點(diǎn)擊閱讀>>大國(guó)規(guī)模和逆全球化下的產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展與重塑（上）

三、技術(shù)非中性：平衡效率、公平和安全

應(yīng)對(duì)地緣政治和氣候變化（綠色轉(zhuǎn)型）對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響，兼顧效率和安全，關(guān)鍵是科技創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步。從空間維度看，科技創(chuàng)新有集聚與擴(kuò)散效應(yīng)，區(qū)域中心和全球產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)沁@兩個(gè)看似方向相反的力量的載體。都市經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有集聚效應(yīng)，要素的集聚帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，尤其是人與人的互動(dòng)有助于產(chǎn)生與傳播新思想、新技術(shù)。另一方面，技術(shù)縮短距離，支持專業(yè)化分工在空間上的布局，全球產(chǎn)業(yè)鏈既是技術(shù)進(jìn)步的結(jié)果也反過來促進(jìn)創(chuàng)新。

過去30年，中美兩大經(jīng)濟(jì)體在全球科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展方面起到了關(guān)鍵作用，可以總結(jié)為Ｇ-2模式。美國(guó)在發(fā)明和創(chuàng)新方面有優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)了一些關(guān)鍵技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)在生產(chǎn)和市場(chǎng)規(guī)模方面有優(yōu)勢(shì)，通過快速提升商業(yè)化應(yīng)用的規(guī)模降低成本，增加了全球的供給能力，全球消費(fèi)者都受益。中國(guó)通過參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游學(xué)習(xí)縮短了與技術(shù)前沿的距離，同時(shí)中國(guó)市場(chǎng)帶來的利潤(rùn)支持了美國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力，幫助其維持領(lǐng)先地位。其他國(guó)家也在參與產(chǎn)業(yè)鏈分工中提高了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率，一些小型經(jīng)濟(jì)體聚焦少數(shù)領(lǐng)域，成為全球此類產(chǎn)品的重要生產(chǎn)者。

創(chuàng)新的G-2模式現(xiàn)在遇到了挑戰(zhàn)，地緣政治對(duì)國(guó)家之間的科技合作與競(jìng)爭(zhēng)的影響顯著增加。美國(guó)政府越來越頻繁地使用基于行政力的產(chǎn)業(yè)政策，比如美國(guó)國(guó)防部、財(cái)政部尤其是商務(wù)部通過實(shí)體清單限制出口或進(jìn)口等。在新的地緣政治形勢(shì)下，自主創(chuàng)新的重要性增加。

知識(shí)的一個(gè)重要特征是非競(jìng)爭(zhēng)性，一個(gè)人的使用不影響其他人使用，使得科技創(chuàng)新有正外部性，具有公共品屬性，容易導(dǎo)致私人部門的創(chuàng)新投入不足。另外，創(chuàng)新從投入到產(chǎn)出往往是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間累積、非線性的過程，有很大的不確定性，私人機(jī)構(gòu)沒有足夠的耐心和能力承受失敗的風(fēng)險(xiǎn)。公共部門可以對(duì)沖私人部門在以上兩個(gè)方面的不足，政府有兩個(gè)角色可以發(fā)揮作用。一是直接參與創(chuàng)新活動(dòng)，比如研發(fā)和教育投入，二是通過政策和機(jī)制設(shè)計(jì)，創(chuàng)造一個(gè)激勵(lì)私人機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的市場(chǎng)環(huán)境。

一般認(rèn)為，技術(shù)是中性的，其本身無(wú)所謂善惡，但隨著地緣政治競(jìng)爭(zhēng)的加劇，在一些關(guān)鍵領(lǐng)域，技術(shù)可能被賦予政治傾向性。技術(shù)的非中性還可能體現(xiàn)在社會(huì)公平等其他方面。技術(shù)進(jìn)步可以改變要素稟賦帶來的成本差異，當(dāng)機(jī)器人的成本大幅下降，機(jī)器可以替代人時(shí)，制造業(yè)回流發(fā)達(dá)國(guó)家，發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家可以制造同一種商品，發(fā)達(dá)國(guó)家利用資本充沛的優(yōu)勢(shì)，發(fā)展中國(guó)家利用勞動(dòng)力充沛的優(yōu)勢(shì)，國(guó)際貿(mào)易的必要性下降。機(jī)器替代人增加發(fā)達(dá)國(guó)家供給的韌性，但同時(shí)可能使得部分勞動(dòng)者處在更不利的地位，加劇其內(nèi)部的分配問題。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也要求處理好技術(shù)非中性的問題，一些數(shù)字技術(shù)具有內(nèi)在的價(jià)值取向。比特幣發(fā)明人在2008年的一封電郵里說比特幣對(duì)自由主義這一派有很強(qiáng)的吸引力，因?yàn)楸忍貛庞袧摿Τ蔀椴恍枰行幕谌秸J(rèn)證并免于政府干預(yù)的貨幣，加密代表眾多個(gè)人和計(jì)算機(jī)從下到上決策。另一方面，人工智能提升從上到下決策的中心化機(jī)器的效率，可能起到加強(qiáng)中心化的作用。而Web3.0的開發(fā)者和使用者可以參與建立平臺(tái)、與平臺(tái)互動(dòng)，并參與平臺(tái)的治理，在一定意義上有點(diǎn)馬克思的公社的元素，比現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)更接近社區(qū)擁有生產(chǎn)、分配、交換工具的模式。

