前一階段市場(chǎng)熱炒小盤(pán)股，有一個(gè)陌生的詞匯，叫“模因股”，“模因股”又叫“網(wǎng)紅股”，它起源于海外市場(chǎng)，在海外叫Meme股票，是一種獨(dú)特的金融現(xiàn)象，它在2020年疫情期間迅速崛起，并在隨后的幾年中引起了廣泛的關(guān)注和討論。本文將深入探討Meme股票的起源、特征、投資策略，并分析其對(duì)金融市場(chǎng)的影響。

Meme這個(gè)詞語(yǔ)最早源于古希臘詞“mimema”，意為“模仿”。在金融領(lǐng)域，Meme股票指的是那些因社會(huì)情緒高漲而獲得病毒式流行的公司股票。這種社會(huì)情緒通常源于網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)，尤其是社交媒體平臺(tái)上的活動(dòng)。2020年疫情期間，由于人們大量居家隔離，社交媒體上的投資討論和分享活動(dòng)激增，推動(dòng)了Meme股票的興起。

“模因股”具有以下幾個(gè)顯著特征

第一就是由社交媒體驅(qū)動(dòng)。游戲驛站是美股的第一只“模因股”股票，受到社交媒體上散戶投資者的情緒和購(gòu)買(mǎi)行為的影響。2020年在美國(guó)社交媒體平臺(tái)，散戶們借助Reddit、X，也就是之前的 Twitter和 Facebook 等社交媒體平臺(tái)實(shí)現(xiàn)病毒式傳播，他們沒(méi)有傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析和盡職調(diào)查，游戲驛站在社交媒體的大肆宣傳做多之下形成了逼空，股價(jià)在幾個(gè)月的時(shí)間里上漲100倍，這是散戶們逼空華爾街空頭大佬們的一次顛覆性的勝利。第二個(gè)特點(diǎn)是高波動(dòng)性，由于散戶投資者的情緒和購(gòu)買(mǎi)行為變化較快，“模因股”的價(jià)格往往具有極高的波動(dòng)性。游戲驛站從2020年底的大約19美元開(kāi)始，在2021年1月一度接近500美元，但在2月的第一周就跌去了80%。這一劇烈波動(dòng)顯示了這類股票價(jià)格的高度不確定性，游戲驛站當(dāng)時(shí)的年化回報(bào)波動(dòng)率約為500%，幾乎是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克100指數(shù)的10倍。這些股票的定價(jià)，并不是基于公司基本面，而是主要受投資情緒影響。“模因股”的第三個(gè)特點(diǎn)，就是忽視基本面，它們更多地依賴于社交媒體上的討論和情緒。從價(jià)值投資角度看，這類股票可能會(huì)被高估，與其實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)前景不符。

對(duì)于成功的“模因股”，投資者有機(jī)會(huì)在短時(shí)間內(nèi)獲得非常高的回報(bào)。游戲驛站股價(jià)在幾個(gè)月的時(shí)間里上漲100倍，在2020年底到2021年1月一個(gè)多月上漲25倍。“模因股”往往是被空頭重倉(cāng)押注的股票，因?yàn)楣蓛r(jià)脫離基本面太多，就很容易被空頭盯上。如果空頭力量沒(méi)有散戶們團(tuán)結(jié)起來(lái)強(qiáng)，加上市場(chǎng)環(huán)境是大牛市，這個(gè)時(shí)候，被打爆的空頭只能反手做多補(bǔ)倉(cāng)，而“模因股”本來(lái)就是小盤(pán)股，散戶們又往往團(tuán)結(jié)起來(lái)持倉(cāng)不動(dòng)，導(dǎo)致空頭回補(bǔ)困難，正是空頭回補(bǔ)的無(wú)量買(mǎi)入，導(dǎo)致了“模因股”能在短期內(nèi)大漲，游戲驛站正是這樣。但是，當(dāng)散戶們開(kāi)始不再抱團(tuán)惜售的時(shí)候，股價(jià)在空頭的打壓下就可能暴跌回落。

