在嚴(yán)把IPO“入口關(guān)”“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”等政策基調(diào)下，今年以來，滬深交易所明顯加大了對(duì)于IPO過程中違規(guī)行為的監(jiān)管力度，尤其是涉及紀(jì)律處分的“紅牌”大幅增加，壓嚴(yán)壓實(shí)發(fā)行人信息披露責(zé)任、中介機(jī)構(gòu)核查把關(guān)責(zé)任。

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)滬深交易所網(wǎng)站信息初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，兩家交易所共針對(duì)IPO和再融資申報(bào)項(xiàng)目中的發(fā)行人信息披露問題、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)問題等，出具紀(jì)律處分53次，監(jiān)管措施82次，“罰單”數(shù)量相比去年分別大幅提升3.8倍、1.1倍。

235人、66家機(jī)構(gòu)收“罰單”

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)滬深交易所網(wǎng)站信息統(tǒng)計(jì)，2024年，兩交易所針對(duì)IPO和再融資申報(bào)項(xiàng)目合計(jì)開出了135張罰單，包括紀(jì)律處分53次，監(jiān)管措施82次。相比2023年的50次大幅提升了2倍。

具體來看，2024年，上交所出具紀(jì)律處分29次，監(jiān)管措施33次；深交所出具紀(jì)律處分24次，監(jiān)管措施49次。相比2023年，交易所針對(duì)IPO出具“紅牌”的頻次提升明顯。

上述罰單涉及的個(gè)人合計(jì)235人/次，包括簽字律師29人/次、簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師58人/次、保薦代表人74人/次、券商高管6人/次、財(cái)務(wù)顧問主辦人2人/次以及擬上市公司董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”66人/次。

被處罰的機(jī)構(gòu)合計(jì)66家/次（部分機(jī)構(gòu)多次被處罰），其中包括29家發(fā)行人、6家上市公司，16家券商、8家會(huì)計(jì)師事務(wù)所和7家律師事務(wù)所。

對(duì)于被實(shí)施監(jiān)管措施的機(jī)構(gòu)或個(gè)人來說，絕大部分是書面警示或監(jiān)管警示；而對(duì)于被紀(jì)律處分的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，輕則通報(bào)批評(píng)，重則“資格罰”、公開譴責(zé)。年內(nèi)，滬深交易所合計(jì)出具了9張針對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)或個(gè)人的“資格罰”罰單。

對(duì)于發(fā)行人的“資格罰”諸如大參林，該公司向特定對(duì)象發(fā)行股票的申請(qǐng)過程中，收到了廣東省茂名市電白區(qū)人民檢察院《起訴書》，載明茂名子公司、實(shí)際控制人之一兼時(shí)任董事柯金龍因涉嫌單位行賄罪被依法提起公訴，但大參林未及時(shí)向交易所報(bào)告。為此，交易所做出對(duì)大參林六個(gè)月內(nèi)不接受提交的證券發(fā)行上市申請(qǐng)文件的處罰。

對(duì)中介機(jī)構(gòu)人員的“資格罰”諸如中信建投。劉能清、邱榮輝為中信建投指定的紫晶存儲(chǔ)首發(fā)上市項(xiàng)目保薦代表人，交易所指出，在紫晶存儲(chǔ)首發(fā)上市申請(qǐng)過程中，中信建投存在未審慎核查銷售設(shè)備的安裝調(diào)試及維護(hù)等配套服務(wù)、未審慎核查銷售收入確認(rèn)有關(guān)合同和單據(jù)的異常情況等問題。

據(jù)此，交易所對(duì)保薦代表人予以三年內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件的紀(jì)律處分。另外，中信建投時(shí)任分管投行委委員兼投行部深圳部負(fù)責(zé)人李波、項(xiàng)目內(nèi)核責(zé)任人董貴欣、項(xiàng)目質(zhì)控責(zé)任人張華均被通報(bào)批評(píng)。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在收到紅黃牌的保薦機(jī)構(gòu)中，中信建投次數(shù)最多，達(dá)到了5次。另外，海通證券收到了4張罰單，民生證券3張罰單，中信證券、國投證券、華泰聯(lián)合、東方證券承銷保薦均收到2張罰單。

顯然，全面注冊(cè)制實(shí)施后，對(duì)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)的合規(guī)意識(shí)、誠信意識(shí)、規(guī)范運(yùn)作、執(zhí)業(yè)質(zhì)量等均提出了更高要求。

