神州信息（000555.SZ）繼2024年度業(yè)績(jī)暴雷后，一季報(bào)繼續(xù)虧損。4月25日，神州信息發(fā)布2025年一季度報(bào)告，歸母凈利潤(rùn)虧損9294.26萬(wàn)元，同比下滑64.63%。

神州信息作為神州控股（00861.HK）持股40%的子公司，神州信息業(yè)績(jī)暴雷直接導(dǎo)致神州控股2024年大幅虧損。有媒體報(bào)道，神州控股國(guó)資股東廣州城投在3月25日曾向神州控股管理層發(fā)業(yè)績(jī)問(wèn)詢(xún)函，要求神州控股對(duì)其控股子公司神州信息2024年巨額虧損成因做進(jìn)一步說(shuō)明，建議董事會(huì)就虧損事件成立獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)。

2025年一季度神州信息業(yè)績(jī)繼續(xù)虧損，未來(lái)對(duì)神州控股的業(yè)績(jī)影響仍然存在。對(duì)于是否就神州信息虧損成立獨(dú)立調(diào)查委員會(huì)。神州控股方面對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，關(guān)注公司公告。

神州控股分拆于聯(lián)想集團(tuán)，在時(shí)任聯(lián)想高級(jí)副總裁郭為的帶領(lǐng)下于2001年港交所上市，并在2013年、2016年分拆兩大核心業(yè)務(wù)于A股借殼上市，成為現(xiàn)在的神州信息和神州數(shù)碼（000034.SZ）。多年以來(lái)，三家神州系公司一直牢牢掌握在郭為手中。

此次國(guó)資股東問(wèn)詢(xún)郭為及公司管理層，質(zhì)疑公司風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和管理機(jī)制存在問(wèn)題，相關(guān)重大合同、投資決策是否進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)，暴露了神州系公司內(nèi)部管理的缺陷。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，神州信息、神州控股近十年累計(jì)投資虧損超20億元。

神州控股2015年購(gòu)買(mǎi)的22億理財(cái)產(chǎn)品暴雷，至今影響仍未消除

神州控股于2015年4月認(rèn)購(gòu)了中信信誠(chéng)發(fā)行的兩款理財(cái)產(chǎn)品，總金額為人民幣22.01億元，分別為“晨曦3號(hào)”和“金豐1號(hào)”。

2017年，上述理財(cái)產(chǎn)品先后出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。中信信誠(chéng)向神州控股關(guān)聯(lián)方天津神州數(shù)碼融資租賃有限公司（神碼租賃）發(fā)送《風(fēng)險(xiǎn)告知函》，披露底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，包括廊坊新福家項(xiàng)目爛尾、衡陽(yáng)永興集團(tuán)資金鏈斷裂等。2018年，神州控股在2017年年報(bào)中首次承認(rèn)22億元理財(cái)無(wú)法兌付，并計(jì)提減值準(zhǔn)備2.28億港元。

然而，上述理財(cái)產(chǎn)品暴雷的影響一直延續(xù)到現(xiàn)在。據(jù)神州控股2023年報(bào)，截至2023年底，未償付本金金額約為人民幣16.31億元，2023年當(dāng)年減值約人民幣7.46億元。2024年年報(bào)顯示，截至2024年底，理財(cái)產(chǎn)品賬面凈值約為人民幣6.86億元，目前仍在推進(jìn)資產(chǎn)處置方案。

除理財(cái)產(chǎn)品，神州控股自2011年起逐年增持慧聰集團(tuán)（02280.HK）股票，截至2024年末持股19.37%。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，慧聰集團(tuán)自2019年起連續(xù)6年虧損，合計(jì)虧損金額達(dá)人民幣41.28億元，慧聰集團(tuán)股價(jià)從2014年23.4港元/股高點(diǎn)跌至目前的0.167港元/股。

神州控股在2024年年報(bào)中表示，考慮到慧聰集團(tuán)實(shí)際經(jīng)營(yíng)結(jié)果，截至2023年底，確認(rèn)慧聰集團(tuán)減值虧損人民幣3.2億元。截至2024年末，神州控股持有的慧聰股票賬面價(jià)值已經(jīng)清零。

神州控股最近一次披露金融投資失敗案例是在2024年12月24日，根據(jù)神州控股關(guān)于《須予披露交易-出售呼和浩特金谷股權(quán)》公告，以人民幣2.85億元清理呼和浩特金谷銀行股權(quán)。該股權(quán)投資賬面價(jià)值為人民幣3.37億元，對(duì)2024年財(cái)務(wù)影響為虧損人民幣5150萬(wàn)元。

