投入3800元托管養(yǎng)殖一只遠在寧夏的母體灘羊，每年售出小羊羔保底可獲得1100元的收益，四年后還可一次性獲得母體灘羊的銷售收入……在一家主打云養(yǎng)灘羊的小程序中，有接近千人正在認購新一期灘羊，按照商家給出的方案，綜合年化收益率可達10%以上。

而除了這一套餐外，這家云養(yǎng)殖牧場還推出了花樣繁多的玩法：可以“團購”全家福套餐一次性購買12只羊、晾曬收益“打榜”、通過分銷制度“拉客”等。

與上述平臺類似的模式不在少數(shù)。記者注意到，近年來市場上興起大量云認養(yǎng)平臺，牛、羊、雞、果樹都在認養(yǎng)之列。但在商業(yè)創(chuàng)新、高額收益的包裝下，部分平臺實際經(jīng)營狀況成謎，存在資金盤套殼云養(yǎng)殖的嫌疑。

近期，隨著眾牧寶、中裕百豐等多家平臺提現(xiàn)出問題，云認養(yǎng)模式中的問題開始浮出水面。

異化的云認養(yǎng)“套路”

云認養(yǎng)模式是近年在互聯(lián)網(wǎng)上興起的新型種養(yǎng)模式。農(nóng)戶將可認養(yǎng)產(chǎn)品上架平臺，用戶可自主選擇家禽、水產(chǎn)、果樹、綠植等農(nóng)產(chǎn)品的認養(yǎng)。這種模式被認為通過互聯(lián)網(wǎng)平臺連接了農(nóng)戶和用戶，實現(xiàn)了全程透明和可溯源的農(nóng)產(chǎn)品種養(yǎng)過程。

但在云認養(yǎng)模式蓬勃發(fā)展背后，部分平臺開始將“認養(yǎng)”異化為“兜底理財”，變相產(chǎn)生“資金盤”風險。記者注意到，在中裕百豐、眾牧寶、可托牧人農(nóng)場等多個平臺中，均以定期售賣農(nóng)副產(chǎn)品或動物的名義，向客戶允諾保底收益。

以上述主打云養(yǎng)灘羊的平臺為例，在第一財經(jīng)記者以投資者身份咨詢時，平臺客服人員告訴記者，目前可用3800元購買托管母體羊，在托管簽約期間，每年獲得一只小羊羔，每只小羊可以售賣1100元，實際到賬990元，每年結算一次。四年后，在母羊衰老階段，可以選擇更換新的母體羊或進行售賣結算。

此外，該工作人員還宣稱，所有羊只均已購買保險。即便羊出現(xiàn)疾病或死亡，也不會影響投資人的收益。記者據(jù)此粗略估算，投資者在四年云養(yǎng)灘羊期間，年化收益高達11.5%。

如果購買套餐則“性價比”更高。客服人員告訴記者，除單賣外，可以選擇購買3.4萬元的灘羊套餐，一次性購入12只灘羊，單只成本僅為2800元。這個套餐在一年后才開始產(chǎn)生額外收益，單只收益也為990元。記者粗略計算，投資者每年可獲得的年化收益高達15.8%。

該平臺提供的購羊合同、托管協(xié)議與客服口徑基本一致，羊只的重量和售價均設有“保底”。協(xié)議顯示，投資者購買并委托公司代為托管養(yǎng)殖的母羊在四年托管期滿后，將由公司進行屠宰并交付40斤/只的母羊，最低售價為40元/斤。托管期間每年生產(chǎn)的羊羔每只保底25斤，最低售價為44元/斤。這些羊只售賣款的90%可直接提現(xiàn)，5%在商城消費使用，余下的5%用于支付代為開具發(fā)票產(chǎn)生的相應稅費。­

除允諾高額收益外，上述平臺還每月公布客戶的“分羊數(shù)據(jù)”排行榜，借此營造高額利潤的“表象”，誘導投資者擴大養(yǎng)羊規(guī)模。例如，8月榜單顯示，排名靠前的用戶每月可以分到400只羊，在該月也可按照每只高于1000元的優(yōu)惠價格進行結算。

