① 隔夜美股收高 CPI重燃美聯(lián)儲降息預期 金融巨頭財報強勁

美股周三收高，道指上漲超過700點，標普500指數(shù)創(chuàng)2024年11月以來的最大單日漲幅。納指結束了此前連續(xù)五個交易日的下跌。昨晚公布的12月美國整體CPI通脹率環(huán)比上漲0.4%，略高于經(jīng)濟學家預測的0.3%；同比上漲2.9%，符合預期。不包括食品和能源的核心CPI通脹率同比上漲3.2%，漲幅低于前月，且好于預期。數(shù)據(jù)公布后，利率期貨交易者押注美聯(lián)儲6月降息，并預計到年底有約50%的可能性出現(xiàn)第二次降息。

博大資本國際總裁溫天納：美國12月核心消費物價指數(shù)環(huán)比升幅放緩至0.2%，同比增幅也減速至3.2%，均低于預期，反映酒店住宿價格下降、先進醫(yī)療服務價格增幅放慢，以及房屋租金升幅均開始受控。此外，需留意到12月整體CPI數(shù)據(jù)符合預期，對資本市場有利。

國都證券投資顧問陳兆凌：美國12月CPI數(shù)據(jù)符合預期，靴子落地后市場有望恢復平靜。春節(jié)前A股有望繼續(xù)震蕩修復，結構性行情或將持續(xù)。

② 銀行股揭開美股財報季序幕 隔夜銀行股普漲

華爾街打響美股財報季“第一槍”。受益于美聯(lián)儲降息周期和美國大選，五大投行財報均好于預期，銀行股隔夜普漲。摩根大通四季度營收、盈利雙雙超預期，交易部門和投行業(yè)務表現(xiàn)強勁；全年凈利潤創(chuàng)下歷史新高。高盛四季度凈利潤翻一番，股票交易業(yè)務收入創(chuàng)紀錄，投行業(yè)務和資產(chǎn)管理業(yè)務均實現(xiàn)了顯著增長。富國銀行逐漸擺脫泥潭，四季度凈利息收入超預期，2025年的凈利息收入指引好于預期。貝萊德四季度營收、盈利均好于預期，公司全年吸納的客戶資金創(chuàng)下歷史最高紀錄?；ㄆ煳宕笾饕獦I(yè)務在四季度均實現(xiàn)了營收增長，2025年營收指引好于預期，但下調(diào)關鍵盈利目標給強勁的四季度業(yè)績蒙上陰影。

國鳴投資秦毅：從銀行股財報來看，政策監(jiān)管放松，資本市場估值提升，并購回暖，交易暢旺，私募股權投資逐步在零售客戶端得到配置，私人信貸崛起，銀行傳統(tǒng)信貸恢復正增長（居民存款增幅與GDP同比），有利的凈息差，銀行保持持續(xù)的股息和回購。銀行、資產(chǎn)管理、以及精品投行有望在2025年跑贏標普500指數(shù)。需要關注的是，銀行成本2025年削減難度或高企。

博大資本國際總裁溫天納：在銀行財務業(yè)績領域，美國的金融及銀行股表現(xiàn)不俗，受業(yè)績預期拉動，高盛及富國銀行股價分別上漲6%、6.6%，高盛是表現(xiàn)最強的道指成份股。與此同時，花旗公布回購200億美元股份，刺激股價上漲6.5%。從投資價值來說，美國中型銀行股比大型銀行股更有吸引力，主要是估值較低，存在補漲追高的空間。

國都證券投資顧問陳兆凌：A股年報預告陸續(xù)出爐，上市大型銀行業(yè)績增幅雖較為有限，但由于目前市場利率快速下行，具有經(jīng)營穩(wěn)定、抗風險屬性較強、高股息等特點的銀行股仍受到長線資金的追捧。以目前宏觀環(huán)境推測，紅利策略或在較長的一段時間內(nèi)具有配置價值。

③ 摩根大通：去年四季度凈利潤猛增50% CEO戴蒙對美國經(jīng)濟持樂觀態(tài)度

美國最大銀行摩根大通2024年四季度凈利潤140億美元，同比增長50%；全年凈利潤同比增長18%至585億美元，續(xù)創(chuàng)歷史新高。交易部門和投行業(yè)務表現(xiàn)強勁。四季度交易營收同比增長21%至70.5億美元；投行業(yè)務營收增長49%至24.8億美元；咨詢和股票承銷營收均超預期；全球投行費用排名第一，市場份額9.3%；凈利息收入235億美元，同比下降3%，但仍好于市場預期。摩根大通預計今年的凈利息收入可能達到約940億美元，高于分析師此前預期的898億美元。公司CEO戴蒙表示，美國經(jīng)濟具有韌性，失業(yè)率仍相對較低，通脹可能會持續(xù)一段時間。小摩股價隔夜收漲1.96%，報252.33美元。

