2025年地方政府債券即將發(fā)行，而今年發(fā)債節(jié)奏預(yù)計快于去年，以穩(wěn)投資穩(wěn)增長。

根據(jù)中國債券信息網(wǎng)，1月13日，湖北、青島將分別發(fā)行639億元和39億元地方政府債券。這是目前公開披露今年發(fā)債最早的兩個地方，也由此拉開今年地方發(fā)債序幕。今年地方發(fā)債時間較去年（1月17日）有所提前。

根據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)，截至1月7日，全國已有16個省市披露了2025年一季度地方債發(fā)行計劃，披露發(fā)債規(guī)模約8580億元。而按照往年慣例，越來越多的地方將公開一季度發(fā)債計劃，并盡快發(fā)債。

興業(yè)研究研報預(yù)計，2025年地方政府債券發(fā)行規(guī)模有望達到10.5萬億元，其中一季度地方債發(fā)行規(guī)模可能達到2.3萬億元。

公開數(shù)據(jù)顯示，2024年全國發(fā)行地方政府債券合計約9.8萬億元，同比增長約5%。

發(fā)行地方政府債券是當前政府融資的主要渠道。在復(fù)雜的國內(nèi)外形勢下，2025年經(jīng)濟下行壓力依然較大，為了盡早發(fā)揮債券資金穩(wěn)投資、補短板、促內(nèi)需作用，去年底財政部已經(jīng)提前下達部分今年新增債務(wù)限額，以便地方盡早發(fā)債，形成實物工作量，以穩(wěn)經(jīng)濟。

比如，根據(jù)湖北財政廳公開信息，1月13日和15日，湖北將共計發(fā)行1012億元地方政府債券，其中新增債券為561億元，再融資（專項）債券451億元。新增債券中，一般債券用于公益性基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目，專項債券則投向市政和產(chǎn)業(yè)園、交通、醫(yī)療、棚戶區(qū)改造等重大項目。

多位財稅專家告訴第一財經(jīng)，隨著今年地方債發(fā)行啟動，且今年發(fā)債進度將快于去年，這對拉動有效投資、帶動一季度經(jīng)濟穩(wěn)定增長有積極意義。

去年底，國務(wù)院辦公廳公開《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》，要求加快專項債券發(fā)行使用，做到早發(fā)行、早使用，推動項目加快開工建設(shè)，盡快形成實物工作量。為此，國務(wù)院啟動了11個地方專項債券項目“自審自發(fā)”試點，打通在建項目續(xù)發(fā)專項債券“綠色通道”，建立“常態(tài)化申報、按季度審核”的項目申報審核機制。

興業(yè)研究研報稱，展望2025年第一季度，地方債發(fā)行規(guī)模約為2.3萬億元，其中，新增地方債1.3萬億元，較2024年同期增加0.5萬億元；再融資地方債1.0萬億元，較2024年同期增加0.3萬億元。由于2024年發(fā)行節(jié)奏整體偏慢，2025年要求“早發(fā)行、早使用”，預(yù)計2025年發(fā)行節(jié)奏較2024年有所加快，考慮到當前提前批額度暫未有下達消息，預(yù)計2025年第一季度新增地方債發(fā)行較為均衡，用于化債的再融資債券發(fā)行規(guī)模較多，合計凈融資規(guī)模約2.1萬億元，較2024年同期增加約1.2萬億元。

與此同時，為了防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險，緊接去年底2萬億化債額度密集發(fā)行，2025年化債工作持續(xù)推進。

去年中國推出一攬子12萬億元化債組合拳，包括2萬億元用于置換存量隱性債務(wù)的再融資債券在年末兩個月密集發(fā)行。按照計劃，今年用于化債的額度為2.8萬億元，而這一額度也將啟動發(fā)行。

根據(jù)中國債券信息網(wǎng)，青島即將在13日發(fā)行的39億元地方政府債券，均為再融資專項債券，用于置換存量隱性債務(wù)。湖北也將于13日發(fā)行再融資專項債券約451億元，用于置換存量隱性債務(wù)。后續(xù)還將有其他地方接力發(fā)行再融資專項債券用于置換存量隱性債務(wù)。

專家認為，一攬子化債政策快速落地，持續(xù)推進，解決地方“燃眉之急”，緩釋地方當期化債壓力、減少利息支出。讓地方騰出更多資金和精力用于促發(fā)展和保民生。同時，化債還可以推動解決“三角債”問題，改善金融資產(chǎn)質(zhì)量，增強信貸投放能力，利好實體經(jīng)濟。