馮鶴年(民生證券法定代表人、董事長(zhǎng)、總裁、執(zhí)行委員會(huì)主席)被查消息公布后，民生證券首度公開(kāi)回應(yīng)此事件。

6月13日，民生證券公告稱，馮鶴年涉嫌違紀(jì)違法被調(diào)查且無(wú)法履行職責(zé)，暫時(shí)無(wú)法預(yù)計(jì)持續(xù)時(shí)間。目前，公司已著手研究其他符合相應(yīng)資質(zhì)條件的人員代為履行馮鶴年的相應(yīng)職責(zé)并維護(hù)公司正常的經(jīng)營(yíng)秩序。

中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委網(wǎng)站6月10日發(fā)布消息稱，中國(guó)證監(jiān)會(huì)山東證監(jiān)局原黨委書記、局長(zhǎng)馮鶴年涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。

馮鶴年2015年7月辭去山東證監(jiān)局局長(zhǎng)一職，選擇下海，2016年底出任民生證券董事長(zhǎng)。其掌舵民生證券的近六年間，公司步入快速發(fā)展期，規(guī)模、盈利指標(biāo)在非上市券商中居前列，以投行“黑馬”姿態(tài)引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。

當(dāng)前正處民生證券推進(jìn)三年上市計(jì)劃的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，核心管理層突發(fā)變故是否會(huì)影響公司IPO進(jìn)程？與此同時(shí)，第一大股東泛?？毓蓚_(tái)高筑，所持民生證券股權(quán)被凍結(jié)，又是否會(huì)為民生證券的獨(dú)立上市增加阻礙？

投行“黑馬”，盈利快速增長(zhǎng)

馮鶴年正式出任民生證券董事長(zhǎng)，是在2016年底。彼時(shí)，提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是民生證券的發(fā)展核心。當(dāng)年，民生證券錄得營(yíng)業(yè)收入15.29億元，同比下降近五成；凈利潤(rùn)1.58億元，同比下降逾八成。

泛?？毓稍?016年年報(bào)中提到，民生證券要以提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)楹诵?，推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，培育新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

馮鶴年執(zhí)掌民生證券期間，公司步入加速發(fā)展期，五年間總資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大約1.6倍。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2016年底民生證券總資產(chǎn)約為335.48億元，凈資產(chǎn)110.33億元；截至2021年末，公司總資產(chǎn)達(dá)550.26億元，歸屬于母公司凈資產(chǎn)達(dá)152.26億元。

與此同時(shí)，民生證券經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅拉升，從2019年開(kāi)始，年?duì)I收同比增幅均超過(guò)30%，2021年凈利潤(rùn)更是突破十億元大關(guān)。

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，民生證券年?duì)I收分別為26.88億元、36.2億元、47.26億元；凈利潤(rùn)5.32億元、9.19億元、12.23億元。在此之前，民生證券的年?duì)I收在十億元級(jí)別，凈利潤(rùn)難突破5億元關(guān)口。

增收又增利的同時(shí)，民生證券主營(yíng)業(yè)務(wù)高歌猛進(jìn)，投行業(yè)務(wù)發(fā)展最為迅猛。

據(jù)民生證券年報(bào)，2021年全年，公司完成31個(gè)IPO項(xiàng)目、18個(gè)再融資項(xiàng)目，投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入20.31億元。截至去年年底，IPO項(xiàng)目在審數(shù)量37個(gè)。

行業(yè)排名上，民生證券已是投行“黑馬”。據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的證券公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名，截至2020年底，民生證券總資產(chǎn)506億元，排名36/102；凈資產(chǎn)138.95億元，排名42/101。

主營(yíng)業(yè)務(wù)的行業(yè)排名方面，2020年全年，民生證券投資銀行業(yè)務(wù)收入16.13億元，接近國(guó)金證券(16.57億元)，排名11/99；承銷與保薦業(yè)務(wù)收入15.31億元，排名11/97。

其余多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入規(guī)模多處行業(yè)中游。據(jù)上述統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年全年，民生證券證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入5.21億元，排名49/100；投資咨詢業(yè)務(wù)收入918萬(wàn)元，排名58/93。

自2017年以來(lái)，民生證券投資銀行業(yè)務(wù)呈現(xiàn)了迅猛發(fā)展的良好態(tài)勢(shì)，各項(xiàng)業(yè)務(wù)排名迅速提升，行業(yè)地位日益突出。

民生證券在官網(wǎng)寫道，馮鶴年曾任證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板部主任、非上市公眾公司監(jiān)管部主任等職務(wù)，具有非常豐富的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)任職經(jīng)驗(yàn)，精熟投行業(yè)務(wù)并給予了公司投行業(yè)務(wù)極大支持。

分類評(píng)級(jí)上，民生證券在2017年被評(píng)為A級(jí)后，此后兩年均為BBB級(jí)，自2020年起為BB級(jí)。

據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)，2016年至2021年，民生證券分類評(píng)價(jià)結(jié)果分別為CC級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)和BB級(jí)。

