企業(yè)行業(yè)屬性被歸類為消費(fèi)業(yè)，卻獲得了創(chuàng)業(yè)板IPO“路條”。近期，廣東太力科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“太力科技”）獲得注冊(cè)制批文，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)心“吃穿住行”企業(yè)是否不再受“紅黃燈”限制的遐想。

提交注冊(cè)一周后，太力科技結(jié)束了兩年多來的審查進(jìn)程，進(jìn)入發(fā)行階段。而在此前，不少主營(yíng)業(yè)務(wù)屬于“吃穿住行”的企業(yè)因此撤單，無緣A股IPO。

對(duì)此，多位受訪人士認(rèn)為，“吃穿住行”企業(yè)上市仍受限制，太力科技并非傳統(tǒng)意義上的消費(fèi)公司，有一定“科技含量”，IPO支持的主要方向是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力以及硬科技。

今年IPO市場(chǎng)會(huì)否回暖也引發(fā)遐想。對(duì)此，有投行人士當(dāng)前仍持“保守”態(tài)度，但存有期待；也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，存在向好跡象，IPO市場(chǎng)能否回暖取決于A股市場(chǎng)行情。

消費(fèi)企業(yè)獲得批文釋放何種信號(hào)

排隊(duì)兩年后，太力科技獲得IPO批文。該公司的IPO申請(qǐng)于2022年12月27日獲得受理，2023年1月份進(jìn)入已問詢階段，同年8月11日過會(huì)，之后經(jīng)過了18個(gè)月才于2025年2月12日提交注冊(cè)，一周后的2月18日獲得批文。

太力科技自我定位于一家專注于新材料研發(fā)和真空技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的高新技術(shù)企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為真空收納、壁掛置物、氣調(diào)保鮮、戶外裝備、安全防護(hù)等多品類家居收納用品及相關(guān)功能材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

在這之前的2025年1月14日，主營(yíng)瓷磚的馬可波羅控股股份有限公司（下稱“馬可波羅”）上會(huì)通過。

這與2023年和2024年大量“吃穿住行”企業(yè)紛紛撤單終止審核形成反差。2023年7月底，市場(chǎng)有傳聞稱，滬深板塊涉及“吃穿住”的在審擬IPO企業(yè)基本會(huì)被勸退，未申報(bào)的不受理，除非規(guī)模較大的標(biāo)桿龍頭企業(yè)。此后較多“吃穿住行”企業(yè)集中撤回IPO申請(qǐng)。也有多位中介機(jī)構(gòu)人士稱，“吃穿住行”企業(yè)屬于IPO“紅黃燈行業(yè)”，上市受限。

那么，如今同屬于“吃穿住行”行業(yè)的太力科技獲得IPO批文、馬可波羅二次上會(huì)過關(guān)，是否表明“吃穿住行”企業(yè)上市不再受限，IPO風(fēng)向發(fā)生了變化？

“感覺‘吃穿住行’企業(yè)上市仍舊受限，從太力科技的業(yè)務(wù)來看，還是有一定科技含量的，所以這家公司并非傳統(tǒng)意義的大消費(fèi)公司。”某華東投行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱。

前資深投行人士王驥躍也認(rèn)為，這個(gè)風(fēng)向應(yīng)該是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代走新質(zhì)生產(chǎn)力這個(gè)方向，而不是消費(fèi)類方向，太力科技屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)換代范疇，馬可波羅業(yè)務(wù)發(fā)展也趨向綠色化、智能化，并且業(yè)績(jī)扛住了房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)，所以再次上會(huì)通過了。

就太力科技來看，此前該公司的技術(shù)來源與創(chuàng)新性受到監(jiān)管問詢。太力科技稱，已形成了壓縮袋免抽排氣技術(shù)、利用垂直空間的上墻技術(shù)等核心技術(shù)，15項(xiàng)核心技術(shù)為自主研發(fā)；先后研發(fā)改良TPE彈性體等材料，使用TPE彈性體的吸盤具有高承重性、高吸附力、適用基材廣泛、可復(fù)用等特點(diǎn)。

