本周受到宏觀政策利好提振，商品市場全線飄紅，四大期指均大漲超11%。歐線集運(yùn)周漲幅近20%，三大橡膠延續(xù)強(qiáng)勢，一度封于漲停。黑色系大幅拉漲，鐵礦石周度漲幅超7%，雙焦?jié)q幅超6%。有色金屬整體偏強(qiáng)，滬銀漲幅超4%，滬銅漲幅超2%?；は禎q跌互現(xiàn)，純堿、玻璃周漲幅超10%，聚酯鏈反彈遇阻，低位震蕩。農(nóng)產(chǎn)品油脂領(lǐng)漲，棕櫚油漲幅超4%，豆類震蕩偏強(qiáng)，玉米探底回升，生豬跌幅超5%。

國內(nèi)外庫存下降 棕櫚油領(lǐng)漲油脂板塊

本周棕櫚油期價(jià)連續(xù)7日上漲，主力合約期價(jià)站上8600元/噸整數(shù)關(guān)口，領(lǐng)漲油脂板塊。近期馬來西亞棕櫚油期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，數(shù)據(jù)顯示馬來西亞棕櫚油9月份前25日產(chǎn)量環(huán)比下降，同時(shí)出口增幅擴(kuò)大，馬棕庫存有去化預(yù)期。疊加印尼棕櫚油制生物柴油需求增加，產(chǎn)量下降，印尼7月末棕櫚油庫存下降至近五年低點(diǎn)。國內(nèi)進(jìn)口棕櫚油成本支撐較強(qiáng)，由于進(jìn)口利潤持續(xù)倒掛，11月和12月船期出現(xiàn)少量洗船，后期到港量預(yù)期下降，有利于國內(nèi)棕櫚油庫存去化。

宏觀利好推動黑色系大漲 鐵礦石關(guān)注基本面變化

受宏觀利好政策推動，本周黑色系大幅拉漲，鐵礦石大漲超7%。繼央行出臺貨幣政策“組合拳”之后，中央政治局會議再傳利好，給整個(gè)黑色系市場情緒帶來提振。目前鐵礦石基本面尚未明顯改善，上周鐵礦石供應(yīng)受到臺風(fēng)天氣影響短暫下降，需求端鋼廠節(jié)前采購需求繼續(xù)釋放，一度推漲價(jià)格，但本周隨著天氣影響消退，鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，整體寬松狀態(tài)依舊維持。短期宏觀利好釋放，情緒受到推動，繼續(xù)關(guān)注基本面改善情況。

供應(yīng)端收縮 橡膠期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢

本周三大橡膠保持強(qiáng)勢，一方面受到宏觀情緒好轉(zhuǎn)的推動，另一方面主要受到供應(yīng)端收縮的支撐。目前原料收購價(jià)格維持偏強(qiáng)態(tài)勢，泰國東北部地區(qū)仍面臨強(qiáng)降雨天氣，疊加越南等產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)出供應(yīng)緩慢，供應(yīng)偏緊支撐膠價(jià)。在合成膠供應(yīng)增量有限，需求邊際改善的情況下，全球供需缺口有望打開，推動橡膠估值抬升。在國內(nèi)外橡膠減產(chǎn)邏輯不變，宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)向樂觀的背景下，三大橡膠期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢。

股期聯(lián)動：宏觀利好政策紛至沓來 黑色商品和地產(chǎn)股獲得提振

繼上周美聯(lián)儲如期降息之后，本周國內(nèi)宏觀利好政策紛至沓來，中央政治局會議指出要促進(jìn)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，建材相關(guān)品種情緒明顯回暖，期貨市場中黑色系全線大漲，股市房地產(chǎn)板塊迎來大漲。本輪政策對于房地產(chǎn)行業(yè)的樓市供需、房企融資、新模式發(fā)展等方面的支持力度進(jìn)一步加大。