摘要

2024年12月24日第一財(cái)經(jīng)研究院中國(guó)高頻經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)（YHEI）為1.03，較12月17日上升了0.02。在截至12月24日的一周，“沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)”和“30城市商品房銷售指數(shù)”分別回升了0.03和0.05至1.43和0.75，是本周YHEI回升的重要原因。

從房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況來看，投資方面，1-11月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為93634.10億元，同比下降10.4%，降幅較1-10月擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

價(jià)格方面，11月70個(gè)大中城市新房及二手房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比分別下降0.2%和0.3%。分城市來看，一線城市房屋價(jià)格企穩(wěn)，在連續(xù)13個(gè)月環(huán)比下降后，11月新房?jī)r(jià)格指數(shù)與上月維持在同一水平；二手房?jī)r(jià)格指數(shù)則連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升0.4%，價(jià)格有所回升。二、三線城市兩類房屋價(jià)格環(huán)比則繼續(xù)走低，但降幅均較上月有所縮小。同比來看，70個(gè)大中城市新房及二手房?jī)r(jià)格指數(shù)降幅分別由上月的6.2%和8.9%縮小至6.1%和8.5%。

銷量方面，11月一線城市新房及二手房日均成交面積分別較上月增加1.25萬和1.20萬平方米至11.58萬和8.54萬平方米；二線城市兩類房屋日均成交面積分別較上月增加6.56萬和3.23萬平方米至20.89萬和17.53萬平方米。其中，11月一線城市兩類房屋日均成交面積均為去年4月以來的最高水平。三線城市兩類房屋的日均成交面積則均較上月回落。

正文

一、第一財(cái)經(jīng)研究院中國(guó)高頻經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)（YHEI）

2024年12月24日第一財(cái)經(jīng)研究院中國(guó)高頻經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指數(shù)（YHEI）為1.03，較12月17日上升了0.02。在截至12月24日的一周，“沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)”和“30城市商品房銷售指數(shù)”分別回升了0.03和0.05至1.43和0.75，是本周YHEI回升的重要原因。

二、央行貨幣操作

截至12月24日的一周，央行通過公開市場(chǎng)凈回籠資金7148億元。本周，央行逆回購(gòu)?fù)斗蓬~度為7435億元，逆回購(gòu)到期14583億元，7天逆回購(gòu)中標(biāo)利率為1.5%。

三、利率與社會(huì)融資

銀行間隔夜利率在截至12月24日的一周下降了24個(gè)基點(diǎn)至1.48%，在過去一個(gè)月下降了15個(gè)基點(diǎn)，較去年同期下降了25個(gè)基點(diǎn)。七天回購(gòu)利率在過去一周下降了32個(gè)基點(diǎn)至1.73%，在過去一個(gè)月下降了9個(gè)基點(diǎn)，較去年同期下降了32個(gè)基點(diǎn)。

1年期和5年期互換合約利率在截至12月24日的一周均有所下降。1年期互換合約利率本周下降了8個(gè)基點(diǎn)至1.43%，較一個(gè)月前下降了23個(gè)基點(diǎn)，較去年同期下降了63個(gè)基點(diǎn)。5年期互換合約利率在過去一周下降了6個(gè)基點(diǎn)至1.43%，較一個(gè)月前下降了25個(gè)基點(diǎn)，較去年同期下降了90個(gè)基點(diǎn)。

四、企業(yè)部門

1.第二產(chǎn)業(yè)

本周鋼坯價(jià)格繼續(xù)下降，在截至12月24日的一周下降了1.29%，過去一個(gè)月下降了0.97%，較去年同期下降了16.39%。水泥價(jià)格回落，在截至12月24日的一周下降了0.79%，過去一個(gè)月下降了1.75%，較去年同期上升了16.35%。動(dòng)力煤價(jià)格在過去一個(gè)月下降了1.12%，較去年同期下降了3.69%。

開工率方面，截至12月20日的短流程和長(zhǎng)流程鋼廠電爐開工率分別由一個(gè)月前的67.71%和55.00%下降至64.58%和51.67%。截至12月19日的全鋼胎汽車輪胎開工率由一周前的57.24%回升至62.12%，高于去年同期2.48個(gè)百分點(diǎn)；半鋼胎汽車輪胎開工率由一周前的79.10%回落至79.06%，高于去年同期6.68個(gè)百分點(diǎn)。

