近期不斷有上市券商披露融資計(jì)劃。根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者梳理統(tǒng)計(jì)，今年以來多家券商計(jì)劃及實(shí)際融資規(guī)模超過千億元。定向增發(fā)、配股、可轉(zhuǎn)債、短期融資券和公司債等手段“輪番上陣”，成為券商融資的利器。

科創(chuàng)板跟投業(yè)務(wù)成為券商增資的又一動(dòng)力。某券商投行部人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示，市場上的主流聲音是券商跟投比例大概率是發(fā)行股份的2%，跟投股份鎖定期為兩年，這將對券商資金面帶來一定影響。為了給科創(chuàng)板項(xiàng)目準(zhǔn)備充足的跟投資金，多家券商已緊鑼密鼓的開展融資計(jì)劃。

融資加碼

今年以來，中信證券、中信建投已于今年1月披露了定向增資計(jì)劃，將分別增資130億元、134.6億元。進(jìn)入3月份，券商融資步伐加快，3月12日招商證券披露將通過配股募集150億元；次日華安證券表示將通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債募集28億元。

同時(shí)，亦有多家券商通過短期融資券和公司債的途徑募集資金， 據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者梳理統(tǒng)計(jì)，自3月以來，華泰證券、東吳證券、華安證券、長城證券、華泰證券發(fā)行短期融資券已在央行完成備案，分別可融資216、113億元、54億元、47億元；國元證券、招商證券、東北證券、國信證券、國泰君安、財(cái)通證券、中信證券已通過短融共融資190億元。在債券融資方面，3月以來通過發(fā)行公司債，海通證券募集50億元，西南證券募集25億元。

當(dāng)前證券行業(yè)已進(jìn)入到扶優(yōu)限劣、加速洗牌的行業(yè)格局重塑期，“大者恒大、強(qiáng)者恒強(qiáng)、頭部集中、弱者淘汰”的競爭格局正加快形成，資本實(shí)力雄厚、經(jīng)營規(guī)模領(lǐng)先的大型券商將占據(jù)行業(yè)發(fā)展的制高點(diǎn)。

而目前券商凈資本差距比較明顯。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在可比的103家券商中，凈資本超過500億元的券商有8家，介于300億元至500億元之間的有6家，介于100億元至300億元之間的有30家，低于100億元的有59家。凈資本規(guī)模最大的是中信證券，達(dá)920億元；緊隨其后的分別是國泰君安、海通證券，凈資本分別為866億元、713億元；凈資本最少金通證券，僅為0.9億元。

有行業(yè)分析人士指出，證券公司業(yè)務(wù)模式正在歷經(jīng)轉(zhuǎn)型，資金運(yùn)用類業(yè)務(wù)以及綜合經(jīng)營產(chǎn)生的收入及利潤貢獻(xiàn)逐漸提升，盈利模式日益豐富多元。多家披露融資計(jì)劃的券商表示，募集的資金將用于子公司增資及多元化布局、資本中介業(yè)務(wù)、資本投資業(yè)務(wù)、補(bǔ)充營運(yùn)資金等。

助力科創(chuàng)板跟投

除前述增資緣由外，即將到來的科創(chuàng)板跟投業(yè)務(wù)成為券商增資的又一動(dòng)力。

一家中型券商投行董事總經(jīng)理對第一財(cái)經(jīng)記者介紹，《科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法》規(guī)定科創(chuàng)板試行保薦機(jī)構(gòu)相關(guān)子公司跟投制度。但目前，券商參與科創(chuàng)板項(xiàng)目的跟投比例、股份鎖定期限還未明確，市場上的主流聲音是跟投比例大概率是發(fā)行股份的2%，跟投股份鎖定期為兩年。目前，監(jiān)管層更傾向券商及其相關(guān)子公司用自有資金跟投。

他解釋稱，科創(chuàng)板跟投股份鎖定2年，意味著券商在短期內(nèi)無法將自有資金變現(xiàn)，這將對券商資金的流動(dòng)性帶來一定壓力。同時(shí)2%的跟投比例，也意味著券商跟投資金規(guī)模亦非小數(shù)目。

為了給科創(chuàng)板項(xiàng)目準(zhǔn)備充足的跟投資金，多數(shù)券商已緊鑼密鼓的開展融資計(jì)劃。第一財(cái)經(jīng)記者獲悉，北京一家中型非上市券商將通過股權(quán)和債權(quán)融資共同融資40億到70億元，其中部分資金將用于科創(chuàng)板跟投業(yè)務(wù)。

此外，招商證券披露將為其子公司增資105億元；華安證券披露擬投入6億元用于增資華富嘉業(yè)，擴(kuò)大私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)規(guī)模，擬投入4億元用于增資華富瑞興，加快股權(quán)投資和另類投資業(yè)務(wù)發(fā)展。有市場人士指出，增資子公司、加大股權(quán)投資業(yè)務(wù)，與科創(chuàng)板跟投業(yè)務(wù)有千絲萬縷的聯(lián)系。

前述投行人士表示，大中型券商尤其是頭部券商對資本金的需求更高，它們保薦的科創(chuàng)板項(xiàng)目大多較為優(yōu)質(zhì)，登陸科創(chuàng)板的概率更高；而部分小型券商更多的與大型券商聯(lián)合保薦，它們持有少量的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，但或因資本金不足或因缺乏定價(jià)能力而與大型券商合作，前者負(fù)責(zé)基礎(chǔ)性工作，后者負(fù)責(zé)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)的詢價(jià)、承銷和跟投。