中國股市當(dāng)下的主要問題并不是缺乏流動性,而是流動性錯配,頭部股票估值過低,流動性不足,而尾部股票估值過高,流動性過剩。
股票借貸合約符合現(xiàn)階段證券市場的特點,與證券法相關(guān)規(guī)定不相抵觸,交易方式與目前的國債回購比較接近,技術(shù)上不存在大的障礙。
“T+0”交易機(jī)制是國際證券市場通行的一項交易制度。隨著市場規(guī)模日漸擴(kuò)大,國際化程度逐步提升,監(jiān)管體系不斷成熟,我國股市已基本具備試點“T+0”交易機(jī)制改革的條件。
國際經(jīng)濟(jì)界對中國經(jīng)濟(jì)未來增速的分歧背后事實上也反映了這樣一個疑慮:中國經(jīng)濟(jì)還有多大的增長潛力?
美國的財富不平等程度已經(jīng)接近1929年大蕭條時期,盡管歷史不會簡單重復(fù),但由不平等衍生出的民粹暴力、社會撕裂、經(jīng)濟(jì)停滯等風(fēng)險終會在適當(dāng)?shù)臅r機(jī)浮出水面。
復(fù)旦大學(xué)泛海國際金融學(xué)院教授