能否支撐保底高收益？

保底高額收益背后，市場普遍質疑的點在于，云養(yǎng)殖業(yè)務是否真的能夠撐起如此高的年化收益率？

據(jù)了解，目前這類平臺主要有兩種運作模式。以云養(yǎng)羊為例，一種是以此前“眾牧寶”為代表的信息中介模式，根據(jù)官網(wǎng)，該平臺宣稱是數(shù)字化訂單農(nóng)業(yè)平臺，合作牧場覆蓋內蒙古、吉林、黑龍江、河北、青海、新疆等主要牧區(qū)。這也意味著，眾牧寶本身不持有牧場，僅作為牧場與客戶間的聯(lián)系人。

另一種則是直營模式。以上述云養(yǎng)殖平臺為例，根據(jù)宣發(fā)海報，2022年2月他們在寧夏吳忠市紅寺堡正式落地云牧場產(chǎn)業(yè)園?？蛻糍徺I托管灘羊后，公司提供場地、養(yǎng)殖技術、飼料，并代為托管。

但直營模式、中介模式背后都有存疑之處。

第一個不合理之處在于資金成本。上述平臺中，牧場從市場客戶處吸收到的資金成本年化利率均超過10%。

但理論上牧場應可從市場中融到更便宜的資金。從上述云養(yǎng)灘羊平臺的宣發(fā)資料看，其牧場規(guī)模龐大。目前擁有7.42萬只大羊、4.86萬只羊羔、2263只種羊。僅2023年底在建的“云牧場四期(烏沙塘)養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)園一期工程”就有49座標準化羊棚（存欄700只/座）。

針對當?shù)貫┭蝠B(yǎng)殖及貸款情況，記者致電吳忠市當?shù)囟嗉毅y行。某家農(nóng)商行客戶經(jīng)理告訴記者，可以申請經(jīng)營貸，不過需要提供當?shù)鼗蚴姆慨a(chǎn)作為抵押物，按照抵押物的六五折放款，利率在5.8%左右。如果養(yǎng)殖規(guī)模較大，還有其他貸款產(chǎn)品可進一步商談。

記者在高德地圖上查詢還發(fā)現(xiàn)，當?shù)卮嬖谠撈脚_的云牧場養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)集團，但顯示“疑似關閉”。而該平臺聲稱的云牧場四期（烏沙塘）養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)園則無法搜索到。

第二個不合理之處在于，即便上述云牧場資金來源有限，因此以托管形式向投資人集資養(yǎng)羊。但養(yǎng)羊產(chǎn)生的收益與市場行情波動高度相關，具有不穩(wěn)定性，剛性兌現(xiàn)上述高額收益或存在困難。

上述云養(yǎng)灘羊平臺合同約定，每只灘羊羔羊的最低售賣價格為44元/斤。但記者在淘寶等多個購物平臺咨詢后發(fā)現(xiàn)，這一售價略高于市場終端零售價。淘寶多家店鋪的羔羊（整羊）的零售價格約在38元/斤~40元/斤，且價格會根據(jù)養(yǎng)殖周期、市場情況波動。

一名養(yǎng)殖業(yè)內人士告訴第一財經(jīng)記者，一般牧場肉羊出廠價格要低于市場零售價，因為中間商或者渠道需要抽成。假設市場普遍終端零售價是38元，那牧場批發(fā)價格大概率低于35元。

該平臺承諾的銷售收益確實偏高。而且直接在合同中約定連續(xù)四年的保底銷售價格也不太符合養(yǎng)殖市場的規(guī)律。

更值得注意的是，在實際養(yǎng)殖過程中，羊只的疾病或死亡率并不低，通常也是影響收益的重要因素。在上述合同中，該公司卻聲稱托管期限內，公司負責為托管養(yǎng)殖的所有羊只購買養(yǎng)殖保險。托管養(yǎng)殖期間如發(fā)生標的非正常死亡或其他滅失風險均由公司承擔。

