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摘要

看點(diǎn)1：增長目標(biāo)既現(xiàn)實(shí)又積極，有助于增強(qiáng)市場信心

看點(diǎn)2：財(cái)政赤字率安排4.0%，政策擴(kuò)張力度明顯加大

看點(diǎn)3：貨幣政策有效拓展功能，更大力度支持股市樓市

看點(diǎn)4：消費(fèi)投資雙管齊下，更大力度擴(kuò)大內(nèi)需

看點(diǎn)5：擴(kuò)大高水平開放，多措并舉穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資

看點(diǎn)6：培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)新型產(chǎn)業(yè)集群崛起

看點(diǎn)7：落實(shí)法治保障，全面激發(fā)民企創(chuàng)新活力

看點(diǎn)8：優(yōu)化戰(zhàn)略科技力量布局，提升創(chuàng)新體系整體效能

看點(diǎn)9：政策更加用力，房地產(chǎn)市場有望緩跌走穩(wěn)

看點(diǎn)10：堅(jiān)持在發(fā)展中化解金融風(fēng)險(xiǎn)，牢守系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線

政府工作報(bào)告（下稱“報(bào)告”）指出，2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年。我國既要高質(zhì)量完成“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)，又要為實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局打牢基礎(chǔ)?？傮w來看，今年的宏觀政策將更加積極、更有力度、更具針對性，一系列重要的政策看點(diǎn)值得關(guān)注。

看點(diǎn)1：增長目標(biāo)既現(xiàn)實(shí)又積極，有助于增強(qiáng)市場信心

報(bào)告提出，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，將2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值增速目標(biāo)定在5%左右。該目標(biāo)兼顧了四方面因素的考量。

首先，實(shí)現(xiàn)5%的增長速度有助于穩(wěn)就業(yè)和防風(fēng)險(xiǎn)。其次，中國要在“十四五”收官之年達(dá)成預(yù)期目標(biāo)實(shí)現(xiàn)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)，跨越中等發(fā)達(dá)國家門檻，經(jīng)濟(jì)必須保持4.5%以上的增速。如果今年能夠順利完成GDP在5%左右的增長目標(biāo)，將為“十五五”時(shí)期的發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。再次，中國經(jīng)濟(jì)本身具有強(qiáng)有力的增長潛力和有利條件，完善的工業(yè)生產(chǎn)基礎(chǔ)和超大規(guī)模的消費(fèi)潛力將為經(jīng)濟(jì)增長提供必要的基礎(chǔ)條件。最后，針對近年來日益嚴(yán)峻的外部環(huán)境和內(nèi)需不足的情況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有調(diào)整也有壓力。

為了達(dá)成經(jīng)濟(jì)增長發(fā)展目標(biāo)，對比去年報(bào)告的工作重點(diǎn)，有三個(gè)方面的看點(diǎn)：

一是增添了“穩(wěn)住樓市股市”和“防范外部沖擊”兩部分內(nèi)容。房地產(chǎn)和股票是居民財(cái)產(chǎn)性收入的重要來源，穩(wěn)住樓市和股市將對居民部門財(cái)富保值增值提供重要政策指引，改善居民收入預(yù)期。考慮到新年伊始，美國再度掀起全球貿(mào)易保護(hù)主義浪潮，宣布對全球包括我國在內(nèi)的部分商品加征關(guān)稅，有必要出臺(tái)相關(guān)政策，保持中國外貿(mào)出口競爭力，幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

二是提出更加積極有為的宏觀政策。實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策+適度寬松的貨幣政策”，采取更加擴(kuò)張性的姿態(tài)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

三是將“大力提振消費(fèi)”放在全年工作任務(wù)的首要位置。2024年最終消費(fèi)支出增速慢于GDP增速，拉動(dòng)能力減弱。報(bào)告提出了一系列增量政策，有助于改善就業(yè)形勢，多渠道增加居民總體收入，推動(dòng)消費(fèi)支出增速進(jìn)一步回升。

