今年6月，交通銀行全資子公司交銀理財(cái)有限責(zé)任公司（下稱“交銀理財(cái)”）正式揭牌開業(yè)，至今已發(fā)行多款產(chǎn)品。

不可否認(rèn)，銀行系理財(cái)子公司都面臨著凈值化轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)，而這在2020年存續(xù)理財(cái)?shù)狡诤蟾鼮橥怀?，不過交銀理財(cái)也在加速提升投研能力，并發(fā)揮母行的資源優(yōu)勢，推出更多符合銀行理財(cái)類客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的凈值型產(chǎn)品。

交銀理財(cái)總裁金旗表示，作為唯一總部在上海的國有大型銀行，首家注冊在上海的銀行理財(cái)子公司，交銀集團(tuán)把長三角地區(qū)作為業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，著力于打造國際水準(zhǔn)的本土資管機(jī)構(gòu)，助推上海國際金融中心“1+6”建設(shè)。

聚焦長三角一體化發(fā)展主題

今年9月，交銀理財(cái)成功舉辦全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)中心高峰論壇。論壇上，交銀理財(cái)與中證指數(shù)有限公司攜手發(fā)布了“中證交銀理財(cái)長三角指數(shù)”，該指數(shù)通過甄選長三角區(qū)域高質(zhì)量上市公司，致力于打造全球資產(chǎn)配置長三角區(qū)域的價(jià)值之錨。

指數(shù)發(fā)布后，交銀理財(cái)順勢而為，于11月推出首款長三角一體化主題的股債混合理財(cái)產(chǎn)品——“博享長三角一體化策略精選理財(cái)產(chǎn)品”，共募集16.61億元，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.3%。其中，固收類主要投資區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)債務(wù)融資工具（以直投為主），而權(quán)益類則關(guān)注區(qū)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)行的股票、可交債/可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等（以委外FOF為主）。

該款產(chǎn)品具有三大亮點(diǎn)：一是起購點(diǎn)低，凸顯惠民特色，該款產(chǎn)品的起購金額低至1000元；二是流動性較強(qiáng)，可提供質(zhì)押服務(wù)，隨借隨還；三是收益穩(wěn)定。該款產(chǎn)品以中證交銀理財(cái)長三角指數(shù)為基礎(chǔ)，通過量化選股、指數(shù)增強(qiáng)等低波股票投資策略，在增厚投資收益的同時(shí)控制波動與回撤，幫助投資者獲得穩(wěn)定收益。

“作為增厚收益的部分，權(quán)益類產(chǎn)品以量化策略為主。我們挑選優(yōu)秀的私募基金管理人來打造定制化的產(chǎn)品，嚴(yán)格篩選策略、控制波動率和投資標(biāo)的，同時(shí)也會通過smartbeta來對市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行選擇性暴露，爭取實(shí)現(xiàn)收益和穩(wěn)健性的平衡，滿足銀行客戶的需求。”交銀理財(cái)權(quán)益投資部高級投資經(jīng)理王釙表示。

除了權(quán)益，整個(gè)產(chǎn)品仍需要以固收來夯實(shí)基底。在固收方面，可增厚收益的部分則是非標(biāo)投資，而這也突出了銀行系理財(cái)子的資源優(yōu)勢。目前監(jiān)管要求的非標(biāo)資產(chǎn)占比上限35%，“風(fēng)險(xiǎn)和收益都是對等的，但對銀行理財(cái)子來說，借用集團(tuán)的整體資源，將更有利于甄別高性價(jià)比的投資品種。”交銀理財(cái)權(quán)益投資部投資經(jīng)理孫陶稱，未來要繼續(xù)發(fā)揮與分行協(xié)同發(fā)展的優(yōu)良傳統(tǒng)，提升資產(chǎn)獲取能力和投后管理能力，提高客戶黏性，撬動多項(xiàng)業(yè)務(wù)合作。同時(shí)，也要鞏固子公司間合作機(jī)制，如繼續(xù)深化與交銀國信非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)領(lǐng)域投放安排，加強(qiáng)與交銀基金在權(quán)益和主動管理專戶等領(lǐng)域的合作等。

