加快構(gòu)建多層次養(yǎng)老保障體系是政府重要的政策目標。為鼓勵養(yǎng)老保險第二、三支柱發(fā)展，政府出臺了一些鼓勵措施。11月4日人社部聯(lián)合四部委下發(fā)《個人養(yǎng)老金實施辦法》，意味著個人養(yǎng)老金制度正式進入實施階段。

研究表明，在給定參保的情況下，中國養(yǎng)老保險第一支柱和第二支柱的替代率約43%和10%，與OECD國家較為接近，但同OECD國家相比中國養(yǎng)老保障體系發(fā)展極不均衡。中國第一支柱基本養(yǎng)老保險覆蓋率約95%，第二支柱覆蓋率低，第三支柱仍處于起步階段。人力資源和社會保障部相關(guān)負責(zé)人表示，2021年參加企業(yè)年金和職業(yè)年金的職工7200萬人，積累基金僅4.5萬億元。

OECD國家多層次養(yǎng)老保障體系發(fā)展健全，一方面是發(fā)展時間長，另一方面是激勵制度，其中重要的一項是“自動加入規(guī)則”。“自動加入規(guī)則”是指滿足一定條件的企業(yè)自動建立第二支柱（企業(yè)年金和職業(yè)年金）或第三支柱（個人養(yǎng)老保險），并設(shè)定默認的繳費率、投資工具。但不同于第一支柱的強制性，在“自動加入規(guī)則”下職工不僅可以申請調(diào)整默認的參數(shù)設(shè)定，也可以選擇退出相應(yīng)的參保計劃。英國、美國和丹麥等國數(shù)據(jù)顯示，“自動加入規(guī)則”對多支柱覆蓋率的提升作用非常顯著，且效果遠大于稅收減免等激勵政策。

經(jīng)濟學(xué)中理性人假說認為，在給定資源稟賦的情況下，個人會對資源進行最優(yōu)配置，以實現(xiàn)效用最大化。“自動加入規(guī)則”并沒有改變個人的資源稟賦，為什么也能收到奇效？有學(xué)者從交易成本和行為經(jīng)濟學(xué)兩個視角做了解釋。

交易成本視角指出，當變換狀態(tài)需要付出交易成本時，會導(dǎo)致個人停留在初始狀態(tài)。在“自動加入規(guī)則”下個人如果要退出對應(yīng)的養(yǎng)老保險計劃，只需提交一份申請即可，該程序的成本可以忽略不計。那又是什么成本導(dǎo)致個人保持參保狀態(tài)，沒有提交退出申請？答案是在遞交退出申請之前，個人需要詳細掌握已參保養(yǎng)老保險的屬性特征，并與其他儲蓄計劃比較，確定哪一個是更優(yōu)的投資決策。而大多數(shù)人由于缺乏足夠多的金融知識，因此評估前需要投入時間成本學(xué)習(xí)相關(guān)金融知識，這就導(dǎo)致人們更愿意停留在初始狀態(tài)。即在自主申請加入的情況下，個人加入積極性相對較低；而在“自動加入規(guī)則”下，個人退出積極性也相對較低。

行為經(jīng)濟學(xué)主要從偏好不一致、稟賦效應(yīng)等幾個視角展開分析。當個人偏好隨時間發(fā)生變化時，即使交易成本很低，個人也不會對投資組合進行調(diào)整，因為他們堅信“明天”會找到更好的投資組合。稟賦效應(yīng)大致意思是當擁有一件物品后，我們會加入個人“情感”，進而對該物品的評價得以提高。假設(shè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品和其他儲蓄產(chǎn)品的投資收益接近，“自動加入規(guī)則”使個人擁有了養(yǎng)老保險產(chǎn)品，個人會因此提高對這一養(yǎng)老產(chǎn)品的評價，進而繼續(xù)留在計劃中。稟賦效應(yīng)背后一個重要假設(shè)是個人厭惡損失，擁有商品后，要放棄該商品，就會面臨“損失”，此時需要獲得比購買價格更高的價格，才愿意放棄。

從長期看，要加快發(fā)展第二、三支柱，尤其是提高企業(yè)年金覆蓋率，可以考慮實施“自動加入規(guī)則”。但在這一過程中，需要注意企業(yè)繳費負擔(dān)承受能力，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展和養(yǎng)老保障體系完善的良性循環(huán)。2019年我國企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險繳費率從20%下調(diào)至16%，但與OECD平均11%的繳費率相比還處于高位。在人口老齡化加速的背景下，進一步下調(diào)企業(yè)基本養(yǎng)老保險繳費率的空間相對較小。因此，在第一支柱繳費負擔(dān)已經(jīng)較重的情況下，直接實施企業(yè)年金“自動加入規(guī)則”將進一步提升企業(yè)負擔(dān)。

基于這一背景，若要在企業(yè)年金中試點“自動加入規(guī)則”，應(yīng)該提高企業(yè)年金的稅收抵扣力度，降低企業(yè)成本。2000年國務(wù)院《關(guān)于完善城鎮(zhèn)社會保障體系的試點方案》規(guī)定，企業(yè)可為職工建立企業(yè)年金，企業(yè)繳費在工資總額4%以內(nèi)的部分，可從成本中列支，即從企業(yè)所得稅稅基中扣除年金繳費。按照企業(yè)所得稅為25%計算，企業(yè)實際承擔(dān)的年金成本為繳納總額的75%。在基本養(yǎng)老保險繳費負擔(dān)相對較重的背景下，可以考慮提高年金成本的抵扣幅度，例如提高至50%甚至更高，以此降低企業(yè)建立年金成本。進一步考慮到中小企業(yè)成本消化能力相對更弱，且年金覆蓋率更低，可以給予中小企業(yè)更多的稅收優(yōu)惠政策。

（作者系上海財經(jīng)大學(xué)公共經(jīng)濟與管理學(xué)院副教授）