《頂級(jí)投資人》本期嘉賓是宏利投資管理總裁兼首席執(zhí)行官Paul Lorentz。他有一個(gè)中文名字叫羅睿博。宏利金融來(lái)自加拿大，是一家歷史超過(guò)130年的國(guó)際金融服務(wù)集團(tuán)，業(yè)務(wù)覆蓋全球二十多個(gè)國(guó)家與市場(chǎng)。宏利金融旗下的全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)都?xì)w于宏利投資管理的企業(yè)品牌之下。截止2023年末，宏利金融旗下直接管理和受托管理的資產(chǎn)總額超過(guò)1萬(wàn)億美元，其在中國(guó)成立的宏利基金管理有限公司是中國(guó)第一家合資轉(zhuǎn)外資全資控股的公募基金公司。Paul從業(yè)超過(guò)三十年，2017年開(kāi)始擔(dān)任宏利投資管理總裁兼首席執(zhí)行官。這次，Paul將公司全球管理團(tuán)隊(duì)都帶到了中國(guó)，目的是親自感受一下中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的溫度。Paul本人也走進(jìn)第一財(cái)經(jīng)演播室，接受了《頂級(jí)投資人》節(jié)目的獨(dú)家專訪。

第一財(cái)經(jīng)：謝謝Paul抽時(shí)間接受采訪

Paul Lorentz：謝謝您的邀請(qǐng)，非常感謝

第一財(cái)經(jīng)：聽(tīng)說(shuō)您這是疫情結(jié)束之后第一次來(lái)中國(guó)，此行的目的是什么？

Paul Lorentz：嗯，有幾個(gè)原因。我出差時(shí)都會(huì)盡量與投資人、合作伙伴以及政府官員見(jiàn)面，也在當(dāng)?shù)亻_(kāi)管理團(tuán)隊(duì)會(huì)議。這次我們決定來(lái)中國(guó)，因?yàn)橹袊?guó)對(duì)我們來(lái)說(shuō)是一個(gè)非常重要的市場(chǎng)。我和我的團(tuán)隊(duì)今天抵達(dá)了上海，會(huì)在這里度過(guò)一周的時(shí)間。

第一財(cái)經(jīng)：有什么收獲嗎？

Paul Lorentz：對(duì)我們而言，中國(guó)是一個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇。我們用長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光來(lái)看中國(guó)。在金融服務(wù)領(lǐng)域，我們看到了巨大的市場(chǎng)規(guī)模和機(jī)會(huì)，特別是與世界其他市場(chǎng)相比。比如，如果你看中國(guó)的公募基金市場(chǎng)，它約占中國(guó)GDP的16%，而在美國(guó)，這一比例是GDP的120%。所以雖然中國(guó)的市場(chǎng)已經(jīng)很大并且正在增長(zhǎng)，但我們認(rèn)為這個(gè)增長(zhǎng)空間還將持續(xù)下去。我們相信我們能有所幫助，我們擁有的來(lái)自全球的能力和專業(yè)知識(shí)能惠及本地投資者。

第一財(cái)經(jīng)：是的，你們肯定能參與其中。比如人口結(jié)構(gòu)變化是中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的長(zhǎng)期挑戰(zhàn)之一，宏利在這方面能做什么？

Paul Lorentz：這方面最大的挑戰(zhàn)可能與退休金缺口相關(guān)。我正在看團(tuán)隊(duì)提供的一些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。中國(guó)60歲以上的人口現(xiàn)在超過(guò)2.9億。而且，現(xiàn)在人們壽命更長(zhǎng)，這意味著個(gè)人退休時(shí)需要留下更多的錢。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，我們?cè)谌蛘嬲瞄L(zhǎng)的是構(gòu)建收入解決方案。比如固定收益、資產(chǎn)配置、構(gòu)建投資組合，這些都是我們的優(yōu)勢(shì)。而且，我們?cè)谌蛲诵蓊I(lǐng)域的業(yè)務(wù)其實(shí)相當(dāng)強(qiáng)大。我們認(rèn)為有很多可以參與的地方，將全球的專業(yè)能力帶給這里的本地團(tuán)隊(duì)和投資者。

第一財(cái)經(jīng)：商業(yè)機(jī)會(huì)在哪里？

Paul Lorentz：機(jī)會(huì)很多。其中一個(gè)是讓個(gè)人投資者考慮長(zhǎng)期投資，其中包括引入我們建立的一些獨(dú)特解決方案，比如資產(chǎn)配置。中國(guó)宣布的養(yǎng)老金改革方案，比如建立第三支柱，這完全是正確的方向。我們已經(jīng)有了一些相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)獲得了預(yù)先批準(zhǔn)。我認(rèn)為關(guān)鍵是讓個(gè)人考慮退休的問(wèn)題，以及人的壽命將更長(zhǎng)，退休時(shí)可能需要的錢比你想象的要多。

第一財(cái)經(jīng)：您對(duì)中國(guó)當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)格局怎么看？我們剛剛得到了第一季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)數(shù)字，增長(zhǎng)率為5.3%，相當(dāng)強(qiáng)勁。

