10月30-31日，中央金融工作會議在北京舉行，本次金融工作會議重點聚焦四方面任務，總結(jié)來看，強監(jiān)管和防風險是前提與主線，在此基礎(chǔ)上，進一步完善金融體制和優(yōu)化服務：

全面加強金融監(jiān)管是本次會議的重點。在背景的論述上，會議特別提到了“金融監(jiān)管和治理能力薄弱”的現(xiàn)狀，因此會議強調(diào)要健全金融監(jiān)管機制、提高金融監(jiān)管有效性的有效性。一方面，監(jiān)管注重覆蓋的廣度和深度的延展，要求“依法將所有金融活動全部納入監(jiān)管”，確保全覆蓋，不留“監(jiān)管空白和盲區(qū)”。與此同時，會議也強調(diào)全面強化機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，將金融監(jiān)管做深做實；另一方面，對重點領(lǐng)域的監(jiān)管高度重視，繼續(xù)盯緊盯牢，特別是注重風險化解機制的建立，如地方政府債務、房地產(chǎn)等領(lǐng)域。

完善金融體制是建設(shè)金融強國的必要組成部分。會議強調(diào)要著力打造現(xiàn)代金融機構(gòu)和市場體系，疏通資金進入實體經(jīng)濟的渠道。首先，要優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，發(fā)揮資本市場樞紐功能，直接融資比重預計會繼續(xù)提升；其次，在機構(gòu)建設(shè)上，注重經(jīng)營質(zhì)量的提高，包括上市公司、投資機構(gòu)等，特別強調(diào)要使得國有大型金融機構(gòu)做優(yōu)做強，金融供給側(cè)改革繼續(xù)深化意味著頭部效應或更加明顯；最后，繼續(xù)擴大金融領(lǐng)域的對外開放，注重開放的制度建設(shè)，建好上海和香港兩個國際金融中心。

優(yōu)化金融服務，特別是加強對實體經(jīng)濟的服務是根本宗旨。在“金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效不高”的現(xiàn)狀下，會議強調(diào)要“優(yōu)化金融服務”，一方面，要營造良好的貨幣金融環(huán)境，我們預計，貨幣政策對實體經(jīng)濟仍會維持偏寬松的態(tài)勢，但在通脹較為低迷的背景下，需要重視實際利率高企的緊縮效果；另一方面，金融服務領(lǐng)域更加聚焦，著力做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五篇大文章。

防范金融風險也是本次會議的重點工作之一，且是各項工作的底線。一方面，會議特別強調(diào)要防止風險擴散，跨區(qū)域、跨市場、跨境傳遞共振要極力避免，因此國內(nèi)因素引發(fā)系統(tǒng)性風險的概率很低。另一方面，防風險要處理好兩個關(guān)系，一是權(quán)責一致、激勵相容，這或意味著風險追責更加普遍，抑制高風險行為發(fā)生；二是把握好快和穩(wěn)，穩(wěn)定大局是前提，要在滿足前提下考慮時度效。

風險提示：政策變動，經(jīng)濟恢復不及預期。

（作者為財通證券宏觀首席分析師陳興，宏觀分析師謝鈺）