（董煜為清華大學(xué)中國發(fā)展規(guī)劃研究院常務(wù)副院長）

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對2025年經(jīng)濟(jì)工作作出全面部署，釋放的信息很多。

看來年的經(jīng)濟(jì)工作，先要看宏觀調(diào)控基調(diào)，再要看任務(wù)，還要看對干部的要求。在當(dāng)前時(shí)間點(diǎn)上，建議專業(yè)機(jī)構(gòu)和分析人士可以多代入政策制定者的視角，讓市場更好把握政策的脈絡(luò)和真實(shí)考量，持續(xù)推動(dòng)政策與市場的良性互動(dòng)。

#1

把握宏觀調(diào)控的新要求

在一攬子增量政策推出后，有關(guān)方面即強(qiáng)調(diào)要“統(tǒng)籌今明兩年政策銜接和工作銜接”，這也就預(yù)示著2025年的宏觀政策還會(huì)保持相當(dāng)大的力度。而中央財(cái)辦對推出新政策的時(shí)間節(jié)點(diǎn)已經(jīng)作了預(yù)告，即2025年3月的全國兩會(huì)。從2024年9月到2025年3月，這半年的政策調(diào)整期，會(huì)成為中國宏觀調(diào)控史上力度空前、出手密集的一個(gè)時(shí)期。

宏觀政策的總要求是“更加積極有為”，這是一個(gè)從未用過的新提法。宏觀政策是一個(gè)體系，既包括財(cái)政和貨幣政策，也包括就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、投資、消費(fèi)等政策，需要同向發(fā)力，且都保持較大力度和積極姿態(tài)。對財(cái)政政策的“更加積極”和貨幣政策的“適度寬松”，各方已有很多解讀，可以明確的是，“×萬億”和“×％”，該有的都會(huì)有。但關(guān)于數(shù)字的預(yù)測，建議各方還是保持耐心，不要輕易被帶了節(jié)奏。同時(shí)也要綜合看待宏觀政策，避免注意力的焦點(diǎn)只放在數(shù)字規(guī)模上，避免把判斷宏觀政策的標(biāo)準(zhǔn)簡單等同于數(shù)字游戲。

對新聞稿中未再出現(xiàn)的“超常規(guī)”提法，不必過多聯(lián)想。由于9月9日的新聞稿比較濃縮，需要用這樣的說法來概括，而在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議新聞稿中則對具體舉措展開進(jìn)行了闡述，宏觀政策的力度已經(jīng)超出以往，沒再出現(xiàn)這一句，并不意味著既定的政策力度和政策基調(diào)會(huì)減弱，會(huì)后財(cái)政等部門的相關(guān)表態(tài)也證明了這一點(diǎn)。如果過于糾結(jié)這句話，并以之作為判斷政策的標(biāo)準(zhǔn)，那反而會(huì)偏離真正重要的信號(hào)。明年的外部環(huán)境會(huì)比較復(fù)雜，“超常規(guī)”的手段需要用在應(yīng)對“超常規(guī)”的情形上，在貿(mào)易等領(lǐng)域形勢尚不明朗的情況下，宏觀政策需要留好應(yīng)對的后手和操作的空間，這對市場而言其實(shí)是有想象空間的。

需要關(guān)注到，宏觀調(diào)控的基調(diào)變?yōu)榱湓?，有著特定含義。除“穩(wěn)中求進(jìn)”工作總基調(diào)的固有提法外，宏觀調(diào)控基調(diào)有時(shí)會(huì)采用兩到三句的組合，這次直接變?yōu)榱湓挼慕M合，意味著下一步面對復(fù)雜局面，在指導(dǎo)方法上要考慮更多。簡單來看，核心還是兩層意思，一是積極進(jìn)取，二是綜合平衡。也就是說，在政策的力度和節(jié)奏上必須十分積極，而在政策的設(shè)計(jì)和推進(jìn)中則必須更加注重藝術(shù)，確保政策發(fā)揮好疊加效應(yīng)。

