擇機(jī)降準(zhǔn)降息、進(jìn)一步擴(kuò)大科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款規(guī)模、推出債券市場的“科技板”、進(jìn)一步探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能……一大波金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的舉措即將出爐。

3月6日，在備受關(guān)注的第十四屆全國人大三次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會上，央行行長潘功勝宣布了一系列即將重磅推出的金融新政，涉及貨幣政策、支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展以及防風(fēng)險(xiǎn)三大方面。

從記者會內(nèi)容來看，貨幣政策寬松取向狀態(tài)下，總量、結(jié)構(gòu)政策空間再度明確；金融支持科技創(chuàng)新體系迎來關(guān)鍵突破。與此同時(shí)，面對更趨復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境所帶來的外溢影響，潘功勝更是強(qiáng)調(diào)，要“完善處置機(jī)制和應(yīng)對預(yù)案，嚴(yán)密防控外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)。”

總量、結(jié)構(gòu)政策空間再度明確

政府工作報(bào)告提出，實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

潘功勝對于貨幣政策“適度寬松”的基調(diào)，以及總量政策層面“擇機(jī)降息降準(zhǔn)”的表述和政府工作報(bào)告保持一致。寬松取向狀態(tài)下，總量、結(jié)構(gòu)政策空間再度明確。

潘功勝稱，今年將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場的運(yùn)行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。目前金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率平均為6.6%，還有下行空間，中央銀行向商業(yè)銀行提供的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具資金利率也有下行空間。同時(shí)，綜合運(yùn)用公開市場操作、中期借貸便利、再貸款再貼現(xiàn)、政策利率等貨幣政策工具，保持市場流動性的充裕，降低銀行負(fù)債成本，持續(xù)推動社會綜合融資成本下降，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價(jià)格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

在結(jié)構(gòu)上，潘功勝表示，加大對重點(diǎn)戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持，進(jìn)一步擴(kuò)大科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款的規(guī)模，拓寬政策支持的覆蓋面，并科學(xué)運(yùn)用各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大支持科技金融、綠色金融、普惠小微養(yǎng)老金融方面，研究創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域的投融資，促進(jìn)消費(fèi)和穩(wěn)定外貿(mào)，用好支持資本市場的兩項(xiàng)貨幣政策工具，與證監(jiān)會探索常態(tài)化的制度安排，支持資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。

在政策傳導(dǎo)上，潘功勝介紹，將進(jìn)一步完善利率調(diào)控框架，持續(xù)強(qiáng)化利率政策的執(zhí)行和監(jiān)管，對于一些不合理的容易削減政策傳導(dǎo)的市場行為，加強(qiáng)規(guī)范，推動落實(shí)銀行補(bǔ)充資金等措施，暢通貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，引導(dǎo)銀行科學(xué)評估風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提升資源的配置效率。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，后續(xù)結(jié)構(gòu)性工具可能存在降息空間。央行將繼續(xù)深化利率調(diào)控框架改革，對不合理影響貨幣政策傳導(dǎo)的行為進(jìn)行規(guī)范。由此可見，未來總量降準(zhǔn)降息，結(jié)構(gòu)性工具創(chuàng)新、降息的確定性較高，但在兼顧穩(wěn)匯率和穩(wěn)利率環(huán)境下，操作時(shí)點(diǎn)上可能會有更多考量，強(qiáng)化政策傳導(dǎo)效率。

對科技創(chuàng)新企業(yè)影響深遠(yuǎn)

記者會還釋放出金融部門將進(jìn)一步拓寬科技型民企融資渠道的政策信號。

潘功勝在記者會上指出，優(yōu)化科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款政策。進(jìn)一步擴(kuò)大再貸款規(guī)模，從目前的5000億元擴(kuò)大到8000億至10000億元，更好滿足企業(yè)的融資需求。

他同時(shí)指出，將降低再貸款利率，強(qiáng)化對銀行的政策激勵(lì)。擴(kuò)大再貸款支持范圍，大幅提高政策的覆蓋面。與財(cái)政協(xié)同，保持財(cái)政貼息力度，進(jìn)一步降低企業(yè)融資成本。優(yōu)化再貸款政策流程，提高政策實(shí)施的效率和便利度。

央行曾于2022年4月和9月分別設(shè)立了科技創(chuàng)新再貸款和設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款，面向21家主要銀行，利率為1.75%，展期后最長期限3年。