投資“模因股”的策略

第一，多元化投資組合，應(yīng)該避免將所有資金都投入“模因股”中。滿倉(cāng)不行，風(fēng)險(xiǎn)太大。應(yīng)該建立一個(gè)多元化的投資組合，投資于不同行業(yè)、不同市值的股票。第二，，盡管“模因股”的價(jià)格往往受到社交媒體情緒的影響，但投資者仍應(yīng)考慮公司的基本面。第三，密切關(guān)注社交媒體和輿情。由于“模因股”的流行很大程度上依賴于社交媒體上的討論和炒作，投資者應(yīng)該密切關(guān)注社交媒體平臺(tái)上的相關(guān)討論，熱點(diǎn)和情緒。這些討論可以提供關(guān)于股票可能的動(dòng)向的線索。第四，風(fēng)險(xiǎn)管理，投資者應(yīng)該為每筆“模因股”交易設(shè)置止損點(diǎn)，以避免在股價(jià)急劇下跌時(shí)遭受重大損失。同時(shí)，應(yīng)該在股價(jià)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)時(shí)及時(shí)獲利了結(jié)，投資者類股票，見(jiàn)好就收非常關(guān)鍵，不要想著吃到所有漲幅。特別要提醒的是，這類股票要避免追高，避免在股價(jià)已經(jīng)非常高時(shí)追入。這通常是風(fēng)險(xiǎn)最高的時(shí)候。最后，“模因股”只適合短期投資，對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該更加關(guān)注公司的基本面和行業(yè)趨勢(shì)。

“模因股”的興起對(duì)金融市場(chǎng)產(chǎn)生顯著影響

傳統(tǒng)上，市場(chǎng)主要受機(jī)構(gòu)投資者驅(qū)動(dòng)，散戶只是跟隨者，但是“模因股”的興起標(biāo)志著散戶投資者力量的崛起。散戶投資者能夠團(tuán)結(jié)起來(lái)集體行動(dòng)，對(duì)股票價(jià)格產(chǎn)生顯著影響。機(jī)構(gòu)投資者是有分工、有體系運(yùn)作的，單個(gè)散戶無(wú)法和機(jī)構(gòu)博弈，但是如果散戶團(tuán)結(jié)起來(lái)，有組織有分工，三個(gè)臭皮匠頂個(gè)諸葛亮，就能產(chǎn)生和組織化的專業(yè)機(jī)構(gòu)類似的能力。特別是在年輕一代、有知識(shí)背景的新股民不斷壯大的背景下，散戶的定價(jià)權(quán)有可能逐步加強(qiáng)的。

另外，“模因股”的興起會(huì)使得市場(chǎng)波動(dòng)性增加，這種波動(dòng)性不僅為投資者提供了快速獲利的機(jī)會(huì)，也帶來(lái)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樯蠞q的股價(jià)最后也是其他散戶接盤(pán)的。第三，“模因股”的興起挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)的基于基本面分析的投資策略。投資者更多地依賴于社交媒體上的討論和情緒，而非公司的財(cái)務(wù)報(bào)告和業(yè)務(wù)前景。這個(gè)會(huì)對(duì)價(jià)值投資理念形成挑戰(zhàn)。另外，“模因股”的逼空現(xiàn)象對(duì)對(duì)沖基金和其他機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成了挑戰(zhàn)。在游戲驛站事件中，一些對(duì)沖基金因?yàn)榇罅孔隹斩馐苤卮髶p失。

“模因股”的高風(fēng)險(xiǎn)凸顯了投資者教育的重要性。必須告訴投資者在參與這類股票交易時(shí)需要謹(jǐn)慎。最后，“模因股”的出現(xiàn)，不僅僅是金融現(xiàn)象，它們還代表了一種文化和社區(qū)的力量。這種力量不僅能夠影響股市，甚至也能夠引發(fā)社會(huì)和文化層面的討論。