分享到微信打開微信,點擊底部的“發(fā)現(xiàn)”, |
(本文作者劉世錦為國務院發(fā)展研究中心原副主任)
從供給約束到需求約束
近兩年來,中國經(jīng)濟疫后復蘇進程盡管有曲折,總體呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢。去年全年增速達到5.2%,今年上半年也達到5%,在全球各大經(jīng)濟體中是居前的。另一方面,宏觀經(jīng)濟面臨日益增大的總需求水平下降壓力,GDP平減指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7個季度處于負增長。8月份的數(shù)據(jù)表明,消費、就業(yè)、財政等重要指標都出現(xiàn)明顯放緩乃至收縮的跡象。
所以現(xiàn)在需要關注兩個問題:
一個是總需求不足帶來的很多問題,包括消費、就業(yè)、財政等等,這都是總需求不足帶來的問題??傂枨蟛蛔愕降资鞘裁丛蛟斐傻??這個更需要關注。
改革開放以來,中國經(jīng)濟經(jīng)歷了30多年10%左右的高速增長。東亞成功追趕型經(jīng)濟體,如日本、韓國、中國臺灣等,都經(jīng)歷過類似增長。這種增長快速吸收了人類工業(yè)化階段的技術成果,把先行者幾十年到上百年的增長濃縮到二三十年時間內,也稱為擠壓式增長。但這類增長是有終點的。
2010年1季度開始,中國經(jīng)濟在達到一個高點后開始減速,由高速逐步轉為中速。這種變化可以表述為增長階段轉變。一個可比較的對象是日本經(jīng)濟。日本有上億人口,屬于大型經(jīng)濟體,與中國有較強的可比性。日本在上世紀50和60年代曾經(jīng)歷了9%左右的高速增長。70年代初進入中速增長,增速在4%左右;90年代初再次減速為低速增長,2%左右,還出現(xiàn)了零增長和負增長。如果與日本比較,中國目前處在中速增長的后期,應該還有5-10年的中速增長,增速應在4-5%之間。
理解這一過程,需要理解兩個概念。
一個是歷史需求峰值。工業(yè)化城市化幾十年上百年的進程中,需求增長最快或需求量最大的那個點或區(qū)間,到了這個點和區(qū)間以后增長速度就開始下降。2010年1季度實際上就是歷史需求出現(xiàn)峰值的點。
第二個是需求結構,需求結構背后是收入結構。簡單地說,中等收入群體或者中高收入群體和低收入群體的分布結構,有兩種:一種是中高收入者人數(shù)比較少,低收入者比重多;另外一種結構是中高收入群體比重相對比較大,而低收入群體比重相對比較小,這種結構一般稱之為“橄欖型”結構。
歷史需求峰值決定了高速向中速的轉折點,而需求結構決定了轉折點后中速增長的持續(xù)多長時間。
在轉折點之前,整個經(jīng)濟增長主要的約束條件是“供給不足”,容易出現(xiàn)“通脹”問題。轉折點出現(xiàn)以后,主要約束成為“需求不足”,就成為主要的矛盾了。
從國際經(jīng)驗看,中速增長保持較長時間的經(jīng)濟體,一般基尼系數(shù)比較低,在0.4以下,收入差距相對較小,有一個規(guī)模較大的中等收入群體。這樣的中等收入群體可以釋放較大規(guī)模、較長時間的需求,從而支撐較長時間的中速增長。相反,如果收入差距較大,中等收入群體規(guī)模較小,當這個群體需求潛力大體釋放后,容易出現(xiàn)增長的明顯減速,導致陷入低速甚至停滯后退的困境。
中國目前的情況是,中等收入群體大體占1/3,4億人左右。在這之下,還有9億多低收入群體占2/3。中國的基尼系數(shù)多年來是在0.4以上,有一些研究認為在0.45或者是更高的水平上。
因此可以得出一個結論性的意見:“目前需求不足和中等收入群體相對比較小,低收入群體比重比較大的這種需求結構直接有關”。
生存型消費和發(fā)展型消費
增加有效消費需求需要把消費區(qū)分為“生存型消費”和“發(fā)展型消費”。
