一、如何規(guī)避投資中的噪音？

我覺(jué)得第一，你得有一個(gè)相對(duì)比較能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。我的目標(biāo)就是戰(zhàn)勝貨幣增速，就是貨幣超發(fā)，我比它高一點(diǎn)點(diǎn)，這樣就保證了我不會(huì)被貨幣超發(fā)干掉。

我認(rèn)為，你要有一個(gè)合理的目標(biāo)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人是追求那種不切實(shí)際的目標(biāo)，總想去買(mǎi)漲的最好的基金，后來(lái)一跌就賣(mài)。大家說(shuō)去年最好的一個(gè)基金，好像有接近40%的人是虧錢(qián)的，因?yàn)樗荒苋淌芑爻?，但其?shí)如果大家能夠接受回撤的話(huà)，你才能夠增長(zhǎng)。

我的目標(biāo)就是跑贏貨幣增速，所以如果是這個(gè)目標(biāo)的話(huà)，相當(dāng)于很多東西你可以不用看，因?yàn)槟闫鋵?shí)沒(méi)必要去追逐這些黑馬，因?yàn)檫@個(gè)概率比較低，我就是追求大概率事件。

你想過(guò)去10年，大家買(mǎi)房子就賺了錢(qián)，也不用操什么心，也不用做交易，相當(dāng)于你沒(méi)必要去做交易了，因?yàn)榻灰琢艘院竽憧赡馨押霉举u(mài)掉了，所以沒(méi)必要做交易，也沒(méi)必要去找黑馬。其實(shí)就找那些你能夠判斷的東西，然后保證它10年以后還活著，然后貨幣超發(fā)，它應(yīng)該是受益的，這樣研究的范圍就可以精準(zhǔn)。

然后轉(zhuǎn)行做投資這個(gè)事我也想了很久，看報(bào)告已經(jīng)看了很久了，最開(kāi)始我什么都看，希望找黑馬，后來(lái)發(fā)現(xiàn)很難，所以也沒(méi)必要，其實(shí)就是做你能做的事情，找到中國(guó)這些優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，找到那些沙漠之花也行，成長(zhǎng)股也行，（找到）這些好企業(yè)，它們只要不被消滅，我們把我們的資產(chǎn)配進(jìn)去就好。

好比在上海買(mǎi)了學(xué)區(qū)房，我們?nèi)フ夜墒械膶W(xué)區(qū)房，它只要不被消滅，我們相信它可以戰(zhàn)勝貨幣增速就行了，這其實(shí)就是排除這些噪音，做你能做的事情。

我比較認(rèn)同一句話(huà)，錯(cuò)過(guò)不是你的錯(cuò)，做錯(cuò)就是你的錯(cuò)了，所以就是寧可錯(cuò)過(guò)，但不要做錯(cuò)，我只要不要犯錯(cuò)，就不要買(mǎi)錯(cuò)就好。其實(shí)買(mǎi)到的很多東西不一定那么有吸引力，但只要足夠便宜，還有分紅，只要能賺錢(qián)就行了，但是你如果一定要去追漲殺跌，你可能就做錯(cuò)了。

所以我自己的原則就是寧可錯(cuò)過(guò)，但不要做錯(cuò)，就希望至少不要虧錢(qián)，能賺多少錢(qián)我不知道，但是我希望不要做錯(cuò)。

二、普通老百姓如何選基金？

第一個(gè)，我覺(jué)得，買(mǎi)指數(shù)基金對(duì)于普通老百姓來(lái)說(shuō)是可以選擇的一種方式。

因?yàn)橛袝r(shí)候選擇戰(zhàn)略比戰(zhàn)術(shù)重要，好比過(guò)去10年你選擇房子，那就是贏了。

所以未來(lái)10年我認(rèn)為你必須擁有股票類(lèi)資產(chǎn)，然后你又不知道買(mǎi)什么的時(shí)候，你選一個(gè)指數(shù)基金，至少有了這樣一類(lèi)資產(chǎn)，所以它是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的分享權(quán)益市場(chǎng)收益的方式。

所以第一，它比較適合于普通投資者，就你不動(dòng)腦筋，我就想獲取一個(gè)平均收益，我也不想占什么便宜，這是可以的。

第二個(gè)層次，假設(shè)你想做得更好一點(diǎn)，因?yàn)槟憧赡懿恢皇窍氆@得一個(gè)平均收益，你想獲得一個(gè)超額收益，而且確實(shí)在A股市場(chǎng)它又是可以實(shí)現(xiàn)的。

但另外這個(gè)行業(yè)我理解它特別像一個(gè)體育的比賽，特別像籃球或者足球，這里面專(zhuān)業(yè)選手他是有優(yōu)勢(shì)的。好比科比投的就是準(zhǔn)，喬丹能拿6個(gè)冠軍，那些真正做得好的基金經(jīng)理，類(lèi)似巴菲特，霍華德，他們的長(zhǎng)期回報(bào)都是非常的優(yōu)秀。

所以我們投基金的核心就是，我們不是去判斷風(fēng)格的變化，我們的選擇應(yīng)該是去找到優(yōu)秀的人。

另外就是投公募的優(yōu)勢(shì)在于你的成本是最低的，你不用給業(yè)績(jī)報(bào)酬付費(fèi)，但你得知道這個(gè)人憑什么他不走。你要知道這個(gè)公司它有什么優(yōu)勢(shì)去留住這個(gè)人，所以你要去研究股權(quán)方面的優(yōu)勢(shì)，一個(gè)是股權(quán)，是不是會(huì)有額外的股份激勵(lì)，他可以通過(guò)（這些激勵(lì)）來(lái)實(shí)現(xiàn)所謂的人生價(jià)值，這是一個(gè)。

其實(shí)還有一個(gè)就是這個(gè)人的持倉(cāng)。我知道有一個(gè)特別有名的基金經(jīng)理，他應(yīng)該是不會(huì)走了，因?yàn)樗膫€(gè)人資產(chǎn)全部在他基金里面，他又沒(méi)有興趣出去搞自己的事業(yè)，我就管好這個(gè)基金，相當(dāng)于是搭一個(gè)免費(fèi)的班車(chē)，你去買(mǎi)基金，公募基金不用交業(yè)績(jī)報(bào)酬，而且他的業(yè)績(jī)非常好，他應(yīng)該也不會(huì)走了，因?yàn)樗约壕驮敢膺@么干。

（作者現(xiàn)任中泰資管聯(lián)席首席投資官）

（文章節(jié)選自公眾號(hào)《姜超的投資視界》）