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          出臺(tái)大規(guī)模提振消費(fèi)的增量政策仍十分必要

          第一財(cái)經(jīng) 2025-02-13 13:50:12 聽新聞

          作者:袁海霞    責(zé)編:任紹敏

          從收入端著手提升居民收入,助力居民消費(fèi)改善。

          消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎,2024年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益,全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為2025年九大重點(diǎn)任務(wù)之首,意味著提振消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需已成為穩(wěn)增長的主要抓手。后續(xù)需多措并舉進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需,釋放消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用。

          結(jié)合典型國家經(jīng)驗(yàn),大規(guī)模的、及時(shí)的、作用于收入端的穩(wěn)消費(fèi)政策對提振居民消費(fèi)效果最為顯著。短期來看,我們?nèi)越ㄗh向低收入群體發(fā)放現(xiàn)金或數(shù)字貨幣,特別是針對邊際消費(fèi)傾向比較高的中低收入人群;中期來看,持續(xù)優(yōu)化個(gè)稅體系,以促進(jìn)中等收入群體的消費(fèi)能力與意愿;長期來看,進(jìn)一步深化收入分配制度改革。此外,將供給側(cè)創(chuàng)新改革與擴(kuò)大內(nèi)需相結(jié)合,并進(jìn)一步強(qiáng)化社會(huì)保障體系,為消費(fèi)增長提供支撐。

          急需出臺(tái)提振消費(fèi)的增量政策

          借鑒海外國家經(jīng)驗(yàn),危機(jī)時(shí)期及時(shí)出臺(tái)大規(guī)模的刺激政策,不僅可以短期內(nèi)改善消費(fèi)和投資,還能提振市場預(yù)期和信心,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)修復(fù)。在當(dāng)前我國供需結(jié)構(gòu)不平衡、內(nèi)需尤其是消費(fèi)持續(xù)偏弱并制約經(jīng)濟(jì)修復(fù)的背景下,出臺(tái)大規(guī)模的提振消費(fèi)的增量政策仍十分必要。

          新冠疫情暴發(fā)后,美國和日本均采取了以發(fā)放現(xiàn)金為主的大規(guī)模的穩(wěn)消費(fèi)政策,直接作用于個(gè)人收入,且出臺(tái)比較及時(shí),提振消費(fèi)效果明顯。這說明,從收入端發(fā)力,可以減少傳導(dǎo)環(huán)節(jié),直接提升居民的消費(fèi)意愿和能力,穩(wěn)定和擴(kuò)大居民消費(fèi)。

          二十屆三中全會(huì)提出“加快培育完整內(nèi)需體系”“完善擴(kuò)大消費(fèi)長效機(jī)制”,中央政治局會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議均強(qiáng)調(diào)“以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國內(nèi)需求”。在此背景下,我國急需出臺(tái)穩(wěn)消費(fèi)增量政策,向市場釋放積極信號(hào),穩(wěn)定市場預(yù)期。

          從美日國際經(jīng)驗(yàn)看,穩(wěn)消費(fèi)政策的內(nèi)容、規(guī)模和時(shí)機(jī)是影響穩(wěn)消費(fèi)政策效果的重要因素。對于中國來說,長期以來穩(wěn)消費(fèi)政策大多作用在供給端,規(guī)模相對較小且出臺(tái)相對較晚。

          2024年,國家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》,在需求端加大促消費(fèi)力度。三輪消費(fèi)品以舊換新政策逐漸落地顯效,對于助力消費(fèi)修復(fù)起到了一定積極作用,但當(dāng)前消費(fèi)疲弱的態(tài)勢并未出現(xiàn)根本性的顯著改善,仍待促消費(fèi)增量政策出臺(tái)筑牢消費(fèi)修復(fù)的基礎(chǔ),并向市場釋放積極信號(hào),改善預(yù)期。

          長遠(yuǎn)來說,大規(guī)模刺激政策的滯后影響需要通過經(jīng)濟(jì)修復(fù)帶動(dòng)居民收入和財(cái)富增長,擴(kuò)大國內(nèi)市場需求,進(jìn)而消化政策對經(jīng)濟(jì)的影響。

          從收入端著手提升居民收入,助力居民消費(fèi)改善

          短期來看,通過現(xiàn)金補(bǔ)貼或數(shù)字貨幣幫助居民部門修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表,可促進(jìn)終端消費(fèi)與企業(yè)生產(chǎn)及投資之間形成良性循環(huán),物價(jià)水平的適度提高也有利于企業(yè)盈利水平的修復(fù)。

          疫情期間,許多國家及地區(qū)采取了直接向家庭部門派發(fā)現(xiàn)金的方式支撐需求及信心。2020年,美國、加拿大、中國香港發(fā)放的現(xiàn)金約占其GDP的3%、3%與2.7%,德國、新加坡、澳大利亞、印度等國家的派發(fā)比例也超過GDP的1%。因此,建議直接向居民發(fā)放現(xiàn)金或數(shù)字貨幣,特別是針對邊際消費(fèi)傾向比較高的中低收入人群