分散股權(quán)或?yàn)橹\求上市

近年來(lái)，中型券商持續(xù)謀求上市，民生證券也不例外。

今年2月，馮鶴年在民生證券策略會(huì)上談及公司IPO計(jì)劃，為民生證券上市劃定時(shí)間表。

馮鶴年稱，公司已開(kāi)始籌備上市工作，要力爭(zhēng)在三年內(nèi)登陸資本市場(chǎng)，快速提升民生證券的綜合競(jìng)爭(zhēng)能力和發(fā)展能力，發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)擁有影響力和核心競(jìng)爭(zhēng)力的證券公司。

在2021年年報(bào)中，民生證券也提到，上市已經(jīng)成為公司新發(fā)展階段重要的戰(zhàn)略目標(biāo)，未來(lái)3~5年，將基于上市引領(lǐng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。

實(shí)際上，民生證券謀求上市早有苗頭。自2020年初開(kāi)始，泛?？毓沙止沙掷m(xù)“瘦身”，民生證券股權(quán)逐漸分散，便引發(fā)業(yè)內(nèi)猜測(cè)——不排除泛?？毓芍鸩匠銮迕裆C券股權(quán)，為民生證券的上市目標(biāo)掃清最大障礙。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自2020年3月泛?？毓墒状螔伋龀鲎屆裆C券股權(quán)消息起，不足一年半時(shí)間里，泛?？毓蓪?duì)民生證券的持股比例已由87.65%降至27.47%。

2021年8月，民生證券不再納入泛?？毓珊喜?bào)表范圍內(nèi)。

與此同時(shí)，民生證券完成了“反向混改”。

2020年8月，民生證券股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓引入戰(zhàn)投，同時(shí)遷址上海，落戶浦東新區(qū)，實(shí)現(xiàn)“反向混改”模式，引入上海市區(qū)兩級(jí)10家國(guó)資共計(jì)17億元，上海及其他地方國(guó)資持股比例合計(jì)超30%。

目前，民生證券已經(jīng)成為典型的“國(guó)有股東+民營(yíng)股東+員工持股”三位一體的混合所有制股權(quán)結(jié)構(gòu)。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，這既符合未來(lái)證券行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展要求，也為民生證券的獨(dú)立上市掃清了障礙。

三年上市目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)

民生證券的發(fā)展闊步向前之時(shí)，掌舵人被立案調(diào)查，是否會(huì)為公司IPO增添阻礙？

有中介機(jī)構(gòu)人士對(duì)記者表示，從一般企業(yè)的IPO程序來(lái)看，如果公司董事長(zhǎng)被立案調(diào)查，該公司可履行更換程序，免去其董事長(zhǎng)職務(wù)。

“就一般性公司而言，采取類似的糾正、補(bǔ)救措施，不太會(huì)影響IPO。而且IPO項(xiàng)目是有整體節(jié)奏安排的。”上述人士說(shuō)，若公司IPO期間出現(xiàn)重大輿情，一定情況下，中介機(jī)構(gòu)可能需要履行核查責(zé)任。

另有券商前資深保代對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)董事長(zhǎng)被立案調(diào)查一事，不會(huì)影響民生證券原定IPO計(jì)劃。

“還要關(guān)注馮鶴年被立案調(diào)查的原因，結(jié)合其任職經(jīng)歷，是否是在證監(jiān)系統(tǒng)時(shí)出的事？還是在民生證券期間？”該人士稱。

不過(guò)，民生證券的“麻煩”不只在董事長(zhǎng)被查，還身陷泛?？毓蓚_(tái)之下。

6月13日，民生證券第一大股東泛?？毓晒娣Q，當(dāng)日公司經(jīng)查詢國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)獲悉，北京金融法院凍結(jié)了公司持有的民生證券股份有限公司31.03%股權(quán)，凍結(jié)期限為三年。

泛?？毓煞Q，該凍結(jié)事項(xiàng)涉及的相關(guān)方為民生信托。公司將與民生信托進(jìn)行友好協(xié)商，爭(zhēng)取盡快解決爭(zhēng)議，釋放被凍結(jié)的公司資產(chǎn)。

此外，因中山證券債券交易糾紛案，泛海控股持有的民生證券股權(quán)已被凍結(jié)。

據(jù)泛海控股2021年年報(bào)，2021年10月25日，公司收到由武漢公司及民生證券轉(zhuǎn)達(dá)的北京金融法院送達(dá)的《協(xié)助執(zhí)行通知書》。中山證券有限責(zé)任公司因與泛?？毓砂l(fā)生債券交易糾紛，向北京金融法院提起訴訟，凍結(jié)公司持有的武漢公司89.23%股權(quán)，凍結(jié)公司持有的民生證券31.03%股權(quán)。凍結(jié)期限均為三年，自2021年10月22日起至2024年10月21日止。