包括低收入階層在內,以吃穿和其他日?;鞠M為主的生存型消費趨于穩(wěn)定,或者說,已經(jīng)基本解決了溫飽問題。消費總量擴大體現(xiàn)為結構升級。消費增長更多由教育、醫(yī)療衛(wèi)生、保障性住房、社保、文化體育娛樂、金融服務、交通通訊等發(fā)展型消費拉動。
這兩種消費實現(xiàn)的方式差異比較大,生存型消費以個體消費為主,發(fā)展型消費比較多是采取集體消費或公共服務方式,如醫(yī)保社保采取互助供給方式,學校教育是集體學習方式,與政府的基本公共服務均等化水平直接掛鉤。擴大發(fā)展型消費僅靠個人努力是不夠的,需要政府搭臺子、建制度、出資金,是政府消費支出與居民消費支出的組合。
基本公共服務均等化水平滯后,直接拖累發(fā)展型消費的增長?,F(xiàn)階段,城市居民抱怨或憂慮較多的是教育、醫(yī)療、住房“三座大山”的壓力。近三億農民工、近兩億外出進城農民工基本公共服務欠賬更為突出。四億中高收入群體與九億低收入群體之間的收入差距,相當大部分源于基本公共服務分享水平的差距。所以擴大消費要找準痛點:一是以基本公共服務為依托的發(fā)展型消費,二是以農民工為重點的中低收入階層。
針對中國宏觀經(jīng)濟現(xiàn)在總需求不足的狀況,宏觀政策上,特別是財政政策上應該有一些比較大的舉措:經(jīng)濟刺激計劃規(guī)模。以發(fā)行超長期特別國債為主籌措資金,在一到兩年時間內,形成不低于10萬億的經(jīng)濟刺激規(guī)模。2008年搞了四萬億刺激計劃,當時的經(jīng)濟總量是30多萬億,重點是基礎設施建設等投資。去年GDP總量達126萬億,可以考慮按GDP總量10%的比重,確定刺激計劃的規(guī)模。
以往是物質資本投資,這次是人力資本投資,發(fā)展型消費也是人力資本的投資。比如,醫(yī)療衛(wèi)生解決的是人的健康問題,教育解決的是提升智力水平、知識水平,社保是解決的是免除人民的后顧之憂,增加流動性,這些都是在提升人力資本,這也就是“人力資本概念”。
兩大突破口,或者說兩個重點領域。一是大力度提升以進城農民工為主的新市民在保障性住房、教育、醫(yī)療、社保、養(yǎng)老等方面的基本公共服務水平。短期重點是由政府收購滯銷的住房,轉為保障性住房,向新市民提供。
農民由進城打工轉為在城市家庭團聚、安居樂業(yè)。增加保障房供應可以擴大房地產(chǎn)的有效需求,住房改善可以帶動裝修、家具、家電等消費,家庭團聚可以帶動教育醫(yī)療養(yǎng)老等需求,完善社??梢越档秃箢欀畱n,降低預防性儲蓄。
第二個重點是加快都市圈范圍內中小城鎮(zhèn)建設,帶動中國的第二輪城市化浪潮。城市群、都市圈范圍內的核心城市通常占城市人口的30%左右。核心城市之外的中小城鎮(zhèn)還有巨大的發(fā)展空間,可容納60%以上的城市人口,其中既包括原有城市疏解人口,更多是農村和其他城市的流入人口。同時也適合制造業(yè)和中低端服務業(yè)的集聚。在這個范圍內,房地產(chǎn)、基建等還有一定的發(fā)展空間。
重點推動城鄉(xiāng)之間人員、土地、資金等要素雙向自主流動,以市場化為基礎優(yōu)化配置利用各類資源,農民可以進城,城市居民可以下鄉(xiāng),給城鄉(xiāng)居民雙向創(chuàng)業(yè)就業(yè)置業(yè)以更大空間。進一步解放思想,積極探索,把農村宅基地流轉和農村社會保障體系完善相配套,加快農村土地制度改革,實現(xiàn)土地利用效率提高、農民財產(chǎn)性收入增長、社保能力增強、城鄉(xiāng)居民居住條件改善、產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定增長和結構升級,一舉數(shù)得。