看點(diǎn)2：財(cái)政赤字率安排4.0%，政策擴(kuò)張力度明顯加大

報(bào)告提出，今年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，確保持續(xù)用力、更加給力，赤字率安排4.0%，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，擬發(fā)行特別國債5000億元，擬安排地方專項(xiàng)債4.4萬億元。新增政府債務(wù)超過11.8萬億元，比上年增加2.9萬億元，加之2萬億元用于化債增量地方專項(xiàng)債安排，據(jù)此計(jì)算，全年廣義赤字率接近10%；超大規(guī)模的政府支出與債務(wù)安排超出市場預(yù)期，顯示出今年加快需求恢復(fù)、實(shí)現(xiàn)5%經(jīng)濟(jì)增長的巨大決心，將會(huì)有更大的政策操作空間。

今年財(cái)政將在四個(gè)方面重點(diǎn)發(fā)力：

一是4.0%的赤字率意味著有更大的財(cái)政使用空間，全年一般公共預(yù)算支出達(dá)到29.7萬億元，能夠有效提升各項(xiàng)財(cái)政措施的落地效率，為有效需求增長注入更多動(dòng)力。今年財(cái)政支出強(qiáng)度明顯加大，將很快形成實(shí)際支出，進(jìn)一步支持國家重大戰(zhàn)略任務(wù)和基本民生財(cái)力保障，尤其是加大對重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)化、教育、醫(yī)療、就業(yè)等的財(cái)政支出力度，提升社會(huì)產(chǎn)出與居民收入。5.66萬億元的赤字規(guī)模能夠?qū)崿F(xiàn)1.5以上的財(cái)政乘數(shù)效應(yīng)，將大幅帶動(dòng)更大規(guī)模的銀行信貸與社會(huì)資本投資，促進(jìn)有效需求增長。

二是增加發(fā)行1.3萬億元超長期特別國債與5000億元的特別國債。預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)安排1萬億元左右超長期特別國債資金用于支持“兩重”項(xiàng)目建設(shè)與“兩新”工作；其余3000億元用于支持推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化、加快全面鄉(xiāng)村振興和民生保障等重點(diǎn)領(lǐng)域。特別國債資金將用于補(bǔ)充國有大型商業(yè)銀行核心一級資本，較大規(guī)模增量資金投入能夠進(jìn)一步提升國有大型銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)4萬億元以上的信貸增量投放能力，也能夠進(jìn)一步補(bǔ)充股市、債市流動(dòng)性，保障金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。

三是4.4萬億元地方專項(xiàng)債與2萬億元用于化債的增量專項(xiàng)債將大幅緩解地方財(cái)政壓力，騰出更多資源用于擴(kuò)投資與穩(wěn)民生。經(jīng)過多年的優(yōu)化調(diào)整，地方專項(xiàng)債的投向領(lǐng)域更加靈活，地方擴(kuò)大政府投資的能力更強(qiáng)；用作資金的領(lǐng)域已由17個(gè)行業(yè)增加到22個(gè)行業(yè)，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步拓寬；用作資本金的比例擴(kuò)大至30%，將有效支持低空經(jīng)濟(jì)、算力等新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展及傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)等的轉(zhuǎn)型升級。

四是優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。預(yù)計(jì)全年中央對地方的轉(zhuǎn)移支付額超過12萬億元，加快財(cái)力下沉，保障重點(diǎn)支出，兜牢基層“三保”底線；將更加注重提升資金使用效益，各項(xiàng)政策將更具目標(biāo)導(dǎo)向與績效導(dǎo)向；將持續(xù)用好增量資金與盤活資產(chǎn)相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)更高的財(cái)政資源配置效率。

看點(diǎn)3：貨幣政策有效拓展功能，更大力度支持股市樓市

報(bào)告提出，今年實(shí)施適度寬松的貨幣政策，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息。今年的貨幣政策在加大總量工具操作力度、保持市場流動(dòng)性充裕的同時(shí)，將更加重視政策的結(jié)構(gòu)性功能，其中提到要優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性工具，更大力度促進(jìn)股市樓市健康發(fā)展。預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)創(chuàng)新更多結(jié)構(gòu)性金融工具，增加專項(xiàng)再貸款規(guī)模、降低再貸款利率，向市場注入更多流動(dòng)性，將為股票市場的發(fā)展帶來更大、更積極的推動(dòng)作用。同時(shí)將進(jìn)一步拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，加快改善市場預(yù)期，增強(qiáng)穩(wěn)增長信心。

