一年前的歲末寫下那篇《當下一個十年在我們面前展開》時，我顯然不可能預料到新的十年會以這樣的方式“神展開”。

每一年我們都在抱怨著“這是最難的一年”，可經(jīng)歷過2020之后，你會覺得之前的那些抱怨都格外小兒科。

不過事實上，或許《雙城記》里那句被引用濫掉的至理名言，才是對于這一年更合適的表達——“這是最壞的時代，這是最好的時代”。

因為當每個人被迫帶上口罩時，醫(yī)療行業(yè)也在迎來前所未有的關(guān)注和發(fā)展；當我們感慨又有哪家餐館和商場停止營業(yè)時，虛擬經(jīng)濟的風口已經(jīng)從居家辦公吹到了社區(qū)團購；當大量的工薪階級在為不失業(yè)苦苦掙扎時，上海的國金中心和北京的SKP卻依然排著長隊；而更顯而易見的，是當中國每一個病例都能寫出一個“福爾摩斯探案故事”時，海外的病例卻越來越像是個數(shù)字而已。

或許你已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，今年跨年的朋友圈、微博乃至任何社交媒體上，大家對新一年的期盼都前所未有的強烈。

因為就像現(xiàn)在窗外寒冷的天氣一樣，每個人想得都是趕緊翻篇。

所以這一次，我也不想再對過去的一年有什么總結(jié)。不過在看了全球各式機構(gòu)的年度展望后，我從中挑選了一些很有意思的圖，送給各位，作為新年禮物。

對于2021，下面是我個人的五個猜想。

猜想一：世界將變得更加靜止，經(jīng)濟加速向虛擬世界遷徙

每年年末，很多“出差狗”都會曬出自己的航線圖，以證明自己過去一年有多努力。

不過今年不但曬圖的人明顯少了，而且大家紛紛表示航段下降不是因為自己不努力，是老天不作美。

這并非“出差狗們”在找借口，因為根據(jù)IATA在11月份發(fā)布的報告，這次疫情對于全球航空業(yè)的打擊只有二戰(zhàn)可以與之“媲美”……

來源：IATA

…而且就算疫苗全面接種后，全球航空業(yè)也至少要再等三年才能回到2019年的水平。

停止出行的又何止“出差狗”。

事實上，連拉斯維加斯和澳門這樣具有極高黏性的“旅游勝地”，也遭受了哪怕是08年金融危機都未曾有過的暴擊。

來源：高盛

而且根據(jù)高盛的研究報告，就算疫情過去，看起來減少出游和盡可能的使用線上辦公也會成為大家的首選…

來源：高盛

畢竟根據(jù)PwC對120位美國企業(yè)CEO的調(diào)查，疫情結(jié)束后他們將更加習慣于員工每周至少一天遠程辦公。

連老板都這么想了，何況員工呢？

不過，盡管現(xiàn)實世界變得愈發(fā)的“靜止”，但在虛擬世界，擴張和活躍卻是一日十年。

連美國的電子商務都因為疫情而“享受”到了三級跳式的發(fā)展……

來源：高盛

…而中國的電商呢？看看最純正的電商股——拼多多和京東過去一年的股價就再清楚不過。

或許若干年后回頭看，2020年的疫情，真的將成為科幻小說里那個大家戴上頭盔生活在虛擬世界的轉(zhuǎn)折點。

誰知道呢？

猜想二：互聯(lián)網(wǎng)巨頭們會遭遇更大的逆風

虛擬經(jīng)濟爆發(fā)式增長，最大的受益者是誰？顯而易見，是那些互聯(lián)網(wǎng)巨頭們。

他們已經(jīng)在初期激烈的市場份額爭奪戰(zhàn)中勝出，并紛紛進入贏者通吃的階段。

通過占據(jù)對上游和下游兩側(cè)的定價權(quán)、話語權(quán)以及規(guī)則制定權(quán)，以及大力投入生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，巨頭們已經(jīng)滲透到社會生活的每個角落，提供我們能夠想到的幾乎 所有產(chǎn)品與服務。

