湖北省作為本次國內(nèi)疫情影響的中心，經(jīng)濟(jì)遭受巨大沖擊，后續(xù)政策支持的力度必將加大。本篇專題對湖北經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀和恢復(fù)進(jìn)度，進(jìn)行一些梳理。

經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)：工業(yè)恢復(fù)快于服務(wù)業(yè)

湖北經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，但第三產(chǎn)業(yè)占比較低。2019年末，湖北人均GDP達(dá)到7.7萬元，高于全國的7.1萬元，排在內(nèi)地各省市第八位，經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展水平較高。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，湖北第三產(chǎn)業(yè)占比雖達(dá)到50%，但仍低于全國的53.9%，在全國范圍內(nèi)排在中游位置。

第二產(chǎn)業(yè)仍是支柱，工業(yè)中又以重工業(yè)為主。2019年湖北第二產(chǎn)業(yè)占比達(dá)到41.7%，在各省份排名第九。具體行業(yè)來看，2019年汽車、非金屬礦物制品、電熱供應(yīng)等重工業(yè)行業(yè)占比達(dá)到50.8%，農(nóng)產(chǎn)品加工、煙草、紡織占比為16.5%，未列出的行業(yè)占比32.8%。

疫情期間經(jīng)濟(jì)停擺，工業(yè)受到的影響大于服務(wù)業(yè)。湖北在內(nèi)地各省份中受影響最大，一季度湖北GDP負(fù)增長39.2%，其中又以第二產(chǎn)業(yè)受沖擊更大，負(fù)增長48.2%，第三產(chǎn)業(yè)則負(fù)增長33.3%。

第三產(chǎn)業(yè)受沖擊小于第二產(chǎn)業(yè)，原因可能在于兩個方面，一是部分防疫相關(guān)服務(wù)業(yè)必須維持運轉(zhuǎn)，二是居家隔離之后，部分線上服務(wù)需求量激增，從湖北省用電量數(shù)據(jù)來看，在一季度各項服務(wù)業(yè)用電量普遍負(fù)增長的情況下，信息技術(shù)服務(wù)用電量同比增加12.4%，電信業(yè)務(wù)量也增長31.1%。

不過疫情逐步消除之后，工業(yè)恢復(fù)明顯快于服務(wù)業(yè)。從用電量數(shù)據(jù)來看，4月當(dāng)月工業(yè)用電量同比增速回升至-3.9%（1~3月為-23.7%），第三產(chǎn)業(yè)反而下降至-27.6%（1~3月為-18.4%）。工業(yè)面對的需求可能并不局限在湖北，但服務(wù)業(yè)需求更多來自湖北，所以恢復(fù)進(jìn)度來看，工業(yè)要比服務(wù)業(yè)快。

但居民對疫情仍然存在一定的恐慌情緒，比如在湖北新增病例基本清零的情況下，6月以來武漢地鐵出行量僅恢復(fù)到2018~2019年同期的46.8%。4月當(dāng)月湖北社會消費品零售總額同比仍負(fù)增28.4%（3月-49.1%），需求整體偏弱。

需求恢復(fù)緩慢除了疫情的恐慌心理之外，可能還緣于居民對于收入變動的悲觀預(yù)期，一季度湖北城鎮(zhèn)居民可支配收入同比下降11.8%，農(nóng)村居民下降10.2%。另外，居民用電中農(nóng)村居民用電占比激增，4月時仍維持44.5%的高位，可能緣于部分外出務(wù)工勞動力滯留農(nóng)村，這部分居民的收入可能會受到持續(xù)影響。

政策救助重點：減稅降費、穩(wěn)崗就業(yè)

自疫情暴發(fā)后，政策措施不斷推出，以托底湖北經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，尤其是在減稅降費和穩(wěn)崗就業(yè)方面。具體來看：

在減稅降費方面，采取階段性減免稅負(fù)，如免征小規(guī)模納稅人增值稅；降低用工成本，免征各類參保企業(yè)養(yǎng)老、失業(yè)以及工傷保險單位繳費等；降低企業(yè)用電、氣、水成本；降低物流成本，如疫情防控期間到疫情結(jié)束，收費公路免收車輛通行費等；以及減免市場主體房屋租金等。

