本周商品漲跌互現(xiàn)，整體波動(dòng)幅度較大。貴金屬較強(qiáng)，黃金大幅上漲。有色板塊滬鉛和氧化鋁偏強(qiáng)，碳酸鋰回落。黑色板塊當(dāng)中，鐵礦石大幅反彈，其它品種小幅波動(dòng)。能化板塊普遍偏強(qiáng)，其中原油、燃料油和尿素領(lǐng)漲，橡膠系列出現(xiàn)回落。農(nóng)產(chǎn)品方面，粕類反彈油脂回落，玉米和淀粉下跌。棉花跌幅較大，白糖反彈。雞蛋和生豬走勢(shì)偏弱。

出口超預(yù)期 尿素大幅上漲

本周尿素期貨大幅走強(qiáng)，領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。近期海外由于原油和天然氣價(jià)格上漲帶動(dòng)尿素價(jià)格上漲，印度進(jìn)口需求較強(qiáng)。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，尿素的港口庫(kù)存出現(xiàn)上升，集港效應(yīng)較為明顯。市場(chǎng)預(yù)測(cè)出口法檢可能放松，國(guó)內(nèi)出口出現(xiàn)超預(yù)期增加。另外尿素的基差較大，也存在期貨上漲修復(fù)基差的動(dòng)力。國(guó)內(nèi)方面，山西環(huán)保限產(chǎn)，尿素產(chǎn)量難以大幅提升，局部地區(qū)農(nóng)業(yè)剛需啟動(dòng)。

鐵水產(chǎn)量高位 鐵礦石本周反彈

本周鐵礦石期貨出現(xiàn)連續(xù)反彈。鋼廠利潤(rùn)不佳，虧損減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但是鐵水產(chǎn)量仍處于偏高位置，減產(chǎn)預(yù)期未能得到有效兌現(xiàn)。終端需求方面，近期鋼材銷售有一定好轉(zhuǎn)，但是地產(chǎn)市場(chǎng)仍然低迷。供應(yīng)端方面，三大礦山發(fā)運(yùn)整體穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)到港量有所增加，港口庫(kù)存回升，但是仍處于偏低水平。綜合來(lái)看，鐵礦石可能維持高位寬幅震蕩走勢(shì)。

需求不佳疊加現(xiàn)貨下調(diào) 燒堿期價(jià)屢創(chuàng)新低

燒堿期貨自上市以來(lái)走勢(shì)一直偏弱，近期下跌加速。供應(yīng)端，近期山東地區(qū)液堿企業(yè)檢修較多，但是其它地區(qū)無(wú)明顯檢修。需求端，山東天氣污染預(yù)警令周邊氧化鋁企業(yè)大幅減產(chǎn)，其它領(lǐng)域的需求也較弱，燒堿現(xiàn)貨承壓下跌，下游采購(gòu)積極性不高，上游企業(yè)庫(kù)存壓力增大。

股期聯(lián)動(dòng)：股市普遍下跌 養(yǎng)殖和鋼鐵利潤(rùn)走弱

近期國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)走勢(shì)較弱，另外債券以及美股也在下跌，整體市場(chǎng)缺乏有力支撐。國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)方面，節(jié)后生豬和雞蛋價(jià)格持續(xù)回落，主要是需求下降引起。另一方面，豆粕、菜粕近期價(jià)格卻出現(xiàn)反彈，令養(yǎng)殖利潤(rùn)走弱。鋼鐵板塊方面，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格雖有一定反彈，但是整個(gè)鋼廠的利潤(rùn)還是較差，同時(shí)原料價(jià)格仍然在高位，虧損減產(chǎn)的預(yù)期還沒(méi)有兌現(xiàn)。養(yǎng)殖和鋼鐵板塊短期難言樂(lè)觀。