對(duì)于周一的大跌，估計(jì)很多人都沒(méi)能緩過(guò)神來(lái)，因?yàn)樯现芪覀兛赡苓€在喊要去補(bǔ)5月6日的缺口，實(shí)際情況是上證指數(shù)還差2個(gè)點(diǎn)就能完成補(bǔ)缺任務(wù)的情況下，突然就掉頭暴跌了，所以很多人就盤(pán)中盤(pán)后拼命找下跌的原因，但是很牽強(qiáng)也就找到了這么幾條：

1、上周五美國(guó)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期的好，導(dǎo)致7月美國(guó)降息的預(yù)期降低。

2、科創(chuàng)板大批量申購(gòu)，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)會(huì)造成虹吸效應(yīng)。所以，周一的下跌更可能是一種利用科創(chuàng)板已知信息而進(jìn)行的“低調(diào)迎新”罷了。關(guān)于科創(chuàng)板集中申購(gòu)分流資金這說(shuō)法，我認(rèn)為大可不必杞人憂(yōu)天，因?yàn)榇蛐略谑兄蹬涫巯?，發(fā)行總量其實(shí)并不大，也不會(huì)造成市場(chǎng)失血，反而在科創(chuàng)板第一批集中上市首日，或許會(huì)對(duì)市場(chǎng)有個(gè)短期的擾動(dòng)。平時(shí)新股開(kāi)板，換手率都在50%以上，動(dòng)輒幾十億級(jí)別的成交。二十多只股票同時(shí)上市，吸金作用是有的，記得工業(yè)富聯(lián)等大盤(pán)股開(kāi)板時(shí)，一天交易額差不多有150多億元，但是這畢竟是后面的事情了。短期其實(shí)是因?yàn)槭袌?chǎng)在一個(gè)相對(duì)弱平衡的環(huán)境下，遇到一點(diǎn)外力，然后就自然而然調(diào)整了。

最近幾天白馬股有些籌碼松動(dòng)跡象，有人認(rèn)為標(biāo)志著白馬抱團(tuán)的崩潰，這種觀(guān)點(diǎn)是錯(cuò)誤的。在周一普跌的情況下，白馬跌幅相對(duì)來(lái)說(shuō)還是小于市場(chǎng)平均跌幅的。其實(shí)最好不要用白馬這種風(fēng)格化的東西去定義一只股票。我更看重的是，一種股票背后的經(jīng)營(yíng)變好的樂(lè)觀(guān)預(yù)期，有沒(méi)有被市場(chǎng)充分反映。如果從這個(gè)角度去看，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，如果我們單純看各個(gè)行業(yè)的龍頭公司，有的是處于景氣度頂峰，甚至高估了。有的則因?yàn)楦髯圆焕蛩?，處于短期的低谷中，正在開(kāi)始好轉(zhuǎn)。震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中，多從單個(gè)公司的視角去看問(wèn)題，也許會(huì)少一些迷惑。

長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)A股被認(rèn)為是一個(gè)賭場(chǎng)，認(rèn)為公司與價(jià)格絕緣，買(mǎi)賣(mài)的是一種曲線(xiàn)，而不是一個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的公司。

所以，從這個(gè)角度出發(fā)，引申的定理是：漲多了會(huì)跌，跌多了會(huì)漲，因?yàn)閮r(jià)格與公司無(wú)關(guān)。這個(gè)觀(guān)點(diǎn)對(duì)于大多數(shù)股票是成立的，因?yàn)樗麄兊纳蠞q，很多靠的是概念，或者是外延式并購(gòu)產(chǎn)生的利潤(rùn)擴(kuò)大，或者是非經(jīng)常性的損益，或者依靠會(huì)計(jì)報(bào)表做賬導(dǎo)致的利潤(rùn)增加，等等。但是，對(duì)于少部分股票不成立。如果這個(gè)公司本身在創(chuàng)造價(jià)值，你作為股東能夠?qū)崒?shí)在在感受到公司的內(nèi)在創(chuàng)造價(jià)值的能力，那么，即使如沒(méi)有上市的華為，他的股權(quán)仍然是年年增值的。在這樣的情況下，雖然也有可能漲多了會(huì)跌，跌多了會(huì)漲，但更準(zhǔn)確的形容是——螺旋式上漲。所以，投資的本質(zhì)，是需要找到這種靠自身力量創(chuàng)造價(jià)值的股票，并在利空打擊時(shí)介入持有。