金旗稱，后續(xù)將圍繞長三角主題，將長三角一體化主題產(chǎn)品打造為系列化主題產(chǎn)品，希望通過此類產(chǎn)品將金融活水引入到長三角區(qū)域內(nèi)最具有活力的信息技術(shù)、高端制造、生物醫(yī)藥等行業(yè)，支持區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。聚焦于長三角的投資策略，順應(yīng)國家戰(zhàn)略導(dǎo)向，使理財(cái)產(chǎn)品的投資者更好地享受區(qū)域、產(chǎn)業(yè)紅利。

凈值化轉(zhuǎn)型機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

2020年，隨著存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品的到期，銀行系理財(cái)子公司所面臨的凈值化轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)將進(jìn)一步突出。未來交銀理財(cái)不僅面臨日趨激烈的行業(yè)競爭，內(nèi)外部環(huán)境較大的不確定性也帶來了一系列挑戰(zhàn)。

金旗表示，一是大資管行業(yè)競爭加劇，隨著監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的逐步統(tǒng)一，銀行理財(cái)子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的競爭已經(jīng)拓寬到整個(gè)資產(chǎn)管理市場，券商、基金、信托、保險(xiǎn)等相關(guān)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)將不斷沖擊銀行資產(chǎn)管理領(lǐng)域，競爭將更為激烈；二是全球負(fù)利率時(shí)代即將來臨，各機(jī)構(gòu)對高收益資產(chǎn)爭奪將更為激烈；三是大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新興科技正逐漸賦能傳統(tǒng)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，甚至顛覆傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形態(tài)。銀行理財(cái)子不僅面臨著十分急迫的金融科技賦能的挑戰(zhàn)，伴隨而來的數(shù)據(jù)安全、風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)管理等問題也日漸突出。

但是，交銀理財(cái)也具備其他金融機(jī)構(gòu)所不及的優(yōu)勢。

一是牌照優(yōu)勢。交銀理財(cái)可以充分利用理財(cái)子公司牌照在公募、私募、全投資資產(chǎn)類別的優(yōu)勢，打造“大而全”的產(chǎn)品體系。

二是先發(fā)優(yōu)勢。交行自2005年開展理財(cái)業(yè)務(wù)，是國內(nèi)首批開展銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，同時(shí)，純凈值型產(chǎn)品經(jīng)過幾年的發(fā)展、規(guī)模逾千億，培育了一定的客戶基礎(chǔ)。明年是過渡期最后一年，交銀理財(cái)將持續(xù)發(fā)揮凈值型產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，加大深化凈值化轉(zhuǎn)型。

三是渠道優(yōu)勢。交銀理財(cái)將打造以母行渠道為主，互聯(lián)網(wǎng)渠道、同業(yè)代銷渠道、公司直銷渠道為輔的“1+3”四位一體的全渠道網(wǎng)絡(luò)體系。

四是客戶優(yōu)勢。子公司理財(cái)取消1萬元起點(diǎn)金額之后，大大擴(kuò)展了理財(cái)?shù)氖鼙娙后w，長尾客戶數(shù)量上億，潛力巨大。未來子公司也將加大與母行渠道的溝通和合作，加大研究產(chǎn)品與客群的適配性。

五是風(fēng)控優(yōu)勢。交銀理財(cái)將建立自上而下多層次的風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)，

搭建覆蓋市場、流動性、合規(guī)、信用、操作、聲譽(yù)等風(fēng)險(xiǎn)的全方面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)審批、投后管理、風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測、風(fēng)險(xiǎn)控制的全流程風(fēng)險(xiǎn)管理。

在金融開放的背景下，交銀理財(cái)也將拓展與外資的合作，盡管其目前尚未表態(tài)未來會否引入外部股東，但這一可能性長期存在。11月21日，彭博也與交行建立全球性戰(zhàn)略合作關(guān)系，雙方將在指數(shù)編制、金融數(shù)據(jù)服務(wù)、做市業(yè)務(wù)以及監(jiān)管合規(guī)等多個(gè)領(lǐng)域展開合作，旨在推動國際化戰(zhàn)略。