過去二十年，全球供應(yīng)鏈已經(jīng)從美、德、日三大中心，轉(zhuǎn)向了中、美、德。本次新冠肺炎疫情影響最大的歐洲、美國(guó)，又主要處于全球價(jià)值鏈的上游，尤其是在高技術(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域。全球經(jīng)濟(jì)按下“暫停鍵”，也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈在各國(guó)間的運(yùn)行構(gòu)成影響。我國(guó)仍然處于價(jià)值鏈的中游位置，將近40%的進(jìn)口領(lǐng)域可能會(huì)受到更大影響。

全球供需價(jià)值鏈：中、美、德三大中心

全球化程度已大幅加深。全球貨物和服務(wù)出口占經(jīng)濟(jì)總量的比重，從1960年的11.8%大幅提升至2018年的30.1%，蘇黎世理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所（KOF）編制的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易全球化指數(shù)也明顯提高。

從輸出最終產(chǎn)品的角度劃分，早期全球供應(yīng)鏈有三大中心，分別是以德國(guó)為中心的“歐洲工廠”、以美國(guó)為中心的“北美工廠”和以日本為中心的“亞洲工廠”。當(dāng)時(shí)，日本一度被稱為亞太地區(qū)的供應(yīng)鏈中心，美、中、韓以及其他許多亞洲國(guó)家都將日本作為終端需求的供應(yīng)源。

隨著中國(guó)改革開放政策的不斷深化，尤其是加入WTO后，中國(guó)迅速崛起，逐漸取代日本成為了亞洲供應(yīng)鏈的中心，當(dāng)前全球形成了以中、美、德為供應(yīng)鏈中心的新格局。根據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stefan Angrick（2019）測(cè)算，中國(guó)除附加值最高的商品和服務(wù)出口份額比日本低外，其他各類產(chǎn)品出口份額均高于日本。不僅如此，中國(guó)與其他中心國(guó)、以及幾乎所有亞洲國(guó)家均建立了更加密切的貿(mào)易聯(lián)系。

考慮簡(jiǎn)單全球價(jià)值鏈（簡(jiǎn)單GVC）和復(fù)雜全球價(jià)值鏈（復(fù)雜GVC）的話，也有同樣的變化趨勢(shì)。簡(jiǎn)單全球價(jià)值鏈指的是輸出到貿(mào)易伙伴國(guó)的中間品被直接用于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，比如中國(guó)出口到美國(guó)的鋼鐵被其用于房屋建設(shè)。而復(fù)雜全球價(jià)值鏈指的是輸出的中間品被貿(mào)易伙伴國(guó)再加工成中間品或者最終品后再輸出，比如日本出口到中國(guó)的芯片，中國(guó)在玩具中加入進(jìn)來，再輸出到美國(guó)。

此外，中國(guó)在全球價(jià)值鏈中的地位不同于當(dāng)時(shí)的日本，中國(guó)對(duì)美國(guó)的依賴度相對(duì)更低，而且近些年與美國(guó)密切聯(lián)系的國(guó)家數(shù)量在逐步減少，更多的是轉(zhuǎn)向中國(guó)。

從全球需求端來看，中國(guó)也逐漸成為了全球三大需求鏈中心之一。早期全球需求鏈中心僅有美國(guó)和德國(guó)，雖然不少亞洲國(guó)家與日本關(guān)聯(lián)，但更多的亞洲國(guó)家與美國(guó)聯(lián)系更密切；當(dāng)前，中國(guó)已經(jīng)基本確立了亞洲需求鏈中心的地位。此外，以中、美、德為中心的三大區(qū)域中，區(qū)域內(nèi)的聯(lián)系更加密切，而區(qū)域間的聯(lián)系有所減弱。

從具體行業(yè)來看，產(chǎn)業(yè)鏈格局的演變與總體趨勢(shì)是一致的，但不同國(guó)家之間存在一定差異。比如，中國(guó)是全球最大的紡織業(yè)供應(yīng)鏈中心；而美國(guó)是全球最大的服務(wù)業(yè)供應(yīng)鏈中心。不過需要提醒的是，雖然中國(guó)也向多數(shù)亞洲國(guó)家供應(yīng)服務(wù)業(yè)產(chǎn)品，但很多服務(wù)業(yè)最終產(chǎn)品的生產(chǎn)非常依賴于來自美國(guó)的中間品。

兩大中心經(jīng)濟(jì)停擺：上游遭受重創(chuàng)