未來哪個(gè)方面的技術(shù)占主導(dǎo)地位還有待觀察，但初步跡象已經(jīng)彰顯了數(shù)字治理的重要性。主要經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)的數(shù)字治理偏向自由主義，歐盟模式更注重監(jiān)管，中國(guó)可以說是介于兩者之間，新冠疫情以來數(shù)字化明顯加速，各國(guó)的數(shù)字監(jiān)管也都在加強(qiáng)。數(shù)字技術(shù)是一把雙刃劍，一方面促進(jìn)分工細(xì)化和全球產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，另一方面也增加了政府管控調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)的能力。在地緣政治重要性上升的環(huán)境下，國(guó)家安全或者說數(shù)據(jù)主權(quán)問題更加突出，數(shù)字監(jiān)管治理可能加劇全球經(jīng)濟(jì)的碎片化，在數(shù)字時(shí)代國(guó)家概念的重要性將增加而不是削弱。

四、規(guī)模經(jīng)濟(jì)：中國(guó)新優(yōu)勢(shì)

如前所述，消費(fèi)者多樣性（要求一定的人口規(guī)模）和生產(chǎn)端的規(guī)模經(jīng)濟(jì)結(jié)合，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和全球產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。在逆全球化的趨勢(shì)線下，我們應(yīng)該如何認(rèn)識(shí)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用及其對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響？規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指規(guī)模收益遞增，直觀來講就是投入增加一倍，產(chǎn)出增加超過一倍。生產(chǎn)規(guī)模的增加提升生產(chǎn)效率，降低產(chǎn)品的單位成本，一方面是勞動(dòng)者專業(yè)化分工，設(shè)備專業(yè)化分工提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，同時(shí)，一定的市場(chǎng)規(guī)模意味足夠大的需求，有助于固定成本的分擔(dān)，吸引投資者和企業(yè)家參與。

過去30年中國(guó)參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)受益于全球市場(chǎng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，但實(shí)際上小國(guó)通過參與全球分工和合作獲得的收益可能更大。在全球化時(shí)代，一個(gè)企業(yè)面對(duì)的市場(chǎng)規(guī)?？梢员绕浔緡?guó)市場(chǎng)規(guī)模大很多，由此小型經(jīng)濟(jì)體通過聚焦并做大某個(gè)產(chǎn)業(yè)而享受到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。二戰(zhàn)結(jié)束后的全球化和自由貿(mào)易時(shí)代，不少小型經(jīng)濟(jì)體享有全球范圍的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)，邁入富裕經(jīng)濟(jì)體行列。

經(jīng)濟(jì)一體化程度越高，政治意義上的國(guó)家大小對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響越小，這可能解釋為什么過去幾十年主流的宏觀經(jīng)濟(jì)分析不重視傳統(tǒng)政治概念上的國(guó)家規(guī)模的大小。在逆全球化時(shí)代，自由貿(mào)易等經(jīng)濟(jì)因素的作用下降，政治、文化、歷史等非經(jīng)濟(jì)因素的重要性上升。各國(guó)通過參與全球產(chǎn)業(yè)鏈分工享受規(guī)模經(jīng)濟(jì)的空間下降，這對(duì)所有國(guó)家來講都是不利的，但小型經(jīng)濟(jì)體的損失更大。逆全球化強(qiáng)化了地緣政治意義上的國(guó)家概念，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)和人口規(guī)模跟過去相比變得更重要。

