為深入學(xué)習(xí)貫徹中央金融工作會(huì)議精神，認(rèn)真落實(shí)新“國九條”的部署安排，扎實(shí)推進(jìn)“科創(chuàng)板八條”落地實(shí)施，支持上市公司通過并購重組提升投資價(jià)值，近日，上交所聯(lián)合上海證監(jiān)局開展并購重組調(diào)研，上海轄區(qū)的6家上市公司代表在座談會(huì)上發(fā)言。下一步，上交所還將在北京、安徽等地持續(xù)開展并購重組調(diào)研。

調(diào)研中，上交所介紹了近期資本市場支持并購重組舉措和重組審核工作情況。實(shí)踐來看，上市公司通過并購重組實(shí)現(xiàn)了提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)。試點(diǎn)注冊制以來，上交所審核通過13家發(fā)行股份購買資產(chǎn)重組項(xiàng)目。整體來看，上市公司通過重組改善了經(jīng)營業(yè)績，提升了盈利能力。

調(diào)研中大家一致認(rèn)為，上市公司并購重組具有優(yōu)化資源配置、加快技術(shù)整合等多重功能，對(duì)于服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力具有十分重要的意義。“科創(chuàng)板八條”進(jìn)一步明確，支持產(chǎn)業(yè)鏈上下游的并購整合，提高并購重組估值包容性，有利于發(fā)揮資本市場樞紐功能，支持上市公司聚焦做優(yōu)做強(qiáng)主業(yè)，注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提升投資價(jià)值。

調(diào)研各方圍繞市場普遍關(guān)注的監(jiān)管規(guī)則及機(jī)制安排、籌劃及實(shí)施并購重組難堵點(diǎn)問題展開深入交流。針對(duì)上市公司代表提出的并購重組交易過程中支付方式、業(yè)績承諾、同業(yè)競爭等問題，調(diào)研組與企業(yè)進(jìn)行了面對(duì)面溝通。參加調(diào)研的上市公司表示，此次調(diào)研解決了諸多現(xiàn)實(shí)問題，相較于以往通過電話溝通，現(xiàn)場調(diào)研的交流更深入、效率更高。

大家建議，科學(xué)統(tǒng)籌促發(fā)展與強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，多措并舉活躍并購重組市場。一是進(jìn)一步提高對(duì)重組估值的包容性，支持交易雙方在市場化協(xié)商的基礎(chǔ)上合理確定交易作價(jià)，完善估值相關(guān)信息披露。二是支持科創(chuàng)板上市公司并購具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，推動(dòng)科技企業(yè)發(fā)展壯大，增強(qiáng)上市公司“硬科技”屬性。三是加強(qiáng)政策宣貫并推動(dòng)典型案例落地，支持上市公司之間的吸收合并，采用定向可轉(zhuǎn)債等多樣化支付工具和股份對(duì)價(jià)分期支付方式，結(jié)合市場需求進(jìn)行推廣或引導(dǎo)，形成典型案例。此外，調(diào)研各方還就稅務(wù)、外商投資等領(lǐng)域政策規(guī)則對(duì)跨境并購等重組業(yè)務(wù)的影響及完善建議進(jìn)行了交流。

大家一致認(rèn)同，在多措并舉活躍并購重組市場的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)并購重組監(jiān)管，強(qiáng)化主業(yè)相關(guān)性，嚴(yán)把注入資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)。