從供應(yīng)鏈角度來看，當(dāng)前多數(shù)疫情嚴(yán)重國(guó)處于產(chǎn)業(yè)鏈上游或中上游位置。張會(huì)清等（2018）考慮到產(chǎn)品的技術(shù)屬性后，對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈上中下游進(jìn)行了劃分，當(dāng)前疫情比較嚴(yán)重的歐美經(jīng)濟(jì)體，主要都屬于全球供應(yīng)鏈的上中游，尤其是美國(guó)、德國(guó)、日本等均處于全球價(jià)值鏈上游，主導(dǎo)著全球價(jià)值鏈，中國(guó)則處于中下游或者接近中上游的位置。所以疫情導(dǎo)致全球產(chǎn)業(yè)鏈上游受到巨大沖擊，產(chǎn)業(yè)鏈中游和下游恐怕也難以獨(dú)善其身。

具體來看，航空航天、光學(xué)醫(yī)療、機(jī)電設(shè)備等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈可能會(huì)受到更大的沖擊。全球50%以上的航空航天設(shè)備、光學(xué)醫(yī)療以及機(jī)械設(shè)備等出口是由美、德、中、日、韓五國(guó)貢獻(xiàn)，超過40%的電氣設(shè)備、車輛以及塑料制品等商品出口也是由這五國(guó)貢獻(xiàn)。在疫情影響下，這些行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈可能會(huì)受到更大的沖擊。

再細(xì)分一下，全球40%以上的航空航天設(shè)備出口由美國(guó)貢獻(xiàn)，為全球最高；光學(xué)醫(yī)療設(shè)備、塑料制品出口主要由美、德、中三國(guó)貢獻(xiàn)，均在10%以上；機(jī)械設(shè)備出口主要由中、德貢獻(xiàn)，中國(guó)貢獻(xiàn)接近20%；電氣設(shè)備出口也主要由中國(guó)貢獻(xiàn)，接近25%；車輛及零件出口主要由德、日貢獻(xiàn)，分別為17%和10%。

從需求鏈來看，全球65%以上的終端需求將受到影響。從全球經(jīng)濟(jì)存量來看，美國(guó)貢獻(xiàn)了全球23.7%的終端需求，全球最高；中國(guó)次之，貢獻(xiàn)了13.0%的終端需求。若再算上本次疫情較為嚴(yán)重的歐盟等國(guó)家，全球65%以上的終端需求受到了影響。全球經(jīng)濟(jì)按下“暫停鍵”，產(chǎn)業(yè)鏈供需兩側(cè)均受到巨大沖擊。

我國(guó)進(jìn)口產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)注科技領(lǐng)域的沖擊

一方面，近年來我國(guó)參與國(guó)際分工的程度是在顯著提升的，尤其是科技類行業(yè)。從國(guó)際分工參與指數(shù)來看，我國(guó)電子信息業(yè)的參與度是最高的，航空運(yùn)輸和橡塑制品位列第二、第三。而且科學(xué)研發(fā)、電子信息、電氣設(shè)備、科技服務(wù)等行業(yè)的國(guó)際分工參與度均較早期大幅上升。這表明，我國(guó)出口品中所包含的技術(shù)屬性在顯著增加，我國(guó)在國(guó)際分工中的位置有明顯提升。

另一方面，我國(guó)科技行業(yè)多數(shù)處于國(guó)際分工的中下游。我國(guó)農(nóng)林牧漁業(yè)、食品飲料業(yè)以及采掘業(yè)等初級(jí)商品領(lǐng)域，均處于全球產(chǎn)業(yè)鏈上游；而與高新技術(shù)相關(guān)的行業(yè)大多處于產(chǎn)業(yè)鏈的中下游位置。例如國(guó)際分工參與度最高的電子信息行業(yè)，電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、藥物制造以及汽車制造等技術(shù)含量相對(duì)較高的行業(yè)均是如此。

所以我國(guó)整體科技實(shí)力確實(shí)在不斷提升，但從存量來看，高技術(shù)相關(guān)行業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中仍有較大進(jìn)步空間。例如我國(guó)在高附加值的高新技術(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域，對(duì)美、日、德、韓等產(chǎn)業(yè)鏈上游經(jīng)濟(jì)體仍然有較大依賴性，而且這些產(chǎn)品不可替代性非常強(qiáng)。

疫情影響下，上游產(chǎn)業(yè)鏈沖擊，我國(guó)近40%的進(jìn)口可能會(huì)受到更大影響。歐美日等主要經(jīng)濟(jì)體均受到疫情的沖擊，我國(guó)對(duì)這些國(guó)家的進(jìn)口依賴度接近40%。我國(guó)接近70%的汽車及零件、飛機(jī)等產(chǎn)品的進(jìn)口來自美、德、韓、日等國(guó)；超過50%的光學(xué)醫(yī)療設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等進(jìn)口也來自這些國(guó)家。

作者單位：中泰證券

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