2025年適度寬松的貨幣政策將綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕：根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢，擇機(jī)調(diào)整優(yōu)化貨幣政策力度與節(jié)奏，有必要時(shí)將果斷實(shí)施降準(zhǔn)、降息操作。全年將在三個(gè)方面強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)：

一是靈活、有序使用降準(zhǔn)、公開市場操作與國債交易等總量型工具釋放充足流動(dòng)性，配合財(cái)政發(fā)力。全年有望下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5~1個(gè)百分點(diǎn)，釋放1萬億~2萬億元市場流動(dòng)性；通過短期工具靈活有序調(diào)控貨幣市場資金，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升過程中較大的增量資金需求，必要時(shí)央行會(huì)果斷重啟國債購入或加大買斷式逆回購等操作。

二是保持利率、匯率的合理均衡水平。如果二季度美聯(lián)儲(chǔ)再度下調(diào)聯(lián)邦利率，我國政策利率將會(huì)有一定的降息空間。

三是注重發(fā)揮貨幣信貸政策的導(dǎo)向作用。央行將積極拓展宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，將繼續(xù)加大證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購增持再貸款兩項(xiàng)工具操作額度，兩項(xiàng)合計(jì)有望超過3000億元；有望定向下調(diào)再貸款利率，加快推動(dòng)股市樓市的融資成本下行；將進(jìn)一步創(chuàng)新金融工具增強(qiáng)對資本市場的宏觀審慎調(diào)控能力，保障資本市場穩(wěn)定運(yùn)行。

看點(diǎn)4：消費(fèi)投資雙管齊下，更大力度擴(kuò)大內(nèi)需

報(bào)告將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益”放在全年重點(diǎn)任務(wù)的首要位置，擴(kuò)大內(nèi)需的重要性不言而喻。今年在保障和提高居民收入方面有了新的要求，報(bào)告提出“持續(xù)優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁，切實(shí)提高資金使用效益”，并“加大保障和改善民生力度”，包括提高養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民醫(yī)保補(bǔ)助、拓寬農(nóng)民增收渠道、促進(jìn)充分就業(yè)、提高就業(yè)質(zhì)量、加強(qiáng)靈活就業(yè)和新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者權(quán)益保障等。

針對提振消費(fèi)，將圍繞以下三個(gè)主要方面展開工作：

一是加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。報(bào)告提出“安排超長期特別國債3000億元支持消費(fèi)品以舊換新”，相較于去年下半年實(shí)際安排的1500億元增加了一倍，今年政策將以更大力度的財(cái)政補(bǔ)貼力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新，汽車、家電和電子產(chǎn)品等大宗耐用消費(fèi)品需求有望得以進(jìn)一步釋放。

二是創(chuàng)新多元化消費(fèi)場景，加快數(shù)字、綠色、智能等新型消費(fèi)發(fā)展。擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)，積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、銀發(fā)經(jīng)濟(jì)。

三是落實(shí)和優(yōu)化休假制度，釋放文化、旅游、體育等消費(fèi)潛力。完善免稅店政策，推動(dòng)擴(kuò)大入境消費(fèi)。

在提高投資效益方面，明確提出要“緊扣國家發(fā)展戰(zhàn)略和民生需求，發(fā)揮好各類政府投資工具作用”。2025年一批增量投資計(jì)劃將在上述綱領(lǐng)性要求的指引下逐步推進(jìn)。

一是更大力度支持“兩重”建設(shè)。今年中央預(yù)算內(nèi)投資擬安排7350億元，相較于去年的7000億元多增5%。當(dāng)前我國制造業(yè)投資正處于新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段，今年超長期特別國債的發(fā)行以及金融系統(tǒng)配套信貸政策將加大對“兩重”“兩新”領(lǐng)域資金支持，高新技術(shù)制造業(yè)投資增速有望保持兩位數(shù)增長態(tài)勢。