尤其在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，人口規(guī)模大的國(guó)家能夠支持大規(guī)模人力資本和研發(fā)投入，擁有更多的創(chuàng)新人才，技術(shù)進(jìn)步因此更快，而技術(shù)進(jìn)步具有強(qiáng)溢出效應(yīng)，一旦產(chǎn)生即可被所有行業(yè)共用，大國(guó)借助更大市場(chǎng)規(guī)模獲得規(guī)模報(bào)酬遞增的潛力更大。大國(guó)的優(yōu)勢(shì)還體現(xiàn)在更多的人分擔(dān)公共品的成本，人均成本較低意味所有人享受更好地公共服務(wù)，包括基礎(chǔ)設(shè)施、公共衛(wèi)生、教育等。大國(guó)也更有能力保護(hù)自己，有更多的安全保障，小國(guó)可能需要把資源更多花在國(guó)防開支上，擠出其他的公共服務(wù)支出。大國(guó)內(nèi)部不同區(qū)域之間可以相互幫助（財(cái)政轉(zhuǎn)移支付等），更有能力應(yīng)對(duì)包括自然災(zāi)害在內(nèi)的沖擊。

逆全球化背景下，地緣政治與國(guó)家安全的重要性上升，也增加了各國(guó)利用國(guó)際市場(chǎng)的摩擦，各國(guó)更需依托自身市場(chǎng)形成的初始規(guī)模來參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。借助本土的大規(guī)模需求市場(chǎng)，大國(guó)可以在國(guó)際產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中占有優(yōu)勢(shì)，并通過服務(wù)全球市場(chǎng)擴(kuò)大原有的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，大國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的前后向關(guān)聯(lián)更強(qiáng)，能夠在更多產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)主導(dǎo)地位。逆全球化時(shí)代，和小型經(jīng)濟(jì)體比較，大國(guó)影響全球產(chǎn)業(yè)鏈和經(jīng)濟(jì)格局的能力可能反而是增加的。

二十大報(bào)告提出依托我國(guó)超大規(guī)模市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，以國(guó)內(nèi)大循環(huán)吸引全球資源要素，增強(qiáng)國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，人口總量世界第一，勞動(dòng)力規(guī)模相當(dāng)于印度、美國(guó)、印尼這三個(gè)人口大國(guó)的總和，具備發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)的潛力，這也有望成為未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。但并非大國(guó)就一定能實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，避免有規(guī)模但沒有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，最根本的是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)和消費(fèi)引領(lǐng)。前蘇聯(lián)由于采取了生產(chǎn)和消費(fèi)脫節(jié)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，沒有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)促進(jìn)分工和交易，無(wú)法發(fā)揮其人口總量的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在與美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)中落后。

對(duì)中國(guó)而言，逆全球化下促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)需要減少內(nèi)部市場(chǎng)“碎片化”、應(yīng)對(duì)轉(zhuǎn)向不可貿(mào)易部門和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的新挑戰(zhàn)。內(nèi)部市場(chǎng)方面，促進(jìn)公共服務(wù)均等化、降低收入分配差距有利于提升消費(fèi)需求，打造國(guó)內(nèi)消費(fèi)大市場(chǎng)。不可貿(mào)易部門方面，土地本身具有規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的屬性，對(duì)其他部門發(fā)展收益的攫取能力強(qiáng)，是導(dǎo)致資源配置扭曲和收入分化擴(kuò)大的重要因素。過去20年，出口和房地產(chǎn)擴(kuò)張是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)特征，兩者的共同點(diǎn)是拉動(dòng)短期需求，差異在于出口參與全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，有助于提升效率，而房地產(chǎn)天然和壟斷、尋租行為聯(lián)系在一起，損害整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的挑戰(zhàn)是平衡規(guī)模經(jīng)濟(jì)和反壟斷、隱私保護(hù)以及跨國(guó)數(shù)字治理合作等生產(chǎn)關(guān)系方面的問題。防止壟斷需要促進(jìn)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)、集群效應(yīng)和上下游聯(lián)系，而不是無(wú)限制鼓勵(lì)企業(yè)內(nèi)部規(guī)模的擴(kuò)大。自動(dòng)化和數(shù)控技術(shù)使得生產(chǎn)的規(guī)模不需要很大，也能提高效率，而且可以更快地滿足不同消費(fèi)者的需求，數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)呈現(xiàn)內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)下降、外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)上升的跡象。數(shù)字產(chǎn)業(yè)政策面對(duì)的挑戰(zhàn)主要在于兩個(gè)方面：一是隱私保護(hù)和反對(duì)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)；二是防止平臺(tái)企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合，因?yàn)榻鹑谙硎苷男庞脫?dān)保，而且是牌照經(jīng)營(yíng)，產(chǎn)融結(jié)合可以固化平臺(tái)企業(yè)的壟斷能力并扭曲資源配置。

