“東亞銀行經(jīng)理提前告訴我，下周美元存款利率要降，我立馬把5萬(wàn)美元換好了。”在上海工作的張婷（化名）最近正抓緊囤購(gòu)一筆4.4%利率的一年期美元存款產(chǎn)品，下周該產(chǎn)品的年利率即將降為3.5%。

繼城商行密集調(diào)降后，渣打銀行、星展銀行、匯豐銀行等多家外資行也開始陸續(xù)下調(diào)美元存款利率，最高年利率已回落至3.5%以下，內(nèi)地美元存款最后的“利率高地”正在消失。

部分投資者試圖搶占最后的機(jī)會(huì)，排隊(duì)購(gòu)買美元存款。也有投資者選擇另辟蹊徑，或化身“存款特種兵”奔赴香港買存款，或?qū)で竺涝碡?cái)作為變相替代品。

受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期有望持續(xù)，美元存款的匯率和利率雙風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。建議投資者不要緊盯短期利率，應(yīng)綜合考量自身投資目標(biāo)，謹(jǐn)慎“上車”。

多家外資行下調(diào)美元存款利率

近日，東亞銀行發(fā)布公告稱，3月3日至11日，將起存金額為2萬(wàn)美元的美元存款一年期產(chǎn)品年利率下調(diào)為3.5%，與此前相比大幅調(diào)降了90BP（基點(diǎn)）。

渣打銀行客戶經(jīng)理也告訴記者，近期美元存款利率已調(diào)降，最高年利率不超過(guò)3.4%。記者注意到，去年年底該行美元存款最高年利率仍高達(dá)4.70%。今年2月降至4.4%，目前已是第三輪調(diào)降，區(qū)間累計(jì)降幅高達(dá)130BP。

據(jù)記者不完全梳理，近期已有4家外資行下調(diào)旗下美元存款產(chǎn)品利率，降幅在30BP～100BP不等，最高年利率基本已回落3.5%以下。

也有股份行批量下調(diào)旗下多期限美元存款產(chǎn)品利率。記者從恒豐銀行某支行獲悉，自3月1日起，該行1萬(wàn)美元起存的3個(gè)月期美元存款利率調(diào)至3.1%，下調(diào)90BP，1萬(wàn)美元起存的6個(gè)月期和1年期美元存款利率均調(diào)至3.5%，分別下調(diào)30BP、20BP。

拉長(zhǎng)時(shí)間線看，近一年多以來(lái)，美元存款利率已經(jīng)歷過(guò)一輪密集調(diào)降。國(guó)有大行、股份行的美元存款利率在2024年8月前已普遍降低至3%以下，有的城商行在今年年初也跟隨降至“2字頭”。例如，2月初，南京銀行3個(gè)月期美元定存利率從4.3%降至2.1%，降幅高達(dá)220BP；此前利率一度高達(dá)5%的江蘇銀行美元定存產(chǎn)品“享贏寶”目前已無(wú)法在App端搜索到。

美元存款利率不斷下調(diào)的原因是什么？

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向是本輪美元存款利率下調(diào)的基礎(chǔ)。2024年9月美聯(lián)儲(chǔ)開啟降息周期以來(lái)，三次宣布下調(diào)聯(lián)邦基金利率，累計(jì)降息幅度達(dá)到100BP。

近期美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再度升溫。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨市場(chǎng)的最新數(shù)據(jù)顯示，6月降息25BP的概率已上升至80%，全年預(yù)計(jì)將降息三次，累計(jì)75BP。

“近期城商行、外資行美元存款利率下調(diào)，主要也是為了提前應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息，規(guī)避潛在的利率錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。”華南一名銀行業(yè)內(nèi)人士稱。

除美元自身走勢(shì)外，他認(rèn)為商業(yè)銀行美元存款利率下調(diào)也與市場(chǎng)供需關(guān)系有關(guān)。城商行、外資行此前因?yàn)榻迪⒉秸{(diào)慢于國(guó)有行，承接了許多美元存款“流量”。但這也在一定程度上提升了外匯管理的難度。與此同時(shí)，今年以來(lái)人民幣匯率的穩(wěn)定性有所增強(qiáng)，美元資產(chǎn)的吸引力有所回落，客戶對(duì)美元存款利率的敏感性也在下降，因此一些銀行“小步慢走”調(diào)低美元存款利率。

市場(chǎng)博弈最后窗口

市場(chǎng)正在博弈最后的窗口期。記者注意到，近期不少人試圖趕在利率調(diào)降前，搶購(gòu)美元存款產(chǎn)品。張琳告訴第一財(cái)經(jīng)，這兩天去銀行開美元賬戶購(gòu)買存款還需要預(yù)約或現(xiàn)場(chǎng)排隊(duì)。App上目前的預(yù)約都至少一周起。自己那天在工作日8點(diǎn)半到附近的某一網(wǎng)點(diǎn)，只能拿到中午的號(hào)了。

