本周商品漲跌互現(xiàn)，整體波動幅度較大。貴金屬較強，黃金大幅上漲。有色板塊滬鉛和氧化鋁偏強，碳酸鋰回落。黑色板塊當(dāng)中，鐵礦石大幅反彈，其它品種小幅波動。能化板塊普遍偏強，其中原油、燃料油和尿素領(lǐng)漲，橡膠系列出現(xiàn)回落。農(nóng)產(chǎn)品方面，粕類反彈油脂回落，玉米和淀粉下跌。棉花跌幅較大，白糖反彈。雞蛋和生豬走勢偏弱。

出口超預(yù)期 尿素大幅上漲

本周尿素期貨大幅走強，領(lǐng)漲商品市場。近期海外由于原油和天然氣價格上漲帶動尿素價格上漲，印度進口需求較強。同時數(shù)據(jù)顯示，尿素的港口庫存出現(xiàn)上升，集港效應(yīng)較為明顯。市場預(yù)測出口法檢可能放松，國內(nèi)出口出現(xiàn)超預(yù)期增加。另外尿素的基差較大，也存在期貨上漲修復(fù)基差的動力。國內(nèi)方面，山西環(huán)保限產(chǎn)，尿素產(chǎn)量難以大幅提升，局部地區(qū)農(nóng)業(yè)剛需啟動。

鐵水產(chǎn)量高位 鐵礦石本周反彈

本周鐵礦石期貨出現(xiàn)連續(xù)反彈。鋼廠利潤不佳，虧損減產(chǎn)預(yù)期較強，但是鐵水產(chǎn)量仍處于偏高位置，減產(chǎn)預(yù)期未能得到有效兌現(xiàn)。終端需求方面，近期鋼材銷售有一定好轉(zhuǎn)，但是地產(chǎn)市場仍然低迷。供應(yīng)端方面，三大礦山發(fā)運整體穩(wěn)定，國內(nèi)到港量有所增加，港口庫存回升，但是仍處于偏低水平。綜合來看，鐵礦石可能維持高位寬幅震蕩走勢。

需求不佳疊加現(xiàn)貨下調(diào) 燒堿期價屢創(chuàng)新低

燒堿期貨自上市以來走勢一直偏弱，近期下跌加速。供應(yīng)端，近期山東地區(qū)液堿企業(yè)檢修較多，但是其它地區(qū)無明顯檢修。需求端，山東天氣污染預(yù)警令周邊氧化鋁企業(yè)大幅減產(chǎn)，其它領(lǐng)域的需求也較弱，燒堿現(xiàn)貨承壓下跌，下游采購積極性不高，上游企業(yè)庫存壓力增大。

股期聯(lián)動：股市普遍下跌 養(yǎng)殖和鋼鐵利潤走弱

近期國內(nèi)股票市場走勢較弱，另外債券以及美股也在下跌，整體市場缺乏有力支撐。國內(nèi)商品市場方面，節(jié)后生豬和雞蛋價格持續(xù)回落，主要是需求下降引起。另一方面，豆粕、菜粕近期價格卻出現(xiàn)反彈，令養(yǎng)殖利潤走弱。鋼鐵板塊方面，國內(nèi)鋼材價格雖有一定反彈，但是整個鋼廠的利潤還是較差，同時原料價格仍然在高位，虧損減產(chǎn)的預(yù)期還沒有兌現(xiàn)。養(yǎng)殖和鋼鐵板塊短期難言樂觀。