五、產(chǎn)業(yè)政策回歸：舊瓶裝新酒

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在2019年發(fā)布一篇報(bào)告，標(biāo)題是《一個(gè)不能明言的政策回歸：產(chǎn)業(yè)政策的原則》（“The Return of the Policy That Shall Not Be Named: Principles of Industrial Policy.”），講的是各國(guó)政府重新重視產(chǎn)業(yè)政策。為什么不能明言？因?yàn)檫^去40年經(jīng)濟(jì)政策以 “華盛頓共識(shí)”為導(dǎo)向，強(qiáng)調(diào)私有化、放松管制、自由貿(mào)易，也就是小政府、大市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)政策極具爭(zhēng)議，甚至可以說名聲不好。過去兩年，應(yīng)對(duì)新冠疫情使得政府在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的角色大幅增加，加上地緣政治和保護(hù)主義動(dòng)能上升，各國(guó)政府針對(duì)一些產(chǎn)業(yè)的特殊政策增加，產(chǎn)業(yè)政策回歸已經(jīng)成為共識(shí)，必將對(duì)全球產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)政策可以在不同層面發(fā)揮引導(dǎo)資源配置的作用。歷史上各國(guó)采取的政策五花八門，有成功的經(jīng)驗(yàn)也有失敗的教訓(xùn)。二戰(zhàn)后，關(guān)稅和非關(guān)稅壁壘下降，貿(mào)易保護(hù)主義下降，日本、韓國(guó)等國(guó)家限制外商直接投資（FDI），是另一種保護(hù)主義，歐洲和日本在一段時(shí)間重視國(guó)企的作用，法國(guó)和日本政府有類似5年規(guī)劃，歐洲一些國(guó)家利用公共銀行支持中小企業(yè)發(fā)展，拉丁美洲在1970年代推行進(jìn)口替代政策等等。美國(guó)在研發(fā)（R&D）上支持力度大，尤其在冷戰(zhàn)期間，國(guó)防開支是研發(fā)支出的重要來源，從事后幾十年的影響來看可以說是世界上最強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)政策。

在新的形勢(shì)下，怎么看產(chǎn)業(yè)政策的作用？有三個(gè)維度值得關(guān)注。首先是保護(hù)主義，目的是促進(jìn)國(guó)內(nèi)的就業(yè)和收入，從發(fā)達(dá)國(guó)家的角度看，一個(gè)流行的觀點(diǎn)是全球化導(dǎo)致制造業(yè)等收入較高行業(yè)的就業(yè)下降，以前的思維是通過社會(huì)政策比如提升教育培訓(xùn)和社會(huì)保障來應(yīng)對(duì)，現(xiàn)在重視針對(duì)個(gè)體行業(yè)的政策來改變競(jìng)爭(zhēng)格局。其次是針對(duì)外部性和市場(chǎng)失靈的政策，兩個(gè)突出的方面是促進(jìn)科技創(chuàng)新的政府投入和扶持措施，以及促進(jìn)碳減排和綠色轉(zhuǎn)型的政策。第三是地緣政治競(jìng)爭(zhēng)，其中科技競(jìng)爭(zhēng)是關(guān)鍵。這三個(gè)維度相互交織，比如地緣政治容易和保護(hù)主義交織在一起，產(chǎn)業(yè)政策帶有鮮明的對(duì)外特征，和國(guó)際貿(mào)易與投資有直接或間接的聯(lián)系。