如何實(shí)現(xiàn)政策平衡，又有兩方面要求：一是把握好“五個(gè)統(tǒng)籌”的關(guān)系，確保戰(zhàn)略意圖的協(xié)同推進(jìn)，“五個(gè)統(tǒng)籌”不是簡單的“既要又要”，而是要把握好“杠桿平衡點(diǎn)”，真正運(yùn)用好系統(tǒng)觀念，抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，去解決每一階段的難點(diǎn)堵點(diǎn)問題；二是把宏觀政策取向一致性的要求貫穿到政策制定和執(zhí)行的全過程，既防止出臺(tái)收縮性政策，也防止一些政策執(zhí)行中的不當(dāng)做法干擾經(jīng)濟(jì)工作大局，這也是在前兩年一致性評(píng)估工作基礎(chǔ)上的進(jìn)一步延伸。這次強(qiáng)調(diào)政策協(xié)調(diào)配合時(shí)，專門將“監(jiān)管”納入，這是過去沒有過的，是一個(gè)重要的新要求。

還需注意到，政策語言正在發(fā)生變化，對此要高度關(guān)注。政策和輿論間存在緊密的互動(dòng)關(guān)系，專業(yè)機(jī)構(gòu)和分析人士對政策的解讀很大程度上影響著市場預(yù)期。對于預(yù)期在宏觀經(jīng)濟(jì)治理中的作用，過去我們認(rèn)識(shí)不夠、經(jīng)驗(yàn)也不足。一攬子增量政策推出以來的幾個(gè)月時(shí)間里，宏觀調(diào)控與輿論間經(jīng)歷了罕見的互動(dòng)，積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。會(huì)議新聞稿中“穩(wěn)住樓市股市”“提高財(cái)政赤字率”“適時(shí)降準(zhǔn)降息”等提法之所以被各方熱議，就是因?yàn)槠湫盘?hào)十分清晰明了，并沒有采用晦澀的語言，誰都看得懂。這是政策語言的一大突破，更是預(yù)期管理的一大改進(jìn)。今后政策層可能會(huì)采取更多這樣的方式釋放政策信號(hào)，讓大家少一些猜測，多一些確定性。我們也建議，今后要把預(yù)期管理放到宏觀經(jīng)濟(jì)治理最重要的位置，在政策前端多代入“需求側(cè)”思維，使政策表述更容易被市場理解和把握；在后端把政策宣傳解讀放到和政策制定同等重要的位置，將“傳遞好信息、講好政策”也作為宏觀調(diào)控的內(nèi)在組成部分，這樣才能讓政策更好達(dá)到想要的效果。

#2

把握九大任務(wù)的整體架構(gòu)

看文章要看結(jié)構(gòu)，對九大任務(wù)先要整體把握。今年的九大任務(wù)，與去年的任務(wù)幾乎完全相同，只是個(gè)別順序有調(diào)整，這意味著現(xiàn)在對經(jīng)濟(jì)工作大的方面有了相對穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)性表述。但這不代表任務(wù)的內(nèi)容都是一樣的，在保持連續(xù)性基礎(chǔ)上，每一塊內(nèi)容都有一些新的變化，也有需要關(guān)注的重點(diǎn)。

首先，第一條任務(wù)發(fā)生了變化。去年因?yàn)閯偺岢鲂沦|(zhì)生產(chǎn)力，所以把產(chǎn)業(yè)放在第一條，這也是比較常見的擺布。今年在總結(jié)經(jīng)濟(jì)中存在的問題時(shí)，把“國內(nèi)需求不足”放在最前面，意味著這是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的“第一矛盾”。因此在任務(wù)部分把擴(kuò)需求作為第一任務(wù)，體現(xiàn)的是鮮明的問題導(dǎo)向。

