8月以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)出口同比增長(zhǎng)7.1%，中國(guó)進(jìn)口同比增長(zhǎng)0.3%，貿(mào)易順差793.9億美元。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和國(guó)別來看，8月出口主要呈現(xiàn)出以下特點(diǎn)：

1）機(jī)電產(chǎn)品對(duì)出口的拉動(dòng)明顯減弱。汽車出口持續(xù)高增，8月汽車相關(guān)產(chǎn)品出口呈現(xiàn)“量?jī)r(jià)齊升”態(tài)勢(shì)。手機(jī)出口增速反彈，但出口數(shù)量有所下滑。不過，受到美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫的影響，8月我國(guó)家電、音視頻設(shè)備及其零件等地產(chǎn)后周期產(chǎn)品出口金額明顯下滑。

2）勞動(dòng)密集型產(chǎn)品對(duì)出口的拉動(dòng)有所下滑。服裝及衣著附件、玩具、塑料制品等產(chǎn)品出口增速大幅回落至10%以下，而家具相關(guān)產(chǎn)品同樣受到海外地產(chǎn)周期回落的影響，出口金額同比下降12.7%。

3）東盟對(duì)我國(guó)出口的拉動(dòng)整體仍保持較高水平。今年以來，東盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇較為穩(wěn)定。RCEP落地后，我國(guó)與東盟的經(jīng)貿(mào)往來明顯加強(qiáng)，8月我國(guó)對(duì)東盟出口總額與美國(guó)、歐盟相近，東盟開始成為我國(guó)出口新的“增長(zhǎng)極”。

4）美國(guó)對(duì)我國(guó)出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)負(fù)。我們認(rèn)為美國(guó)對(duì)我國(guó)出口拉動(dòng)減弱，主要是由于其房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫導(dǎo)致地產(chǎn)后周期產(chǎn)品需求下滑所致。此外美國(guó)補(bǔ)庫存高峰已過，這亦導(dǎo)致對(duì)我國(guó)出口的拉動(dòng)趨弱。

8月國(guó)際大宗商品價(jià)格整體震蕩走弱，鐵礦石、原油等商品對(duì)進(jìn)口的拉動(dòng)下降，疊加國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)導(dǎo)致內(nèi)需偏弱，進(jìn)口增速再度下滑。

對(duì)進(jìn)口同比拖累最大的產(chǎn)品，主要包括鐵礦砂及其精礦、集成電路、自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備及其零部件、液晶顯示板、初級(jí)形狀的塑料等。其中，鐵礦砂及其精礦進(jìn)口金額的回落仍受到價(jià)格因素拖累。而液晶顯示面板、集成電路等消費(fèi)電子相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)對(duì)我國(guó)進(jìn)口形成拖累，反映出疫情反復(fù)之下，下游消費(fèi)需求仍然疲弱。

對(duì)進(jìn)口同比拉動(dòng)最大的產(chǎn)品，主要包括原油、天然氣、煤及褐煤、汽車和汽車底盤、醫(yī)藥材及藥品等。價(jià)格因素對(duì)原油進(jìn)口的支撐有所減弱，國(guó)內(nèi)疫情的再度升溫也導(dǎo)致出行需求降低，原油對(duì)我國(guó)進(jìn)口的拉動(dòng)有所下降。不過，海外天然氣價(jià)格的上漲使得實(shí)際進(jìn)口數(shù)量同比下滑的情況下，天然氣對(duì)進(jìn)口的拉動(dòng)反而有所增強(qiáng)。

8月出口增速明顯回落，下行壓力開始顯現(xiàn)，是內(nèi)外兩方面因素共同作用的結(jié)果。

內(nèi)因方面，8月以來國(guó)內(nèi)疫情再度多點(diǎn)擴(kuò)散，部分沿海省份有零星疫情出現(xiàn)，四川等地的高溫限電使得部分出口產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)受阻，這些因素均給出口造成了負(fù)面影響。

外因方面，來自歐美發(fā)達(dá)地區(qū)的外需回落也不可忽視。和我國(guó)出口結(jié)構(gòu)相近的韓國(guó)，最近幾個(gè)月出口增速同樣明顯下滑。在歐美發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外需大概率回落的背景下，對(duì)外繼續(xù)開拓東盟市場(chǎng)、對(duì)內(nèi)保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，均有助于延長(zhǎng)我國(guó)出口韌性。

（鐘正生系平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家）

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