4月21日～4月27日當(dāng)周（下同），滬深北三大交易所共有4家擬IPO企業(yè)終止審核，其中滬深交易所各1家，北交所2家。

這4家企業(yè)分別為申報滬市主板的浙江升華云峰新材股份有限公司（下稱“云峰新材”），申報創(chuàng)業(yè)板的廈門渡遠戶外用品股份有限公司（下稱“渡遠戶外”），以及申報北交所的西安博達軟件股份有限公司、唐山天和環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“天和環(huán)保”）。

云峰新材在終止審核前一個月遭到監(jiān)管警示，原因是未說明商標授權(quán)模式下，個別經(jīng)銷商和OEM供應(yīng)商由同一自然人控制的情況、研發(fā)管理內(nèi)控制度實際情況與申報文件陳述不符。

該公司銷售同時存在經(jīng)銷商模式和商標授權(quán)模式，在商標授權(quán)模式下OEM供應(yīng)商直接向經(jīng)銷商銷售，并使用云峰新材品牌。現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，云峰新材前五大經(jīng)銷商之一合肥豪林商貿(mào)有限公司（下稱“合肥豪林”），以及商標授權(quán)業(yè)務(wù)前五大OEM供應(yīng)商之一六安市葉集區(qū)瑞馳木業(yè)有限公司（下稱“六安瑞馳”）為同一自然人控制的企業(yè)。

根據(jù)云峰新材2024年12月30日的申報稿，六安瑞馳設(shè)立時的股東為汪亮。2021年12月，汪亮將其持有的六安瑞馳100%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給王濤岳父陳緒桌；自此，六安瑞馳與合肥豪林及其關(guān)聯(lián)方系同一控制下的企業(yè)。

合肥豪林的關(guān)聯(lián)方包括：安徽御錦家具有限公司、長沙利錦商貿(mào)有限公司、合肥市蜀山區(qū)莫意居建材商行。根據(jù)天眼查信息，這三家公司的法定代表人/經(jīng)營者均為王濤；合肥豪林的股東鄭中霞在安徽御錦家具有限公司擔(dān)任監(jiān)事。

不僅如此，云峰新材的經(jīng)銷商中，頻繁出現(xiàn)前員工或主要股東近親的身影，相關(guān)經(jīng)銷商實木地板、復(fù)合地板的單價明顯高出均價。（詳見第一財經(jīng)報道《遭監(jiān)管警示1個月后IPO止步，云峰新材經(jīng)銷商與供應(yīng)商“暗通款曲”？》）

渡遠戶外則是過會22個月后終止審核。該公司的IPO申請于2022年6月份獲得受理，在2023年4月26日上會暫緩審議后，當(dāng)年6月16日再度上會通過，但之后處于停滯狀態(tài)，直至撤單。

該公司主要從事房車游艇配套產(chǎn)品和水上休閑運動產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。2020年～2022年（報告期），渡遠戶外營收分別為1.93億元、3.52億元和3.10億元，歸母凈利潤分別為5382.73萬元、7550.28萬元和7071.61萬元。以此來看，2022年業(yè)績出現(xiàn)下滑。

“2022年，受海運市場波動、俄烏沖突、通貨膨脹等短期不利因素影響，公司經(jīng)營業(yè)績存在一定的下滑。若未來海運市場持續(xù)波動、國際政治經(jīng)濟形勢進一步惡化、通貨膨脹進一步加劇，且公司未能持續(xù)保持競爭優(yōu)勢或有效開拓新業(yè)務(wù)及新客戶，則可能面臨經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。”渡遠戶外稱。

渡遠戶外境外銷售收入占比較高，報告期內(nèi)實現(xiàn)的境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為82.84%、82.37%和82.77%，其中出口至美國的產(chǎn)品收入占營業(yè)收入的比例分別為25.08%、19.10%、19.08%。

渡遠戶外稱，公司銷往美國的產(chǎn)品主要為以小微型水泵為代表的房車游艇配套產(chǎn)品，在美國政府加征關(guān)稅商品清單之列。由于加征關(guān)稅實際增加了美國客戶的進口成本，從而導(dǎo)致終端銷售價格上升或客戶利潤下降，對公司向美國出口業(yè)務(wù)規(guī)模造成一定影響。

申報北交所的天和環(huán)保在排隊將近兩年后，于2025年4月22日終止審核。根據(jù)對問詢的回復(fù)，2021年～2023年，該公司收入主要來源于煤炭領(lǐng)域，來源于煤炭領(lǐng)域的收入占比分別為76.74%、87.49%和77.71%。

該公司成長空間是否受限遭到交易所問詢，被要求結(jié)合相關(guān)政策，說明國內(nèi)原煤入選率在未來一定期限內(nèi)是否將達到較高水平，進一步結(jié)合雙碳等行業(yè)政策、發(fā)行人業(yè)績周期性特征、主要產(chǎn)品定位、客戶質(zhì)量、產(chǎn)品技術(shù)壁壘及先進性，以及相關(guān)市場空間測算情況，客觀評估發(fā)行人成長空間是否有限，是否具備成長性與可投性。