而疫情還加速了這一進程。

為什么巨頭們都喜歡講生態(tài)？因為生態(tài)一旦形成，就擁有很高的穩(wěn)定性，甚至是自我強化的能力。而平臺作為規(guī)則的制定者和生態(tài)的擁有者，自然而然的站在生態(tài)的頂端，從而擁有了最大的價值杠桿。

典型的案例就是蘋果對APP內(nèi)購能夠收取30%的“蘋果稅”，元旦發(fā)生的華為商店下架騰訊游戲事件其實也是類似的故事。

那么，巨頭們現(xiàn)在發(fā)展到了什么地步呢？

我們可以看看在中國這個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭很激烈的市場里，各個垂直賽道的市占率情況。

來源：中金公司

從圖中可以看到，別說CR5了，就算是CR3，在很多領(lǐng)域也超過了50%。而這還是2019年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，由于疫情影響，2020年很多領(lǐng)域的市占率還在進一步集中。

如果再看互聯(lián)網(wǎng)巨頭打造的生態(tài)網(wǎng)，他們的壟斷地位就更清楚了——中國人最常使用的前三十大APP里，14個騰訊系，7個阿里系，3個百度系，2個字節(jié)系，剩下的獨立APP基本上都是工具型軟件。

來源：新財富

而當互聯(lián)網(wǎng)巨頭們成長到這個地步時，你很容易想象為什么各國政府要如此緊張，畢竟這些公司的市值體量，已經(jīng)往往可以和一個中等規(guī)模經(jīng)濟體相抗衡。

來源：中金公司

更重要的是，互聯(lián)網(wǎng)時代的巨頭所擁有的能量和過往的能源或者金融巨頭截然不同。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是圍繞數(shù)據(jù)開展業(yè)務的，這些巨頭們在經(jīng)營中有非常大的沖動，也有很強的能力去采集用戶數(shù)據(jù)并加以分析。他們通過了解用戶，從而提供了更全面、更深層次的服務。

因此，從某種意義上來說，現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)巨頭們可能已經(jīng)比政府更理解他們的人民了。

這對于政府，是能忍的事兒嗎？

所以千萬別覺得螞蟻上市受阻是一個獨立事件，互聯(lián)網(wǎng)巨頭面臨的監(jiān)管逆風才剛開始。

那么，政府能怎么做呢？手上的工具基本就三件套——分拆、征稅、綜合監(jiān)管。

分拆很難，因為科技巨頭和過往的行業(yè)龍頭不同。舉個例子來說，過去一百年中，美孚石油、美洲鋁業(yè)和AT&T都因為觸發(fā)美國的反壟斷法被強制分拆了，可為什么微軟的分拆案歷經(jīng)十年后最后卻無疾而終呢？因為科技巨頭所擁有的壟斷具有強大的網(wǎng)絡效應和規(guī)模效應，而且往往已經(jīng)滲透進國計民生中，一旦分拆，會產(chǎn)生非常高昂的社會成本，這是政府不得不忌憚的。

征稅就更不可能了，因為壟斷之所以稱之為壟斷，就是因為巨頭能把多余的成本都轉(zhuǎn)嫁給上下游。講個笑話，英國政府2020年開始征收2%的數(shù)字服務稅后，蘋果對英國應用商店的開發(fā)者增收了2%的“蘋果稅”，谷歌將英國的谷歌廣告和Youtube廣告費用增加了2%，亞馬遜則將英國賣家的費用增加了2%。

就問你，服不服？

那么，就只剩下綜合監(jiān)管了，包括窗口指導業(yè)務開展，要求進行數(shù)據(jù)備案，以及發(fā)放牌照和加強審批流程等等。

所以，看看中央經(jīng)濟工作會議里的新內(nèi)容，就知道互聯(lián)網(wǎng)巨頭們將要面對的是什么了。

猜想三、生物創(chuàng)新藥行業(yè)將繼續(xù)爆發(fā)式增長

疫情之下，除了互聯(lián)網(wǎng)巨頭充分受益之外，另一個顯而易見有刺激作用的當屬醫(yī)療行業(yè)。

不過，盡管2020年A股市場漲幅最大的股票是做醫(yī)用手套的英科醫(yī)療，但向前看，真正具有爆發(fā)式發(fā)展前景的，還是兼具醫(yī)藥和科技屬性的創(chuàng)新藥行業(yè)。