國鳴投資秦毅：摩根大通2024年四季度營收437億美元，每股收益4.81美元，貸款規(guī)模1.35萬億美元，凈資產(chǎn)收益率21%。2024年客戶資產(chǎn)凈流入總計4860億美元。展望今年，關注年利息收入能否超過898億美元；銀行資本支出增幅能否得到控制；投資銀行，股本市場和固收業(yè)務的增幅和市場份額的變化。

④ 高盛業(yè)績超預期 股票交易業(yè)務收入創(chuàng)紀錄

高盛集團2024年四季度營收138.7億美元，超出預期；凈利潤增長逾一倍，至41億美元，這得益于投資銀行業(yè)務的強勁增長、資產(chǎn)管理業(yè)務的擴張以及一項資產(chǎn)負債表押注帶來的4.72億美元意外利得。受外匯、抵押貸款和信貸產(chǎn)品收益的推動，固定收益交易業(yè)務錄得27.4億美元收入；股票交易部門錄得34.5億美元收入，高盛稱其創(chuàng)新紀錄。投行業(yè)務收入20.5億美元，合并咨詢費收入為9.6億美元，股權資本業(yè)務收入4.99億美元，債券承銷收入5.95億美元。資產(chǎn)和財富管理業(yè)務實現(xiàn)營收47.2億美元，同比增長8%。高盛股價隔夜收漲6.02%，報605.92美元。

國鳴投資秦毅：高盛股價去年上漲48%，成為表現(xiàn)最好的大型美國銀行股。高盛旗下與資本市場相關的收入占營收的比例達到60%。與其它銀行相比，高盛在先進AI等科技方面投入高，各項業(yè)務都保持高效率和高收益。

⑤ 花旗：去年四季度凈利潤為29億美元 扭虧為盈

花旗集團2024年四季度凈利潤29億美元，較前一年同期的凈虧損18億美元有顯著改善；每股收益同比增加15.5%至1.34美元；營業(yè)收入196美元，同比增長12%；凈利息收入137.3億美元，高于預期?；ㄆ旒瘓F將回購200億美元股票。并預計2025年經(jīng)調(diào)整后營收為835億-845億美元，高于預期。花旗股價隔夜收漲6.45%，報78.24美元。

國鳴投資秦毅：受益于持續(xù)回購，花旗集團剩余資本/市值的比值在大型銀行中最高，收入彈性高，2024年凈收入達到127億美元，同比增長近40%，來自資本市場的交易活躍，占比高達30%，持續(xù)的員工優(yōu)化。預計2026年有形普通股股本回報率為10%-11%。

⑥ 貝萊德：去年四季度利潤超預期 資管規(guī)模創(chuàng)紀錄

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德2024年四季度收入近57億美元，同比增長23%；調(diào)整后每股收益11.93美元，同比增長23%，均高于市場預期。2024年全年總收入超過200億美元，同比增長14%；調(diào)整后的全年營業(yè)利潤增長23%，利潤率為44.5%，比上年提高了280個基點，處于行業(yè)領先地位。值得注意的是，貝萊德第四季度資金凈流入2810億美元，推動全年吸納了創(chuàng)紀錄的6410億美元客戶現(xiàn)金，突顯出該公司在股票和債券、指數(shù)和主動型基金以及日益增長且利潤豐厚的私人資產(chǎn)市場的全球影響力。公司股價隔夜收漲5.8%，報1014美元。

國鳴投資秦毅：貝萊德上市25年，年復利回報21%，超過標普指數(shù)的8%。貝萊德股價去年上漲26%，超過標普500指數(shù)23%的漲幅。截至去年末，貝萊德資產(chǎn)管理規(guī)模突破11.55萬億美元，同比增長15%，預計2025年將繼續(xù)增長。

⑦ 富國銀行：去年四季度凈利潤同比增長47.4%

富國銀行四季度營收203.8億美元，低于預期；其中，凈利息收入118.4億美元，高于預期；凈利潤50.79億美元，同比增長47.4%；每股收益1.43美元。富國銀行預計2025年凈利息收入將比2024年高出約1%-3%。富國銀行股價隔夜收漲6.63%，報75.91美元。

國鳴投資秦毅：富國銀行資產(chǎn)管理39.6億美元，投行收入46億美元，貸款9064億美元，凈息差2.7%，總存款1.35萬億美元；凈資產(chǎn)收益率11.7%。富國銀行財務表現(xiàn)穩(wěn)健，在凈利息收入方面表現(xiàn)強勁。