“之前，信托行業(yè)‘強(qiáng)說愁’，年年難過年年過得都不錯。但2020年開始，行業(yè)是真難了。”一家北方地區(qū)信托公司人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

上述人士稱，當(dāng)前，信托行業(yè)面臨社會信用風(fēng)險暴露幾率增加、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取難度增大、部分此前很穩(wěn)的存續(xù)資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)險等困境。另外，應(yīng)監(jiān)管要求，去年，行業(yè)整體壓縮信托資產(chǎn)規(guī)模，很多信托公司壓降了幾百億到幾千億元不等。

根據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)的近60家信托公司2020年年報，20多家信托歸屬于母公司的凈利潤同比出現(xiàn)下滑。其中，昔日的“黑馬”民生信托去年凈利潤為-3.9億元，而2019年其凈利潤為9億元；渤海信托也滑落至行業(yè)倒數(shù)，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.18億元，相比2019年的11.16億元下滑不少。

“在原來模式下，信托行業(yè)風(fēng)險事件開始高頻次、集中爆發(fā)，雖然近兩年來，整個信托行業(yè)都在努力探索轉(zhuǎn)型，但尚未完全突破原有的發(fā)展模式。”一位行業(yè)分析人士對第一財(cái)經(jīng)記者稱。

20多家信托公司凈利潤下滑

2020年，金融行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管形勢持續(xù)加碼，控杠桿、控地產(chǎn)、去通道、去嵌套等監(jiān)管要求貫穿全年。信托公司合規(guī)展業(yè)壓力持續(xù)增加，不少公司凈利潤出現(xiàn)下滑。

截至5月10日，第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)了近60家信托公司2020年歸屬于母公司的凈利潤，有20多家信托公司去年凈利潤相比2019年減少。

（來源：第一財(cái)經(jīng)根據(jù)信托公司2020年年報整理）

在已公布去年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的信托公司中，虧損最大的是安信信托。數(shù)據(jù)顯示，安信信托2020年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入2.98億元，同比降幅為37.63%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-67億元，同比降幅為68.75%。截至去年底，安信信托存續(xù)信托項(xiàng)目共計(jì)248個，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模1614.23億元。

第一財(cái)經(jīng)記者從安信信托相關(guān)人士處了解到，對于安信信托前期展業(yè)中與部分第三方簽署的保底承諾函，依據(jù)《全國法院民商事審判工作會議紀(jì)要》（下稱《紀(jì)要》）認(rèn)定無效。

《紀(jì)要》規(guī)定，信托公司、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)作為資產(chǎn)管理產(chǎn)品的受托人與受益人訂立的含有保證本息固定回報、保證本金不受損失等保底或者剛兌條款的合同，人民法院應(yīng)當(dāng)認(rèn)定該條款無效。受益人請求受托人對其損失承擔(dān)與其過錯相適應(yīng)的賠償責(zé)任的，人民法院依法予以支持。

目前，安信信托正在采取各種措施與保底承諾函持有人達(dá)成和解。截至去年末，已累計(jì)解除保底承諾函163.96億元。

對于市場高度關(guān)注的安信信托重組進(jìn)展，上述人士稱，根據(jù)有關(guān)部門和工作組的安排，繼續(xù)開展重組和風(fēng)險化解工作，目前相關(guān)各方正就本次重組開展商務(wù)談判。2021年仍是安信信托推進(jìn)重組進(jìn)程、加快風(fēng)險化解與處置的關(guān)鍵一年。

根據(jù)年報，凈利潤下滑最快的是民生信托。前些年表現(xiàn)出色的“黑馬”民生信托2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤-3.9億元，而其2019年的凈利潤還有9億元。第一財(cái)經(jīng)記者注意到，去年，民生信托信托資產(chǎn)在年初、年末分別為1964億元、2059億元，其中，主動管理型信托資產(chǎn)還增長了249億元。

