節(jié)后的A股市場(chǎng)發(fā)生了匪夷所思之事：在“開(kāi)門紅”行情發(fā)生的同時(shí)，被業(yè)內(nèi)稱之為“中國(guó)版恐慌指數(shù)”的上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)（000188)的行情新數(shù)據(jù)卻不見(jiàn)了。

上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)由中證指數(shù)公司于2016年11月28日正式發(fā)布，簡(jiǎn)稱為中國(guó)波指或IVIX指數(shù)，又被市場(chǎng)稱作是“中國(guó)版恐慌指數(shù)”。

這一次IVIX新數(shù)據(jù)不見(jiàn)了，事出必有因，市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注也落在了“緣何停更”上。第一財(cái)經(jīng)從上證所客服熱線處獲悉，新數(shù)據(jù)的確暫停對(duì)外發(fā)布了，主要原因是有關(guān)部門目前在做指數(shù)優(yōu)化；另有接近中證指數(shù)公司的人士也表示，指數(shù)計(jì)算系統(tǒng)期權(quán)模塊在做升級(jí)。

上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)停更

2月22日，狗年春節(jié)過(guò)后的第一個(gè)交易日，A股市場(chǎng)演繹“開(kāi)門紅”，各大指數(shù)紛紛強(qiáng)勢(shì)上漲。上證50、上證綜指、創(chuàng)業(yè)板指三大指數(shù)分別上漲了2.09%、2.17%、1.88%。

面對(duì)這一行情，市場(chǎng)參與者或許會(huì)有感嘆：過(guò)節(jié)前后差異真大。早在過(guò)年之前的2月上旬，A股市場(chǎng)遭遇大跌，上證50指數(shù)在短短四、五個(gè)交易日沖高回落，調(diào)整幅度一度接近15%，其間諸多成份股跌逾20%。

在市場(chǎng)急轉(zhuǎn)直下的情況下，上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)單日大跌了近15%。之后，隨著市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，它的波動(dòng)幅度逐漸縮減。然而，令人意想不到的是，在春節(jié)后的首個(gè)交易日，中國(guó)波指的點(diǎn)位便不再發(fā)生變化。第一財(cái)經(jīng)記者登陸中證指數(shù)公司網(wǎng)站亦發(fā)現(xiàn)：輸入上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)名稱或代碼時(shí)，屏幕均顯示“無(wú)數(shù)據(jù)”。

（中正指數(shù)公司的頁(yè)面信息）

中國(guó)波指暫無(wú)新數(shù)據(jù)發(fā)布一事發(fā)生后，市場(chǎng)人士眾說(shuō)紛紜。有媒體援引未具名人士的話稱，指數(shù)已暫停發(fā)布，暫停的原因是指數(shù)計(jì)算系統(tǒng)期權(quán)模塊升級(jí)。也有人士表示，經(jīng)歷了節(jié)前大跌后，當(dāng)前A股盤面尤其是上證50走勢(shì)仍未穩(wěn)固的情況下，現(xiàn)存的這一波動(dòng)率指數(shù)可能會(huì)助長(zhǎng)市場(chǎng)的恐慌情緒，中證指數(shù)公司暫停發(fā)布新數(shù)據(jù)也有一定的必要性。而上證所客服人員對(duì)記者稱，指數(shù)在做優(yōu)化，這一答復(fù)貼近于前者。

中國(guó)波指是什么？

早在上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)發(fā)布前，上證所發(fā)布公告稱，風(fēng)險(xiǎn)管理是金融市場(chǎng)的重要內(nèi)容。波動(dòng)率指數(shù)不僅可以監(jiān)測(cè)市場(chǎng)變化和投資者情緒，還可為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)和其他投資者提供管理風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，波動(dòng)率指數(shù)能夠有效識(shí)別和管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，因而備受市場(chǎng)關(guān)注。有鑒于此，作為國(guó)內(nèi)首條波動(dòng)率指數(shù)——上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)適時(shí)推出更具重要意義。

根據(jù)編制方案，上證50ETF波動(dòng)率指數(shù)基于方差互換原理，通過(guò)近月與次近月上證50ETF期權(quán)合約為基礎(chǔ)進(jìn)行編制，反映投資者對(duì)未來(lái)30天上證50ETF波動(dòng)率的預(yù)期。結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和國(guó)內(nèi)期權(quán)市場(chǎng)實(shí)際情況，在期權(quán)價(jià)格確定時(shí)綜合考慮成交價(jià)、買賣報(bào)價(jià)等信息，設(shè)定7個(gè)自然日作為展期時(shí)間。