中國豬肉市場正逐漸復蘇，價格也在逐步回落。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部12日發(fā)布的《5月份第1周畜產(chǎn)品和飼料集貿(mào)市場價格情況》顯示，在對全國500個縣集貿(mào)市場的定點監(jiān)測及調(diào)查后，5月份第1周（采集日為5月6日）的生豬產(chǎn)品價格呈下降趨勢。全國豬肉平均價格為49.95元/千克，比前一周下降2.2%。

國內(nèi)需求回升，產(chǎn)能逐步恢復，價格回落

在國內(nèi)供求方面，生豬產(chǎn)能正處于恢復階段。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的生豬存欄量數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3月全國母豬存欄量2164萬頭，同比下降19.1%。出欄累計率也同比去年下降，2020年1~3月全國生豬累計出欄量1.31億頭，較去年下降了30.3%。

但一個利好情況是，從2019年10月份開始，全國能繁母豬存欄量開始穩(wěn)步上升，保持了連續(xù)6個月的穩(wěn)定增長。截至3月，能繁母豬的存欄環(huán)比繼續(xù)增加，增幅為2.8%。

值得注意的是，在生豬的養(yǎng)殖周期中，能繁母豬的環(huán)比增長對應的是10個月以后的生豬出欄。因此，按照2019年10月份開始的上升趨勢來看，預計自今年8月后生豬出欄量將增加。

另一方面，伴隨著國內(nèi)疫情總體轉(zhuǎn)好，大部分地區(qū)對隔離封閉等措施的日益放松，企業(yè)與中小學等逐步復工復學，預計包括豬肉在內(nèi)的肉類消費量會進一步加大。

依據(jù)上述數(shù)據(jù)，國內(nèi)生豬出欄量8月開始增加，這意味著第二季度的供需缺口仍存在。為了保障市場的供應，中國加大了豬肉的國際進口數(shù)量。

中國海關總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，單是2020年3月份中國豬肉進口量就達38.4萬噸，較2019年3月增加25.68萬噸，增幅達到201.86%。2020年前三月累計進口量92.79萬噸，較去年同期增加177.6%，這一定程度上緩解了國內(nèi)的供需缺口。

不過一季度進口的豬肉很難持續(xù)供應到二、三季度。因此從長期看，為了進一步有效緩解國內(nèi)的消費缺口，中國仍將會繼續(xù)增大豬肉的進口。中信期貨5月8日發(fā)布的農(nóng)產(chǎn)品報告稱，從全年看，中國于2020年預計豬肉進口量將超過400萬噸，占國內(nèi)豬肉供給量超10%。

中國人民大學農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學院毛學峰教授對第一財經(jīng)表示，加大進口及投放力度肯定有利于穩(wěn)定價格，進一步穩(wěn)定價格預期和緩解國內(nèi)消費缺口。

中央在生豬價格高位上投放過幾次中央儲備凍豬肉，基本都是1萬噸，試圖保障市場豬肉供應，同時穩(wěn)定價格。除了進口豬肉，一季度我國還進口了51.3萬噸牛肉，因此是可以有效緩解一部分消費缺口的。

“擴大進口也是企業(yè)自發(fā)的行為。”毛學峰補充說，“一季度中國進口美國豬肉16.8萬噸，約30.4億元。按照18元/千克來算的話，國內(nèi)豬肉價比其貴不少，這更容易刺激進口。而考慮到國內(nèi)能繁母豬水平相對較低，若要恢復到正常水平，至少還需要8~10個月。因此在這種情況下適當進口可能是企業(yè)的理性行為。”

供求仍緊縮，由此帶來消費結(jié)構(gòu)的變化

豬肉及生豬價格雖回落，但與去年同期相比，仍處于高位。雖然農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新的報告指出，全國活豬平均價格31.89元/千克，比前一周下降2.2%，但與去年同期相比還是上漲了112.5%。

而根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，4月27日~5月3日，全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)生豬平均收購價格為32.79元/千克，環(huán)比下降2.0%，同比卻上漲了117.7%。

除此之外，豬肉價格的變動也存在直觀的地區(qū)差異。報告指出，北京、山西、江蘇、四川、甘肅等28個監(jiān)測省份活豬價格下降，而上海、寧夏上漲?；钬i平均價格較高的華南地區(qū)為34.02元/千克，而價格較低的東北地區(qū)則為29.33元/千克，區(qū)域差異明顯。

中國生豬價格在高位上已經(jīng)運行足夠長時間，應該慢慢下來。環(huán)保政策之后突發(fā)非洲豬瘟，導致2019年新年之后價格經(jīng)歷了沒有任何調(diào)整過程的暴漲。疫情發(fā)生之后，外出就餐受抑制下肉類需求被壓抑，這樣就容易縮短生豬價格在高位運行的時間，致使生豬價格開始下降。

但毫無疑問，在豬瘟及疫情的影響下，此前已經(jīng)身處高位的價格即使有小幅回落也會使得國內(nèi)豬肉消費緊縮，轉(zhuǎn)而選擇加大其他肉類替代品如雞肉、魚肉等消費。不過從長期看，在豬肉價格小幅變化下，國內(nèi)對豬肉的消費增長速度也在放緩，如此再疊加疫情，消費轉(zhuǎn)移將更加顯著。

豬肉是全國需求最大的肉類產(chǎn)品。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，1990~2010年我國豬肉人均消費量呈上升趨勢，從1990年的20千克上升到2006年的39.6千克，16年間幾乎翻了一番，到2010年，我國人均豬肉消費量超過了42千克。

而2016年開始，我國人均豬肉消費量出現(xiàn)下降。2019年，受產(chǎn)量大幅減少的影響，人均豬肉消費量為27.1千克(根據(jù)我國豬肉產(chǎn)量及人口數(shù)量計算所得)，環(huán)比大幅下滑30.03%。

在豬肉消費量放緩的趨勢下，國內(nèi)豬肉消費還呈現(xiàn)出明顯的季節(jié)性特點。中信期貨報告中指出，一般秋冬季至春節(jié)前需求逐漸向好，屠宰及食品加工企業(yè)大量備貨，生豬屠宰量大幅增長。而到了春節(jié)后終端需求則下降，從而使得屠宰量大幅回落。同時，因夏季氣溫偏高，飲食較為清淡，豬肉的需求為最弱，屠宰量也偏低。

未來豬肉價格如何？毛學峰表示，生豬價格應該會下調(diào)，即使沒有疫情也該到調(diào)整階段了。“過去十幾年中，生豬價格周期性比較明顯，2004年9月、2008年4月、2011年9月、2016年5月，都是大致經(jīng)歷了40多個月的長周期（如果這個長周期確實存在的話）。”

即使在疫情好轉(zhuǎn)、隔離措施逐步放開、肉制品消費恢復的情況下，毛學峰也認為，并不能為生豬價格在高位運行提供足夠支撐。

毛學峰解釋說，主要原因有三點，一是受季節(jié)影響，天氣變熱，人們胃口變化導致對肉類需求下降；二是雞肉、牛羊肉的供給相對豐富，疫情之后在豬肉相對高價的對比下人們會更多選擇牛羊肉；最后是從歷史上來看，食品通脹高企時往往是貨幣供給出現(xiàn)明顯擴張之時，換句話說，供求失衡疊加貨幣增發(fā)容易形成價格暴漲，但是當前整體需求偏弱，無法支撐生豬價格在高位運行。