另外還有一個目標:實現(xiàn)中等收入群體倍增的目標。由現(xiàn)階段中等收入群體4億人口增長到8-9億,這個目標實現(xiàn)以后中國經(jīng)濟中速增長期能延長比較長的時間,這對打破需求約束對經(jīng)濟增長的不利影響有基礎性的意義。
解決卡脖子問題
目前應該更多地關注高生產(chǎn)率的產(chǎn)業(yè)。最近幾年國家提“高質量發(fā)展”,高質量發(fā)展的核心指標就是“提升全要素生產(chǎn)率”,下一步逐步由中等收入階段進入高收入階段,這個時期產(chǎn)業(yè)具有技術含量和附加價值比較高,生產(chǎn)率比較高的特點。
提升生產(chǎn)率可以是從價值鏈的低端、中端向高端的提升,也就是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的升級。此外,直接切入新技術革命所帶來的增長的新賽道,這是最近幾年發(fā)展的重點,數(shù)字技術和綠色轉型。
在這段時間內中國具有三大優(yōu)勢。
第一個優(yōu)勢,超大規(guī)模市場優(yōu)勢。全球范圍內14億人構成一個市場,只有中國能夠產(chǎn)生“統(tǒng)一市場”。“統(tǒng)一市場”形成以后,消費規(guī)模擴大,市場能肉容納更多的同類型企業(yè),中國國內競爭即可逐步成長出一些具有國際競爭力的大企業(yè)。
韓國的三星公司很厲害,但是韓國三星公司的主要競爭力不是在韓國國內,而是在全球范圍之內。但在中國市場上能夠容納下數(shù)家公司。
目前中國產(chǎn)能過剩,其中有一個原因是需求下降。國際上一些國家一直不承認中國的市場經(jīng)濟地位,但又說中國是產(chǎn)能過剩,這是矛盾的。如果認為中國有產(chǎn)能過剩,首先要承認中國的市場經(jīng)濟地位。
事實上中國國內這些企業(yè)之所以有競爭力是因為中國國內有一系列優(yōu)勢,包括超大規(guī)模優(yōu)勢,它能夠卷起來,而很多國家是卷不起來的。中國能卷出在國內甚至國際上很有競爭力的企業(yè),比如中國清潔能源投資在國際上遙遙領先。
第二個優(yōu)勢是后發(fā)優(yōu)勢加新技術應用。
中國有較大的追趕潛能,或者說人類社會自工業(yè)革命以來技術進步所形成的結構性潛能,也是發(fā)達經(jīng)濟體已經(jīng)做過的、我們還沒有做但有條件有可能做的事情。到2035年,從目前的人均1.4萬美元到3.5-4萬美元,至少還有2萬美元的追趕潛能,主要是消費結構升級帶動的服務業(yè)發(fā)展,制造業(yè)和農業(yè)的穩(wěn)固與升級等。我們經(jīng)常講經(jīng)濟增長的不確定性,事實上,這種追趕潛能是確定性較強的。
第三,強大的跟隨技術和工程化能力。中國的短板是“0-1”基礎研究領域比較差。“卡脖子”是一個表象,背后中國在基礎研究和原始創(chuàng)新,或者源頭創(chuàng)新方面較弱勢。
對此有三個解決方案,一是認可和保護弘揚企業(yè)家精神,二是重視發(fā)揮大型科技企業(yè)的作用,中國在基礎研究領域要加強和國際上的交流,最后應該壯大科技人才。
本文僅代表作者觀點。
展望新年,逆周期政策加碼是大勢所趨,但其目標側重GDP的“量”還是“價”,將很大程度影響執(zhí)行力度和最終效果。
2025年將設備更新支持范圍擴大至電子信息、安全生產(chǎn)、設施農業(yè)等領域。
“兩重”(國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設)和“兩新”(大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新)依然是擴大內需重要的動力,也是地方爭取的重點。
貨幣政策還有很大的寬松余地,而且應當在政策出臺的節(jié)奏和步伐上更加果斷,保證政策效力不被浪費。
11 月 V 榜,大V們深入探討美國大選結果對中美經(jīng)濟、A股 市場、行業(yè)發(fā)展及投資策略等多方面影響。