近年來，全球產(chǎn)業(yè)鏈加速重構，中外經(jīng)濟周期與貨幣政策分化加劇，人民幣匯率面臨持續(xù)調(diào)整壓力。在此背景下，上海憑借其深厚的歷史底蘊和強大的國際影響力，正迎來前所未有的歷史機遇。如何充分依托上海的獨特優(yōu)勢，打造具有國際競爭力的金融發(fā)展環(huán)境，進而進一步推動上海國際金融中心建設，正成為各界深入探討的核心議題。

3月1日，陸家嘴金融沙龍首場活動在上海中心成功舉辦，本期主題為“機遇與挑戰(zhàn)：大國博弈、匯率及上海國際金融中心建設”。上海市市委常委、浦東新區(qū)區(qū)委書記李政，市政府副秘書長、浦東新區(qū)區(qū)委副書記兼區(qū)長吳金城，市委金融辦常務副主任周小全，市委宣傳部副部長、上海廣播電視臺（上海文廣集團）黨委書記方世忠，上海報業(yè)集團黨委書記李蕓等領導出席了本次活動，并共同宣布陸家嘴金融沙龍正式啟動。

啟動儀式上，中銀證券全球首席經(jīng)濟學家、中國首席經(jīng)濟學家論壇理事管濤，交通銀行總行業(yè)務總監(jiān)兼上海分行行長涂宏，上海證券交易所黨委委員、副總經(jīng)理呂昊分別致辭。

浦東新區(qū)舉辦“陸家嘴金融沙龍”系列活動，為國內(nèi)外金融界提供交流平臺，為促進金融改革與開放、破解產(chǎn)業(yè)發(fā)展痛點、加速金融創(chuàng)新成果轉化提供“浦東樣本”，這將全面彰顯浦東作為上海國際金融中心核心區(qū)的引領力、輻射力與全球資源配置能力。在圓桌討論環(huán)節(jié)，中國首席經(jīng)濟學家論壇理事長、廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院院長兼首席經(jīng)濟學家連平，上海新金融研究院副院長、上海交通大學上海高級金融學院兼聘教授、上海交通大學中國金融研究院副院長劉曉春，涂宏和匯豐銀行(中國)有限公司副行長、董事總經(jīng)理、資本市場及證券服務部聯(lián)席總監(jiān)張勁秋，圍繞“上海國際金融中心建設：開放政策與資本流動”議題展開討論。

以制度型開放為重要抓手

進一步推進上海國際金融中心建設的重要抓手是聚焦推進制度型開放，這成為與會嘉賓的共識。當下，制度型開放的具體內(nèi)涵是什么？如何通過具體舉措進行制度型開放？

“具體而言，未來應著重減少金融要素在金融中心流動的相關限制，通過制度層面的政策舉措，進一步優(yōu)化金融市場的運行環(huán)境，提升市場的開放度和國際化水平?！边B平指出，制度型開放應成為上海國際金融中心下一階段擴大對外開放的重要方向，這種制度型開放的核心在于將金融市場的對外開放更多地聚焦于制度建設。

在劉曉春看來，應明確中短期目標，以更好地服務“一帶一路”倡議。這需要強有力的政策支持和清晰的目標規(guī)劃。例如，可以設定離岸中心建設的具體目標，包括明確的時間節(jié)點、區(qū)域選址、入駐企業(yè)標準以及賬戶和稅收體系等關鍵要素。此外，他還建議推動“一帶一路”沿線國家在中國內(nèi)地發(fā)行債券和股票，甚至考慮將相關項目引入上海進行上市融資。

連平認為，建設國際金融中心需要把握好四個“既要又要”的關系：一方面，要深化金融市場的開放，另一方面，要注意把握市場開放的節(jié)奏，確保穩(wěn)步推進；既要積極推進金融領域的創(chuàng)新發(fā)展，又要有效防范創(chuàng)新可能帶來的風險，實現(xiàn)創(chuàng)新與風控的平衡；既要抓住推進人民幣國際化的機遇，又要穩(wěn)慎推動資本項下人民幣可自由兌換，確保資本流動的安全與穩(wěn)定；既要適度增強人民幣匯率的彈性，以更好地應對外部沖擊，又要精準把控匯率波動的幅度，避免出現(xiàn)大幅貶值或超調(diào)現(xiàn)象。

