民調(diào)支持率持續(xù)下滑之際，美國總統(tǒng)特朗普試圖通過關(guān)稅收入為美國人減稅以挽回民心，但這一計劃很可能難以實現(xiàn)。

當?shù)貢r間4月27日，特朗普在其社交媒體平臺上表示，在關(guān)稅收入的支持下，“許多人的所得稅將大幅減少，甚至完全取消”，并承諾重點為年收入低于20萬美元的人群減稅。

然而，經(jīng)濟學(xué)家普遍認為這一計劃缺乏可行性。耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室經(jīng)濟學(xué)主任特德斯基（Ernie Tedeschi）認為，即便特朗普進一步提高關(guān)稅稅率，數(shù)學(xué)上也仍不可能用關(guān)稅收入替代所得稅。美國外交關(guān)系委員會（CFR）本月發(fā)布的研究更是直指這一說法“荒謬離譜”，并稱“關(guān)稅對經(jīng)濟的破壞性影響使得這一目標顯得不切實際且缺乏責任感”。

東方匯理資產(chǎn)管理投資研究院全球宏觀研究主管普拉丹（Mahmood Pradhan）對第一財經(jīng)記者表示，關(guān)稅不會給美國帶來顯著的收入增長，反而更可能導(dǎo)致消費減少和需求下降。同時，“美國當前的財政政策仍缺乏具體細節(jié)，提升聯(lián)邦支出的效率也遠未達到承諾的目標”。

用關(guān)稅替代所得稅難以實現(xiàn)

短短數(shù)周內(nèi)，特朗普的關(guān)稅政策已對全球經(jīng)濟造成顯著沖擊，推高了美國民眾對物價上漲的擔憂，并引發(fā)民意支持率的明顯下滑。

根據(jù)民調(diào)機構(gòu)益普索（Ipsos）25日公布的一項調(diào)查結(jié)果，64%的美國人不認可特朗普的關(guān)稅處理方式。兩天后，另一項民調(diào)進一步揭示，69%的受訪者認為特朗普政府在遏制物價上漲方面表現(xiàn)不足。與此同時，特朗普處理經(jīng)濟議題的支持率從3月初的51%跌至42%。

面對民意壓力，特朗普發(fā)帖宣稱：“關(guān)稅實施后，許多人的所得稅將大幅減少，甚至可能完全免除，重點針對年收入低于20萬美元的群體。”

事實上，特朗普用關(guān)稅收入替代所得稅的設(shè)想并不新穎。早在2024年6月，特朗普在與共和黨議員的會議上便提出這一可能性。4月15日，他在接受采訪時再次強調(diào)：“關(guān)稅可能帶來足夠多的資金，甚至完全取代所得稅。”

然而，這一目標現(xiàn)實嗎？特朗普的白宮貿(mào)易顧問納瓦羅（Peter Navarro）4月初樂觀估計，關(guān)稅每年可帶來6000億美元收入，但專業(yè)經(jīng)濟機構(gòu)的測算結(jié)果卻大相徑庭。

例如，耶魯大學(xué)預(yù)算實驗室的分析顯示，截至2025年4月15日的關(guān)稅政策預(yù)計在2026至2035年間累計產(chǎn)生2.4萬億美元收入，但需扣除6310億美元的“負面動態(tài)收入效應(yīng)”，這意味著每年平均收入為1769億美元，不足納瓦羅預(yù)測的三分之一。

更嚴峻的挑戰(zhàn)來自進口稅率提高后導(dǎo)致的稅基萎縮。CFR基于當前美國28%有效關(guān)稅稅率測算發(fā)現(xiàn)，考慮進口轉(zhuǎn)移效應(yīng)后，額外關(guān)稅收入僅5110億美元。而美國人口普查局數(shù)據(jù)顯示，收入底層90%群體（年收入低于16.9萬美元）的年所得稅貢獻達5760億美元，比關(guān)稅預(yù)期收入還高出650億美元。

同時，特朗普的關(guān)稅政策很可能會顯著減少來自企業(yè)、雇主和高收入者的所得稅收入。彼得森國際經(jīng)濟研究所（PIIE）非常駐高級研究員克勞辛（Kimberly Clausing）稱：“你會面臨一個數(shù)學(xué)難題：關(guān)稅稅率越高，稅基就越萎縮。”

基于國際貨幣基金組織（IMF）近期對美國經(jīng)濟預(yù)測的下調(diào)結(jié)果，CFR估算，來自美國企業(yè)、雇主及收入前10%人群的所得稅收入將比原本減少620億美元。這意味著關(guān)稅收入不僅無法覆蓋底部90%人群的所得稅，還將比彌補高收入群體稅收損失及原有所得稅總額的需求少1270億美元。

此外，由于美國聯(lián)邦所得稅是累進制的，即便按照特朗普的設(shè)想，優(yōu)先對中低收入美國人免除所得稅，關(guān)稅對這一群體的購買力侵蝕也仍然很大。

美國稅收基金會（Tax Foundation）聯(lián)邦稅收政策副主席約克（Erica York）解釋稱：“如果你取消低收入人群的所得稅，可能會同時取消那些可退稅的稅收抵免，轉(zhuǎn)而讓他們支付關(guān)稅。這會讓許多人的處境比現(xiàn)在更糟。”

如何籌資仍不清楚

據(jù)PIIE估算，關(guān)稅最多只能替代40%的所得稅收入，但這需要極高的關(guān)稅稅率，且可能引發(fā)經(jīng)濟衰退?？藙谛琳J為，更可能的情況是關(guān)稅收入被用來彌補特朗普計劃的減稅措施的部分缺口。

當前，特朗普呼吁永久延長2017年的《減稅與就業(yè)法案》，其中許多措施將于2025年底到期。他還提議擴大減稅范圍，包括對工人的小費、加班費和社保收入免稅，同時將企業(yè)稅率從21%降至15%，并為美國制造的汽車設(shè)立汽車貸款利息扣除。

牛津經(jīng)濟研究院美國高級經(jīng)濟學(xué)家范登豪滕（Nancy Vanden Houten）對第一財經(jīng)記者表示，特朗普此前提出的“減稅”措施的主要內(nèi)容都將是延長特朗普第一任期內(nèi)通過的個人所得稅減稅措施，這些措施將于今年年底到期。因此，將其減稅政策視為“防止增稅”更為準確。

本月上旬，美國參議院和眾議院接連通過了一項預(yù)算計劃，允許高達5.3萬億美元的赤字融資減稅，為延長2017年的《減稅與就業(yè)法案》奠定了基礎(chǔ)。 根據(jù)美國聯(lián)邦負責任預(yù)算委員會（CRFB）的估算，特朗普的稅收優(yōu)先政策在未來十年將耗資5萬億至11.2萬億美元。

普拉丹對此表示，如何為這巨大的成本籌措資金仍不清楚。“雖然特朗普政府提到了約2萬億美元的支出削減，但并未說明具體削減項目，許多人擔心本屆政府將不得不削減支出計劃，這將對經(jīng)濟增長產(chǎn)生負面影響。與此同時，美國政府效率部宣布的節(jié)約措施也遠低于1到2萬億美元的目標。”他表示。