二是加大區(qū)域戰(zhàn)略實(shí)施力度。傳統(tǒng)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將發(fā)揮更強(qiáng)的托底作用，特別是經(jīng)濟(jì)大省。地方政府將從土地專項(xiàng)購債計(jì)劃中獲得更多流動(dòng)性支持，如道路運(yùn)輸業(yè)與公共設(shè)施管理業(yè)等領(lǐng)域投資增速有望小幅回升。

三是加力實(shí)施城中村和危舊房改造計(jì)劃。時(shí)隔多年后，政府將重啟城中村改造貨幣安置工作，支持范圍擴(kuò)大到了近300個(gè)地級及以上城市。預(yù)計(jì)2025年實(shí)際進(jìn)行城中村改造實(shí)施計(jì)劃的數(shù)量可能增至150萬套~200萬套，總計(jì)拉動(dòng)住房需求0.75億~1億平方米，帶動(dòng)保障性住房貸款約1800億~2400億元。

四是減少限制性措施，加大服務(wù)業(yè)投資力度，擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點(diǎn)。引導(dǎo)更多民間資本參與重大基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)民生等領(lǐng)域建設(shè)。

看點(diǎn)5：擴(kuò)大高水平開放，多措并舉穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資

報(bào)告提出，“穩(wěn)定對外貿(mào)易發(fā)展，大力鼓勵(lì)外商投資”。2025年，世界經(jīng)濟(jì)在消除部分不穩(wěn)定性和不均衡性的同時(shí)，又迎來了新的不確定性和嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。初步估算，美國關(guān)稅每加征10%，我國出口或下降2%~2.5%。2025年，中央和地方穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資政策接續(xù)發(fā)力，將助力外貿(mào)企業(yè)充分利用國內(nèi)國際兩個(gè)市場、兩種資源，促進(jìn)外貿(mào)、外資企業(yè)在創(chuàng)新升級中實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

一是穩(wěn)步擴(kuò)大制度型開放。有序擴(kuò)大自主開放和單邊開放，推動(dòng)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)提質(zhì)增效和擴(kuò)大改革任務(wù)授權(quán)，加快推進(jìn)海南自由貿(mào)易港核心政策落地；主動(dòng)對接《全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定》（CPTPP）《數(shù)字經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（DEPA）等高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則協(xié)定，推進(jìn)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼、環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)、勞動(dòng)保護(hù)、政府采購、電子商務(wù)、金融領(lǐng)域等全面深化改革，實(shí)現(xiàn)規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)與國際高標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)貿(mào)規(guī)則相通相容。

二是著力培育外貿(mào)新動(dòng)能。拓展跨境電商，發(fā)展綠色貿(mào)易，推動(dòng)貿(mào)易數(shù)字化，支持企業(yè)開拓多元化國際市場；壯大以制造業(yè)為支撐的外貿(mào)產(chǎn)業(yè)體系，推動(dòng)提升外貿(mào)基礎(chǔ)設(shè)施、物流運(yùn)輸、交易撮合等外貿(mào)能力建設(shè)；支持中間品貿(mào)易、大型成套設(shè)備出口。

三是加快發(fā)展服務(wù)貿(mào)易。全面實(shí)施跨境服務(wù)貿(mào)易負(fù)面清單，建立對服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域重大開放舉措的風(fēng)險(xiǎn)評估、預(yù)警和防控機(jī)制；推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展，增強(qiáng)國際運(yùn)輸服務(wù)能力，提升旅行服務(wù)國際競爭力，促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)、地理信息、人力資源等服務(wù)貿(mào)易集聚發(fā)展，支持金融、咨詢、設(shè)計(jì)、認(rèn)證認(rèn)可、法律、調(diào)解、仲裁、會(huì)計(jì)、語言、供應(yīng)鏈、標(biāo)準(zhǔn)化等專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)提升國際化服務(wù)能力；高質(zhì)量實(shí)施《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》（RCEP）等區(qū)域經(jīng)貿(mào)安排中服務(wù)貿(mào)易開放承諾和相關(guān)規(guī)則。

