2021年以來，資本市場又逐漸火熱起來，上證指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板都有不俗的表現(xiàn)。基金行業(yè)也已經(jīng)誕生了多只百億元爆款基金，基金一日售罄、比例配售的情況屢見不鮮。在目前這種向好的趨勢下，不少投資者攜帶資金紛紛涌入資本市場。

近期財(cái)聯(lián)社聯(lián)合騰訊新聞發(fā)布的調(diào)研報(bào)告顯示，有25.3%的家庭愿意將家庭現(xiàn)金資產(chǎn)的一半以上投入股市。股民和基民的熱情禁不住讓人引發(fā)了新的擔(dān)憂，因?yàn)檫^往幾次資本市場的波動(dòng)帶給我們太多深刻教訓(xùn)。入場的投資者是否能夠正確了解市場，是否對自身的投資及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力有一個(gè)客觀的認(rèn)知，這些都是投資者需要面對的問題，而解決這些問題的重要基礎(chǔ)就是加強(qiáng)投資者教育。

加強(qiáng)投資者教育這個(gè)話題可以說是老生常談，但又不得不談，可以說是要警鐘長鳴。究其根源，其實(shí)還是對于人性的理解，人的多數(shù)經(jīng)濟(jì)行為雖說源于理性經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但也有很多經(jīng)濟(jì)行為受很多人性中非理性因素的影響。諾獎(jiǎng)得主阿克洛夫和希勒稱之為“動(dòng)物精神”，由于人類所固有的“動(dòng)物精神”所導(dǎo)致的非理性使得金融市場具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性，這種不穩(wěn)定在股票市場體現(xiàn)尤為顯著，荷蘭郁金香泡沫、美國1929年股市泡沫、2000年納斯達(dá)克泡沫都是經(jīng)典的例子?？梢钥闯?，人性的這種特征就決定了保持投資者的客觀理性是一個(gè)不斷糾偏的過程，這也是要持續(xù)性開展投資者教育的一個(gè)重要原因。

從金融市場總體情況來看，我國金融市場經(jīng)過多年的深化改革已經(jīng)有了較好的發(fā)展局面，但仍然存在著交易制度還不完備、市場體系還不完善、監(jiān)管制度還不適應(yīng)、交易者還不成熟這幾個(gè)短板，尤其是對于投資者來說目前仍是以中小投資者為主的散戶型市場，這個(gè)市場特性也決定了必須狠抓投資者教育。投資者是金融市場健康穩(wěn)定發(fā)展的重要基礎(chǔ)，他們的認(rèn)知、理念與行為在一定程度上決定著金融市場的發(fā)展水平，需要提升投資者專業(yè)素質(zhì)，增強(qiáng)其自我認(rèn)知及保護(hù)能力，讓投資者的知情權(quán)、參與權(quán)等各項(xiàng)權(quán)利能夠得到充分保障和公平對待。同時(shí)，這也有利于促進(jìn)證券公司、基金公司、理財(cái)公司等市場經(jīng)營主體樹立投資者至上的理念，更好地服務(wù)投資者。