此后，央行設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，額度5000億元，以支持科技創(chuàng)新、技術(shù)改造和設(shè)備更新，發(fā)放對象、利率、期限等與原有的兩個(gè)專項(xiàng)再貸款一致。

這是人民銀行調(diào)整優(yōu)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)支持服務(wù)的有力措施。

會上，潘功勝還宣布了一系列利好科創(chuàng)企業(yè)的金融支持政策。人民銀行將會同證監(jiān)會、科技部等部門，創(chuàng)新推出債券市場的“科技板”。支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)等三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，豐富科技創(chuàng)新債券的產(chǎn)品體系。

具體而言，一是支持商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，拓寬科技貸款、債券投資和股權(quán)投資的資金來源。二是支持成長期、成熟期科技型企業(yè)發(fā)行中長期債券，用于加大科技創(chuàng)新領(lǐng)域的研發(fā)投入、項(xiàng)目建設(shè)、并購重組等。三是支持經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長期限科技創(chuàng)新債券，帶動更多資金投早、投小、投長期、投硬科技。

潘功勝稱，債券市場“科技板”會根據(jù)科技創(chuàng)新企業(yè)的需求和股權(quán)基金投資回報(bào)的特點(diǎn)，完善科技創(chuàng)新債券發(fā)行交易的制度安排，創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，降低發(fā)行成本，引導(dǎo)債券資金更加高效、便捷、低成本投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

在市場看來，隨著債券科技板的推出，將對科技創(chuàng)新企業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。明明表示，從支持科創(chuàng)債發(fā)行到創(chuàng)設(shè)債券科技板，建立多層次債券產(chǎn)品體系將更進(jìn)一步，精準(zhǔn)匹配不同生命周期科技企業(yè)的融資需求，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)注入更強(qiáng)創(chuàng)新動能。

布置金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范重點(diǎn)

當(dāng)前，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的通脹走勢和貨幣政策的調(diào)整不確定性上升，影響全球市場的預(yù)期和投資信心，也加劇了國際金融市場的波動風(fēng)險(xiǎn)，并對我國的經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行帶來外溢影響。

今年政府工作報(bào)告在“有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”部分，重點(diǎn)部署了今年金融領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范工作，一是關(guān)注中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)處置；二是健全金融監(jiān)管體系；三是充實(shí)化險(xiǎn)資源，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案。

潘功勝表示，目前，我國金融體系總體穩(wěn)健，金融機(jī)構(gòu)整體健康，地方債務(wù)和房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂，金融市場運(yùn)行平穩(wěn)。

據(jù)他介紹，2024年末，商業(yè)銀行資本充足率為16%、不良貸款率為1.5%、撥備覆蓋率為211%，均顯著高于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；房地產(chǎn)方面，去年，人民銀行立足宏觀審慎管理職能，優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)金融政策，加上經(jīng)營主體通過調(diào)整經(jīng)營策略、債務(wù)重組等方式自我修復(fù)，近期商品房交易量、交易價(jià)格、房地產(chǎn)貸款等多項(xiàng)指標(biāo)指向房地產(chǎn)市場活躍度上升。

“我們將加強(qiáng)對國內(nèi)外金融市場風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測評估和預(yù)警，完善處置機(jī)制和應(yīng)對預(yù)案，嚴(yán)密防控外部沖擊風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)中國的金融穩(wěn)定和國家金融安全。”潘功勝強(qiáng)調(diào)。

他指出，人民銀行將進(jìn)一步探索拓展宏觀審慎和金融穩(wěn)定功能，維護(hù)金融市場穩(wěn)定，堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。一是聚焦宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動與金融風(fēng)險(xiǎn)之間的聯(lián)系；二是防范外部風(fēng)險(xiǎn)對我國的外溢和沖擊；三是提高金融監(jiān)管的有效性，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)配合；四是完善宏觀審慎管理政策，豐富政策工具箱。

“完善系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的附加監(jiān)管政策，強(qiáng)化資本緩沖、撥備等逆周期管理，加強(qiáng)對主要金融活動、金融市場、金融基礎(chǔ)設(shè)施的宏觀審慎管理。根據(jù)金融市場和金融體系的運(yùn)行情況，探索拓展中央銀行宏觀審慎與金融穩(wěn)定功能，不斷健全鞏固金融穩(wěn)定的保障體系。”潘功勝稱。