四是全面落實(shí)穩(wěn)外資行動(dòng)方案。擴(kuò)大電信、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域開放試點(diǎn)，修訂市場準(zhǔn)入負(fù)面清單，落實(shí)全面取消制造業(yè)領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制要求；優(yōu)化國家服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)示范，及時(shí)復(fù)制推廣試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)；推動(dòng)生物醫(yī)藥領(lǐng)域有序開放，支持符合條件的外資企業(yè)參與生物制品分段生產(chǎn)試點(diǎn)；鼓勵(lì)外資在華開展股權(quán)投資，引導(dǎo)更多優(yōu)質(zhì)外資長期投資我國上市公司。

看點(diǎn)6：培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)新型產(chǎn)業(yè)集群崛起

報(bào)告提出，“大力推進(jìn)新型工業(yè)化，做大做強(qiáng)先進(jìn)制造業(yè)，積極發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，促進(jìn)新動(dòng)能積厚成勢、傳統(tǒng)動(dòng)能煥新升級”。

為更好建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，2025年我國從中央到地方將重點(diǎn)推動(dòng)三方面工作：

一是培育壯大新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)。推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長機(jī)制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)。

二是推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造提升。

三是激發(fā)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新活力。持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢、市場優(yōu)勢更好結(jié)合起來，支持大模型廣泛應(yīng)用，大力發(fā)展新一代智能終端以及智能制造裝備。

看點(diǎn)7：落實(shí)法治保障，全面激發(fā)民企創(chuàng)新活力

報(bào)告提出，著力破除制約發(fā)展的體制機(jī)制障礙，有效激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，并特別強(qiáng)調(diào)要“扎扎實(shí)實(shí)落實(shí)推進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的措施”。報(bào)告高度重視民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展和民營企業(yè)家的合法權(quán)益保護(hù)，充分體現(xiàn)了中央對于民營企業(yè)的重視和愛護(hù)，要讓民營經(jīng)濟(jì)真正成為我國高質(zhì)量發(fā)展的重要基礎(chǔ)，成為推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的生力軍之一。

2025年我國從中央到地方將重點(diǎn)推動(dòng)四方面工作：

一是落實(shí)法治保障，優(yōu)化營商環(huán)境。推動(dòng)出臺(tái)《民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》，從法律層面把對國企民企平等對待的要求落下來；大力弘揚(yáng)企業(yè)家精神，打擊抹黑詆毀企業(yè)形象聲譽(yù)、炮制散布虛假不實(shí)信息等涉企網(wǎng)絡(luò)行為；推動(dòng)地方政府、央企國企落實(shí)責(zé)任，用好新增地方政府專項(xiàng)債等政策，切實(shí)解決拖欠民營企業(yè)賬款問題；完善行政裁量權(quán)基準(zhǔn)，規(guī)范涉企執(zhí)法專項(xiàng)行動(dòng)，堅(jiān)決防止違規(guī)異地執(zhí)法和趨利性執(zhí)法。

二是‌破除準(zhǔn)入壁壘，強(qiáng)化公平競爭。修訂出臺(tái)新版市場準(zhǔn)入負(fù)面清單，落實(shí)好“非禁即入”要求；持續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施競爭性領(lǐng)域、國家重大科研基礎(chǔ)設(shè)施等向民營企業(yè)公平開放；支持民營企業(yè)積極參與“兩重”建設(shè)和“兩新”工作。

三是加深政企溝通，構(gòu)建親清政商關(guān)系。充分發(fā)揮促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大部際聯(lián)席會(huì)議制度作用，建好用好民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合服務(wù)平臺(tái)，強(qiáng)化國家、省、市、縣多層級常態(tài)化交流溝通，依據(jù)企業(yè)反饋的信息，針對性地出臺(tái)扶持政策，如對科技創(chuàng)新型民營企業(yè)給予研發(fā)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等，助力企業(yè)提高創(chuàng)新積極性。