回到現(xiàn)實(shí)情況來看，隨著金融產(chǎn)品更加多樣化，產(chǎn)品設(shè)計(jì)也更加復(fù)雜，對投資者所應(yīng)具備的投資能力和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)提出了更高要求。但目前在投資者教育方面仍然還有不少短板，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是投資者對金融機(jī)構(gòu)資質(zhì)缺乏判斷能力，容易被一些假冒機(jī)構(gòu)誤導(dǎo)，頻頻掉入“投資陷阱”，比如很多跑路的P2P以及財(cái)富管理公司就是打著金融機(jī)構(gòu)的幌子開展業(yè)務(wù)。二是投資者在選擇金融產(chǎn)品時(shí)往往存在羊群效應(yīng)，缺乏對于市場和自身能力的基本判斷。很多投資者看別人買基金收益高就盲目進(jìn)入基金市場，這是造成今年爆款基金熱銷的一個(gè)重要因素。這些投資者甚至在不關(guān)心基金投向以及交易結(jié)構(gòu)的情況下跟風(fēng)購買。三是金融機(jī)構(gòu)開展投資者教育的能力與層次有待提升，新冠肺炎疫情下很多金融機(jī)構(gòu)通過網(wǎng)絡(luò)直播形式進(jìn)行投資者教育，觀看完后會(huì)發(fā)現(xiàn)機(jī)構(gòu)講師和大眾投資者之間依然有著巨大認(rèn)知與理解的鴻溝，甚至感覺是有種雞同鴨講的味道。造成這種現(xiàn)象，一方面是因?yàn)榻鹑谥R(shí)的門檻比較高，社會(huì)大眾并不容易理解大量金融專業(yè)名詞；另一方面，投資者教育在大眾基礎(chǔ)教育階段屬于空白，社會(huì)中的金融投資培訓(xùn)教育又是魚龍混雜的局面。

針對上述情況，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)將開展投資者教育納入國民教育體系，實(shí)現(xiàn)投資者教育從娃娃抓起，這有利于從源頭上為金融市場培育理性投資者，提高他們對市場的認(rèn)同、理解和包容，理性參與市場，共享社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。投資者教育納入國民教育體系工作采取了先試點(diǎn)、再推開，先摸著石頭過河、再進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)的路徑，這是具有中國特色的改革方法，也是符合我國區(qū)域教育發(fā)展差異的實(shí)際情況。從兒童時(shí)期開展金融素質(zhì)教育可以從本質(zhì)上改變個(gè)體對環(huán)境、對財(cái)富、對生活的認(rèn)知，可以實(shí)現(xiàn)知識(shí)改變命運(yùn)，還可以有效阻斷貧困代際傳遞。我們還應(yīng)該認(rèn)識(shí)到教育是個(gè)潛移默化的過程，需要時(shí)間的積累與沉淀，從發(fā)達(dá)國家的成熟金融市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，穩(wěn)定財(cái)富觀的形成要經(jīng)過幾代人的積淀。相信只要本著“守正篤實(shí)，久久為功”的精神，投資者教育納入國民教育體系工作的效應(yīng)就會(huì)逐漸顯現(xiàn)出來。

當(dāng)然我們也要重視成人的投資者教育，因?yàn)樗麄兪乾F(xiàn)實(shí)中的投資者。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)投顧隊(duì)伍的職業(yè)培訓(xùn)，重視對投資者的能力評(píng)估與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示，還應(yīng)對投資者進(jìn)行分類管理，尤其是加強(qiáng)對重點(diǎn)人群如老年人群體的投資者教育。在教育方式上除了傳統(tǒng)的教育方式之外，應(yīng)利用金融科技手段實(shí)現(xiàn)線上與線下的有效結(jié)合，尋找更為有效的教育方式。投資者本身也應(yīng)不斷提高自身金融專業(yè)素養(yǎng)，積極主動(dòng)參加正規(guī)金融機(jī)構(gòu)以及專業(yè)機(jī)構(gòu)開展的金融投資培訓(xùn)，在投資決策過程中理性選擇與自身實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的金融產(chǎn)品。從娃娃抓起是長遠(yuǎn)之計(jì)，對成人教育是現(xiàn)實(shí)之舉，兩者結(jié)合可以說實(shí)現(xiàn)標(biāo)本兼治了。

明朝思想家王陽明提出的“知行合一”不僅是哲學(xué)上的術(shù)語，同樣也適用于那些熱情的股民與基民們，“知”就是要了解市場與自身，“行”就是要開展理性的投資行為。而知的重要前提就是開展投資者教育，所以加強(qiáng)投資者教育任重道遠(yuǎn)且迫在眉睫！

（作者為浙商資產(chǎn)研究院副院長）