Paul Lorentz：作為一個(gè)金融機(jī)構(gòu)，我們對(duì)中國(guó)看法非常樂(lè)觀，也有很多樂(lè)觀的理由。其中之一是，我們認(rèn)為中國(guó)制造業(yè)已經(jīng)企穩(wěn)，這是一個(gè)好消息，對(duì)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)是一個(gè)積極的因素。此外，我們也看到政府希望實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)低端商品到高端商品的轉(zhuǎn)型，無(wú)論是電動(dòng)汽車還是數(shù)據(jù)中心等等，這也是一個(gè)積極的因素。對(duì)于像我們這樣的主動(dòng)基金管理人來(lái)說(shuō)，另一個(gè)重要的事情是我們認(rèn)為精選個(gè)股在中國(guó)尤其重要，因?yàn)閳F(tuán)隊(duì)有機(jī)會(huì)在中國(guó)挑出那些最終獲勝的公司。

第一財(cái)經(jīng)：尋找Alpha

Paul Lorentz：沒(méi)錯(cuò)。我們?cè)谥袊?guó)有一支非常出色的投資團(tuán)隊(duì)，他們?cè)谶@方面的過(guò)往業(yè)績(jī)非常強(qiáng)。所以我們非常有信心為選擇與我們?cè)谝黄鸬耐顿Y人創(chuàng)造價(jià)值。

第一財(cái)經(jīng)：最近中國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了一些企穩(wěn)跡象，許多西方機(jī)構(gòu)、銀行調(diào)高了他們對(duì)中國(guó)2024年的展望。您呢？

Paul Lorentz：就像我之前說(shuō)的，我們對(duì)中國(guó)看法樂(lè)觀，比如在制造業(yè)方面以及整體經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)，感覺(jué)經(jīng)濟(jì)正在向著積極的方向轉(zhuǎn)變。來(lái)到中國(guó)的原因之一是和在這里生活的人進(jìn)行交流，看看他們的真實(shí)感受是什么，他們是否覺(jué)得事情正在朝著正確的方向發(fā)展，大致共識(shí)是，是的。人們對(duì)中國(guó)的前景似乎更加樂(lè)觀，這也進(jìn)一步證明了我們看到的一些數(shù)據(jù)。

第一財(cái)經(jīng)：當(dāng)談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)，您提到“轉(zhuǎn)型”這個(gè)詞

Paul Lorentz：對(duì)

第一財(cái)經(jīng)：這是中國(guó)現(xiàn)在正在做的事情，往價(jià)值鏈的上游走，新質(zhì)生產(chǎn)力，您覺(jué)得這是對(duì)的嗎？

Paul Lorentz：盡管中國(guó)制造業(yè)整體不錯(cuò)，但能夠進(jìn)行這種轉(zhuǎn)型非常明智。轉(zhuǎn)向生產(chǎn)更高端的產(chǎn)品，無(wú)論是電動(dòng)汽車還是數(shù)據(jù)中心，我們認(rèn)為這是一個(gè)真正的積極因素，這些高端產(chǎn)品將帶來(lái)更多的收入，進(jìn)而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)，所以，這種轉(zhuǎn)型是積極的。轉(zhuǎn)型后生產(chǎn)的也是未來(lái)需求量較大的產(chǎn)品。因此，將經(jīng)濟(jì)定位到市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展方向上，也是非常重要的。而且，由于這些高端產(chǎn)品還支持低碳和使經(jīng)濟(jì)更有效，因此進(jìn)行這種轉(zhuǎn)型還帶來(lái)了額外的好處。我們認(rèn)為這相當(dāng)積極。

第一財(cái)經(jīng)：最后聊聊全球經(jīng)濟(jì)。您對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年的動(dòng)作怎么看？

Paul Lorentz：我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于降息，而會(huì)盡可能地延遲，我們預(yù)計(jì)降息會(huì)被延后。盡管許多人預(yù)計(jì)在第一季度甚至第二季度會(huì)出現(xiàn)降息，但我們認(rèn)為直到9月份才會(huì)出現(xiàn)。原因之一是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為高利率的影響還沒(méi)有完全傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)中。高利率將會(huì)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，將來(lái)會(huì)到一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)必須要降息的程度，只是這個(gè)時(shí)間比市場(chǎng)預(yù)期的要長(zhǎng)。

第一財(cái)經(jīng)：美股市場(chǎng)走出了五年來(lái)最好的第一季度。投資人很高興也很緊張，您覺(jué)得它還有繼續(xù)漲的空間還是差不多了？

Paul Lorentz：我想投資人注意到了這樣的漲勢(shì)，也看到了美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲降息。我們也看到有些投資者人獲利了結(jié)。第一季度結(jié)束以來(lái)，市場(chǎng)實(shí)際上有些回調(diào)。我想問(wèn)題在于美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)降息存在不確定性。好或壞也許都不重要，市場(chǎng)只是不喜歡不確定性，。我認(rèn)為當(dāng)投資人更明確時(shí)，你會(huì)看到市場(chǎng)將再次增長(zhǎng)，但可能會(huì)比我們?cè)诘谝患径瓤吹降脑鲩L(zhǎng)略有緩和。我認(rèn)為，我們中任何人都沒(méi)有預(yù)期到如此強(qiáng)勁的開(kāi)局，也不認(rèn)為這是可持續(xù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。