跨界投資，神州信息累計(jì)商譽(yù)減值超7億元

主營(yíng)金融科技的神州信息跨行業(yè)投資農(nóng)業(yè)領(lǐng)域并陷入“泥潭”。2014年神州信息以7.1億收購(gòu)北京中農(nóng)信達(dá)信息技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“中農(nóng)信達(dá)”），根據(jù)公司公告，2024年中農(nóng)信達(dá)虧損1.08億元，經(jīng)減值測(cè)試，神州信息2024年計(jì)提商譽(yù)減值3.2億元，累計(jì)商譽(yù)減值5.06億，仍剩余1.4億元商譽(yù)，未來(lái)仍存在進(jìn)一步減值風(fēng)險(xiǎn)。

除了中農(nóng)信達(dá)，連同2016年收購(gòu)北京旗碩基業(yè)科技股份有限公司、2018年收購(gòu)西安遠(yuǎn)景信息技術(shù)有限公司、2019年收購(gòu)神州土地（北京）信息技術(shù)有限公司，神州信息2024年共計(jì)提3.65億元商譽(yù)減值，累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值7.75億元。

2020年神州信息跟風(fēng)數(shù)字人板塊，投資3000萬(wàn)持股北京深思普慧科技有限公司20%股權(quán)，因其業(yè)績(jī)不佳，2024年計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值2378萬(wàn)，目前賬面價(jià)值僅剩10%。

2024年大幅計(jì)提商譽(yù)減值也成為神州信息業(yè)績(jī)暴雷的主因，一直作為神州控股業(yè)績(jī)支柱的神州信息出現(xiàn)十年來(lái)首次巨虧，而郭為作為兩家公司的董事長(zhǎng)，其管理團(tuán)隊(duì)難免遭到股東問(wèn)責(zé)。

管理層遭股東質(zhì)疑，郭為又陷婚姻糾紛案

據(jù)上述不完全統(tǒng)計(jì)，神州信息、神州控股累計(jì)投資虧損已超過(guò)20億元，此次廣州城投在問(wèn)詢(xún)函中也明確提出，要求管理層說(shuō)明公司的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，包括內(nèi)部風(fēng)控和財(cái)務(wù)部門(mén)如何日常向董事會(huì)及股東會(huì)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，神州控股管理層并不是第一次遭股東質(zhì)疑。早在2019年，神州控股第二大機(jī)構(gòu)股東廣電運(yùn)通（002152.SZ）因質(zhì)疑神州控股披露程序問(wèn)題就曾公開(kāi)發(fā)布質(zhì)疑函。

截至2024年6月30日，廣州城投（控股股東為廣州市國(guó)資委）持有神州控股3.31億股，占總股本比例19.8%；廣電運(yùn)通持股1.74億股，占比10.82%；郭為通過(guò)Kosalaki Investments Limited、神州數(shù)碼集團(tuán)股份有限公司和個(gè)人共持有21.44%的股權(quán)。

廣電運(yùn)通和廣州城投分別于2016年、2017年進(jìn)入神州控股前十大股東名列，神州控股股價(jià)自2015年8.57港元/股的高點(diǎn)下跌至目前2.52港元/股，兩大國(guó)資股東都有不同程度的賬面浮虧。按照神州控股2016年、2017年7.11港元/股、5.87港元/股的均價(jià)，截至4月26日2.52港元/股收盤(pán)價(jià)，廣電運(yùn)通、廣州城投目前持股浮虧分別為7.99億港元、11.09億港元。

郭為執(zhí)掌的神州控股2016年曾遭遇廣電運(yùn)通股權(quán)之爭(zhēng)，廣電運(yùn)通是廣州市屬?lài)?guó)企廣州數(shù)字科技集團(tuán)（控股股東為廣州市國(guó)資委）旗下上市公司。如今，兩家廣州國(guó)資股東合計(jì)持股近30%。4月8日，廣州市政府發(fā)布了《廣州市支持上市公司并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施（2025－2027）》，在此背景下，國(guó)有股東下一步的動(dòng)作將引發(fā)關(guān)注。

另外，還有一個(gè)值得注意的信息，神州數(shù)碼1月27日公告，因婚姻家庭糾紛案件，公司實(shí)控人郭為所持有的7739萬(wàn)股股份被司法凍結(jié)，占公司總股本比例為11.56%。

截至發(fā)稿，郭為所持神州控股的股權(quán)未被凍結(jié)。但上市公司實(shí)控人因婚姻糾紛導(dǎo)致股權(quán)之爭(zhēng)及企業(yè)管理割裂、業(yè)績(jī)暴雷的情況屢見(jiàn)不鮮，未來(lái)三家神州系公司面臨的股權(quán)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)仍需要密切關(guān)注。