本周商品期貨市場走勢分化，原油探底回升，周漲幅超3%。集運指數(shù)期貨延續(xù)下跌，周跌幅超5%。其它主要品種來看，化工方面尿素上漲4.58%，有色金屬滬銅上漲1.23%；農(nóng)產(chǎn)品中菜粕下跌2.46%，豆粕下跌0.83%；工業(yè)品20號膠低開高走反彈0.96%，黑色系中鐵礦石下跌4.35%，焦炭下跌5.02%，焦煤下跌5.24%；貴金屬方面黃金上漲1.78%。

外盤弱勢影響 豆粕震蕩下跌

本周CBOT大豆持續(xù)下跌，因南美作物的收割工作已經(jīng)拉下帷幕，而美國政策影響引發(fā)的擔憂仍在持續(xù)。巴西馬托格羅索州收割工作結束，大豆收割率達到97%。巴西油籽協(xié)會預計大豆產(chǎn)量1.709億噸，較早期預估下調80萬噸。國內方面，豆粕價格偏弱震蕩，豆粕現(xiàn)貨價格全線下滑，成交購銷清淡。下游企業(yè)滾動補庫為主，全國油廠豆粕庫存增加。內外利空作用下豆粕期價弱勢運行。

供需雙弱 焦煤持續(xù)下跌

本周焦煤盤面持續(xù)下跌，現(xiàn)貨方面，呂梁地區(qū)主焦煤下調20元至出廠價1080元/噸。蒙煤市場震蕩運行，市場成交一般。供應方面，多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，近日煤礦線上競拍流拍率減少，成交價格漲跌互現(xiàn)，部分煤礦線上竟拍成交價格較起拍價出現(xiàn)溢價現(xiàn)象，庫存尚需一定時間消化。需求端，焦企對煉焦煤需求增加，不過成材市場成交不佳，鋼坯價格回落，短期焦煤盤面偏弱震蕩運行。

供應端利多 尿素上漲

本周尿素期價震蕩走強，現(xiàn)貨市場堅挺上行，主流地區(qū)現(xiàn)貨價維持10~20元/噸的上調幅度?；久婺蛩厝债a(chǎn)小幅回升，后期在部分檢修裝置復產(chǎn)以及新增產(chǎn)能投放的預期下，尿素日產(chǎn)量仍有提升預期。需求端近期成交良好，主流地區(qū)產(chǎn)銷率均達到100%以上，支撐企業(yè)漲價心態(tài)的同時帶動企業(yè)進一步去庫。企業(yè)庫存周度降幅高達13%，且目前已連續(xù)6周去庫。但由于當前大面積用肥周期尚未到來，現(xiàn)貨高成交持續(xù)度有待進一步觀察。整體來看，尿素需求好轉帶動市場情緒持續(xù)回暖，尿素期價維持強勢。

股期聯(lián)動：宏觀利好 黃金再創(chuàng)新高

本周黃金期貨維持強勢，倫敦現(xiàn)貨黃金震蕩走高，3月19日，COMEX黃金期貨主力合約盤中觸及3061.6美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。美聯(lián)儲3月議息會議同意繼續(xù)暫停降息，將目標政策利率區(qū)間維持在4.25%-4.5%，符合市場預期。地緣政治局面的緩解，美元沖高回落，都為黃金價格帶來支撐，美國滯漲預期加大了市場對金價的押注，短期黃金期貨價格有望繼續(xù)向上挑戰(zhàn)，同時黃金相關個股也表現(xiàn)亮眼。