其次，突出了改革的內(nèi)容。從指導(dǎo)思想和任務(wù)的對應(yīng)關(guān)系看，2025年任務(wù)中比較突出的就是改革，這和落實(shí)二十屆三中全會(huì)的部署有密切關(guān)系。這次三中全會(huì)在結(jié)構(gòu)上最大的特點(diǎn)之一，就是經(jīng)濟(jì)體制改革的文字比重大幅超過上一輪改革，凸顯了文件指導(dǎo)思想中提出的“以經(jīng)濟(jì)體制改革為牽引”的導(dǎo)向。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則直接把“牽引作用”作為改革任務(wù)的標(biāo)題，再次彰顯了中央通過改革推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的意圖。其中，資本市場的內(nèi)容就是放在改革部分，對此一定要加以體會(huì)，想清楚為什么這么擺放。

再次，結(jié)構(gòu)上還有一處變化，就是城鄉(xiāng)區(qū)域內(nèi)容的調(diào)整。2023年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“三農(nóng)”工作單列，把城鄉(xiāng)融合和區(qū)域內(nèi)容放在一起。這一次則是城鎮(zhèn)化的內(nèi)容與鄉(xiāng)村合并，區(qū)域部分單列。特別是在區(qū)域部分，“發(fā)揮區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域重大戰(zhàn)略、主體功能區(qū)戰(zhàn)略的疊加效應(yīng)”是一個(gè)新提法，這很重要，需要引起關(guān)注。宏觀層面看，需要進(jìn)一步優(yōu)化人口和生產(chǎn)力布局；中觀層面看，有條件的中心城市和城市群要增強(qiáng)集聚能力和輻射帶動(dòng)作用，培育一些新的經(jīng)濟(jì)增長極；微觀層面看，區(qū)域治理將更加精細(xì)化，會(huì)更加強(qiáng)調(diào)按照主體功能謀發(fā)展。

#3

在擴(kuò)大需求上要有新思維

消費(fèi)不振，增長的后勁就會(huì)受到影響，因此這次把提振消費(fèi)放到非常重要的位置。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出的“實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)”，在12月13日的全國發(fā)展和改革工作會(huì)議上又作了部署，預(yù)計(jì)將會(huì)是明年推出的一個(gè)重磅文件。官方非常注重促消費(fèi)和惠民生相結(jié)合，已經(jīng)明確了加大財(cái)政對終端消費(fèi)直接投入、提升社會(huì)保障水平等方式，會(huì)直接惠及弱勢群體。“兩新”政策實(shí)施以來取得的效果是各方都看到的，2025年的政策著力點(diǎn)是“加力擴(kuò)圍”，也就是在補(bǔ)貼力度和補(bǔ)貼范圍上會(huì)繼續(xù)加大力度，關(guān)鍵是找到更多“市場需求廣、更新?lián)Q代潛力大的產(chǎn)品和領(lǐng)域”，建議專業(yè)機(jī)構(gòu)可以做一些研究和預(yù)判。

對“創(chuàng)新多元化消費(fèi)場景”的要求要特別關(guān)注，這在當(dāng)下非常重要。“多元化”既包括不同領(lǐng)域，如這次強(qiáng)調(diào)的首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)等，是新的消費(fèi)增長點(diǎn)所在；也包括不同對象人群，重點(diǎn)是推動(dòng)中低收入群體增收減負(fù)，努力為工薪階層創(chuàng)造消費(fèi)場景，也要為其他各類收入群體提供多層級(jí)的消費(fèi)場景。要通過積極推動(dòng)相關(guān)激勵(lì)性政策的出臺(tái)，營造良好的消費(fèi)生態(tài)，這也是“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”的重要內(nèi)涵所在。

拉消費(fèi)光靠消費(fèi)政策是不夠的。在過去較長時(shí)間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)工作中確實(shí)存在重投資輕消費(fèi)的現(xiàn)象，但這個(gè)問題其實(shí)已經(jīng)討論很久了，在現(xiàn)在這個(gè)階段反而需要更加理性的認(rèn)識(shí)，避免從另一個(gè)極端看問題。2025年的經(jīng)濟(jì)形勢會(huì)比較復(fù)雜，“三駕馬車”中，消費(fèi)相對而言是“慢變量”，出口增長具有較大不確定性，這時(shí)候就需要充分發(fā)揮好投資的關(guān)鍵作用。要看到，投資與消費(fèi)不是此消彼長和簡單替代的關(guān)系，較高的投資增速往往都伴隨著較高的消費(fèi)增速，也對就業(yè)有重要促進(jìn)作用。“十四五”以來，投資乘數(shù)是有所上升的，測算表明，1億元投資可以拉動(dòng)4340萬元—4480萬元的消費(fèi)，其中農(nóng)林牧漁業(yè)、社會(huì)事業(yè)、生活性服務(wù)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè)拉動(dòng)作用較大。在經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在的情況下，如果再忽視投資、貶低投資作用，就會(huì)陷入純學(xué)院派的空談中。從有關(guān)方面的測算看，明年在多個(gè)領(lǐng)域是有較大投資需求的，關(guān)鍵是要在提升投資效益上下功夫。

