春節(jié)長(zhǎng)假期間，避險(xiǎn)情緒推升黃金、白銀期價(jià)創(chuàng)新高。本周開市，商品漲跌互現(xiàn)。黑色商品中，螺紋鋼、鐵礦石、焦煤、焦炭下跌后反彈。有色板塊中，滬銅偏強(qiáng)表現(xiàn)，滬鋁、滬鋅先跌后漲。化工板塊中，PVC、乙二醇在原油價(jià)格走弱的影響下，偏弱運(yùn)行。農(nóng)產(chǎn)品板塊中，棕櫚油、豆油走強(qiáng)，生豬先漲后跌，玉米先跌后漲。

避險(xiǎn)情緒升溫 黃金延續(xù)上行

春節(jié)長(zhǎng)假期間，外盤黃金延續(xù)上行。數(shù)據(jù)方面來看，美國(guó)1月ADP就業(yè)人數(shù)增加18.3萬人，創(chuàng)下去年10月以來最高紀(jì)錄。然而，美國(guó)1月ISM服務(wù)業(yè)PMI為52.8，低于前值與預(yù)期，表明服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭略有減弱。美國(guó)關(guān)稅與財(cái)政不確定性走強(qiáng)，避險(xiǎn)情緒升溫，推升貴金屬價(jià)格，黃金、白銀創(chuàng)新高。

節(jié)后養(yǎng)殖恢復(fù)出欄 生豬延續(xù)弱勢(shì)格局

受國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假影響，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄縮量，生豬現(xiàn)貨價(jià)格偏強(qiáng)表現(xiàn)。由于現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期，節(jié)后開盤首日，生豬期貨價(jià)格低位反彈，生豬主力2503合約日收漲2.69%。然而，生豬供給寬松格局并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改善，隨著春節(jié)假期結(jié)束，養(yǎng)殖場(chǎng)陸續(xù)恢復(fù)出欄進(jìn)度，生豬現(xiàn)貨價(jià)格再度回歸弱勢(shì)格局。

補(bǔ)庫(kù)需求增加 油脂期價(jià)走強(qiáng)

節(jié)日期間，美豆走強(qiáng)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)豆系商品聯(lián)動(dòng)走高。節(jié)后首個(gè)交易日，油脂油料期貨價(jià)格大幅收漲。棕櫚油、豆油強(qiáng)于菜籽油。國(guó)內(nèi)假期旅游數(shù)據(jù)火爆，外出餐飲需求增加，油脂節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求增加，提振短期油脂價(jià)格。

股期聯(lián)動(dòng)：基本面延續(xù)弱勢(shì) 養(yǎng)殖個(gè)股偏弱表現(xiàn)

長(zhǎng)假期間，受到短期因素提振，生豬現(xiàn)貨價(jià)格小幅反彈。長(zhǎng)假結(jié)束后，養(yǎng)殖場(chǎng)出欄恢復(fù)正常，供給增加邏輯主導(dǎo)生豬市場(chǎng)。另外，春節(jié)過后，終端需求逐漸進(jìn)入淡季，供需均對(duì)豬價(jià)形成利空，生豬價(jià)格偏弱預(yù)期不變，期貨經(jīng)歷節(jié)后首個(gè)交易日的反彈后，回歸弱勢(shì)格局。A股市場(chǎng)中養(yǎng)殖相關(guān)個(gè)股偏弱表現(xiàn)，股期市場(chǎng)形成聯(lián)動(dòng)。