上市9年后，廣匯汽車服務(wù)集團(tuán)股份公司（下稱“廣匯汽車”）于今日正式終止上市。

根據(jù)廣匯汽車發(fā)布的《關(guān)于公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市暨摘牌公告》，廣匯汽車于2024年8月28日終止上市并摘牌。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，廣匯汽車股票及可轉(zhuǎn)換公司債券終止上市后，將進(jìn)入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司依托原證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)立并代為管理的兩網(wǎng)公司及退市公司板塊掛牌轉(zhuǎn)讓。

自6月20日至7月17日，廣匯汽車連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)均低于1元，根據(jù)規(guī)定，廣匯汽車公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券觸及終止上市條件。7月17日最后一個(gè)交易日，廣匯汽車開盤跌停，報(bào)收0.78元/股，總市值約為64.71億元。

作為曾經(jīng)的中國汽車經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜榜首，廣匯汽車在燃油車時(shí)代獲得了廣泛的知名度。2015年6月，廣匯汽車通過100%股權(quán)與美羅藥業(yè)除可供出售金融資產(chǎn)外的全部資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行置換等方式，借殼美羅藥業(yè)登陸A股市場(chǎng)。2016年6月，廣匯汽車成功要約收購了香港上市公司寶信汽車集團(tuán)有限公司。

自2015年上市后，廣匯汽車熱衷于激進(jìn)擴(kuò)股和“高送轉(zhuǎn)”分配方式，導(dǎo)致股本上漲達(dá)到83億股，股價(jià)則不斷稀釋。根據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年至今，廣匯汽車通過定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債等方式，在A股融資近400億元，但分紅僅24億元。此外，廣匯汽車相關(guān)人士曾表示，“高送轉(zhuǎn)”分配方式導(dǎo)致股本上漲，但由于無法縮股，且低價(jià)股出現(xiàn)虹吸效應(yīng)，成為廣匯汽車退市的主要原因之一。

橫向?qū)Ρ壬鲜?年的數(shù)據(jù)，廣匯汽車業(yè)績(jī)發(fā)展的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2020年。當(dāng)年，廣匯汽車營收約為1584.42億元，同比下降7.05%；歸母凈利潤15.16億元，同比下降41.71%。廣匯汽車將原因歸結(jié)為疫情期間營業(yè)網(wǎng)店臨時(shí)停業(yè)。但在此后，廣匯汽車的年度營收和歸母凈利潤仍舊出現(xiàn)下降，這與經(jīng)銷商面臨的大環(huán)境、新能源轉(zhuǎn)型、車市價(jià)格戰(zhàn)等因素密不可分。

尤其在2022年，廣匯汽車首次出現(xiàn)虧損，歸母凈利潤約為26.69億元。對(duì)于虧損原因，廣匯汽車表示：“營業(yè)收入同比下降較大,主要系受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常嚴(yán)峻復(fù)雜和多重超預(yù)期等不利因素的影響，公司經(jīng)營受到較大沖擊，新車銷售及售后維修等主營業(yè)務(wù)規(guī)模同比均出現(xiàn)較大幅度的下滑；歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要系受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)異常嚴(yán)峻復(fù)雜和多重超預(yù)期等不利因素影響，營業(yè)收入下降較大，經(jīng)營毛利規(guī)模下降導(dǎo)致。”

緊跟其后的2023年、2024上半年，車市價(jià)格戰(zhàn)愈發(fā)明顯。2023年，廣匯汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約1379.98億元，新車銷量59.57萬臺(tái)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但歸母凈利潤也未超過4億元。當(dāng)年，廣匯汽車因發(fā)展規(guī)劃及經(jīng)營策略性調(diào)整減少50家盈利能力較低的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，完成17家門店的品牌轉(zhuǎn)換工作。截至2023年12月31日，廣匯汽車共運(yùn)營735個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，包括695家4S店。2024年上半年，廣匯汽車預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損5.83億元~6.99億元。

廣匯汽車多次在財(cái)報(bào)中表示，“價(jià)格戰(zhàn)”對(duì)汽車經(jīng)銷行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，廣匯汽車再度承壓。2023年，汽車產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)能釋放過度與需求相對(duì)不足的主要矛盾下，市場(chǎng)供需失衡觸發(fā)“價(jià)格戰(zhàn)”，汽車經(jīng)銷行業(yè)則在產(chǎn)品變革加速和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的雙重壓力下不斷調(diào)整，順應(yīng)市場(chǎng)變革。“價(jià)格戰(zhàn)”使經(jīng)銷商的利潤空間被進(jìn)一步壓縮，資金和運(yùn)營壓力隨之增大，導(dǎo)致經(jīng)營壓力及風(fēng)險(xiǎn)增加。2024年上半年，受市場(chǎng)消費(fèi)降級(jí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局加劇，各大車企為搶奪市場(chǎng)份額大打價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致廣匯汽車新車銷售規(guī)模和毛利率較去年同期均有所下滑。

在此次退市前，廣匯汽車曾多次自救，包括控股股東廣匯集團(tuán)通過集中競(jìng)價(jià)的方式增持上市公司股份、擬轉(zhuǎn)讓上市公司控制權(quán)給新疆金正新材料科技等。種種舉措對(duì)股價(jià)起到了一定的回升作用，但收盤價(jià)仍舊未能拉回1元/股。

當(dāng)前，盡管資本退市，但廣匯汽車業(yè)務(wù)仍在進(jìn)行。根據(jù)2024中國汽車流通行業(yè)經(jīng)銷商集團(tuán)百強(qiáng)排行榜，廣匯汽車排在第2位。今年7月，廣匯集團(tuán)再度進(jìn)入《財(cái)富》中國500強(qiáng)榜單，位列第137位。但廣匯汽車面對(duì)的大環(huán)境仍舊充滿挑戰(zhàn)。2024年上半年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報(bào)告顯示，今年上半年，經(jīng)銷商的虧損比例達(dá)到50.8%，盈利比例為35.4%，虧損面較上年明顯擴(kuò)大；經(jīng)銷商平均單店毛利總額較2023年有較大幅度縮減。平均單店虧損額達(dá)178萬元，且虧損持續(xù)擴(kuò)大。其中，新車業(yè)務(wù)虧損尤為嚴(yán)重，毛利貢獻(xiàn)為負(fù)數(shù)。

展望下半年，約四成經(jīng)銷商認(rèn)為國內(nèi)乘用車市場(chǎng)仍會(huì)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。聚焦新能源領(lǐng)域，預(yù)期則普遍樂觀，超過三成經(jīng)銷商認(rèn)為新能源車的全年滲透率會(huì)超過50%。截止今年6月末，廣匯汽車單月新能源新車銷量同比增長(zhǎng)90%，上半年累計(jì)同比增長(zhǎng)46%。同期，廣匯汽車已成功申請(qǐng)到70家新能源門店授權(quán)，或處于建設(shè)中，或已建成投入運(yùn)營。其中已建成投入運(yùn)營的新能源店面數(shù)已至55家，較年初的26家，增加29家；另外目前處于建設(shè)的還有15家，完工后也將立即投入運(yùn)營。