需要看到，內(nèi)需的提振與改革的推進(jìn)緊密相關(guān)。看中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，有一個(gè)竅門就是看每年會(huì)后發(fā)布的會(huì)議側(cè)記，其中會(huì)有一些新聞稿里沒有的會(huì)議原話。這次“五個(gè)統(tǒng)籌”的第一條就是統(tǒng)籌好有效市場和有為政府的關(guān)系，習(xí)近平總書記在闡述這句話時(shí)，明確說“政府行為越規(guī)范，市場作用就越有效”，這是非常重要的論述，需要用心體會(huì)。明年政府投資力度固然會(huì)比較大，但也要看能否有效拉動(dòng)民間投資。落實(shí)三中全會(huì)一個(gè)比較重要的部署，就是完善民營企業(yè)參與重大項(xiàng)目建設(shè)長效機(jī)制，要讓民間資本看到更多的機(jī)會(huì)，打破各種有形無形的壁壘，打消各種顧慮和擔(dān)憂。民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法在完成征求意見后，將加快相關(guān)程序，明年會(huì)盡快出臺(tái)。今后還要推動(dòng)形成一個(gè)共識(shí)：誰再歧視民營經(jīng)濟(jì)，誰再限制民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，誰就是違反黨的大政方針，就是破壞穩(wěn)定團(tuán)結(jié)的發(fā)展環(huán)境。

#4

把新質(zhì)生產(chǎn)力作為最大的加法

新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中出現(xiàn)陣痛是正常的，而能否從過去過度依賴房地產(chǎn)向“多支柱”的產(chǎn)業(yè)體系順利轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵就看新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展怎么樣，能否培育出更多的新支柱產(chǎn)業(yè)，這也是經(jīng)濟(jì)工作中最大的“加法”所在。

新質(zhì)生產(chǎn)力要以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)。新質(zhì)生產(chǎn)力從提出伊始，其側(cè)重點(diǎn)就放在創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)這兩大領(lǐng)域的結(jié)合上，這也是去年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議第一條任務(wù)的核心內(nèi)容。而這一次直接提出“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，標(biāo)志著要加快打通科技成果轉(zhuǎn)化的通道，“超前布局重大科技項(xiàng)目，開展新技術(shù)新產(chǎn)品新場景大規(guī)模應(yīng)用示范行動(dòng)”都意味著在應(yīng)用端的成果落地會(huì)大大加快。從“十四五”中期評(píng)估情況看，基礎(chǔ)研究薄弱依然是我國面臨的最大制約之一，既在科研端持續(xù)發(fā)力，也在產(chǎn)業(yè)應(yīng)用端加大牽引力度，是一個(gè)正確的思路。

從新質(zhì)生產(chǎn)力的整體布局看，要繪制好產(chǎn)業(yè)圖譜，有針對性地加強(qiáng)對短板弱項(xiàng)的支持引導(dǎo)。從三大產(chǎn)業(yè)看，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)可以形成梯隊(duì)式發(fā)展格局，部分產(chǎn)業(yè)可積極拓展海外市場，并將之作為中國制造核心競爭力的重要基礎(chǔ)；未來產(chǎn)業(yè)應(yīng)進(jìn)一步梳理技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線，部分產(chǎn)業(yè)在“十五五”末要形成一定規(guī)模，并培育出一批新的獨(dú)角獸企業(yè)和瞪羚企業(yè)，這次也特別鼓勵(lì)“更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資”；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)重點(diǎn)可突出示范引領(lǐng)，形成若干可推廣的改造升級(jí)范式。在具體領(lǐng)域特別是一些被“卡脖子”的領(lǐng)域，要復(fù)制過去在其他領(lǐng)域追趕的成功經(jīng)驗(yàn)，努力實(shí)現(xiàn)從量變到質(zhì)變的跨越。