其實中國的創(chuàng)新藥行業(yè)爆發(fā)，一直可以追溯到2015年的醫(yī)改，審批速度的加快和醫(yī)保的支持讓整個創(chuàng)新藥行業(yè)從那時起進入了良性循環(huán)。

有了政策紅利，自然就會有資金涌入，而當一二級市場都開始為這個行業(yè)所吸引時，人才、技術(shù)以及種種資源就會奔涌而來。

所以過去五年內(nèi)在中國市場IPO且市值超過十億美元的生物制藥公司，已經(jīng)超出了過去十五年的總和。

數(shù)據(jù)來源：東吳證券

而且不僅僅是中國，在美國乃至歐洲，生物醫(yī)藥公司都在日益成為資本市場最閃亮的明星。

如果看上市后的表現(xiàn)，我們也會發(fā)現(xiàn)，這五年不光是醫(yī)藥行業(yè)總市值膨脹超過三倍的大時代，而且五年前和五年后的巨頭也有了天壤之別——醫(yī)療服務和生物制品，成為醫(yī)藥行業(yè)的新銳代言人。

數(shù)據(jù)來源：國盛證券

那么，疫情對這個行業(yè)又有著什么樣的影響呢？

前兩天和一個醫(yī)藥行業(yè)里的朋友聊天時他也提到，放在過去這個行業(yè)是無論如何也想象不到，一款疫苗可以在短短一年內(nèi)從無到有研發(fā)出來的。

這就意味著，從政界到商界，無數(shù)的資源正在加速涌入醫(yī)藥領(lǐng)域。

看過那本《十億美元分子》的朋友都知道，生物醫(yī)藥的研發(fā)在過去的幾十年里，已經(jīng)從一項“誤打誤撞的運氣活”，變成了一項技術(shù)工程——只要有足夠的資源和時間投入，就幾乎一定能取得成果。

那么當海量的資源進入這個行業(yè)后會發(fā)生什么，就讓我們拭目以待吧。

猜想四、全球范圍進入“大政府”周期

無論是政府對于互聯(lián)網(wǎng)巨頭的重拳出擊，還是前兩天國內(nèi)新冠疫苗全員免費接種的宣言，事實上都是強勢政府的表現(xiàn)。

疫情是對全球政府執(zhí)行力和管控力的試金石，越是崇尚無為而治的小政府就越是束手無策——因為指望民眾自我管控，在這種擁有極強傳染力的病毒面前顯然不是一個現(xiàn)實的選擇。

這里不想爭辯東西方政治制度的差異，但事實上，無論是東方還是西方，都在進入一個“強人政治”和“大政府”的周期當中。

這其中的第一個原因，是疫情對經(jīng)濟的毀滅性影響需要政府的財政支持來托底。

由于不像08年金融危機那樣存在支援華爾街帶來的“道義風險”，這一次全球政府放起水來顯然更加“肆無忌憚”。

來源：BCA Research

“拿別人的手軟，吃別人的嘴短”。在接受了政府的大量救濟之后，無論是個人還是企業(yè)都必須遵從救濟背后的各種條件，從而讓政府對經(jīng)濟活動的把控也達到了前所未有的程度。

第二個原因當然就是為了疫情的控制。

無論是呼吁保持社交距離、要求關(guān)閉公共場所還是最強力的封城，全球的政府在此次疫情中都推出了巨量政策，而民眾們也在以政策的實施速度和執(zhí)行力度來評判政府的能力和手腕。