2.航運(yùn)

中國(guó)沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCBFI）在截至12月24日的一周下降了61.7點(diǎn)至1061.31點(diǎn)，波羅的海干散貨價(jià)格指數(shù)下降了56點(diǎn)至997點(diǎn)。

截至12月20日的中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）為1491.29（1998年1月1日=1000），較12月13日上升了5.23。本周，除澳新、東南亞、東西非、美東、美西以及南非航線外，其余航線運(yùn)價(jià)指數(shù)均有所上升。

3.房地產(chǎn)市場(chǎng)

從房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行情況來看，投資方面，1-11月，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額為93634.10億元，同比下降10.4%，降幅較1-10月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。分房屋類型來看，住宅和辦公樓開發(fā)投資完成額累計(jì)降幅分別較上月擴(kuò)大了0.1和0.4個(gè)百分點(diǎn)至10.5%和7.4%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房開發(fā)投資完成額累計(jì)降幅較上月縮小了0.3個(gè)百分點(diǎn)至13.6%，但依然對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)投資額完成額增速有所拖累。

價(jià)格方面，70個(gè)大中城市新房及二手房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比分別下降0.2%和0.3%。分城市來看，一線城市房屋價(jià)格企穩(wěn)，在連續(xù)13個(gè)月環(huán)比下降后，11月新房?jī)r(jià)格指數(shù)與上月維持在同一水平；二手房?jī)r(jià)格指數(shù)則連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比上升0.4%，價(jià)格有所回升。二、三線城市兩類房屋價(jià)格環(huán)比則繼續(xù)走低，但降幅較上月有所縮小。同比來看，70個(gè)大中城市新房及二手房?jī)r(jià)格指數(shù)降幅分別由上月的6.2%和8.9%縮小至6.1%和8.5%。

銷量方面，11月一線城市新房及二手房日均成交面積分別較上月增加1.25萬和1.20萬平方米至11.58萬和8.54萬平方米；二線城市兩類房屋日均成交面積分別較上月增加6.56萬和3.23萬平方米至20.89萬和17.53萬平方米。其中，11月一線城市兩類房屋日均成交面積均為去年4月以來的最高水平。三線城市兩類房屋的日均成交面積則均較上月回落。

從本周的情況來看，在截至12月24日的一周中，一線城市新房和二手房成交面積分別環(huán)比下降15.13%和5.54%；二線城市新房和二手房成交面積分別環(huán)比上升20.5%和9.92%。三線城市新房和二手房成交面積環(huán)比出現(xiàn)分化，其中新房成交面積環(huán)比上升21.34%，二手房成交面積環(huán)比下降50%。本周，一、二、三線城市房屋日均成交面積均超過去年同期水平。在截至12月15日的一周中，百城土地成交面積為4308.98萬平方米，周環(huán)比上升43.99%。

五、居民部門

高頻數(shù)據(jù)顯示，娛樂消費(fèi)方面，電影票房在截至12月24日的一周日均值為5457.96萬元，較上周回升了326.94萬元。物流方面，整車貨運(yùn)流量指數(shù)在周內(nèi)上升了0.42%，較一個(gè)月前上升了9.72%，較去年同期上升了13.57%；公路物流運(yùn)價(jià)指數(shù)過去一個(gè)月上升了1.27%，較去年同期上升了1.83%。

六、全球視角

高頻數(shù)據(jù)顯示，截至12月24日的一周，美元指數(shù)上漲1.16點(diǎn)至108.11點(diǎn)；人民幣兌美元匯率下跌147個(gè)基點(diǎn)至7.2987。

截至12月24日的一周，芝加哥期權(quán)交易所VIX指數(shù)回落1.6點(diǎn)至14.27點(diǎn)。標(biāo)普大宗商品總指數(shù)則在本周上升了0.64%至3600.48，能源指數(shù)、工業(yè)金屬和農(nóng)業(yè)指數(shù)分別上升1.29%、0.4%和0.08%至620.68、1671.58和508.44。

（本文題圖來源：第一財(cái)經(jīng)）

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文 |李嘉怡 第一財(cái)經(jīng)研究院研究員

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