前一階段市場熱炒小盤股，有一個陌生的詞匯，叫“模因股”，“模因股”又叫“網(wǎng)紅股”，它起源于海外市場，在海外叫Meme股票，是一種獨特的金融現(xiàn)象，它在2020年疫情期間迅速崛起，并在隨后的幾年中引起了廣泛的關(guān)注和討論。本文將深入探討Meme股票的起源、特征、投資策略，并分析其對金融市場的影響。

Meme這個詞語最早源于古希臘詞“mimema”，意為“模仿”。在金融領(lǐng)域，Meme股票指的是那些因社會情緒高漲而獲得病毒式流行的公司股票。這種社會情緒通常源于網(wǎng)絡(luò)活動，尤其是社交媒體平臺上的活動。2020年疫情期間，由于人們大量居家隔離，社交媒體上的投資討論和分享活動激增，推動了Meme股票的興起。

“模因股”具有以下幾個顯著特征

第一就是由社交媒體驅(qū)動。游戲驛站是美股的第一只“模因股”股票，受到社交媒體上散戶投資者的情緒和購買行為的影響。2020年在美國社交媒體平臺，散戶們借助Reddit、X，也就是之前的 Twitter和 Facebook 等社交媒體平臺實現(xiàn)病毒式傳播，他們沒有傳統(tǒng)的財務(wù)分析和盡職調(diào)查，游戲驛站在社交媒體的大肆宣傳做多之下形成了逼空，股價在幾個月的時間里上漲100倍，這是散戶們逼空華爾街空頭大佬們的一次顛覆性的勝利。第二個特點是高波動性，由于散戶投資者的情緒和購買行為變化較快，“模因股”的價格往往具有極高的波動性。游戲驛站從2020年底的大約19美元開始，在2021年1月一度接近500美元，但在2月的第一周就跌去了80%。這一劇烈波動顯示了這類股票價格的高度不確定性，游戲驛站當時的年化回報波動率約為500%，幾乎是標準普爾500指數(shù)和納斯達克100指數(shù)的10倍。這些股票的定價，并不是基于公司基本面，而是主要受投資情緒影響。“模因股”的第三個特點，就是忽視基本面，它們更多地依賴于社交媒體上的討論和情緒。從價值投資角度看，這類股票可能會被高估，與其實際的財務(wù)狀況和業(yè)務(wù)前景不符。

對于成功的“模因股”，投資者有機會在短時間內(nèi)獲得非常高的回報。游戲驛站股價在幾個月的時間里上漲100倍，在2020年底到2021年1月一個多月上漲25倍。“模因股”往往是被空頭重倉押注的股票，因為股價脫離基本面太多，就很容易被空頭盯上。如果空頭力量沒有散戶們團結(jié)起來強，加上市場環(huán)境是大牛市，這個時候，被打爆的空頭只能反手做多補倉，而“模因股”本來就是小盤股，散戶們又往往團結(jié)起來持倉不動，導(dǎo)致空頭回補困難，正是空頭回補的無量買入，導(dǎo)致了“模因股”能在短期內(nèi)大漲，游戲驛站正是這樣。但是，當散戶們開始不再抱團惜售的時候，股價在空頭的打壓下就可能暴跌回落。

投資“模因股”的策略

第一，多元化投資組合，應(yīng)該避免將所有資金都投入“模因股”中。滿倉不行，風險太大。應(yīng)該建立一個多元化的投資組合，投資于不同行業(yè)、不同市值的股票。第二，，盡管“模因股”的價格往往受到社交媒體情緒的影響，但投資者仍應(yīng)考慮公司的基本面。第三，密切關(guān)注社交媒體和輿情。由于“模因股”的流行很大程度上依賴于社交媒體上的討論和炒作，投資者應(yīng)該密切關(guān)注社交媒體平臺上的相關(guān)討論，熱點和情緒。這些討論可以提供關(guān)于股票可能的動向的線索。第四，風險管理，投資者應(yīng)該為每筆“模因股”交易設(shè)置止損點，以避免在股價急劇下跌時遭受重大損失。同時，應(yīng)該在股價達到預(yù)期目標時及時獲利了結(jié)，投資者類股票，見好就收非常關(guān)鍵，不要想著吃到所有漲幅。特別要提醒的是，這類股票要避免追高，避免在股價已經(jīng)非常高時追入。這通常是風險最高的時候。最后，“模因股”只適合短期投資，對于長期投資者來說，應(yīng)該更加關(guān)注公司的基本面和行業(yè)趨勢。

“模因股”的興起對金融市場產(chǎn)生顯著影響

傳統(tǒng)上，市場主要受機構(gòu)投資者驅(qū)動，散戶只是跟隨者，但是“模因股”的興起標志著散戶投資者力量的崛起。散戶投資者能夠團結(jié)起來集體行動，對股票價格產(chǎn)生顯著影響。機構(gòu)投資者是有分工、有體系運作的，單個散戶無法和機構(gòu)博弈，但是如果散戶團結(jié)起來，有組織有分工，三個臭皮匠頂個諸葛亮，就能產(chǎn)生和組織化的專業(yè)機構(gòu)類似的能力。特別是在年輕一代、有知識背景的新股民不斷壯大的背景下，散戶的定價權(quán)有可能逐步加強的。

另外，“模因股”的興起會使得市場波動性增加，這種波動性不僅為投資者提供了快速獲利的機會，也帶來了巨大的風險。因為上漲的股價最后也是其他散戶接盤的。第三，“模因股”的興起挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)的基于基本面分析的投資策略。投資者更多地依賴于社交媒體上的討論和情緒，而非公司的財務(wù)報告和業(yè)務(wù)前景。這個會對價值投資理念形成挑戰(zhàn)。另外，“模因股”的逼空現(xiàn)象對對沖基金和其他機構(gòu)投資者構(gòu)成了挑戰(zhàn)。在游戲驛站事件中，一些對沖基金因為大量做空而遭受重大損失。

“模因股”的高風險凸顯了投資者教育的重要性。必須告訴投資者在參與這類股票交易時需要謹慎。最后，“模因股”的出現(xiàn)，不僅僅是金融現(xiàn)象，它們還代表了一種文化和社區(qū)的力量。這種力量不僅能夠影響股市，甚至也能夠引發(fā)社會和文化層面的討論。