在近日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委新聞發(fā)言人介紹了國(guó)有企業(yè)負(fù)債率相關(guān)情況?？傮w上說(shuō)，中央企業(yè)下一步將在鞏固三年降杠桿工作成果的基礎(chǔ)上，由降杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變；同時(shí)，將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)地方國(guó)資委債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的指導(dǎo)，推動(dòng)各地方國(guó)資委建立債券風(fēng)險(xiǎn)防控、日常監(jiān)測(cè)、重大風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告等工作機(jī)制，切實(shí)提高地方國(guó)有企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，央企的平均資產(chǎn)負(fù)債率已由2017年的68.1%降至2020年末的64.5%，實(shí)現(xiàn)了2018年9月中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）中提出的“國(guó)有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率到2020年末比2017年末降低2個(gè)百分點(diǎn)左右”的短期目標(biāo)，下一步，央企將在鞏固三年降杠桿工作成果的基礎(chǔ)上，由降杠桿向穩(wěn)杠桿轉(zhuǎn)變，確保大多數(shù)企業(yè)負(fù)債率保持穩(wěn)定，高負(fù)債子企業(yè)負(fù)債率盡快回歸到合理水平，堅(jiān)決守住不發(fā)生重大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的底線，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)2020年之后國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)基本保持同行業(yè)同規(guī)模企業(yè)平均水平的長(zhǎng)期目標(biāo)。

地方國(guó)企的情況則比較復(fù)雜。去年11月以來(lái)，地方國(guó)企債券違約事件頻發(fā)，債券市場(chǎng)的“國(guó)企信仰”被打破。這包括了華晨汽車、永煤控股等地方國(guó)企的債券違約。華晨集團(tuán)2020年債券半年報(bào)顯示，集團(tuán)總負(fù)債1328.44億元，扣除商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)后，資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%；截至2020年三季度，永煤控股資產(chǎn)總計(jì) 1726.5 億元，總負(fù)債1343.95億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá) 77.84%。但這兩家地方國(guó)企的負(fù)債率并不算特別高的，有的省屬國(guó)企負(fù)債率甚至超過(guò)了90%。其中蘊(yùn)藏的金融風(fēng)險(xiǎn)不可低估。

為降低央企負(fù)債率，國(guó)資委采取了多項(xiàng)措施，比如，制定了負(fù)債率分類管控方案，按照管控線和警戒線實(shí)施分類管控，和央企逐戶簽訂三年負(fù)債率目標(biāo)，央企嚴(yán)格落實(shí)目標(biāo)；加強(qiáng)重點(diǎn)債券風(fēng)險(xiǎn)管控，對(duì)央企債券占帶息負(fù)債比重實(shí)施分類管理比例限制，嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)短期債券占比；要求企業(yè)將資金高效投入到主責(zé)主業(yè)，嚴(yán)控超越財(cái)務(wù)能力的投資，嚴(yán)禁挪用資金空轉(zhuǎn)套利；嚴(yán)控對(duì)外擔(dān)保、PPP等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，堅(jiān)決禁止融資性貿(mào)易。這些措施具有很強(qiáng)的針對(duì)性，也使央企守住了不發(fā)生債券違約風(fēng)險(xiǎn)的底線。

這些措施，對(duì)地方國(guó)企具有很強(qiáng)的借鑒意義。上述國(guó)資委新聞發(fā)言人有關(guān)將進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)地方國(guó)資委債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的指導(dǎo)的表態(tài)，在一定意義上說(shuō)是要將央企的經(jīng)驗(yàn)推廣到地方國(guó)企。因?yàn)闊o(wú)論是央企還是地方國(guó)企，面臨的問(wèn)題都有相似性，解決的途徑也具有相似性。

除此之外，還有一項(xiàng)工作十分重要，就是積極推進(jìn)國(guó)企混改的進(jìn)程。數(shù)據(jù)表明，2020年，央企實(shí)施混改超過(guò)900余項(xiàng)，引入社會(huì)資本超過(guò)2000億元。而自2013年以來(lái)，央企累計(jì)實(shí)施混改4000多項(xiàng)，引入社會(huì)資本超過(guò)1.5萬(wàn)億元。地方國(guó)企混合所有制戶數(shù)占比達(dá)54%，引入社會(huì)資本超過(guò)7000億元。國(guó)企完全可以通過(guò)增加股權(quán)化融資占比，包括引入非公資本，在混改中以股權(quán)資本的增長(zhǎng)，做大資產(chǎn)與凈資產(chǎn)規(guī)模，而不是單純依靠負(fù)債來(lái)籌措發(fā)展所需資金。

這不但可以降低國(guó)企的負(fù)債率，也會(huì)促進(jìn)國(guó)企體制機(jī)制的改革，在近幾年的實(shí)踐中，混改在激發(fā)企業(yè)活力、提高發(fā)展質(zhì)量和效益、放大國(guó)有資本功能等方面的效果逐步顯現(xiàn)。這是一舉兩得的事情。無(wú)論對(duì)央企還是地方國(guó)企來(lái)說(shuō)，都是下一步工作的重點(diǎn)之一。