在穩(wěn)崗就業(yè)方面，加強(qiáng)湖北省內(nèi)外務(wù)工聯(lián)動，如加強(qiáng)農(nóng)民工、應(yīng)屆畢業(yè)生等重點群體有序安全流動，加強(qiáng)與長三角、珠三角以及京津冀等地區(qū)用工聯(lián)系等；加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)支持，如提供低息貸款，提供創(chuàng)業(yè)補(bǔ)貼等；創(chuàng)造新崗位，如給予企業(yè)吸納就業(yè)補(bǔ)貼等；以及加強(qiáng)穩(wěn)崗力度，如對于裁員比例符合要求的企業(yè)返還失業(yè)保險費等。

在財政金融方面，對于防疫重點企業(yè)免征增值稅、加強(qiáng)設(shè)備購置補(bǔ)貼；對獲得中央專項優(yōu)惠貸款支持的企業(yè)，給予50%的貼息，而其他疫情防控工作突出的企業(yè)同樣給予30%的貼息等；加強(qiáng)信貸紓困，要求年度普惠型小微企業(yè)貸款增速要高于各項貸款平均增速，小微企業(yè)貸款余額和新增貸款規(guī)模不低于去年水平等；以及支持企業(yè)直接融資、加強(qiáng)融資擔(dān)保和融資擴(kuò)大予以激勵等。

各項政策執(zhí)行如何？

財政方面，盡管湖北省1~4月財政收入累計下滑43.7%，但社會保障和就業(yè)支出、衛(wèi)生健康支出分別上漲21.1%、50.8%。湖北省1~4月累計新增減稅降費343億元，占全國累計新增減稅降費9066億元的3.8%；截至5月12日，湖北省防疫重點保障企業(yè)專項優(yōu)惠貸款共落地367.62億元，惠及898家企業(yè)。

湖北地方政府債券持續(xù)發(fā)行，為重點項目建設(shè)提供了支撐，截至6月9日，地方債新增800多億元，其中超過六成為專項債，已經(jīng)超過了去年全年規(guī)模。同時，新增地方債占全國的比例達(dá)到15.2%，較去年全年的8.3%高出7個百分點，可見在全國層面，的確向湖北有所傾斜。

在穩(wěn)崗就業(yè)方面，截至5月24日，湖北全省財政部門已撥付各地就業(yè)補(bǔ)助資金19億元，已撥付穩(wěn)崗返還資金9.6億元，惠及企業(yè)11萬家、崗位300萬個。截至6月10日，“四上”企業(yè)復(fù)工、復(fù)崗率達(dá)98.7%和98.4%；從全部企業(yè)來看，復(fù)工達(dá)產(chǎn)指數(shù)已經(jīng)上升到95.7，尤其是衛(wèi)生和社會工作、農(nóng)林牧漁業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等均超過100。

還有哪些政策值得期待

未來政策會更傾向于哪些方面呢？4月29日的政治局會議提出，要“研究確定支持湖北省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展一攬子政策”“促進(jìn)汽車制造、電子信息、新材料、生物醫(yī)藥等支柱產(chǎn)業(yè)恢復(fù)發(fā)展，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤”“要啟動一批重大項目，加快傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和5G、人工智能等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“要加強(qiáng)公共衛(wèi)生等應(yīng)急體系建設(shè)，提高應(yīng)對處置重大突發(fā)事件的能力”。

我們認(rèn)為，軟硬件基礎(chǔ)設(shè)施、新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域或是未來政策重點支持方向。從湖北發(fā)改委5月21日公布的重點建設(shè)計劃安排來看，項目數(shù)、總投資額以及年度投資額較去年分別增長了38.5%、3.4%和9.5%。項目仍以產(chǎn)業(yè)和基建為主，其中，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和交通運輸項目投資額較去年大幅增加了33.1%和29.0%，且新增了產(chǎn)業(yè)融合項目。同時，央企計劃今年在湖北投資超7000億元，也主要集中在產(chǎn)業(yè)和改革創(chuàng)新等方面。

湖北作為受疫情影響最大的省份，經(jīng)濟(jì)遭受的沖擊更大，未來的政策支持力度必將加大，也是投資值得關(guān)注的領(lǐng)域。

作者單位：中泰證券

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