作為大熱門產(chǎn)品的QDII基金，正在密集實施降費。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，截至2月10日，今年以來已有22家基金公司旗下79只QDII產(chǎn)品宣布下調(diào)相關(guān)費率。對此，多名公募基金公司人士告訴第一財經(jīng)，該舉動是由監(jiān)管指導(dǎo)推動的，后續(xù)或?qū)⒂懈郠DII產(chǎn)品加入降費陣營。

近兩年來，即使多次提示風(fēng)險甚至臨時停牌，部分QDII基金仍然備受資金“寵愛”，投資者仍無懼風(fēng)險持續(xù)入場。Wind數(shù)據(jù)顯示，QDII基金2024年底合計規(guī)模近6100億元，僅一年時間規(guī)模擴張近半。

QDII基金“接力”降費

2月10日，海富通基金公告稱，降低旗下產(chǎn)品海富通海外精選的管理費率及托管費率，即該產(chǎn)品的管理費年費率將從1.5%下調(diào)至1.2%，托管費年費率將從0.35%下調(diào)至0.2%。定期報告顯示，海富通海外精選是一只QDII產(chǎn)品，截至2024年底合計規(guī)模為0.44億元。

記者注意到，近來已有多只QDII產(chǎn)品實施了降費措施。如2月7日，長城基金宣布降低長城全球新能源車QDII的管理費率、托管費率分別至1.2%、0.2%。此前，華泰柏瑞基金、銀華基金、廣發(fā)基金等多家公募也有類似舉動。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，截至2月10日，全市場共有43家基金公司擁有308只QDII產(chǎn)品（僅計算初始基金，下同），22家公司旗下79只產(chǎn)品下調(diào)了相關(guān)費率。其中，易方達基金、匯添富基金、嘉實基金、廣發(fā)基金、華夏基金等大型機構(gòu)的降費數(shù)量都在7只（含）以上。

“降費是積極響應(yīng)監(jiān)管號召，有助于提升投資者的投資體驗，也有助于提升市場的整體競爭力和吸引力。”一名中大型基金公司人士說，這短期會給公司管理費收入帶來一定壓力，但降費已是不可改變的趨勢。早在今年年初，就有頭部基金公司人士向第一財經(jīng)透露，QDII基金、貨幣基金等費率相對較高的產(chǎn)品或?qū)㈥懤m(xù)實施降費。

事實上，QDII產(chǎn)品的降費是公募基金費率改革的一個延續(xù)。2023年7月，公募基金費率改革正式進入實操階段，各家頭部基金公司率先宣布降低產(chǎn)品的管理費和托管費，其他中小公司則陸續(xù)跟上。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，相較于費率改革前，目前已有4117只基金產(chǎn)品實施了降費，占總量的將近四成。從產(chǎn)品類型來看，降費從主動權(quán)益類產(chǎn)品開始，將管理費由1.5%調(diào)降至1.2%，托管費率多由0.25%降至0.2%。隨后指數(shù)型產(chǎn)品、固收類產(chǎn)品也紛紛跟進，如今延續(xù)至QDII產(chǎn)品。

監(jiān)管此前也陸續(xù)提出了多項調(diào)降公募基金費率的政策或工作安排。今年1月23日，在國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會主席吳清表示，要進一步穩(wěn)步降低公募基金綜合費率。

公募費率改革行至目前，存量產(chǎn)品降費、規(guī)范公募基金交易傭金等前兩階段工作已完成，2025年起還將進一步降低基金銷售費率。隨著費率改革第三步落地，公募基金綜合費率將下降18%，每年為投資者節(jié)省約450億元。

發(fā)展迅速但額度受限

近兩年來，隨著主投境外市場的QDII產(chǎn)品的市場認可度和參與度不斷提升，相關(guān)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模均得到較大增長。在散戶和游資炒作下，部分產(chǎn)品多次提示高溢價風(fēng)險甚至臨時停牌，但仍有部分產(chǎn)品保持高溢價水平。

Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除今年新成立的產(chǎn)品，已有數(shù)據(jù)的QDII基金（僅計算初始基金，不同份額合并計算）共304只，2024年底合計規(guī)模為6098.03億元，較上年底的4184.54億元增加了46%。

目前，規(guī)模在百億元以上的QDII基金已經(jīng)擴至16只，其中，易方達中證海外互聯(lián)ETF是當(dāng)前規(guī)模最大的產(chǎn)品，2024年底的基金規(guī)模為363.35億元；華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、廣發(fā)納斯達克100ETF、華夏恒生科技ETF等產(chǎn)品規(guī)模則均在200億元以上。

規(guī)模大增的背后，是QDII產(chǎn)品較好的業(yè)績表現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月7日，萬得QDII基金總指數(shù)近兩年累計上漲19.63%，而萬得偏股混合型基金指數(shù)同期下跌12.61%。同時，在近兩年業(yè)績前30位的基金產(chǎn)品（僅計算初始基金）中，有24只是QDII產(chǎn)品。

值得注意的是，即使業(yè)績尚佳，但QDII基金的規(guī)模在一定程度上受到基金管理人獲批外匯額度的約束。國家外匯管理局數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，全市場共有189家金融機構(gòu)累計獲批1677.89億美元的投資額度。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，目前擁有QDII投資額度的共有54家公募基金公司，其中超過30億美元的有6家，分別是易方達基金、華夏基金、南方基金、嘉實基金、廣發(fā)基金和博時基金，額度在37億美元至77.3億美元之間。

隨著已使用的QDII額度比例上升，額度緊張多次引起相關(guān)產(chǎn)品限購。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，處于限購或直接“閉門謝客”狀態(tài)的QDII基金有147只，占比近48%，再加上部分績優(yōu)產(chǎn)品的規(guī)模又較為“迷你”，多輪炒作和溢價風(fēng)險也隨之而來。

據(jù)統(tǒng)計，目前IOPV溢價率高于3%的QDII基金有33只。其中，景順長城標(biāo)普消費精選ETF的溢價率最高，達到35.79%；銀華工銀南方東英標(biāo)普中國新經(jīng)濟行業(yè)ETF、博時中證全球中國教育ETF分別為15.65%、12%。

“QDII額度有限是高溢價的重要原因，高溢折率某種程度上反映了產(chǎn)品受追捧被‘熱炒’。”一名大型基金公司市場部人士表示，沒有足夠的額度，就無法增加供給，也就無法解決這個問題，尤其小規(guī)模ETF容易大幅折溢價，投資者需要特別注意，而基金公司只能不斷進行風(fēng)險提示。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，截至2月10日，今年以來有45只QDII基金發(fā)布了751份溢價風(fēng)險提示公告。從這些公告披露的原因來看，二級市場交易價格出現(xiàn)較大幅度的溢價，交易價格偏離基金份額參考凈值的幅度較大，是上述產(chǎn)品“預(yù)警”的共同原因。公告中也多次重點強調(diào)，投資者如果盲目投資，可能遭受較大損失。