根據(jù)Samantha Fund前期的一個研究表明，政府的強大程度和疫情的控制能力息息相關(guān)——在這張圖中，數(shù)值越低越好。

來源：Samantha fund

然而不得不關(guān)注的是，政府的政策越強力越有效，后期的退出就越難也越慢。

舉個例子，當健康碼制度在國內(nèi)深入人心之后，已經(jīng)很難想象這個碼會在某天完全消失。而當很多應急政策常態(tài)化之后，政府的邊界到底在哪里，可能會成為后疫情時代全球公眾都不得不面對的一個困境。

此外還有債務問題。

前段時間一張圖流行于各大群里，大概意思是說2020年美國印出來的鈔票，相當于過去三十年總量的21%。

來源：Katusa Research

那么放出去的水，總要有人來承擔。至少目前美國公眾持有的美國國債占GDP比例，已經(jīng)超過了二戰(zhàn)時期。

來源：PGPF.org

“欠債的是大爺”，政府有了理直氣壯的動力和能力做大做強，而這在可以預見的未來都是無法逆轉(zhuǎn)的趨勢。

猜想五、貧富差距更加擴大

從生活到企業(yè)，再到行業(yè)和政府，最后一個猜想，回歸我們每個人的身上。

之所以說2020年魔幻，也是因為這一年對于部分人是地獄，但對另一部分人卻是天堂。

人和人之間的差異，從未如此大過。

從美國不同階層的人是怎么對待政府發(fā)的錢就能一目了然——收入越低的人越要將錢存起來，哪怕利率低到塵埃里，低到負利率——剩下的基本就是用于日常開支。

可收入越高的人呢？他們會拿這筆錢來進行金融投資——無論是買保險還是買股票，今年的收益都很好——而剩下的則是進行旅行、娛樂等等和基本生活無關(guān)的事情。

每個人的生存狀態(tài)，一目了然。

這背后，是不同階層所面對的截然不同的就業(yè)和收入狀況。

此前每次經(jīng)濟衰退后，擁有較高技能的人群和較低技能的人群的就業(yè)情況雖有差異但差別不大。

而這一次，低技能人群——通常就是服務行業(yè)和制造業(yè)的就業(yè)情況屬于斷崖式下滑，而高技能人群則要好得多。

來源：BLS

為什么會造成這樣的情況？很可能是因為不同類型的工作可以居家辦公的程度是完全不同的，而現(xiàn)代社會的分工決定了，越高收入的工作越能夠遠程完成。

這不是臆測。根據(jù)芝加哥大學Jonathan I. Dingel和 Brent Neiman兩位教授在2020年6月份發(fā)表的一篇論文，能在家完成的工作工種，和工種的每小時平均收入呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)。

換句話說，工資越高的工種，越可能在家完成工作，也就越不容易被裁員，以及更容易找到工作。

來源：bfi.uchicago.edu

此外，今年政府放出去的水大量的涌入資本市場，這讓是否擁有金融資產(chǎn)和公司股權(quán)，成為決定今年收入的關(guān)鍵性因素。

今年買過基金的人，都懂這是什么意思。

因此，在全球范圍之內(nèi)，收入最高的人群和收入最低的人群之間的差異都在疫情中達到了前所未有的程度。

這一略有敏感的點就不展開講了，用上世紀30年代的前美聯(lián)儲主席Mariner Eccles對所謂“繁榮的20年代”的一段描述結(jié)束這篇文章吧。

“像一個巨大的吸入泵的作用，到1920年代末，社會生產(chǎn)的財富越來越多的集中在少數(shù)人手里。這個在早期起到了資本積累的作用。

但是，通過剝奪大眾消費者的購買力，這些資本積累者也喪失了對其生產(chǎn)的產(chǎn)品的有效需求，進而也喪失了支持其進一步增加實體資本積累的基礎(chǔ)。

結(jié)果就像一場撲克游戲，籌碼越來越集中在少數(shù)人手里，其他人只能通過借貸來維持游戲。

當信貸難以為繼時，游戲就結(jié)束了。”

其實，無論關(guān)于2021的五個猜想是對是錯，都希望國運昌盛，國泰民安。畢竟經(jīng)過了這一年，每一個人都應該意識到，個體的能量到底有多么渺小。

（作者為金融行業(yè)資深人士，大時代觀察者）