創(chuàng)新毫無(wú)疑問(wèn)是當(dāng)前的主題，也是一道難題。創(chuàng)新是無(wú)限的，也是有限的，或者說(shuō)創(chuàng)新是在有限條件下的無(wú)限創(chuàng)新。好比我們?cè)谀X子里想“什么是無(wú)限的”很難，但能想到什么一定是有限的。再比如，篆刻藝術(shù)，始終在有限的面積內(nèi)進(jìn)行無(wú)限的創(chuàng)新。至于金融創(chuàng)新，筆者認(rèn)為，我們不妨逆向思考，先不尋找答案，先了解金融創(chuàng)新的局限在哪兒，或者說(shuō)哪些創(chuàng)新是不可以的。這樣，反而更容易找到方向。

明確金融創(chuàng)新不可為的三大前提

首先，不能違法違規(guī)創(chuàng)新。

人類社會(huì)要健康向前發(fā)展，必須有規(guī)則和秩序。市場(chǎng)在資源配置中起決定作用，這個(gè)市場(chǎng)必須是法制的、規(guī)則的市場(chǎng)。如果一個(gè)市場(chǎng)不規(guī)則、沒有法制，必然導(dǎo)致市場(chǎng)不經(jīng)濟(jì)、不公平，是一個(gè)無(wú)序低效的市場(chǎng)，資源配置的結(jié)果當(dāng)然也是低效的。

同時(shí)，許多法律、規(guī)則也體現(xiàn)了行業(yè)本身風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)在要求，是行業(yè)發(fā)展過(guò)程中血的教訓(xùn)的總結(jié)。因此，我們?cè)趧?chuàng)新過(guò)程中，就應(yīng)自覺遵守這些法律和規(guī)則。比如，銀行不僅是商業(yè)機(jī)構(gòu)，也是公眾機(jī)構(gòu)，所以需要發(fā)放牌照，有資格約束的要求。這是因?yàn)殂y行的業(yè)務(wù)都是建立在公眾存款基礎(chǔ)上的，必須為公眾的存款負(fù)責(zé)，而不僅僅像一般商業(yè)機(jī)構(gòu)那樣盈虧自負(fù)就可以。這就對(duì)經(jīng)營(yíng)能力提出了要求，同時(shí)也要接受監(jiān)管，于是就有了牌照。這牌照是資格、能力的約束，而不是壟斷。

再比如資本充足率的要求、備付金率的要求等，都是銀行發(fā)展史上血的教訓(xùn)總結(jié)出來(lái)的。所以規(guī)則本身就體現(xiàn)了行業(yè)的規(guī)律和特性。銀行的創(chuàng)新也應(yīng)按照法律和規(guī)則來(lái)辦事。前些年，行業(yè)錯(cuò)誤地把闖監(jiān)管紅線、打擦邊球理解為創(chuàng)新，也因此造成了許多亂象，才有了當(dāng)下的強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)監(jiān)管。

嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管的“嚴(yán)”和“強(qiáng)”，需要從兩個(gè)方面去理解：一方面是業(yè)務(wù)可做或不可做的嚴(yán)和寬，這個(gè)是隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展、業(yè)務(wù)創(chuàng)新的發(fā)展、監(jiān)管環(huán)境的發(fā)展而變化的；另一方面，是執(zhí)行法規(guī)的嚴(yán)和寬。未來(lái)執(zhí)行法規(guī)的力度是強(qiáng)的、嚴(yán)的。從執(zhí)行法規(guī)這個(gè)角度說(shuō)，盼望監(jiān)管“松”和“寬”，是一種錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)。作為從業(yè)者，就必須認(rèn)識(shí)到這個(gè)趨勢(shì)。

第二，所有創(chuàng)新不能違背業(yè)務(wù)的基本邏輯。

金融行業(yè)的所有創(chuàng)新都是為了解決社會(huì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的流動(dòng)性問(wèn)題。而解決流動(dòng)性的方式是通過(guò)時(shí)間、地點(diǎn)、投資人、融資人的錯(cuò)配來(lái)創(chuàng)新的。銀行解決社會(huì)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的流動(dòng)性，包括解決企業(yè)的流動(dòng)性，與此同時(shí)，必須確保自身充分的流動(dòng)性。因此不能以喪失自身流動(dòng)性為代價(jià)進(jìn)行創(chuàng)新。

銀行以間接融資為主，必須以債權(quán)管理的基本邏輯來(lái)看待這些產(chǎn)品。而不能違背這個(gè)基本邏輯，把債權(quán)當(dāng)作股權(quán)進(jìn)行管理和創(chuàng)新。所以，不能不顧基本的信用風(fēng)險(xiǎn)邏輯，單純以滿足客戶需求為名進(jìn)行創(chuàng)新。當(dāng)然我們可以結(jié)合兩種業(yè)務(wù)的特點(diǎn)進(jìn)行創(chuàng)新，把債權(quán)和股權(quán)結(jié)合起來(lái)，比如可轉(zhuǎn)債。但這樣的結(jié)合，并不是簡(jiǎn)單地把“水”和“油”攪拌一下就可以的?？赊D(zhuǎn)債，在什么情況下是債，具備什么條件可以轉(zhuǎn)為股，是有明確界定的；同時(shí)，當(dāng)處于債的階段，是按債權(quán)的邏輯進(jìn)行管理，待轉(zhuǎn)為股以后，則以股權(quán)的邏輯進(jìn)行管理。