就科技創(chuàng)新相關(guān)的政策而言，發(fā)達(dá)國(guó)家尤其是美國(guó)，近期有三個(gè)特征值得關(guān)注。第一，政府深度參與，增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)，同時(shí)對(duì)一些高科技產(chǎn)品的生產(chǎn)提供補(bǔ)貼。第二，各國(guó)在探索不同的研發(fā)和創(chuàng)新支持經(jīng)費(fèi)模式，往往把產(chǎn)業(yè)政策和促進(jìn)私人企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)結(jié)合起來。美國(guó)在一些研究領(lǐng)域頒布的政策類似重啟冷戰(zhàn)時(shí)期與蘇聯(lián)太空競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的登月資源動(dòng)員。第三，政府采取措施試圖使自己的國(guó)家從創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步獲得更多的收益，包括限制高科技出口以及鼓勵(lì)本國(guó)生產(chǎn)，美國(guó)一方面限制半導(dǎo)體技術(shù)出口，另一方面通過補(bǔ)貼等措施引導(dǎo)芯片生產(chǎn)回流美國(guó)。顯然，美國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策在從上游的研發(fā)投入向針對(duì)中下游具體產(chǎn)業(yè)的方向延伸。

面對(duì)美國(guó)的限制和競(jìng)爭(zhēng)壓力，中國(guó)更加重視科技創(chuàng)新，二十大報(bào)告提出“堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位”，并提出健全新型舉國(guó)體制，強(qiáng)化國(guó)家戰(zhàn)略科技力量，深化科技體制改革等，以形成具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的開放創(chuàng)新生態(tài)。中美兩個(gè)全球最大的經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)業(yè)政策都在從過去熟悉的領(lǐng)域（美國(guó)創(chuàng)新研發(fā)，中國(guó)具體制造）向不是那么熟悉的領(lǐng)域拓展。同時(shí)，主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)設(shè)定未來碳達(dá)峰碳中和的明確時(shí)間表，糾正碳排放這樣全球性的外部性既要求科技創(chuàng)新也涉及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型，可能是未來幾十年最大的產(chǎn)業(yè)政策。越來越多的跡象顯示各國(guó)的產(chǎn)業(yè)政策在向全方位、系統(tǒng)性的方向發(fā)展。

在政策高度重視、投入增加的同時(shí)，關(guān)鍵還要看執(zhí)行效率。創(chuàng)新的特殊性在于高度不確定性和長(zhǎng)期投入，需要建立公共和私人部門的伙伴關(guān)系。政策設(shè)計(jì)需要激勵(lì)和懲罰并存，應(yīng)該給予科技工作者和創(chuàng)新者一定的超額收益空間，比如在獲得正常的勞動(dòng)報(bào)酬之外也能享受政府支持項(xiàng)目形成的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的部分收益。同時(shí)針對(duì)政府支持的科研項(xiàng)目應(yīng)該建立評(píng)估、跟蹤、獎(jiǎng)懲機(jī)制，包括有條件的補(bǔ)貼、日落條款等。

建立好的創(chuàng)新生態(tài)還需要其他政策的配合，形成整個(gè)社會(huì)激勵(lì)創(chuàng)新的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制。就中國(guó)而言，兩個(gè)相互聯(lián)系的領(lǐng)域最值得關(guān)注。一個(gè)是糾正房地產(chǎn)過度市場(chǎng)化對(duì)資源配置的扭曲，關(guān)鍵在于建立房地產(chǎn)發(fā)展新模式，增加保障房供給，租售并舉，在需求端落實(shí)房地產(chǎn)稅，把土地金融變?yōu)檎嬲耐恋刎?cái)政。另一個(gè)是改善金融的結(jié)構(gòu)，關(guān)鍵在于產(chǎn)融分開、分業(yè)經(jīng)營(yíng)，前者防止政府對(duì)銀行的信用擔(dān)保延伸到實(shí)體產(chǎn)業(yè)，后者防止政府對(duì)銀行的信用擔(dān)保延伸到資本市場(chǎng)，這樣才能促進(jìn)金融更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)促進(jìn)創(chuàng)新的作用。

中國(guó)處在新發(fā)展階段，新發(fā)展理念的五個(gè)關(guān)鍵詞是“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”，意味著經(jīng)濟(jì)發(fā)展不僅追求效率，也重視公平和安全。繼《數(shù)字經(jīng)濟(jì)：下個(gè)十年》、《碳中和經(jīng)濟(jì)學(xué)》、《創(chuàng)新：不滅的火炬》、《邁向橄欖型社會(huì)》之后，這篇關(guān)于產(chǎn)業(yè)鏈的報(bào)告是中金公司研究部和中金研究院協(xié)同，就新發(fā)展階段的一些重大問題進(jìn)行研究的最新成果，希望對(duì)促進(jìn)相關(guān)問題的討論有幫助，有偏差和不當(dāng)之處歡迎讀者批評(píng)指正。

（彭文生系中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人、中金研究院執(zhí)行院長(zhǎng)）