在信托資產(chǎn)上升的情況下，民生信托為何凈利潤為負(fù)？2020年，民生信托曾出現(xiàn)信托產(chǎn)品烏龍事件、武漢金凰“假黃金事件”等，存量項(xiàng)目風(fēng)險爆發(fā)或影響利潤增長。

另外一家凈利潤變化較大的是渤海信托，2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.18億元。2021年1月29日，海航集團(tuán)發(fā)布聲明稱，集團(tuán)收到海南省高級人民法院發(fā)出的《通知書》，相關(guān)債權(quán)人因海航集團(tuán)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，申請法院對海航集團(tuán)破產(chǎn)重整。

“渤海信托作為海航集團(tuán)的子公司，運(yùn)作正常，但也受到影響，另外，渤海信托與股東的工作方向也存在偏差。”一位渤海信托前員工告訴記者。

頭部公司信托規(guī)模有降也有增

面對復(fù)雜嚴(yán)峻的形勢，部分頭部公司調(diào)整風(fēng)控策略，通過壓降業(yè)務(wù)規(guī)模避免可能引發(fā)的次生風(fēng)險。

信托資產(chǎn)規(guī)模壓降最大的是中信信托。2020年年初，其信托資產(chǎn)規(guī)模為15741億元，年末為12246億元，一年內(nèi)壓降了3495億元。其中被動管理型信托資產(chǎn)壓降了2826億元，融資類壓降了328億元。

近年來，其他頭部公司也紛紛壓降融資類信托、通道業(yè)務(wù)，例如，重慶信托去年壓縮融資類信托規(guī)模超200億元、降幅近17%；其通道業(yè)務(wù)在2019年年末較上年同期減少348.36億元，降幅達(dá)35.09%。

平安信托去年壓降信托規(guī)模1137億元，其中，通道性業(yè)務(wù)壓降規(guī)模505億元，壓降融資類業(yè)務(wù)規(guī)模317億元；平安信托2019年壓降通道性業(yè)務(wù)規(guī)模625億元，同比下降25.3%。

五礦信托2020年年報顯示，全年存續(xù)信托規(guī)模壓降1821.22億元至7028.52億元，融資類和通道類業(yè)務(wù)完成調(diào)控要求。主動管理類業(yè)務(wù)規(guī)模占比由73.45%提升至85.04%，信托報酬率由0.54%提升至0.67%。

不過，并不是所有信托公司的信托資產(chǎn)規(guī)模都在下降。例如，華能貴誠信托2020年初信托資產(chǎn)規(guī)模為7250億元，到了年末上升到8504億元，增長了1254億元。其中增速最快的是其他投資類業(yè)務(wù)，從去年初的696億元增長到年末的2322億元，增長了1626億元。

“其他投資可能包括投資證券產(chǎn)品之外的其他金融產(chǎn)品（如信托計(jì)劃、資管計(jì)劃）、投資各類收/受益權(quán)等。各家公司認(rèn)定的尺度可能不一樣。”一位信托行業(yè)資深人士對第一財(cái)經(jīng)記者表示。

在收入結(jié)構(gòu)上，華能貴誠信托也和其他信托公司不太一樣。去年末，華能貴誠信托收入結(jié)構(gòu)中的手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比在61.73%，而行業(yè)中手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比通常在80%左右。而去年華能貴誠信托的投資收益占比為35.91%。“該公司在資本市場業(yè)務(wù)、上市公司股權(quán)投資上表現(xiàn)不錯。”一位信托業(yè)人士對記者表示。

2019年11月8日，牧原股份發(fā)布公告稱，與華能貴誠信托就合作投資生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目事項(xiàng)達(dá)成共識，決定簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》。華能貴誠信托擬與牧原股份合資設(shè)立經(jīng)營生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目的標(biāo)的公司。未來1年內(nèi)，華能貴誠信托投資總規(guī)模預(yù)計(jì)不超過100億元，牧原股份投資總規(guī)模預(yù)計(jì)不超過110億元。

近日，中國信登公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月末，全行業(yè)信托產(chǎn)品存量規(guī)模已進(jìn)一步壓降至19.74萬億元，連續(xù)3個月維持在20萬億元以內(nèi)。