再比如，抵押物。抵押物的法律權(quán)利必須界定明確，權(quán)利轉(zhuǎn)移的法律關(guān)系要明晰，有市場(chǎng)可以交易。如果抵押物的創(chuàng)新違背了這些基本邏輯，抵押物就不能變現(xiàn)，當(dāng)然也不能覆蓋風(fēng)險(xiǎn)了。

所以，業(yè)務(wù)創(chuàng)新必須遵循業(yè)務(wù)的基本邏輯。前些年一些套利業(yè)務(wù)或模式，幾層嵌套以后，業(yè)務(wù)性質(zhì)和管理邏輯產(chǎn)生了混亂和錯(cuò)位，加大了風(fēng)險(xiǎn)，因此必須加以整頓和清理。

第三，不能為了應(yīng)用科技而創(chuàng)新。金融創(chuàng)新必須要以金融為本質(zhì)。比如，攝影師拍攝照片是為了體現(xiàn)照片的藝術(shù)性還是體現(xiàn)相機(jī)技術(shù)的先進(jìn)性？從攝影師的角度來(lái)講，是要充分利用相機(jī)的技術(shù)性能來(lái)體現(xiàn)他的藝術(shù)理念和創(chuàng)作；從相機(jī)生產(chǎn)商的角度來(lái)講，希望照片體現(xiàn)照相機(jī)的性能和優(yōu)勢(shì)。我們的創(chuàng)新也一樣。銀行是為了滿足客戶需求、提高效率、降低成本、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理而運(yùn)用各類技術(shù)進(jìn)行創(chuàng)新的，絕不是為了應(yīng)用那些技術(shù)而去創(chuàng)新。

大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人臉識(shí)別等，利用這些技術(shù)，可以提高風(fēng)險(xiǎn)評(píng)判的效率，但這些并不是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的全部。區(qū)塊鏈技術(shù)，因?yàn)榉植际劫~戶，被認(rèn)為是去中心化。許多人認(rèn)為去中心化就可以實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱，進(jìn)而降低成本、提高效率。商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之所以有中心，就是因?yàn)橥ㄟ^(guò)中心可以解決信息不對(duì)稱問(wèn)題，降低交易成本和提高效率。所謂去中心和去中間環(huán)節(jié)是不同的概念。去中間環(huán)節(jié)一定程度上可以節(jié)省成本、提高效率，但不等于去中心。

也就是說(shuō)，去中心、去中間環(huán)節(jié)，是否一定能提高效率和降低成本？主要看具體技術(shù)的性能，同時(shí)也要看應(yīng)用技術(shù)的方式。所以一項(xiàng)技術(shù)是否具有商業(yè)應(yīng)用價(jià)值，關(guān)鍵在于成本上、效率上、安全性上能否替代原有技術(shù)。

在創(chuàng)新時(shí)要充分應(yīng)用技術(shù)，而不是為技術(shù)而創(chuàng)新。同時(shí)，我們也必須清醒地認(rèn)識(shí)到，技術(shù)不能解決所有問(wèn)題，人才是運(yùn)用技術(shù)的主體。是人類的發(fā)展推動(dòng)了技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)的發(fā)展解決了人類的問(wèn)題，技術(shù)的發(fā)展也給人類帶來(lái)了許多亟須解決的問(wèn)題；技術(shù)的發(fā)展是無(wú)限的，但技術(shù)的發(fā)展永遠(yuǎn)不可能解決人類的所有問(wèn)題。

今后金融創(chuàng)新的關(guān)注點(diǎn)

金融的目的是通過(guò)為社會(huì)、為客戶提供流動(dòng)性來(lái)促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，根本上是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。服務(wù)的手段，就是對(duì)資金進(jìn)行時(shí)間、空間、供應(yīng)方、需求方的有效錯(cuò)配。進(jìn)行這樣錯(cuò)配的前提或原則，是安全性、流動(dòng)性和效益性。金融創(chuàng)新，就是在明確不可為的前提下，圍繞著這三個(gè)方面做文章。

基于以上認(rèn)識(shí)，今后銀行創(chuàng)新的著眼點(diǎn)或關(guān)注點(diǎn)主要在以下幾個(gè)方面：首先要關(guān)注的是投資方、融資方需求的變化。其次要關(guān)注的是社會(huì)運(yùn)作方式、商業(yè)模式的變化。再次要關(guān)注的是監(jiān)管政策和監(jiān)管方式的變化。最后要關(guān)注的是技術(shù)發(fā)展給金融創(chuàng)新提供的可能性。

同時(shí)，新時(shí)期銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的基本趨勢(shì)或方向如下：

