在近日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上，國資委新聞發(fā)言人介紹了國有企業(yè)負(fù)債率相關(guān)情況。總體上說，中央企業(yè)下一步將在鞏固三年降杠桿工作成果的基礎(chǔ)上，由降杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變；同時，將進(jìn)一步加強對地方國資委債務(wù)風(fēng)險管控的指導(dǎo)，推動各地方國資委建立債券風(fēng)險防控、日常監(jiān)測、重大風(fēng)險報告等工作機制，切實提高地方國有企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險防控能力。

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，央企的平均資產(chǎn)負(fù)債率已由2017年的68.1%降至2020年末的64.5%，實現(xiàn)了2018年9月中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見》（下稱《意見》）中提出的“國有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率到2020年末比2017年末降低2個百分點左右”的短期目標(biāo)，下一步，央企將在鞏固三年降杠桿工作成果的基礎(chǔ)上，由降杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變，確保大多數(shù)企業(yè)負(fù)債率保持穩(wěn)定，高負(fù)債子企業(yè)負(fù)債率盡快回歸到合理水平，堅決守住不發(fā)生重大債務(wù)風(fēng)險的底線，進(jìn)而實現(xiàn)2020年之后國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)基本保持同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)平均水平的長期目標(biāo)。

地方國企的情況則比較復(fù)雜。去年11月以來，地方國企債券違約事件頻發(fā)，債券市場的“國企信仰”被打破。這包括了華晨汽車、永煤控股等地方國企的債券違約。華晨集團2020年債券半年報顯示，集團總負(fù)債1328.44億元，扣除商譽和無形資產(chǎn)后，資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%；截至2020年三季度，永煤控股資產(chǎn)總計 1726.5 億元，總負(fù)債1343.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá) 77.84%。但這兩家地方國企的負(fù)債率并不算特別高的，有的省屬國企負(fù)債率甚至超過了90%。其中蘊藏的金融風(fēng)險不可低估。

為降低央企負(fù)債率，國資委采取了多項措施，比如，制定了負(fù)債率分類管控方案，按照管控線和警戒線實施分類管控，和央企逐戶簽訂三年負(fù)債率目標(biāo)，央企嚴(yán)格落實目標(biāo)；加強重點債券風(fēng)險管控，對央企債券占帶息負(fù)債比重實施分類管理比例限制，嚴(yán)控高風(fēng)險企業(yè)短期債券占比；要求企業(yè)將資金高效投入到主責(zé)主業(yè)，嚴(yán)控超越財務(wù)能力的投資，嚴(yán)禁挪用資金空轉(zhuǎn)套利；嚴(yán)控對外擔(dān)保、PPP等高風(fēng)險業(yè)務(wù)，堅決禁止融資性貿(mào)易。這些措施具有很強的針對性，也使央企守住了不發(fā)生債券違約風(fēng)險的底線。

這些措施，對地方國企具有很強的借鑒意義。上述國資委新聞發(fā)言人有關(guān)將進(jìn)一步加強對地方國資委債務(wù)風(fēng)險管控的指導(dǎo)的表態(tài)，在一定意義上說是要將央企的經(jīng)驗推廣到地方國企。因為無論是央企還是地方國企，面臨的問題都有相似性，解決的途徑也具有相似性。

除此之外，還有一項工作十分重要，就是積極推進(jìn)國企混改的進(jìn)程。數(shù)據(jù)表明，2020年，央企實施混改超過900余項，引入社會資本超過2000億元。而自2013年以來，央企累計實施混改4000多項，引入社會資本超過1.5萬億元。地方國企混合所有制戶數(shù)占比達(dá)54%，引入社會資本超過7000億元。國企完全可以通過增加股權(quán)化融資占比，包括引入非公資本，在混改中以股權(quán)資本的增長，做大資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模，而不是單純依靠負(fù)債來籌措發(fā)展所需資金。

這不但可以降低國企的負(fù)債率，也會促進(jìn)國企體制機制的改革，在近幾年的實踐中，混改在激發(fā)企業(yè)活力、提高發(fā)展質(zhì)量和效益、放大國有資本功能等方面的效果逐步顯現(xiàn)。這是一舉兩得的事情。無論對央企還是地方國企來說，都是下一步工作的重點之一。