          根據(jù)我們此前的測算,若針對4000萬低保人群發(fā)放1000億元現(xiàn)金類或數(shù)字貨幣補(bǔ)貼,限定時(shí)效使用,可以直接撬動(dòng)1500億元新增消費(fèi),間接撬動(dòng)約5400億元新增GDP,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長0.45個(gè)百分點(diǎn)。

          由過往經(jīng)濟(jì)發(fā)展中農(nóng)業(yè)反哺工業(yè)的事實(shí)來看,需要進(jìn)一步考慮對農(nóng)業(yè)和農(nóng)民的反哺,可以考慮向1.2億鄉(xiāng)村家庭發(fā)放3000億元現(xiàn)金補(bǔ)貼,約可拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長1.35個(gè)百分點(diǎn)。

          中期來看,優(yōu)化個(gè)人所得稅體系,包括下調(diào)中低檔個(gè)稅稅率、延續(xù)并加大個(gè)稅優(yōu)惠政策力度、研究建立個(gè)人與家庭申報(bào)相結(jié)合的所得稅稅制等,增強(qiáng)中等收入群體的消費(fèi)實(shí)力、激發(fā)其消費(fèi)意愿。

          具體來看,一是下調(diào)個(gè)稅稅率。我國個(gè)稅收入增速長期高于居民收入和工資增速,新冠疫情以來居民部門實(shí)際收入受損,建議適當(dāng)調(diào)降個(gè)稅稅率以擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)。我國3%~45%七檔稅率自2011年以來尚未調(diào)整,可對中低檔稅率進(jìn)行調(diào)降。

          二是延續(xù)并加大個(gè)稅優(yōu)惠政策力度。2023年8月,財(cái)政部、稅務(wù)總局連續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)個(gè)稅優(yōu)惠政策,包括延續(xù)實(shí)施4項(xiàng)既有優(yōu)惠和提高3歲以下嬰幼兒照護(hù)、子女教育、贍養(yǎng)老人個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除標(biāo)準(zhǔn),后續(xù)建議根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、居民收入增速水平等繼續(xù)出臺(tái)優(yōu)惠政策、加大政策力度,及時(shí)靈活調(diào)整專項(xiàng)附加扣除標(biāo)準(zhǔn)。

          三是研究建立個(gè)人與家庭申報(bào)相結(jié)合的所得稅稅制。在充分考慮所得稅公平與效率的基礎(chǔ)上,研究家庭申報(bào)所得稅的可行性,制定家庭稅率等級調(diào)整等配套措施,給納稅人更充分的自主選擇權(quán)和一定減稅降負(fù)空間。

          另外,從美國穩(wěn)消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)來看,通過退稅向大多數(shù)家庭發(fā)放現(xiàn)金,覆蓋面廣、可操作性強(qiáng),效果顯著。其原因是,美國個(gè)稅覆蓋廣、規(guī)模大,個(gè)稅收入占聯(lián)邦政府收入的50%左右,為政策提供了較大的操作空間。

          結(jié)合二十屆三中全會(huì)《決定》提出的“健全直接稅體系,完善綜合和分類相結(jié)合的個(gè)人所得稅制度,規(guī)范經(jīng)營所得、資本所得、財(cái)產(chǎn)所得稅收政策,實(shí)行勞動(dòng)性所得統(tǒng)一征稅”,建議在調(diào)整個(gè)稅體系的基礎(chǔ)上,完善個(gè)稅征管制度,提升個(gè)稅在稅收收入中的比重,在發(fā)揮調(diào)節(jié)貧富差距作用的同時(shí),為穩(wěn)消費(fèi)政策提供一定空間。

          長期來看,深入推進(jìn)收入分配制度改革,是從根源上增加居民收入、提振居民消費(fèi)的關(guān)鍵之舉。消費(fèi)是收入和預(yù)期收入的函數(shù),提升消費(fèi)還需從提升收入著手。與美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比,我國居民收入占比偏低,因此要加大力度調(diào)節(jié)國民收入的分配結(jié)構(gòu)和居民部門內(nèi)部的收入結(jié)構(gòu),特別是提高再分配之后居民的可支配收入占比,并穩(wěn)妥緩解當(dāng)前收入差距過大的問題,從而提高社會(huì)平均消費(fèi)率,發(fā)揮消費(fèi)乘數(shù)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用。

          目前我國居民部門在初次收入分配中的占比要顯著低于英、美、德以及巴西等經(jīng)濟(jì)體。要通過持續(xù)促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)對于就業(yè)的帶動(dòng)能力,同時(shí)通過健全城鎮(zhèn)工資合理增長機(jī)制、提高農(nóng)村居民經(jīng)營性收入與財(cái)產(chǎn)性收入等方式,逐步提高居民部門在初次收入分配中的占比。

          供給側(cè)創(chuàng)新改革與擴(kuò)大內(nèi)需相結(jié)合,推動(dòng)供需良性互動(dòng)

          要通過供給側(cè)的創(chuàng)新進(jìn)一步發(fā)揮“供給創(chuàng)造需求”的作用。中國疫后消費(fèi)復(fù)蘇的過程主要以服務(wù)消費(fèi)的恢復(fù)性增長為主,且消費(fèi)市場低端產(chǎn)品過剩,尚未充分發(fā)揮出創(chuàng)新型供給對于新增消費(fèi)需求的輻射與帶動(dòng)作用。

