2025年春節(jié)較早，受春節(jié)錯位等因素影響，1月份CPI同比漲幅回升至5個月新高。

國家統(tǒng)計局2月9日發(fā)布了2025年1月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）數(shù)據(jù)。

1月份，全國CPI漲幅擴大，環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.7%，同比漲幅由上月的0.1%擴大至0.5%?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI連續(xù)第四個月回升，本月環(huán)比上漲0.5%，同比上漲0.6%，漲幅均比上月有所擴大。

從同比看，服務(wù)、食品價格受春節(jié)錯月影響漲幅較大，加之汽油價格回升，共同影響CPI同比漲幅擴大。服務(wù)價格上漲1.1%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，影響CPI同比上漲約0.42個百分點，高于上月0.22個百分點。食品價格上漲0.4%，影響CPI同比上漲約0.07個百分點，上月為影響CPI下降約0.09個百分點。食品中，豬肉和鮮菜價格分別上漲13.8%和2.4%，合計影響CPI同比上漲約0.22個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青分析，1月CPI同比漲幅擴大主要受春節(jié)錯期帶動食品價格上漲，以及旅游出行等服務(wù)價格同比漲幅顯著擴大等影響。另外，大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新支持政策加碼，對家電、汽車等耐用消費品價格形成一定支撐。

據(jù)測算，在1月份0.5%的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.2個百分點，今年價格變動的新影響約為0.7個百分點。

國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉日前表示，目前有利于CPI溫和回升的積極因素在增多。隨著存量政策和一攬子增量政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭在增強，消費需求恢復(fù)有所加快，價格溫和回升有利因素在增多。同時，企業(yè)和居民整體預(yù)期在改善，也有助于CPI溫和回升。

付凌暉表示，中央經(jīng)濟(jì)工作會議部署2025年經(jīng)濟(jì)工作中，把“大力提振消費、提高投資效益、全方位擴大國內(nèi)需求”放在重點任務(wù)的首位，首次明確要“實現(xiàn)增長穩(wěn)、就業(yè)穩(wěn)和物價合理回升的優(yōu)化組合”。相信隨著宏觀政策加力實施，將為經(jīng)濟(jì)增長和物價合理回升提供更好的政策環(huán)境，2025年CPI有望溫和回升。

財信金控首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明對第一財經(jīng)分析，往后看，受益于宏觀政策著力點轉(zhuǎn)向促消費、穩(wěn)住樓市股市，未來居民面臨的“就業(yè)-收入-消費”循環(huán)堵點有望趨于緩解，將對核心CPI企穩(wěn)回升形成溫和支撐，但國內(nèi)供給端去化壓力仍大，需求端恢復(fù)彈性有限，未來核心CPI回升或仍偏溫和。

PPI方面，1月份受春節(jié)假日等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)處于淡季，全國PPI環(huán)比下降0.2%，同比下降2.3%。

從同比看，PPI下降2.3%，降幅與上月相同。其中，生產(chǎn)資料價格下降2.6%，降幅與上月相同；生活資料價格下降1.2%，降幅比上月收窄0.2個百分點。分行業(yè)看，有色金屬礦采選業(yè)價格上漲18.9%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲9.3%，文教工美體育和娛樂用品制造業(yè)價格上漲6.7%。

伍超明預(yù)計2025年全年P(guān)PI同比降幅為0.9%。他分析，一是1月份PPI翹尾因素在-2.1%左右；二是受全球需求仍有韌性、OPEC+延遲增產(chǎn)等供給端變數(shù)階段性塵埃落定影響，短期國際大宗商品價格繼續(xù)下行壓力減弱；三是隨著一攬子刺激政策進(jìn)一步見效，加上年初各地奮戰(zhàn)“開門紅”，短期國內(nèi)工業(yè)品價格有望溫和回升。