“羊只死亡不會影響投資者預定的收益，因為有保險‘覆蓋’，一旦羊死亡，保險公司將進行理賠。”平臺銷售人員稱。

這種兜底模式也與實際情況存在一定出入。羊只養(yǎng)殖保險購買限制條件較多，理賠金額也很難完全覆蓋羊只售價。記者咨詢當?shù)匾患冶ｋU機構，該機構工作人員介紹，購買肉羊養(yǎng)殖保險的前提是，投保的肉羊品種必須滿足在當?shù)仫曫B(yǎng)1年(含)以上、畜齡在6個月～6周歲、經(jīng)畜牧獸醫(yī)部門驗明無傷殘、具有能識別身份的統(tǒng)一標識的特點。且理賠金額也較低，大多僅能覆蓋牧民的成本損失，不與市場售價等同。

潛藏風險

云養(yǎng)殖平臺異化，向投資者允諾保底收益背后，存在重重風險。

華南一名律師告訴第一財經(jīng)記者，金融是特許行業(yè)，從事金融活動必須經(jīng)國務院金融管理部門依法許可或備案。種養(yǎng)殖企業(yè)為一般工商企業(yè)，不具備金融業(yè)務資質，不得承諾還本付息或其他投資回報。

廣信君達律師事務所律師李浩對第一財經(jīng)記者表示，養(yǎng)殖企業(yè)承諾一定期限內以實物或貨幣的形式給付保底收益，以售后代養(yǎng)殖牲畜的方式向多個不同對象吸收資金，這種行為從性質上看屬于集資行為。

他進一步解釋，如果養(yǎng)殖企業(yè)實施上述吸收資金活動，沒有向社會公開宣傳，只是針對企業(yè)內部人員，且吸收的資金正常用于生產(chǎn)經(jīng)營，一般是不被法律所禁止的；而如果養(yǎng)殖企業(yè)實施上述吸收資金活動，以社會不特定公眾為吸收資金的對象，且未經(jīng)國務院金融管理部門依法許可，則很可能被有關部門認定為非法集資。

此外，由于信息不對稱，云養(yǎng)殖“理財”有可能脫離實際經(jīng)營，成為非法吸收公眾存款的“資金盤”。

近兩年以來，已有一批云養(yǎng)殖平臺密集爆雷。去年5月，湖南省汨羅市人民政府金融工作辦公室提醒，中裕百豐裕農(nóng)園在該市以“云養(yǎng)雞”模式吸收資金，涉嫌非法集資。6月，云養(yǎng)羊平臺“眾牧寶”出現(xiàn)用戶無法提現(xiàn)的情況。眾牧寶客服在各用戶群里發(fā)布公告稱，提現(xiàn)失敗是因為目前賬上已沒有資金，資金去向不知。

多地已發(fā)布案例風險提示。山西省處置非法集資領導小組辦公室此前發(fā)布的一則案例顯示，某農(nóng)業(yè)科技公司開發(fā)了一款App，宣稱自己擁有占地過萬畝的大型農(nóng)場，用戶可以在App上“云種菜”，繳費種菜后除了可以收到該公司定期配送的蔬菜外，還可以根據(jù)繳費金額定期收到“種菜收益”，折合年化收益率約10%。該App運營兩年后，出現(xiàn)賬戶無法提現(xiàn)，多名投資群眾赴公司辦公地及農(nóng)場所在地反映情況時，發(fā)現(xiàn)公司已關門，所謂農(nóng)場租賃期只有兩年，面積及所種植蔬菜情況與其宣傳出入很大。

無獨有偶，今年1月，江西省地方金融監(jiān)督管理局等部門發(fā)布“關于防范以網(wǎng)絡種養(yǎng)殖等名義進行非法集資的風險提示”（下稱“風險提示”）。其中提到，近期，江西省發(fā)現(xiàn)個別種養(yǎng)殖企業(yè)宣稱在網(wǎng)上認養(yǎng)豬、雞等畜禽短期內可獲得年化高達70%的積分或現(xiàn)金回報，欺騙群眾通過手機App簽訂認養(yǎng)協(xié)議并投入動輒數(shù)萬元的大額資金，而企業(yè)實際并無對應養(yǎng)殖行為發(fā)生，只是運用后參與人的資金兌付前參與人的高額回報，營造盈利假象騙取群眾不斷投入。

上述兩個案例均被定性為涉嫌非法吸收公眾存款。“這類企業(yè)不具備從事吸收資金的金融業(yè)務資質，而是將一般商業(yè)經(jīng)營行為異化為金融欺詐行為，已涉嫌非法集資。”風險提示中強調。