房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)整期，已出險并完成債務(wù)重組的房企，活得怎么樣了？

8月29日晚間，融創(chuàng)中國公布2024上半年業(yè)績，期內(nèi)收入約342.8億元，同比減少約41.4%，毛虧約為18.1億元，同比減少約41.2%；公司擁有人應(yīng)占虧損約為149.6億元，同比減少約2.7%。截至2024年6月底，該公司擁有人應(yīng)占凈資產(chǎn)約為479.6億元。

從近三年中報來看，今年上半年是其營業(yè)收入較低的一年，過往2022年、2023年中期，融創(chuàng)營業(yè)收入分別為485.44億元、584.73億元，今年較上年度縮水四成；不過從虧損幅度看，過去兩年中報期，融創(chuàng)歸母凈虧損分別為187.60億元、153.67億元，今年則有所收窄。

上半年，融創(chuàng)大多數(shù)收入來自銷售住宅及商業(yè)物業(yè)業(yè)務(wù)，其他收入來自文旅城建設(shè)及運營、物業(yè)管理及其他業(yè)務(wù)。其中，物業(yè)銷售收入280.8億元，占總營收比重為81.9%，房開業(yè)務(wù)主要布局于長三角、環(huán)渤海、華南、中部和西部地區(qū)等城市。

其他業(yè)務(wù)板塊上，物業(yè)管理板塊融創(chuàng)服務(wù)實現(xiàn)收入約34.8億元，毛利約8.9億元，營收占比9.9%，期末在管建筑面積約2.82億平方米；文旅板塊(樂園、商業(yè)、酒店及冰雪)實現(xiàn)收入約24.8億元，其中冰雪板塊實現(xiàn)收入約4.2億元，較去年同期增長約13%。

融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌在“主席報告”中表示，2024年上半年，房地產(chǎn)市場繼續(xù)低迷，政府加大力度密集推出多項支持性政策，穩(wěn)定市場預(yù)期。融創(chuàng)在政策支持下繼續(xù)全力以赴落實保交樓、盤活資產(chǎn)及化解債務(wù)風(fēng)險等各項工作，并獲得積極進展。

報告顯示，上半年融創(chuàng)主要做了兩大方面工作：保交樓、化解債務(wù)。

“融創(chuàng)始終將保交樓作為運營的首要目標(biāo)。”報告稱，上半年利用保交樓專項借款、配套融資、申報“白名單”等融資資源，在52個城市完成約5.8萬戶房屋交付任務(wù);2024年下半年，融創(chuàng)將繼續(xù)承接保交樓支持政策，爭取全年完成超過17萬戶交付目標(biāo)。

債務(wù)化解方面，鑒于市場恢復(fù)情況持續(xù)不及預(yù)期，融創(chuàng)將原本應(yīng)于2024年6月及9月兌付的境內(nèi)公開市場債券本息，展期至年底支付；大部分項目層面貸款保持正常存續(xù)，對于部分由于市場下滑造成需要展期的融資，融創(chuàng)持續(xù)與金融機構(gòu)溝通推動化解方案。

融創(chuàng)是較早推動債務(wù)重組的大型房企之一。2022年12月30日，融創(chuàng)房地產(chǎn)已完成境內(nèi)公司債券展期，期限3至4年，利率不變；2024年6月，融創(chuàng)調(diào)整債券兌付安排，將原有整體展期方案中2024年6月和2024年9月應(yīng)付的本息調(diào)整至2024年12月兌付。

境外債務(wù)重組計劃則已完成，重組自2023年11月20日生效，債權(quán)人全面解除及免除本公司現(xiàn)有債務(wù)以換取發(fā)行新票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債券、強制可轉(zhuǎn)換債券及交換為現(xiàn)有融創(chuàng)服務(wù)股份。

截至報告期末，融創(chuàng)借貸總額約為2774.3億元，流動和非流動借貸分別約1934.9億元和839.3億元，現(xiàn)金余額(包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及受限制現(xiàn)金)約256.8億元；期末到期未償付借貸本金約1,069.6億元，導(dǎo)致借貸總額本金約574.4億元可能被要求提前還款。

“由于房地產(chǎn)市場持續(xù)下行，調(diào)整深度和時間都超出預(yù)期，2024年下半年融創(chuàng)將繼續(xù)就當(dāng)前存在的債務(wù)問題和潛在債務(wù)壓力積極和債權(quán)人溝通，尋求展期和整體化解方案，努力保持債務(wù)基本界面的穩(wěn)定。”孫宏斌在主席報告中表示。

對出險房企來說，在手資產(chǎn)的質(zhì)量關(guān)系后續(xù)經(jīng)營的恢復(fù)程度。截至2024年6月底，融創(chuàng)公司擁有人應(yīng)占凈資產(chǎn)約為479.6億元；融創(chuàng)連同其合營公司及聯(lián)營公司的總土地儲備約為1.45億平方米，其中權(quán)益土地儲備約為9738萬平方米。

“展望未來，市場回暖的時間仍存在不確定性，短期內(nèi)公司在保交樓、化解債務(wù)風(fēng)險等核心工作上仍面臨較大的壓力和挑戰(zhàn)。”孫宏斌稱，但隨著整體經(jīng)濟的筑底回升和市場信心的恢復(fù)，相信房地產(chǎn)市場長期供求將回歸均衡、市場將逐步恢復(fù)穩(wěn)定。融創(chuàng)將堅定長期信心，以穩(wěn)定和提升凈資產(chǎn)為目標(biāo)，推進債務(wù)風(fēng)險化解和資產(chǎn)盤活等工作，逐步回到健康發(fā)展軌道上。