7家信托固有業(yè)務(wù)不良率超10%

固有業(yè)務(wù)是信托公司利潤的重要來源。雖然信托公司以信托業(yè)務(wù)為主業(yè)，但固有業(yè)務(wù)對信托公司的作用非常重要。

一般來講，固有業(yè)務(wù)的展業(yè)原則是在凈資本覆蓋率和杠桿率的約束下，制定公司資產(chǎn)配置策略，處理好資產(chǎn)與負(fù)債、風(fēng)險與收益、短期目標(biāo)與中長期戰(zhàn)略之間的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)固有資產(chǎn)增值目標(biāo)，支持信托業(yè)務(wù)及子公司業(yè)務(wù)發(fā)展，為股東創(chuàng)造更大價值。

2020年固有業(yè)務(wù)不良率最高的是民生信托。民生信托披露的數(shù)據(jù)顯示，去年初不良率為0，但到了年末，不良率驟升至55%。截至去年末，民生信托固有業(yè)務(wù)中正常類資產(chǎn)為40.38億元，不良資產(chǎn)合計(jì)為49.47億元。

2020年，華宸信托固有業(yè)務(wù)的不良率從年初的39.26%上升到年末的44.19%。而年初華宸信托不良資產(chǎn)為6.41億元，年末其不良資產(chǎn)微升至6.43億元。

另外，中糧信托的固有業(yè)務(wù)不良率雖有下降，但年末依然達(dá)到了29.72%。

（來源：第一財(cái)經(jīng)根據(jù)信托公司2020年年報整理）

“若行業(yè)內(nèi)部分公司固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)端和負(fù)債端期限不匹配，會導(dǎo)致公司無法及時獲得充足資金以應(yīng)對資產(chǎn)增長或支付到期債務(wù)的風(fēng)險，可能存在一些流動性問題。”有行業(yè)分析人士表示。

7家信托公司未發(fā)布年報

2020年，在經(jīng)濟(jì)下行壓力、疫情蔓延和推動轉(zhuǎn)型等多重因素影響下，信托產(chǎn)品違約事件頻發(fā)，信托行業(yè)頻頻爆雷，有多家信托公司被接管。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，目前，還有四川信托、新時代信托、新華信托、蘇州信托、雪松信托、華融信托、華信信托尚未發(fā)布2020年年報。

3月31日，中國華融發(fā)布公告稱，延遲刊發(fā)2020年度業(yè)績的原因是審計(jì)機(jī)構(gòu)要求獲得更多時間和信息來完成相關(guān)交易的審計(jì)，目前尚未正式公布有關(guān)該交易或?qū)徲?jì)完成日期的進(jìn)一步情況。

“華融集團(tuán)內(nèi)的風(fēng)險積累主要集中在華融匯通、華融實(shí)業(yè)和華融國際幾家非金融子公司，以及持有金融牌照的華融證券、華融信托、華融金融租賃等，這些公司賬面仍有大額信用風(fēng)險敞口且杠桿高企，債務(wù)的償還依賴金融資產(chǎn)的變現(xiàn)回收，資產(chǎn)質(zhì)量問題值得關(guān)注。”中金固收研報稱。

今年4月21日晚間，宏達(dá)股份發(fā)布公告稱，原本預(yù)計(jì)2020年虧損10.6億元至15億元的業(yè)績預(yù)告，因?yàn)樗拇ㄐ磐泄蓹?quán)投資減值為零，更正為虧損21億至23億元。

此外，當(dāng)前，新時代信托、新華信托還在被接管期間，華信信托、雪松信托多個歷史遺留業(yè)務(wù)還在處置階段。上述幾家公司在短期內(nèi)難有突破性進(jìn)展，還難以公布年報。

另有分析人士對記者表示，在去通道、治亂象、防風(fēng)險的大背景下，嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢仍將持續(xù)，信托公司的風(fēng)險管控能力面臨巨大考驗(yàn)。