首先，銀行要充分利用技術(shù)，進(jìn)行內(nèi)部管理和流程創(chuàng)新。實(shí)現(xiàn)內(nèi)部營(yíng)運(yùn)、管理的科技化和數(shù)字化。人們一般更多地把眼光放在客戶端產(chǎn)品的創(chuàng)新上。但內(nèi)部管理的信息共享、流程效率的提高、管理和營(yíng)運(yùn)成本的降低、風(fēng)險(xiǎn)管理能力的加強(qiáng)，是產(chǎn)品創(chuàng)新的基礎(chǔ)和前提。要在合規(guī)、符合業(yè)務(wù)邏輯和有效應(yīng)用科技的前提下實(shí)現(xiàn)有效創(chuàng)新，必須實(shí)現(xiàn)內(nèi)部營(yíng)運(yùn)和管理的科技化和數(shù)字化。

第二，打通銀行各類業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，提供模式化的服務(wù)。以前不同業(yè)務(wù)是相互分離的，貸款、結(jié)算、外匯買賣、對(duì)公業(yè)務(wù)、個(gè)人業(yè)務(wù)等都是分離的?；ヂ?lián)網(wǎng)等技術(shù)的發(fā)展，使我們的生活方式、企業(yè)運(yùn)行方式發(fā)生了變化，需要我們打通不同的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的區(qū)隔提供相應(yīng)的服務(wù)，同時(shí)技術(shù)也為這樣的打通提供了可能。以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為例，信用卡業(yè)務(wù)最初解決的是支付和信用問(wèn)題，隨著技術(shù)的應(yīng)用和服務(wù)模式的創(chuàng)新，現(xiàn)在實(shí)際上是貸款、清算、支付、兌換、提現(xiàn)等業(yè)務(wù)的整合。再如，為企業(yè)提供代發(fā)工資服務(wù)，是在做對(duì)公業(yè)務(wù)的同時(shí)，把個(gè)人業(yè)務(wù)整合了進(jìn)來(lái)。

第三，打通銀行服務(wù)與客戶內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、管理的通道，提供模式化的服務(wù)。隨著企業(yè)組織架構(gòu)的發(fā)展變化，其內(nèi)部管理越來(lái)越復(fù)雜，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理理念和手段已經(jīng)不適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)的管理需求，需要以金融的理念和工具來(lái)提升內(nèi)部資金管理的水平，提高企業(yè)的流動(dòng)性，降低資產(chǎn)負(fù)債率。銀行通過(guò)創(chuàng)新賦予企業(yè)金融能力的同時(shí)，也可以滿足自身業(yè)務(wù)發(fā)展需求。

第四，打通銀行服務(wù)與新商業(yè)模式的通道，提供模式化的服務(wù)。比如，信用證結(jié)算，就是把銀行的服務(wù)和產(chǎn)品，融合到企業(yè)的商品交易過(guò)程中?，F(xiàn)在在探索的供應(yīng)鏈金融，也是在尋求打通銀行服務(wù)與商業(yè)模式的通道。在互聯(lián)網(wǎng)條件下，資金流、信息流、物流的整合更需要銀行的創(chuàng)新參與。

另外，還有三個(gè)大的業(yè)務(wù)方向是需要銀行業(yè)積極探索的：

一是資產(chǎn)管理。如何在不違規(guī)的情況下做真正意義上的資產(chǎn)管理。為什么要建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，一方面是使需要融資的企業(yè)有更多的融資渠道，另一方面是讓投資者有更多的投資渠道，更為重要的是豐富融資體系，分散社會(huì)融資風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，要分流銀行的間接融資。銀行要依據(jù)資管新規(guī)，明確銀行自身的定位，創(chuàng)新符合銀行角色的資產(chǎn)管理產(chǎn)品和服務(wù)方式。

二是廣義的國(guó)際業(yè)務(wù)或金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)。隨著利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、人民幣國(guó)際化，以人民幣為基礎(chǔ)的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)具有非常大的發(fā)展空間。更重要的是，“一帶一路”倡議會(huì)改變整個(gè)世界的政治經(jīng)濟(jì)格局，引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)拉動(dòng)作用。在“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施過(guò)程中，對(duì)“一帶一路”沿線的投資與貿(mào)易，與傳統(tǒng)的跨國(guó)投資、跨國(guó)貿(mào)易在形式上并不完全相同。金融服務(wù)上如何突破簡(jiǎn)單的貸款業(yè)務(wù)，開展全方位、全新的跨國(guó)金融業(yè)務(wù)是未來(lái)一個(gè)需要探索的重要課題。

三是企業(yè)并購(gòu)業(yè)務(wù)。我國(guó)企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)雖然發(fā)展很快，但依然是初級(jí)的、不成熟的。銀行如何為企業(yè)并購(gòu)提供相應(yīng)的金融服務(wù)，還沒有成熟的產(chǎn)品和服務(wù)模式。這也是今后一個(gè)重要的創(chuàng)新領(lǐng)域。

（作者系浙商銀行原行長(zhǎng)）