四是加大金融支持，改善融資環(huán)境。發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具作用，增加對民營和小微企業(yè)信貸投放，推動(dòng)融資成本較長時(shí)間內(nèi)保持在低位水平；落實(shí)好金融支持民營經(jīng)濟(jì)25條舉措，健全民營中小企業(yè)增信制度；抓好“科創(chuàng)板八條”“服務(wù)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系十六條”“并購六條”等政策落實(shí)落地，支持民營企業(yè)通過資本市場發(fā)展壯大；強(qiáng)化債券市場制度建設(shè)和產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮“第二支箭”的撬動(dòng)引領(lǐng)作用；加快出臺(tái)規(guī)范供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)政策，支持產(chǎn)業(yè)鏈上、下游民營企業(yè)開展便利融資；擴(kuò)大投貸聯(lián)動(dòng)合作機(jī)制試點(diǎn)范圍，通過“股權(quán)+債權(quán)”“股貸債保”等方式幫助更多科技創(chuàng)新型民營企業(yè)拓展融資渠道。

看點(diǎn)8：優(yōu)化戰(zhàn)略科技力量布局，提升創(chuàng)新體系整體效能

報(bào)告提出，“加快組織實(shí)施和超前布局重大科技項(xiàng)目”“發(fā)揮科技領(lǐng)軍企業(yè)龍頭作用，加強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)學(xué)研深度融合”。面對新一輪的科技革命浪潮和國際競爭，報(bào)告將“提升國家創(chuàng)新體系整體效能”作為2025年工作重點(diǎn)，充分彰顯中央對加快推進(jìn)高水平科技自立自強(qiáng)的決心。

2025年我國各級政府將重點(diǎn)圍繞以下四個(gè)方面開展工作：

一是大力加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，強(qiáng)化重大項(xiàng)目布局和核心技術(shù)攻關(guān)，建設(shè)高質(zhì)量教育體系，充分發(fā)揮技術(shù)策源作用。

二是強(qiáng)化企業(yè)科技創(chuàng)新主體地位，促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。建立培育壯大科技領(lǐng)軍企業(yè)機(jī)制，鼓勵(lì)科技領(lǐng)軍企業(yè)牽頭，構(gòu)建覆蓋高校、科研機(jī)構(gòu)、上下游中小企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈參與者的產(chǎn)學(xué)研合作組織；支持科技領(lǐng)軍企業(yè)參與國家科技攻關(guān)任務(wù)，不斷加快產(chǎn)業(yè)重大技術(shù)突破。完善優(yōu)質(zhì)企業(yè)的梯度培育體系，針對創(chuàng)新型中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、單項(xiàng)冠軍企業(yè)等各類企業(yè)設(shè)立精準(zhǔn)培育機(jī)制。通過提高研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例、提高企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)質(zhì)效等方式，鼓勵(lì)科技型中小企業(yè)加大研發(fā)投入，賦能各類型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

三是構(gòu)建同科技創(chuàng)新相適應(yīng)的科技金融體制，完善多層級和全生命周期的金融服務(wù)體系。

四是擴(kuò)大國際科技開放合作，優(yōu)化科技創(chuàng)新交流環(huán)境。今年將深入推進(jìn)“一帶一路”科技創(chuàng)新合作，與共建國家開展新一批海外聯(lián)合研發(fā)項(xiàng)目，搭建新一批海外科技創(chuàng)新平臺(tái)，助力與共建國家攜手構(gòu)建全球科技共同體。

看點(diǎn)9：政策更加用力，房地產(chǎn)市場有望緩跌走穩(wěn)

報(bào)告明確提出，“穩(wěn)住樓市”“持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”。措辭既延續(xù)了去年中央對房地產(chǎn)市場調(diào)控的基調(diào)，也是首次在政府報(bào)告中提出有關(guān)房地產(chǎn)市場運(yùn)行的政策要求。由于外部環(huán)境多變復(fù)雜，國內(nèi)中長期房地產(chǎn)市場供需結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化，當(dāng)前房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。穩(wěn)住樓市對GDP增速、國內(nèi)投資、消費(fèi)以及市場信心的恢復(fù)將起到巨大推動(dòng)作用。

