本周，在進入大選和美聯(lián)儲議息“超級周”的首個交易日，美股、美元和美債收益率紛紛回落。

在美東時間11月5日投票前的準備階段，股債匯不同市場的交易員保持觀望。一系列民調(diào)顯示，共和黨總統(tǒng)候選人特朗普和民主黨總統(tǒng)候選人哈里斯之間的差距仍然很小。各大類跨資產(chǎn)領(lǐng)域的交易員已進入了大選日前的最后備戰(zhàn)模式之中。投票結(jié)果也不排除可能會引起爭議，甚至最終將計票工作拖上數(shù)周甚至數(shù)月，這意味著市場波動性勢必可能攀升。

除了市場影響，機構(gòu)也已開始關(guān)注大選結(jié)果。此外，美聯(lián)儲主席鮑威爾的第二屆任期將于2026年年中到期，而特朗普和哈里斯此前都曾表示不支持鮑威爾連任，因而市場也開始討論誰可能接替鮑威爾。

或影響美聯(lián)儲貨幣政策前景

瑞士百達財富管理美國高級經(jīng)濟學家崔曉此前曾對第一財經(jīng)記者表示，兩位候選人的政策對美國經(jīng)濟會有很不一樣的結(jié)果，基于此，大選結(jié)果會在很大程度上影響美聯(lián)儲2025年的貨幣政策前景。

她對第一財經(jīng)分析稱，無論誰當選，都會進行財政赤字擴張，但擴張的方法不盡相同，而且特朗普擴張的程度可能會更大一些。在個稅政策方面，哈里斯和特朗普一樣，都是希望延長該政策的，也會因此繼續(xù)擴大財政赤字。但如果特朗普當選，美國參議院、眾議院都為共和黨占多數(shù)的可能性比哈里斯當選的情況下要高?；诖?，如果特朗普當選，他的很多財政政策在法律上都很容易通過。此外，他于2017年提出的、本來將于2025年到期的一些減稅政策，都會得到延續(xù)。

摩根大通資管的全球首席策略師凱利（David Kelly）本周也警告稱，雖然美聯(lián)儲是獨立運作的，但美聯(lián)儲仍會對大選結(jié)果作出反應，因為事態(tài)發(fā)展可能會影響經(jīng)濟走向。他認為，即使選舉結(jié)果尚未公布，美聯(lián)儲幾乎肯定會在11月7日的議息會議上降息25個基點。但如果特朗普贏得大選，美聯(lián)儲可能最早在12月暫停其寬松周期，因為特朗普的擴張性財政政策計劃將推高通脹，阻止利率下降。

誰可能接替鮑威爾

不論新任總統(tǒng)態(tài)度如何，按照美聯(lián)儲慣例，鮑威爾也很難再連任。在前美聯(lián)儲主席格林斯潘結(jié)束長達19年的任期后，為隨后爆發(fā)的次貸危機承擔部分責任。在那之后，美聯(lián)儲就有了一條不成文的規(guī)定，即美聯(lián)儲主席只能連任兩屆。

因此，市場近期已早早開始討論，誰可能接替鮑威爾。一些美聯(lián)儲觀察人士認為，達拉斯聯(lián)儲主席洛根（Lorie Logan）履歷獨特，有望在后鮑威爾時代獲得更大影響力。研究公司宏觀政策視角（MacroPolicy Perspectives）的創(chuàng)始人、前美聯(lián)儲高級官員科羅納多（Julia Coronado）認為，達拉斯聯(lián)儲主席洛根（Lorie Logan）是一個非常值得關(guān)注的人。

洛根在戴維森學院獲得政治學學士學位，并在哥倫比亞大學獲得公共管理碩士學位后，于1999年加入紐約聯(lián)儲。紐約聯(lián)儲承擔著許多關(guān)鍵職責，其中之一就是跟蹤和了解金融市場的發(fā)展。她所在的紐約聯(lián)儲市場部還必須監(jiān)測金融市場的穩(wěn)定性，并診斷結(jié)構(gòu)性漏洞。同時，該機構(gòu)也是聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）在交易臺上執(zhí)行資產(chǎn)負債表決定和利率政策立場的地方。2022年5月，達拉斯聯(lián)儲原主席卡普蘭（Robert Kaplan）因交易丑聞辭職后，洛根被任命為新任達拉斯聯(lián)儲主席。

洛根參與的對美聯(lián)儲影響的最大事件，可能是今年稍早時，她曾參與指導美聯(lián)儲放慢縮表步伐，而這一行為讓一些美聯(lián)儲觀察人士猜測，她未來可能會在美聯(lián)儲擔任更高職位。

但也有市場人士認為，美聯(lián)儲理事沃勒（Christopher Waller）這樣聯(lián)儲內(nèi)部經(jīng)驗更豐富的人接任美聯(lián)儲主席或者白宮國家經(jīng)濟委員會主席、前美聯(lián)儲副主席布雷納德（Lael Brainard）都有擔任下一任美聯(lián)儲主席的可能性。在拜登此前決定是否提名鮑威爾連任美聯(lián)儲主席時，布雷納德就是他最大的競爭對手。在本次選舉中，布雷納德也一直被視為哈里斯?jié)撛诘呢旈L或美聯(lián)儲主席人選。