制度型開放離不開外資機構的參與。張勁秋建議，上海國際金融中心建設應從多方面發(fā)力：一是強化制度支撐，完善政策環(huán)境，優(yōu)化營商環(huán)境，加強政企溝通，提升政策制定的科學性和精準性；二是鼓勵科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；三是拓寬創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資渠道，營造活躍的創(chuàng)投氛圍；四是運用綠色金融工具，加強與國際金融市場的連通性，吸引國際金融資本，鼓勵跨國公司參與上海的ESG（環(huán)境、社會和公司治理）建設。

涂宏則從中資銀行作為“耐心資本”支持科技創(chuàng)新的角度分享了具體舉措建議。他認為，中資銀行需要在價值觀和方法論上進行調(diào)整，將股權投資的規(guī)律和文化需要引入商業(yè)銀行現(xiàn)有的體制中。價值觀和方法論的調(diào)整必須到位，才能讓銀行敢于投資、愿意投資、能夠投資，從而更好地開展投行業(yè)務。

助力企業(yè)應對匯率波動

今年以來，人民幣匯率呈現(xiàn)出較為明顯的波動態(tài)勢，這種雙向波動的行情給企業(yè)帶來了顯著的匯率風險。對于企業(yè)而言，匯率波動的風險主要體現(xiàn)在哪些方面？面對這些匯率風險，上海國際金融中心建設在服務企業(yè)匯率風險管理方面如何發(fā)揮重要作用？與會嘉賓就上述問題重點展開討論。

涂宏指出，匯率問題是一個非常廣泛且重要的議題。今年匯率的波動幅度較為顯著，尤其是盤中最高價和最低價之間的波幅，這種波動對企業(yè)經(jīng)營的影響不容小覷。如果企業(yè)不能有效管理匯率風險，經(jīng)營業(yè)績可能會受此影響顯著。

“當前市場形勢表明，未來市場波動可能進一步加劇，匯率貶值壓力和波動幅度也將顯著上升。對于企業(yè)而言，尤其是中小微民營企業(yè)，匯率波動可能帶來難以承受的風險?！边B平也指出，中小微企業(yè)由于盈利水平較低、利潤微薄，往往難以自行承擔金融衍生產(chǎn)品的成本。

針對上述情況，連平強調(diào)，如果能夠通過適當?shù)呢斦a貼來鼓勵這些企業(yè)運用金融工具對沖匯率風險，將有效提升它們的抗風險能力。在當前特殊時期，政府應考慮出臺針對性的補貼政策，專門面向中小微民營外貿(mào)企業(yè)?！斑@些補貼并非面向所有外貿(mào)企業(yè)，而是針對那些缺乏足夠能力應對匯率風險的中小微企業(yè)。”他建議。

應對人民幣匯率波動風險，涂宏對中小企業(yè)也提出建議：企業(yè)需要根據(jù)自身的業(yè)務模式，明確匯率風險的具體來源。同時明確自身的風險偏好，即是否完全杜絕匯率風險，還是可以適度容忍。從技術層面來看，企業(yè)應充分利用中國的外匯工具，如果企業(yè)對匯率風險極度厭惡，且無法完全規(guī)避風險，則可以通過多種匯率工具進行充分對沖。

連平補充道，目前參與金融衍生產(chǎn)品交易的企業(yè)比例正在快速上升，從過去的不足10%提升到20%~30%左右。這一趨勢表明，越來越多的企業(yè)開始意識到利用金融工具對沖匯率風險的重要性。政府的支持將有助于進一步推動這一進程，使更多企業(yè)能夠有效應對匯率波動帶來的挑戰(zhàn)。

從外資銀行的視角出發(fā)，張勁秋認為，在服務企業(yè)匯率風險管理方面，可以從三方面入手：一是豐富匯率風險工具箱，提供更多元化的風險管理工具；二是優(yōu)化風險管理生態(tài)，培育企業(yè)風險中性文化；三是設立專門的財資管理中心，對企業(yè)外匯頭寸進行專業(yè)化管理。通過這些措施，吸引更多企業(yè)在上海設立或遷移財資管理中心，將進一步提升上海國際金融中心的全球地位。

據(jù)介紹，“陸家嘴金融沙龍”年內(nèi)將舉辦40期專題研討，采用“一周一主題，一月一輪次”的機制，緊密圍繞銀行保險、證券期貨、創(chuàng)業(yè)投資及上市公司四大關鍵板塊，廣泛集合監(jiān)管部門、要素市場、金融機構、科技企業(yè)等多元資源，精心搭建一個高規(guī)格、深層次的對話交流平臺。期望推動會議共識轉化為具體項目和創(chuàng)新試點，有效促進產(chǎn)融對接與合作，努力成為監(jiān)管部門對市場的有效發(fā)聲途徑。