為了推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)的目標(biāo)，今年有以下三個(gè)方面的主要工作任務(wù)：

一是在需求端繼續(xù)發(fā)力。因城施策調(diào)減限制性措施，加力實(shí)施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。預(yù)計(jì)全年住房銷售跌勢將明顯放緩。

二是在供給端政策加碼。盤活存量用地和商辦用房，推進(jìn)收購存量商品房，在收購主體、價(jià)格和用途方面給予城市政府更大自主權(quán)，拓寬保障性住房再貸款使用范圍。商品房和土地收儲(chǔ)加快市場去庫進(jìn)程，預(yù)計(jì)新增貸款實(shí)際投放規(guī)模在6000億~9000億元，拉動(dòng)商品房去庫0.35億~0.65億平方米和1.5億平方米閑置土地收儲(chǔ)。

三是有效防范房企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)揮房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機(jī)制作用，今年“白名單”制度落地將有效改善房企流動(dòng)性狀況，為做好保交房工作提供有效支持?？傮w而言，預(yù)計(jì)2025年房地產(chǎn)市場調(diào)整將步入尾聲，房地產(chǎn)市場有可能緩跌走穩(wěn)。行業(yè)主要指標(biāo)將止跌或跌幅收窄，房企風(fēng)險(xiǎn)敞口逐步縮小，市場信心不斷修復(fù)。

看點(diǎn)10：堅(jiān)持在發(fā)展中化解金融風(fēng)險(xiǎn)，牢守系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線

報(bào)告提出，今年將繼續(xù)有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線。

《報(bào)告》提出“有效防范房企債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)”。雖然近年來支持房地產(chǎn)市場的政策持續(xù)推出，迄今為止部分房企仍有不小的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。2024年，房企債券違約余額為855.5億元，占全部債券違約余額的79%，房地產(chǎn)債券余額違約率為38.2%，房企違約風(fēng)險(xiǎn)高于其他行業(yè)平均水平。為此，報(bào)告首次提出要“更大力度促進(jìn)樓市健康發(fā)展”，央行將繼續(xù)延長和落實(shí)好房地產(chǎn)“金融16條”支持政策，公募REITs市場有望進(jìn)一步擴(kuò)容，為房企有效盤活存量資產(chǎn)提供流動(dòng)性支持。

穩(wěn)妥化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)更加注重健全與高質(zhì)量發(fā)展相匹配的風(fēng)險(xiǎn)防控長效機(jī)制，堅(jiān)持發(fā)展中化債、在化債中發(fā)展。一方面注重完善落實(shí)去年末出臺(tái)的“6+4+2”化債方案，優(yōu)化考核和管控措施，根據(jù)不同省份的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平合理分配化債專項(xiàng)債額度，此舉將很大程度緩解未來五年內(nèi)的地方債務(wù)問題。另一方面加快剝離地方融資平臺(tái)融資功能，推動(dòng)市場化轉(zhuǎn)型與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解。此外，還將進(jìn)一步健全地方債務(wù)監(jiān)測預(yù)警體系，完善政府債務(wù)管理制度，壓實(shí)各方主體責(zé)任，優(yōu)化考核和管控措施，遏制違規(guī)舉債沖動(dòng)，科學(xué)管理增量與存量債務(wù)。

積極防范金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)要注重市場化、法治化原則。今年將加強(qiáng)金融監(jiān)管，堅(jiān)持高壓嚴(yán)打態(tài)度打擊各類非法金融活動(dòng)；將繼續(xù)加快存款保險(xiǎn)基金、金融穩(wěn)定發(fā)展基金等化債資源的募集、管理與使用工作，完善風(fēng)險(xiǎn)處置統(tǒng)籌協(xié)調(diào)機(jī)制。

（作者連平、馬泓、陳兵、王運(yùn)金、劉澤凡，連平系廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長）

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