          當(dāng)前階段,隨著我國人口老齡化問題不斷加劇以及人口結(jié)構(gòu)的變化,我們在商品和服務(wù)消費(fèi)等方面仍有較大的挖掘和探索空間。例如,美國在疫后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇過程中,元宇宙、人工智能、大模型等創(chuàng)新領(lǐng)域激發(fā)的新型消費(fèi)起到了重要的拉動(dòng)作用,也活躍了消費(fèi)市場及預(yù)期。我國在高質(zhì)量的升級類與創(chuàng)新類消費(fèi)領(lǐng)域依然有較高的增長前景。

          隨著我國經(jīng)濟(jì)由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,發(fā)展要求和發(fā)展條件都呈現(xiàn)新特征,特別是人民對美好生活的向往總體上已經(jīng)從“有沒有”轉(zhuǎn)向“好不好”,居民消費(fèi)呈現(xiàn)多樣化、多層次、多方面的特點(diǎn),但相比之下高質(zhì)量產(chǎn)品和服務(wù)供給存在不足,特別是居住、交通通信、文化娛樂等改善需求沒有得到較好滿足。

          可通過加強(qiáng)供給側(cè)改革對于消費(fèi)的引導(dǎo)力度,不斷提升國內(nèi)供給質(zhì)量水平,推動(dòng)供需在更高水平上實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。當(dāng)前正在推動(dòng)落地的大規(guī)模以舊換新政策與設(shè)備更新政策也有利于消費(fèi)與生產(chǎn)之間的相互促進(jìn),特別是有利于擴(kuò)大改善型消費(fèi)、耐用品消費(fèi)以及服務(wù)型消費(fèi)的比重。

          此外,還需引導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新與消費(fèi)創(chuàng)新的有機(jī)結(jié)合,不斷擴(kuò)大創(chuàng)新型消費(fèi)品以及創(chuàng)新型服務(wù)的供給。日韓美等發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)服務(wù)消費(fèi)升級的經(jīng)驗(yàn)也表明,消費(fèi)升級的過程與產(chǎn)業(yè)升級的過程是相輔相成的。

          進(jìn)一步強(qiáng)化社會(huì)保障體系,為消費(fèi)增長提供支撐

          我國居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)較強(qiáng),對消費(fèi)產(chǎn)生擠出效應(yīng),而社會(huì)保障體系的全面升級有助于降低預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī),提升居民消費(fèi)意愿。

          近年來我國社會(huì)保障覆蓋面不斷擴(kuò)大,但相較美日等發(fā)達(dá)國家,我國社會(huì)保障體系還有很大提升空間。以醫(yī)療和養(yǎng)老為例,目前,城鄉(xiāng)居民醫(yī)療保險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)制設(shè)計(jì)不夠完善,農(nóng)村和低收入群體養(yǎng)老和醫(yī)療負(fù)擔(dān)較重、獲得感較低,如農(nóng)民個(gè)人繳納的醫(yī)療保險(xiǎn)從每人每年10元提升到400元,漲幅較大,但直觀上報(bào)銷比例未提升。生育成本較高也對消費(fèi)產(chǎn)生了一定影響,教育支出、住房壓力、包括孕期檢查在內(nèi)的醫(yī)療費(fèi)用、儲(chǔ)蓄壓力增加、父母職業(yè)發(fā)展受限等因素均對家庭的消費(fèi)能力和意愿產(chǎn)生制約。

          因此,建議暫停上調(diào)個(gè)人參保繳費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),并增加低繳費(fèi)檔次,建立“多繳費(fèi)多收益”的激勵(lì)機(jī)制,縮小農(nóng)村和低收入群體與職工養(yǎng)老和醫(yī)療保險(xiǎn)待遇差距,提升保障水平;還建議暫停上調(diào)社保繳納基數(shù),或降低上調(diào)幅度。此舉一方面可以提高個(gè)人可支配收入;另一方面,也可以降低企業(yè)用工成本,緩解社會(huì)就業(yè)壓力。

          同時(shí),在財(cái)政支出方面,要加強(qiáng)民生領(lǐng)域支出,加大對醫(yī)療、教育、就業(yè)、生育等領(lǐng)域的支持力度,完善社會(huì)保障體系,優(yōu)化稅制并強(qiáng)化稅收調(diào)節(jié)。一個(gè)社會(huì)的社會(huì)保障越完善,人們?yōu)榻逃?、醫(yī)療及養(yǎng)老等長期支出所進(jìn)行的謹(jǐn)慎性儲(chǔ)蓄就會(huì)越低,但另一方面,社會(huì)保障支出的來源也是當(dāng)前收入的一部分,過高社保會(huì)帶來類似于過高稅收一樣的緊縮效應(yīng),因此也不必追求東歐高福利國家的社保水平。

          作者系中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞及中誠信國際研究院研究員張堃、張文宇、燕翔)

          第一財(cái)經(jīng)獲授權(quán)轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)“中國金融四十人論壇”。

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