申報(bào)人、關(guān)鍵少數(shù)、中介機(jī)構(gòu)及人員并罰

IPO申報(bào)主體或再融資主體被處罰，保薦人和保薦代表人、項(xiàng)目申報(bào)會(huì)計(jì)師和簽字會(huì)計(jì)師、申報(bào)律師事務(wù)所和簽字律師通常會(huì)一并被處罰。

比如，奧德裝備的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)于2023年6月30日受理，2023年第三批首發(fā)申請(qǐng)企業(yè)現(xiàn)場檢查被抽中，2024年6月8日撤單。中國證監(jiān)會(huì)現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，該公司存在未完整披露報(bào)告期內(nèi)與關(guān)聯(lián)方及第三方進(jìn)行的資金拆借；未充分披露內(nèi)部控制缺陷、公司治理不規(guī)范；部分會(huì)計(jì)處理不規(guī)范，相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確等行為。

交易所對(duì)奧德裝備以及實(shí)際控制人兼董事長周定山、總經(jīng)理祝新生、財(cái)務(wù)總監(jiān)俞莉茜；項(xiàng)目申報(bào)律師事務(wù)所北京市金杜律師事務(wù)所以及項(xiàng)目簽字律師；項(xiàng)目保薦人國投證券以及保薦代表人；項(xiàng)目申報(bào)會(huì)計(jì)師中匯會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及項(xiàng)目簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師等均采取了書面警示的自律監(jiān)管措施。

“一查就撤”不意味著能“一走了之”，類似的處罰也給“一查就撤”的心存僥幸者敲響警鐘。對(duì)于發(fā)行人來說，注冊(cè)制就是強(qiáng)調(diào)“以信息披露為中心”，發(fā)行人是信息披露的第一責(zé)任人， 中介機(jī)構(gòu)是對(duì)發(fā)行人信息披露進(jìn)行核查驗(yàn)證、專業(yè)把關(guān)的第一道防線。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝接受采訪時(shí)表示，中介機(jī)構(gòu)在IPO項(xiàng)目中扮演著重要的角色，其執(zhí)業(yè)質(zhì)量直接影響IPO項(xiàng)目的質(zhì)量和透明度。“然而，一些中介機(jī)構(gòu)在執(zhí)業(yè)過程中存在不盡職、不勤勉等問題，導(dǎo)致IPO項(xiàng)目出現(xiàn)違規(guī)情況。為了規(guī)范中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為，交易所需要加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管和處罰力度。”他說。

另外，今年交易所還處罰了幾起財(cái)務(wù)造假案，華道生物就是其中之一。該公司在2019年至2021年，以虛開發(fā)票的方式虛假銷售，同時(shí)偽造銷售回款，導(dǎo)致招股書披露的銷售收入和利潤等存在虛假，其欺詐發(fā)行的行為嚴(yán)重違反了證券發(fā)行信息披露制度。

交易所對(duì)華道生物給予五年內(nèi)不接受其提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件的處分；對(duì)華道生物實(shí)際控制人劉明榮給予五年內(nèi)不接受其控制的其他發(fā)行人提交的發(fā)行上市申請(qǐng)文件的處分；對(duì)劉明榮等人給予在認(rèn)定期間內(nèi)不得擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員職務(wù)的處分，并公開譴責(zé)。

在近兩年的醫(yī)療反腐中，對(duì)于生物醫(yī)藥IPO企業(yè)的核查成為重點(diǎn)之一，尤其是諸如醫(yī)藥企業(yè)推廣活動(dòng)開展的合法合規(guī)性、各項(xiàng)費(fèi)用的真實(shí)性和完整性以及相關(guān)內(nèi)控制度的有效性等等，是交易所關(guān)注的重點(diǎn)。

第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，上述罰單也涉及了7家生物醫(yī)藥企業(yè)。

比如，創(chuàng)業(yè)板IPO申報(bào)企業(yè)科瑞德存在銷售費(fèi)用相關(guān)內(nèi)控不規(guī)范的問題，諸如部分費(fèi)用實(shí)際結(jié)算方式與合同約定不一致；部分會(huì)務(wù)費(fèi)報(bào)銷附件不規(guī)范；主板申報(bào)企業(yè)賽克賽斯的業(yè)務(wù)推廣相關(guān)內(nèi)部控制存在薄弱環(huán)節(jié)、部分推廣活動(dòng)驗(yàn)收存在瑕疵等；主板IPO申報(bào)企業(yè)卓誼生物存在未充分披露推廣活動(dòng)內(nèi)控制度執(zhí)行不到位、會(huì)計(jì)核算不規(guī)范、未充分披露關(guān)聯(lián)交易、未披露與控股股東人員、營業(yè)場所混同及整改情況。