“因?yàn)榇婵罾士旖盗?，大家這兩天都想著先把錢給存了。”她說(shuō)。

與張琳有類似想法的人不在少數(shù)。廣東某外資行客戶經(jīng)理告訴第一財(cái)經(jīng)，由于利率調(diào)降在即，近期他們每天都在緊鑼密鼓地邀約客戶搶占最后“4字頭”窗口期。而客戶購(gòu)買的意愿也較高，尤其是部分近期有留學(xué)等相對(duì)確定需求的客戶。

部分未趕上“末班車”的客戶，已將目光轉(zhuǎn)向美元理財(cái)。2022年起美元進(jìn)入加息周期，美元理財(cái)憑借底層存款資產(chǎn)收益率持續(xù)走高。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，除次新理財(cái)產(chǎn)品外，市場(chǎng)上存量美元固收理財(cái)產(chǎn)品成立以來(lái)年化凈值增長(zhǎng)率均值為5.15%。近期雖然略有下調(diào)，但仍高于大部分內(nèi)地的美元存款產(chǎn)品。

或正是由于這一原因，美元理財(cái)產(chǎn)品近期也具備較強(qiáng)的“吸金能力”。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月6日，美元理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品總量1314只，存續(xù)規(guī)模達(dá)到2802億元，較去年6月末增加556億元。

張琳告訴記者，現(xiàn)在很多美元理財(cái)?shù)哪昊找媛蔬€能達(dá)到4%以上，與同期的美元存款差距開始拉大。過(guò)段時(shí)間要是有空余現(xiàn)金流，自己也會(huì)考慮購(gòu)置一些美元理財(cái)產(chǎn)品。

也有部分內(nèi)地客戶遠(yuǎn)赴香港購(gòu)買美元存款產(chǎn)品。據(jù)記者不完全梳理，外資行在內(nèi)地、香港在售美元存款產(chǎn)品間存在一定利差，約在50BP～150BP不等。以東亞銀行1年期定存產(chǎn)品為例，在內(nèi)地2萬(wàn)美元起存目前的利率為3.5%，而在香港該行同期限新客美元存款的利率可達(dá)4.4%，兩者相差約90BP。

在深圳從事互聯(lián)網(wǎng)工作的李力（化名）就沒趕上美元存款5%利率的“黃金時(shí)代”。但他打算憑借地理優(yōu)勢(shì)以“空間換利率”，趁著周末做跨境存款“特種兵”。他告訴記者，目前已選擇好一家香港某銀行，半年期5萬(wàn)美元定期存款的年利率還有4.3%。

在他看來(lái)，選擇購(gòu)入美元存款一方面是因?yàn)槟陜?nèi)有規(guī)劃去美國(guó)旅游，另一方面也是近期國(guó)內(nèi)的理財(cái)收益率不斷下行、存款利率也不劃算，美元存款產(chǎn)品雖然存在一定匯率風(fēng)險(xiǎn)，但仍有博弈空間。

“利率高地”正在消失

美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下，美元存款的“利率高地”正在逐漸消失。經(jīng)過(guò)多輪調(diào)降，目前內(nèi)地主流國(guó)有行、股份行的美元定存最高年利率基本只有“2字頭”，外資行和城商行也大多只剩“3字頭”。

展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，美元存款利率還有進(jìn)一步下行趨勢(shì)。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員趙偉認(rèn)為，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)降息周期尚未結(jié)束，盡管降息節(jié)奏可能有所放緩，但整體趨勢(shì)仍將是利率水平逐步下行。

“綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)美元存款利率將呈現(xiàn)緩慢下行趨勢(shì)。”中國(guó)銀行研究院研究員杜陽(yáng)表示，一方面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息步伐有所放緩，美元利率依然維持高位，故美元存款利率仍具有維持一定高位水平的基礎(chǔ)。另一方面，在國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)化改革穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，城商行負(fù)債端成本管理能力逐步提升，在調(diào)整存款利率方面更加靈活。由于低息差挑戰(zhàn)猶存，商業(yè)銀行不再單純依賴高利率吸引客戶，會(huì)更加理性地進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債管理。

值得注意的是，除利率不斷下行外，投資者還需要警惕背后美元存款背后的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

交銀國(guó)際在研報(bào)中分析稱，美元指數(shù)已從特朗普勝選后的上漲勢(shì)頭中明顯回落，回到了選前水平，反映市場(chǎng)對(duì)近期美國(guó)激進(jìn)政策負(fù)面反饋的擔(dān)憂。市場(chǎng)開始擔(dān)憂關(guān)稅等保護(hù)主義政策短期可能對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)自身造成傷害，且滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升，也可能使得美聯(lián)儲(chǔ)被迫調(diào)整貨幣政策立場(chǎng)，進(jìn)一步削弱美元強(qiáng)勢(shì)。

“除了利率水平，投資者還需要綜合考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)和換匯成本等因素。”博通咨詢首席分析師王蓬博表示，投資者在考慮美元定存時(shí)，應(yīng)理性冷靜并結(jié)合自身資金需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)做出決策。