金價(jià)直沖每盎司3000美元之際，黃金ETF成投資焦點(diǎn)。

第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，節(jié)后開(kāi)市以來(lái)（2月5日至2月11日），國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上共20只與黃金相關(guān)的ETF中，有18只實(shí)現(xiàn)資金凈流入，凈流入額總計(jì)39.26億元。

全球范圍內(nèi)，做多黃金情緒高漲。世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全球?qū)嵨稂S金ETF在2025年的第一個(gè)月實(shí)現(xiàn)資金凈流入，增加了30億美元。

南華期貨貴金屬分析師夏瑩瑩對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析稱，本輪金價(jià)大幅上漲主要由美國(guó)關(guān)稅政策推動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)美國(guó)可能征收黃金進(jìn)口關(guān)稅的擔(dān)憂情緒不斷升溫，促使套利資金大規(guī)模介入，推高了COMEX黃金與倫敦金之間的價(jià)差。

她也提醒投資者，盡管金價(jià)有望繼續(xù)上漲至3000美元/盎司，但投資者需關(guān)注關(guān)稅政策實(shí)際落地情況，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)緊缺程度緩和帶來(lái)的回調(diào)壓力。此外，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向也將影響黃金估值，投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。

黃金ETF規(guī)模大增、凈值創(chuàng)新高

具體看來(lái)，比較基準(zhǔn)為國(guó)內(nèi)黃金現(xiàn)貨價(jià)格收益率（SGE黃金9999）的黃金ETF獲得資金涌入。

最近7個(gè)交易日，華安黃金ETF的凈流入額最高，達(dá)到11.31億元，區(qū)間收益率為6.26%。同時(shí)其規(guī)模增長(zhǎng)也最大，約增加了16.75億元。

其次是易方達(dá)黃金ETF、博時(shí)黃金ETF和國(guó)泰黃金ETF，區(qū)間凈流入額分別為6.83億元、6.78億元、5.75億元。

同期，還有5只產(chǎn)品資金流入額超過(guò)1億元，其中華夏黃金ETF凈流入額約1.85億元、永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF流入1.73億元。以及三只比較基準(zhǔn)為上海金的黃金ETF，建信上海金ETF、工銀黃金ETF、中銀上海金ETF均流入超1億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)

此外，多只黃金ETF凈值創(chuàng)新高。近一周，永贏中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、平安中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF、工銀中證滬深港黃金產(chǎn)業(yè)股票ETF區(qū)間收益率排名靠前，漲幅均超過(guò)7.5%。此外，被統(tǒng)計(jì)的20只黃金相關(guān)ETF近一周區(qū)間收益均超過(guò)6%。

拉長(zhǎng)周期看，20只黃金相關(guān)ETF年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率均超10%，其中，比較基準(zhǔn)為黃金產(chǎn)業(yè)股的黃金ETF漲幅靠前,其中永贏、華夏、工銀、國(guó)泰四只黃金股ETF年內(nèi)收益率超過(guò)15%，華安和平安的黃金股ETF年內(nèi)漲超14%。

國(guó)際市場(chǎng)上，黃金投資需求同樣激增。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2025年1月底，全球黃金ETF總資產(chǎn)管理規(guī)模升至2942億美元，再創(chuàng)新高，較上月末增加237億美元；此外，1月份全球市場(chǎng)黃金日平均交易量為2640億美元，環(huán)比增長(zhǎng)20%。這一增長(zhǎng)主要?dú)w因于紐約商品交易所（COMEX）交易量環(huán)比激增60%，從而推動(dòng)全球交易所的交易量增加了39%。

“恐高者”已落袋為安

黃金投資不斷升溫，不過(guò)從年內(nèi)資金流向情況看，資金獲利了結(jié)趨勢(shì)明顯。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2025年初至今，國(guó)內(nèi)黃金ETF的資金流向呈現(xiàn)出明顯的分化。10只黃金ETF年內(nèi)資金流出總計(jì)12.34億元，其中易方達(dá)黃金ETF區(qū)間流出額最大，約5億元，其次是博時(shí)黃金ETF流出約2.7億元，此外，南方上海金ETF、天弘上海金ETF分別流出資金超過(guò)1億元。

期貨持倉(cāng)方面，美國(guó)商品交易管理委員會(huì)(CFTC)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2025年2月4日當(dāng)周，紐約商品交易所COMEX黃金期貨報(bào)告多頭持倉(cāng)減少35799張或6.78%，至492482張；報(bào)告空頭持倉(cāng)減少34445張或6.23%，至518149張；非商業(yè)性凈多頭頭寸增加3099張，至302508張，占比為55.8%。總持倉(cāng)為542004張，環(huán)比減少35501張或6.15%，總交易者數(shù)為314家。

金價(jià)方面，2月份以來(lái)，黃金價(jià)格再次高歌猛進(jìn)，2月11日COMEX黃金期貨價(jià)格觸及2968美元/盎司，現(xiàn)貨黃金觸及2942.7美元/盎司，年內(nèi)累計(jì)漲幅超10%。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)國(guó)際金價(jià)沖破3000美元關(guān)口指日可待。

在黃金價(jià)格續(xù)創(chuàng)新高之際，上海黃金交易所2月11日發(fā)布公告稱，上調(diào)部分合約保證金和漲跌停板。并提示投資者做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，合理控制倉(cāng)位，理性投資。

華泰證券指出，年初至今，倫敦金庫(kù)存持續(xù)轉(zhuǎn)移至紐約，紐約商品交易所（COMEX）黃金庫(kù)存上漲62%，這一行為導(dǎo)致市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，放大了金價(jià)上行動(dòng)能。短期內(nèi)，多重因素驅(qū)動(dòng)黃金強(qiáng)勁升值后可能面臨震蕩，但升值趨勢(shì)拐點(diǎn)未至。中長(zhǎng)期看，結(jié)構(gòu)性因素支持黃金資產(chǎn)相對(duì)表現(xiàn)，且隨著對(duì)美國(guó)財(cái)政和經(jīng)貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇，黃金有望在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

“2025年全球央行的購(gòu)金需求仍將占據(jù)主導(dǎo)地位，而黃金ETF投資需求也將成為支撐黃金需求的重要力量。”世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street預(yù)計(jì)，降息依舊為主基調(diào)，但利率波動(dòng)可能會(huì)比較頻繁。此外，地緣沖突及宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性也將成為2025年支撐金價(jià)的主要因素。