2020年以來連續(xù)四年的中央經(jīng)濟工作會議，都對下一年防范化解地方政府債務風險問題作出部署。不過近日召開的中央經(jīng)濟工作會議，并未提及地方債問題。

比如，2023年中央經(jīng)濟工作會議在部署2024年防范化解重點領(lǐng)域風險時，重點提到三個領(lǐng)域，分別是房地產(chǎn)、地方債務和中小金融機構(gòu)。而2024年中央經(jīng)濟工作會議在部署2025年防范化解重點領(lǐng)域風險時，沒有再提“地方債務”，但保留了房地產(chǎn)和中小金融機構(gòu)。

為何此次會議不再提地方債務問題？

長期研究地方債問題的對外經(jīng)濟貿(mào)易大學教授毛捷告訴第一財經(jīng)，從近十多年來的中央經(jīng)濟工作會議相關(guān)表述來看，當?shù)胤絺L險緩釋時一般不會在會議中提及地方債問題。今年11月份中國推出總額12萬億一攬子化解地方政府隱性債務風險組合拳，使得地方債風險明顯緩釋，這應該是此次會議通稿沒有強調(diào)地方債務問題的原因。

“經(jīng)中央同意，近期一攬子化債方案落地實施，地方化解隱性債務風險壓力大幅減輕?；瘋ぷ髡创饲安渴鹫鸩酵七M，因此這次中央經(jīng)濟工作會議通稿沒有再提及，因為化債工作按既定安排推動即可。”中央財經(jīng)大學教授溫來成告訴第一財經(jīng)。

毛捷強調(diào)，此次會議沒有提地方債問題，并不意味著不重視這一問題。事實上解決地方債務問題并非一蹴而就，而需要標本兼治，從全口徑監(jiān)測地方債務、推動地方政府融資平臺轉(zhuǎn)型、健全央地財政關(guān)系等多方面，進行系統(tǒng)性設(shè)計和整體推動，來逐步解決。

近期中央經(jīng)濟工作會議提出，統(tǒng)籌推進財稅體制改革，增加地方自主財力。

而黨的二十屆三中全會部署的深化財稅改革任務中，明確提出要完善政府債務管理制度，建立全口徑地方債務監(jiān)測監(jiān)管體系和防范化解隱性債務風險長效機制，加快地方融資平臺改革轉(zhuǎn)型。

目前地方政府隱性債務主要是地方政府借融資平臺公司舉借，因此需要剝離政府融資平臺公司的“政府融資”職能，推動其市場化轉(zhuǎn)型。這項工作并不容易。不過隨著近些年地方政府通過發(fā)行政府債券置換隱性債務，以及對平臺公司融資收緊，地方融資平臺轉(zhuǎn)型有所加快，越來越多的城投公司宣布退出政府融資平臺名單。

毛捷表示，加快推動地方融資平臺改革轉(zhuǎn)型依然難度較大。目前還很難嚴格界定政府與地方政府融資平臺公司的權(quán)責邊界。實踐中，兩者關(guān)系模糊，地方政府作為甲方，經(jīng)常下場，直接干預地方政府融資平臺公司（乙方）的經(jīng)營等，以完成政府交代的工作。這也使得乙方成為一個特殊的市場主體，承擔政府融資職能或一些社會職能，即“乙方上位”。

他接著說，這使得甲乙雙方不再是單純的政府和企業(yè)之間關(guān)系，地方融資平臺公司就有了政府隱性擔保，從而做出些短視行為，比如違法違規(guī)舉債形成隱性債務，甚至一些城投公司去海外高息舉債。平臺公司這些短視行為帶來債務增加，時間長了甚至轉(zhuǎn)變?yōu)檎蛴袀鶆栈螂[性債務，最終又需要周期化債，形成死結(jié)。這需要引起重視。

而解決上述問題，正需要相關(guān)體制機制變革，以進一步打破政府兜底預期，分類推進融資平臺公司市場化轉(zhuǎn)型，推動形成政府和企業(yè)界限清晰、責任明確、風險可控的良性機制，促進財政可持續(xù)發(fā)展。

粵開證券首席經(jīng)濟學家羅志恒認為，要充分利用化債騰出的時間窗口，構(gòu)建債務管理的長效機制與深化財稅體制改革。從深化財稅體制改革看，此輪改革短期要增加地方自主財力，但是從根本上看改革的核心是上移事權(quán)和支出責任至中央政府，避免地方政府承擔過多的支出責任，從而減少隱性債務的舉債動機。

根據(jù)財政部介紹，2024年至2028年五年間將共計發(fā)行10萬億元地方政府債券置換隱性債務。根據(jù)中國債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至12月14日，2024年地方已經(jīng)成功發(fā)行了2.8萬億元地方政府專項債券用于置換隱性債務。按計劃，2025年將有2.8萬億元化債額度待發(fā)。