①多家上市豬企業(yè)績大爆發(fā)，行業(yè)進入持續(xù)的盈利兌現(xiàn)期

1月8日，牧原發(fā)布2024年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2024年歸母凈利潤170億元–180億元，上年同期虧損42.63億元；2024年度公司經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，主要原因為報告期內(nèi)公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

值得注意的是，A股養(yǎng)豬企業(yè)中，除牧原股份預(yù)告扭虧為盈外，此前發(fā)布業(yè)績預(yù)告的溫氏股份、ST天邦也紛紛表示“2024年扭虧為盈”。

光大證券指出，進入臘月，旺季消費回升與豬價反彈穩(wěn)步兌現(xiàn)，支撐價格高位維持。隨著行業(yè)進入持續(xù)的盈利兌現(xiàn)期，α優(yōu)勢進一步凸顯，重點推薦出欄、成本兌現(xiàn)度高的養(yǎng)殖企業(yè)。

②2025年民航將大力推進通用航空和低空經(jīng)濟發(fā)展，多個細分領(lǐng)域迎來投資機會

1月9日，2025年全國民航工作會議在京召開，會議明確了2025年民航工作總體要求。其中提出，大力推進通用航空和低空經(jīng)濟發(fā)展。發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，聚焦典型應(yīng)用場景，統(tǒng)籌推進傳統(tǒng)通用航空轉(zhuǎn)型升級與新興無人機產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，夯實低空飛行安全管控基礎(chǔ)，加強低空服務(wù)保障體系建設(shè)，積極拓展低空飛行應(yīng)用場景，在確保安全的前提下充分釋放低空經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿Α?/p>

12月27日，根據(jù)國家發(fā)改委官網(wǎng)披露，我國低空經(jīng)濟發(fā)展司成立。低空經(jīng)濟發(fā)展司是負責擬訂并組織實施低空經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略、中長期發(fā)展規(guī)劃，提出有關(guān)政策建議，協(xié)調(diào)有關(guān)重大問題等的職能司局。

中信建投認為，低空經(jīng)濟具有巨大的發(fā)展?jié)摿ΓN含眾多投資機會。在政策的大力支持下，基礎(chǔ)設(shè)施和航空器的研發(fā)正如火如荼。建議關(guān)注幾個方向：基礎(chǔ)設(shè)施方面：一是與衛(wèi)星應(yīng)用相關(guān)的投資機會。如衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、北斗應(yīng)用、數(shù)字地球等細分行業(yè)的投資機會。二是空管系統(tǒng)的規(guī)劃和設(shè)計行業(yè)。三是無人機監(jiān)管 ADS-B、雷達配套產(chǎn)業(yè)鏈。航空器方面：一是整機廠的投資機會，二是與航空器相關(guān)的新材料、新工藝、新器件等。

③???制冷劑價格持續(xù)走高，行業(yè)有望維持高景氣度

根據(jù)百川盈孚，截至1月3日，R22、R32、R125、R134a價格分別33000、43000、42000、42500元/噸，較上月分別+1.5%、+7.5%、+10.5%、+9.0%。此外，2025Q1主流空調(diào)廠長協(xié)訂單落地，R32和R410a價格分別39800和40800元/噸，環(huán)比分別+6.1%和+11.8%，均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。

近日，生態(tài)環(huán)境部公示了其所受理的48家企業(yè)提交的2025年度消耗臭氧層物質(zhì)生產(chǎn)、使用配額申請，以及67家企業(yè)提交的2025年度氫氟碳化物生產(chǎn)、進口配額申請。二代制冷劑配額加速縮減。據(jù)公示數(shù)據(jù)，2025年二代制冷劑（HCFCs）生產(chǎn)配額為16.36萬噸，同比減少4.99萬噸，內(nèi)用生產(chǎn)配額為8.60萬噸，較2024年減少4.21萬噸。三代制冷劑行業(yè)集中度持續(xù)提高。據(jù)公示數(shù)據(jù)，2025年三代制冷劑（HFCs）生產(chǎn)配額為79.19萬噸，同比增加4.34萬噸，內(nèi)用生產(chǎn)配額為38.96萬噸，較2024年增加4.72萬噸。

太平洋證券表示，2025年制冷劑配額落地，二代配額大幅壓減，三代配額有所增加，但整體幅度小于前期指引，有望推動制冷劑行業(yè)繼續(xù)維持較高景氣度。

東海證券稱，2025年二代制冷劑配額削減，三代制冷劑生產(chǎn)配額總量保持在基線值，考慮到空調(diào)市場的旺盛需求，三代制冷劑配額較2024年略有提升，結(jié)合下游新裝機及維修市場需求來看，三代制冷劑供需關(guān)系仍然趨緊。2025年2月下游空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)大幅提升，下游需求旺盛，2025年空調(diào)廠商長協(xié)訂單價格落地，為制冷劑價格提供支撐，制冷劑行業(yè)有望維持高景氣度，相關(guān)制冷劑生產(chǎn)企業(yè)盈利能力有望大幅提升。