此次提出“綜合整治‘內(nèi)卷式’競爭”，是有明確指向性的。這說明一段時(shí)間以來的討論已經(jīng)被中央注意到，將會(huì)有實(shí)際的行動(dòng)。這既有規(guī)范地方政府的意思，也有規(guī)范企業(yè)行為的要求。對于地方政府來說，要更好貫徹中央關(guān)于統(tǒng)一大市場的部署，在產(chǎn)業(yè)布局上減少重復(fù)建設(shè)，在招商引資上避免不合理的競爭。對于企業(yè)來說，總體上是要促進(jìn)“新三樣”等優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)長期持續(xù)健康發(fā)展，其核心是要維護(hù)好產(chǎn)業(yè)生態(tài)，讓供應(yīng)鏈上更多企業(yè)能健康發(fā)展，也能在國際循環(huán)中減少發(fā)展阻力。

#5

要充分調(diào)動(dòng)各方積極性

“怎么干”和“干什么”同等重要。事情是靠人干出來的，特別是各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)干部，作為“關(guān)鍵少數(shù)”，如果積極性和干勁不夠，經(jīng)濟(jì)增長的節(jié)奏就會(huì)出問題。中央這次既強(qiáng)調(diào)“正向激勵(lì)”，又強(qiáng)調(diào)“松綁減負(fù)”，就是希望通過內(nèi)生機(jī)制解決干部反映比較突出的問題。“堅(jiān)決反對熱衷于對上表現(xiàn)、不對下負(fù)責(zé)、不考慮實(shí)效的形式主義、官僚主義”這一句話非常精彩，對于各種只唯上、不唯實(shí)的行為，今后可以有針對性地加強(qiáng)批判和懲戒。預(yù)期管理很大程度上與營商環(huán)境有關(guān)，中央這次部署開展“規(guī)范涉企執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)”，建議對各地黨委政府也要提出加強(qiáng)屬地管理的明確要求，形成警示效應(yīng)。

我們也建議，在中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議和其他重大部署抓落實(shí)過程中，可以有針對性地加強(qiáng)對落實(shí)方式的督查，避免讓“落實(shí)”本身成為一種停留在紙面上和報(bào)告里的形式主義。每個(gè)地方、每個(gè)干部多一份務(wù)實(shí)，少一些“EXCEL”式推進(jìn)工作的方式，少一些“套娃”式落實(shí)任務(wù)的現(xiàn)象，中央的決策部署就能更好地得到貫徹落實(shí)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率就會(huì)不斷得到提升。

當(dāng)前，希望各方十分珍惜和維護(hù)來之不易的發(fā)展環(huán)境。經(jīng)濟(jì)工作“橫看成嶺側(cè)成峰”，各方對政策有不同的視角和理解是正常的，只是“視角差”有時(shí)候會(huì)使市場人士把握不準(zhǔn)政策的真實(shí)邏輯，需要政策制定方和解讀方加強(qiáng)溝通。對一些質(zhì)疑和批評(píng)的聲音，只要不是惡意的，可以作為政策的“藍(lán)軍”看待，為政策制定提供借鑒。

2025年的經(jīng)濟(jì)形勢依然復(fù)雜嚴(yán)峻，越是在這樣的情況下，越需要有好的發(fā)展環(huán)境。希望大家都能有一個(gè)共識(shí)，中國經(jīng)濟(jì)好，大家都會(huì)好。只要每個(gè)人都和國家發(fā)展同心同頻，多做一點(diǎn)實(shí)實(shí)在在的事情，那么前進(jìn)路上遇到的各種坡坎，就一定都能邁過去。

本文僅代表作者觀點(diǎn)。