對(duì)此，交易所在問詢中要求太力科技說明，技術(shù)的先進(jìn)性，是否具備較強(qiáng)的創(chuàng)新能力，是否符合創(chuàng)業(yè)板定位。在上會(huì)過程中，交易所也再次要求太力科技說明，核心技術(shù)在主要產(chǎn)品中的應(yīng)用情況，行業(yè)技術(shù)壁壘是否較低，主要產(chǎn)品是否易于被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿和替代。

“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力以及硬科技領(lǐng)域的相關(guān)公司，是IPO支持的主要方向。”上述華東的投行人士說。

王驥躍也稱，不管是雙創(chuàng)板還是主板，IPO都趨向新質(zhì)生產(chǎn)力，當(dāng)前已有大多數(shù)企業(yè)自主發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，這是企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)。

IPO市場(chǎng)會(huì)否回暖？

近期，擬IPO企業(yè)過會(huì)、從提交注冊(cè)到獲得批文的速度加快，以及近期A股市場(chǎng)有所回暖，也引發(fā)市場(chǎng)關(guān)心IPO市場(chǎng)會(huì)否回暖。

2025年以來，滬深交易所上會(huì)的企業(yè)均過會(huì)。其中，上交所召開了5次上市委審核會(huì)議，其中3次審核首發(fā)申請(qǐng)，3家上會(huì)企業(yè)均獲得審核通過。就在2月26日，山東威高血液凈化制品股份有限公司過會(huì)。另外兩家過會(huì)的擬IPO企業(yè)分別為江蘇漢邦科技股份有限公司、中策橡膠集團(tuán)股份有限公司。深交所過會(huì)的企業(yè)則為馬可波羅。

另外，今年獲得IPO批文的10余家企業(yè)，從提交注冊(cè)至注冊(cè)生效的時(shí)間間隔均較短，其中，太力科技、蘇州眾捷汽車零部件股份有限公司均用時(shí)一周左右時(shí)間。

對(duì)此，王驥躍認(rèn)為，這種情況也并非少數(shù)，全面注冊(cè)制之后過會(huì)的公司，從提交注冊(cè)到注冊(cè)成功一般都較為快速，提交注冊(cè)后IPO進(jìn)程停滯的公司，大多數(shù)是在全面注冊(cè)制之前過會(huì)的，部分全面注冊(cè)制之后過會(huì)的企業(yè)，提交注冊(cè)后處于停滯狀態(tài)，往往因?yàn)楸慌e報(bào)或者被發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)需要進(jìn)一步核查，或者業(yè)績(jī)出現(xiàn)了問題。

從IPO受理情況來看，今年以來，滬深交易所尚未新增受理企業(yè)的IPO申請(qǐng)，北交所目前受理了一單上市申請(qǐng)。

“現(xiàn)在為年報(bào)審計(jì)階段，每年的申報(bào)高峰期在6月份，歷來2月份幾乎沒有企業(yè)申報(bào)，所以也屬正常情況。”王驥躍稱。

相較而言，今年以來赴港上市熱度提升。有股權(quán)投資機(jī)構(gòu)人士告訴記者，現(xiàn)在會(huì)建議投資標(biāo)的看看港股上市機(jī)會(huì)。

王驥躍認(rèn)為，赴港上市掀起熱潮，主要因?yàn)楫?dāng)前港股市場(chǎng)行情較好，“IPO市場(chǎng)是否回暖，取決于股票市場(chǎng)行情。市場(chǎng)回暖了，IPO就會(huì)回暖，A股市場(chǎng)也是一樣”。

那么今年A股IPO市場(chǎng)會(huì)回暖嗎？對(duì)此，上述華東的投行人士稱，“希望會(huì)回暖，不過當(dāng)前還是持保守態(tài)度，按照正常節(jié)奏對(duì)接和推進(jìn)項(xiàng)目”。

也有業(yè)內(nèi)人士稱，有向好的跡象，IPO常態(tài)化運(yùn)行有望逐漸恢復(fù)。